Analisis Ukuran Pasar RWA dan Tren Perkembangannya

Gambaran Umum Skala Aset RWA

Hingga 1 Desember, total aset di jalur RWA secara ketat mencapai $13,55B, termasuk kategori pinjaman pribadi, obligasi AS, komoditas, dana alternatif institusi, obligasi non-AS, obligasi korporasi, dan saham. Jika proyek stablecoin dimasukkan dalam pertimbangan, total skala dapat mencapai $206,33B, mencapai 20% dari target satu triliun dolar.

Perubahan Distribusi Aset Jalur RWA

Selama dua tahun terakhir, pola pasar RWA telah mengalami perubahan signifikan. Sektor kredit swasta muncul sebagai kekuatan baru, dengan total skala mencapai $9,40B, melampaui kekuatan dominan sebelumnya yaitu tokenisasi utang AS ($2,60B). Perubahan ini terutama disebabkan oleh ekspansi cepat dari platform baru di bidang kredit swasta, yang mengimbangi tren penurunan bisnis platform sejenis lainnya.

Tren Penerbitan Aset RWA 2024

Sejak awal tahun ini, tiga bidang teratas dalam skala penerbitan bulanan aset RWA adalah stablecoin, tokenisasi utang AS, dan kredit swasta. Tren ini menunjukkan bahwa ketiga sub-sektor ini kemungkinan akan menjadi penggerak utama pertumbuhan jalur RWA di masa depan.

Distribusi Aset RWA di Blockchain

Ethereum memimpin distribusi aset RWA dengan pangsa pasar 76,51%. Stellar menempati posisi kedua dengan 9 produk RWA (total ukuran $245,58M). Polygon berada di posisi ketiga karena aset stablecoin asli dan beberapa aset tokenisasi obligasi AS yang diterbitkan oleh lembaga keuangan besar. Solana dan Avalanche meskipun telah berinvestasi di bidang RWA, namun skala mereka relatif terbatas.

Peluang Investasi Jalur RWA

Investor dapat memperhatikan dua jenis objek berikut:

1. Beta aset: Proyek-proyek terkemuka di setiap sub-sektor, seperti tokenisasi obligasi AS, kredit pribadi, tokenisasi obligasi non-AS, dan platform utama di bidang dana institusi.

2. Alpha Target: Proyek yang memiliki inovasi atau potensi pertumbuhan yang cepat, seperti platform penerbitan stablecoin terdesentralisasi, pasar penetapan harga stablecoin RWA, serta platform kredit swasta yang sedang pulih dan tumbuh.

Investor harus fokus pada proyek yang memiliki potensi "inovasi disruptif" atau "pertumbuhan eksponensial".