RUU stabilcoin baru di Amerika Serikat mungkin menjadi tantangan bagi Tether

Senat AS akan segera melakukan pembahasan akhir terhadap "Undang-Undang Pedoman dan Pendirian Inovasi Stabilitas Koin Nasional AS 2025" (GENIUS Act), yang dapat membawa tantangan besar bagi penerbit stablecoin terbesar di dunia, Tether. Undang-undang ini menetapkan persyaratan regulasi yang ketat bagi penerbit stablecoin, termasuk manajemen cadangan, pengungkapan informasi, dan anti pencucian uang.

Para analis percaya bahwa model operasi Tether saat ini mungkin sulit untuk memenuhi persyaratan regulasi baru. Perusahaan tersebut menghadapi dua pilihan: menyesuaikan bisnisnya agar sesuai dengan regulasi baru di AS, atau keluar dari pasar AS dan fokus pada bisnis luar negeri. Sebagai salah satu perusahaan dengan profitabilitas tertinggi, Tether mungkin akan terus memfokuskan perhatian pada pasar yang sedang berkembang.

Namun, undang-undang tersebut memberi Menteri Keuangan kekuasaan yang luas, termasuk menilai sistem regulasi negara lain dan memutuskan apakah akan memberikan pengecualian kepada perusahaan tertentu. Ini mungkin memberikan ruang bagi Tether. Namun, para kritikus berpendapat bahwa undang-undang tersebut memiliki celah, yang mungkin memungkinkan koin stabil asing yang tidak diatur untuk bersirkulasi melalui platform terdesentralisasi di AS.

CEO Tether Paolo Ardoino menyatakan, perusahaan mungkin mempertimbangkan untuk menerbitkan koin stabil baru melalui cabang lokal yang diatur oleh AS. Namun, saat ini model bisnis Tether masih jauh dari standar kepatuhan.

Meskipun undang-undang ini menandai terobosan kebijakan yang signifikan bagi industri aset digital, ketidakpastian tetap ada. Dewan Perwakilan Rakyat akan mengajukan versinya sendiri, dan kerangka regulasi untuk bidang cryptocurrency lainnya yang lebih penting masih dalam penyusunan. Sebelum undang-undang ini disahkan dan pedoman pelaksanaannya diterbitkan, penerbit stablecoin sulit untuk mendapatkan petunjuk kepatuhan yang jelas.

Jika investor institusi dan perusahaan keuangan tradisional merangkul aset digital, sementara Tether terus berada di luar sistem keuangan AS, mereka mungkin akan kehilangan peluang baik. Sementara itu, perusahaan AS Circle dan USDC-nya sedang menunggu untuk merebut pangsa pasar Tether.

Secara keseluruhan, undang-undang baru akan memberikan tantangan bagi Tether, tetapi juga memberikan jalur potensial untuk masuk ke pasar AS. Bagaimana Tether menghadapi perubahan regulasi ini akan memiliki dampak penting pada perkembangan masa depannya.