- Topik
54k Popularitas
32k Popularitas
9k Popularitas
4k Popularitas
4k Popularitas
29k Popularitas
15k Popularitas
22k Popularitas
13k Popularitas
3k Popularitas
- Sematkan
54k Popularitas
32k Popularitas
9k Popularitas
4k Popularitas
4k Popularitas
29k Popularitas
15k Popularitas
22k Popularitas
13k Popularitas
3k Popularitas
Titik balik industri infrastruktur enkripsi: tantangan, peluang, dan arah investasi masa depan
Tantangan dan Peluang Infrastruktur Enkripsi
Kondisi Pasar dan Tantangan
Bidang infrastruktur cryptocurrency sedang mengalami kelelahan pasar yang jelas. Setelah bertahun-tahun pertumbuhan cepat, valuasi proyek infrastruktur sedang menyusut, dan para investor menjadi lebih berhati-hati. Ini mencerminkan pasar yang semakin matang, di mana hanya mengandalkan inovasi teknologi tidak lagi cukup untuk mendapatkan valuasi tinggi.
Proyek infrastruktur saat ini menghadapi dilema kunci: sebagian besar menawarkan fungsi serupa, dengan sedikit perbedaan. Meskipun teknologi telah maju, belum ada kasus penggunaan yang revolusioner yang dapat mendukung kategori aplikasi baru. Ekosistem enkripsi kesulitan memberikan proposisi nilai yang cukup meyakinkan untuk platform Web2 yang sudah matang agar berpindah ke blockchain. Selain dari desentralisasi, platform-platform ini hampir tidak memiliki alasan untuk mengubah cara operasional yang ada secara menyeluruh. Kesenjangan adopsi yang mendasar ini menyebabkan transaksi dan spekulasi menjadi aplikasi dominan di sebagian besar lapisan infrastruktur, membatasi potensi transformasi di bidang ini.
Banyak proyek infrastruktur terlalu fokus pada inovasi teknologi yang prospektif, sementara mengabaikan kebutuhan praktis pengembang. Mereka sering kali mengejar elemen di luar fungsi inti, seperti perlindungan privasi, verifikasi, dan lain-lain. Rute teknologi yang terlalu maju ini mengabaikan pentingnya penerimaan pasar jangka pendek dan aplikasi nyata, yang tidak hanya meningkatkan kesulitan dalam promosi pasar awal, tetapi juga menyebabkan proyek sulit mendapatkan umpan balik dan verifikasi pengguna yang efektif.
Lonjakan proyek infrastruktur telah menciptakan situasi yang kontradiktif - terlalu banyak platform bersaing untuk terlalu sedikit aplikasi yang menarik. Ketidakseimbangan ini menyebabkan banyak "rantai hantu" yang memiliki tingkat penggunaan yang sangat rendah dan hampir tidak menghasilkan pendapatan, menciptakan model ekonomi yang tidak berkelanjutan, yang terutama bergantung pada apresiasi token daripada kegunaan yang sebenarnya.
Sebaliknya, komputasi awan secara langsung menjawab permintaan yang telah terverifikasi di pasar, yaitu bagaimana mengelola sumber daya server dengan konfigurasi, waktu, dan lokasi yang berbeda secara efisien. Permintaan ini sendiri telah memiliki dasar pasar yang cukup matang, dan platform komputasi awan secara langsung memenuhi permintaan praktis pengembang dalam hal penyebaran cepat, elastisitas skalabilitas, dan optimasi biaya melalui sumber daya server yang modular dan berbasis antarmuka, manajemen database, serta layanan penyimpanan. Justru karena benar-benar menyelesaikan masalah yang dihadapi perusahaan dan pengembang, teknologi komputasi awan dengan cepat mendapatkan pengakuan pasar, dan akhirnya berkembang menjadi infrastruktur dasar yang penting untuk mendukung ekonomi internet.
