Analisis Pasar Bitcoin ETF dan Penilaian Dampak

Baru-baru ini, beberapa lembaga keuangan ternama telah mengajukan permohonan untuk Bitcoin ETF spot kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), yang memicu harapan tinggi di pasar untuk regulasi produk investasi cryptocurrency. Artikel ini menganalisis situasi perdagangan Bitcoin ETF dan dana trust yang ada, untuk mengevaluasi potensi dampak masuknya institusi ke pasar crypto.

Analisis Kepemilikan ETF dan Dana Perwalian Bitcoin Spot

Hingga 18 Juli, tiga dana utama BTCC.U, BTCE, dan GBTC memiliki sekitar 675.600 BTC, yang bernilai 20,27 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Di antara ketiga dana, GBTC memiliki skala terbesar, dengan kepemilikan 625.200 BTC. Sejak Juni, ketiga dana tersebut telah menambah total 9.292 BTC, menunjukkan tren pertumbuhan secara keseluruhan. Kepemilikan BTCC.U dan BTCE masing-masing meningkat sebesar 24,83% dan 31,07%, sementara GBTC mengalami penurunan kecil sebesar 0,25%.

Dalam hal imbal hasil, BTCC.U menunjukkan kinerja terbaik dengan rata-rata imbal hasil bulan ini sebesar 6,76%, dan rata-rata imbal hasil tahunan sebesar 8,84%. BTCE dan GBTC berada dalam keadaan rugi, tetapi tingkat kerugian menunjukkan tren yang menyusut.

Dalam hal volume perdagangan, GBTC memiliki volume perdagangan harian tertinggi, mencapai 3,926,000 saham. Volume perdagangan harian total BTCC dan BTCC.U adalah 321,200 saham, lebih tinggi dari BTCE yang mencapai 154,000 saham. Sejak bulan Juni, volume perdagangan keempat dana telah meningkat dalam berbagai tingkatan.

Gambaran Umum Pasar ETF Futures Bitcoin

Saat ini ada 5 ETF futures Bitcoin utama di pasar: BITO, XBTF, BTF, BITS, dan DEFI, dengan total aset mencapai 1,295 juta dolar. Di antara mereka, BITO memiliki skala terbesar, mencapai 1,199 juta dolar.

ETF ini terutama mengikuti kontrak berjangka Bitcoin CME. BITO adalah satu-satunya produk yang sepenuhnya mengalokasikan kontrak berjangka CME, sementara ETF lain juga mengalokasikan sebagian aset lainnya seperti obligasi negara bagian AS.

BITO memimpin ETF lainnya dalam hal ukuran dana, jumlah aliran masuk, dan volume perdagangan. Dalam sebulan terakhir, BITO mengalami aliran masuk bersih sebesar 259 juta USD, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 9,969,100 saham.

Dalam hal imbal hasil, BITS menunjukkan kinerja terbaik, dengan imbal hasil bulan terakhir mencapai 33,20%, dan imbal hasil kumulatif tahun ini sebesar 137,65%. ETF lainnya baru-baru ini memiliki imbal hasil sekitar 12%, dengan imbal hasil kumulatif tahun ini sekitar 74%. Secara keseluruhan, kinerja imbal hasil ETF berjangka lebih baik dibandingkan dengan ETF spot dan dana trust.

Analisis Pengaruh Berita ETF Terhadap Harga Bitcoin

Dampak berita permohonan dan peluncuran ETF institusi terhadap harga Bitcoin terutama berasal dari tiga aspek:

1. Dukungan reputasi institusi: Permohonan dari institusi terkenal seperti BlackRock dapat meningkatkan kepercayaan pasar.

2. Jenis ETF: Permohonan ETF spot biasanya membawa kenaikan yang lebih besar, karena menghadapi ambang regulasi yang lebih tinggi.

3. Tren harga Bitcoin: Berita yang terjadi dalam tren kenaikan lebih mudah mendorong harga naik.

Setelah BlackRock mengajukan Bitcoin ETF spot, harga Bitcoin rata-rata naik 2,78% per hari dalam seminggu, menjadi kenaikan tertinggi dalam rentang statistik. Berita penting lainnya seperti pengajuan ETF berjangka VanEck dan persetujuan ETF spot Jacobi juga pernah memberikan kenaikan rata-rata harian sekitar 1-1,5%.

Namun, baru-baru ini kenaikan harga Bitcoin mungkin juga terkait dengan perbaikan dasar on-chain. Pada 18 Juli, jumlah transaksi on-chain Bitcoin mencapai rekor historis 582.500 kali, meningkat 210,83% dibandingkan awal tahun. Ini mencerminkan perluasan skenario aplikasi Bitcoin, yang mungkin menjadi faktor penting lain yang mendorong kenaikan harga.

Secara umum, berita ETF dan perkembangan pasar saling mempengaruhi. Besarnya dana dan tingkat kepercayaan yang dibawa oleh masuknya institusi ke dalam pasar kripto masih perlu diamati, tetapi tidak diragukan lagi akan berdampak mendalam pada perkembangan industri. Ke depan, perlu terus memantau situasi perdagangan Bitcoin ETF dan dampaknya terhadap pasar secara keseluruhan.