Ekosistem enkripsi yang sehat memerlukan siklus umpan balik yang efisien antara pengembang aplikasi dan pembangun infrastruktur. Saat ini, siklus ini telah terputus - pengembang aplikasi terhambat oleh keterbatasan infrastruktur, sementara tim infrastruktur kekurangan sinyal yang jelas untuk memahami fitur mana yang dapat mendorong penggunaan nyata. Memulihkan mekanisme umpan balik ini sangat penting untuk pertumbuhan yang berkelanjutan. Meskipun menghadapi tantangan ini, pengembangan infrastruktur tetap menguntungkan, dengan 35 dari 50 mata uang enkripsi teratas yang mempertahankan lapisan infrastruktur mereka sendiri. Namun, standar keberhasilan telah meningkat secara signifikan - proyek infrastruktur baru harus menunjukkan kasus penggunaan konkret, daya tarik pengguna yang besar, dan narasi yang menarik untuk mencapai penilaian yang berarti.
Proyek Infrastruktur yang Sukses Baru-baru Ini
Siklus sebelumnya dari infrastruktur blockchain sebagian besar difokuskan pada penyelesaian keterbatasan Ethereum, dengan berbagai proyek memposisikan diri mereka sebagai "lebih cepat dan lebih murah" sebagai alternatif, sambil hampir tidak menawarkan fitur-fitur inovatif yang nyata. Saat ini, lanskap telah berubah secara signifikan, dengan proyek-proyek yang baru-baru ini berhasil memperkenalkan solusi infrastruktur yang lebih beragam dan khusus.
Selama setahun terakhir, melalui TGE atau putaran pembiayaan besar-besaran, beberapa proyek infrastruktur telah mencapai hasil yang mengesankan. Proyek-proyek ini mewakili infrastruktur baru yang paling berpengaruh di pasar primer dan sekunder:
Infrastruktur blockchain:
Infrastruktur baru:
Jembatan antara Web2 dan Web3:
Analisis Tren Pasar
Karakteristik paling mencolok di pasar saat ini adalah perubahan logika valuasi. Model yang sebelumnya hanya mengandalkan narasi teknologi dan FDV tinggi untuk menarik investasi kini menghadapi tantangan yang serius.
Banyak proyek menunjukkan karakteristik FDV tinggi, nilai pasar sirkulasi rendah, dan volume perdagangan rendah. Ini menandakan bahwa pembukaan koin dalam jumlah besar di masa depan akan membawa tekanan jual yang berkelanjutan, bahkan jika proyek tersebut mencapai kemajuan teknis, harga mungkin tetap turun akibat pengenceran koin, yang selanjutnya menggerogoti kepercayaan pengguna dan membentuk siklus umpan balik negatif. Ini menunjukkan bahwa model ekonomi koin yang sehat dan berkelanjutan sangat penting untuk kesehatan jangka panjang infrastruktur, dan pentingnya tidak kalah dari teknologi itu sendiri.
Bahkan untuk proyek yang sukses, nilai valuasinya tampaknya menghadapi batasan tersembunyi sekitar 10 miliar dolar AS. Ini berarti bahwa bagi para investor, mendapatkan imbal hasil yang berlebihan memerlukan masuk di tahap yang sangat awal, menyoroti pentingnya waktu dan penilaian awal. Pasar tidak lagi dengan mudah membayar untuk potensi murni, tetapi menuntut bukti nilai yang lebih jelas.
Tidak semua proyek yang menciptakan narasi baru dapat mencapai valuasi tertinggi. Misalnya, meskipun beberapa proyek adalah pelopor di bidangnya masing-masing, banyak proyek berikutnya memperoleh valuasi yang sama atau bahkan lebih tinggi melalui kekuatan eksekusi yang lebih baik, waktu pasar yang lebih baik, atau solusi yang lebih dioptimalkan. Ini menunjukkan bahwa dalam pasar yang semakin padat, pentingnya eksekusi berkualitas tinggi, strategi pasar yang efektif, dan pemahaman terhadap waktu semakin menonjol.
Arah Pengembangan Teknologi
Arah perkembangan teknologi infrastruktur menunjukkan kecenderungan pragmatis yang jelas, pasar lebih menyukai solusi yang dapat menyelesaikan masalah nyata, mengoptimalkan paradigma yang ada, atau menghubungkan dunia nyata dengan efektif.
Meskipun pasar mencari inovasi yang transformatif, permintaan untuk optimasi kinerja blockchain inti tetap kuat. Beberapa proyek telah mendapatkan penilaian yang signifikan dengan meningkatkan kinerja mesin virtual yang ada, alih-alih memperkenalkan paradigma baru. Ini menunjukkan bahwa sebelum menemukan aplikasi pembunuh generasi berikutnya, perbaikan dalam kecepatan, biaya, dan efisiensi tetap menjadi nilai inti infrastruktur. Optimasi lapisan jaringan dan peningkatan keamanan juga termasuk dalam kategori ini.
Proyek yang menghubungkan dengan aplikasi dan aset dunia nyata menunjukkan daya tarik pasar yang kuat. Beberapa proyek berfokus pada RWA, sementara yang lain memperhatikan kemampuan pemrograman IP, dan proyek-proyek ini semuanya mendapatkan valuasi tinggi. Mereka menerapkan teknologi blockchain pada konsep Web2 yang telah terverifikasi, dan menyuntikkan kemampuan pemrograman, likuiditas global, dan kemungkinan keuangan baru, menurunkan ambang pemahaman pengguna, dan memperluas skenario aplikasi.
Dari sudut pandang kasus penggunaan, keuangan dan kecerdasan buatan adalah dua bidang yang saat ini paling diakui pasar dan mampu mendukung infrastruktur dengan valuasi tinggi. Ini menunjukkan bahwa infrastruktur yang dapat memberikan dukungan dasar untuk dua bidang berpotensi tinggi ini lebih mudah mendapatkan perhatian modal dan pasar.
Komunikasi Ekosistem dan Pasar
Sebagian besar proyek yang memiliki nilai lebih dari 1 miliar dolar berfokus pada membangun atau mengintegrasikan ekosistem khusus. Baik L1/L2 yang menarik pengembang untuk membangun aplikasi, maupun menyediakan keamanan bersama untuk protokol lain, semuanya mencerminkan pentingnya efek jaringan. Ekosistem yang memiliki beberapa proyek yang dapat dikombinasikan dapat menciptakan nilai yang jauh lebih besar dibandingkan dengan solusi yang terisolasi, membentuk siklus positif yang menarik lebih banyak pengguna, pengembang, dan modal.
Infrastruktur perlu ditujukan kepada dua kelompok inti yaitu pengguna akhir dan pengembang, di mana kebutuhan dan perhatian mereka sangat berbeda. Untuk pengguna akhir, perlu mengubah teknologi yang kompleks menjadi cerita "pengalaman" yang intuitif, menekankan manfaat langsung yang diberikan oleh teknologi. Untuk pengembang, perlu menjelaskan "kemampuan" teknologi secara mendalam, menyediakan informasi yang profesional dan akurat untuk evaluasi. Proyek yang sukses sering kali dapat menyesuaikan strategi komunikasi berdasarkan audiens yang berbeda, secara efektif menyampaikan proposisi nilai.
Peluang Investasi Masa Depan
Kesempatan infrastruktur yang paling menjanjikan akan ditujukan pada solusi blockchain yang belum sepenuhnya dilayani di pasar Web2 besar. Proyek-proyek ini dapat menciptakan pasar yang dapat diakses secara global, sambil memperkenalkan mekanisme finansialisasi yang lebih baik.
Dibandingkan dengan perbaikan bertahap infrastruktur yang ada, kategori infrastruktur baru akan menghasilkan nilai yang signifikan, seperti:
Seiring industri blockchain menuju kematangan, nilai jangka panjang infrastruktur secara bertahap kembali ke fungsi intinya: memenuhi kebutuhan pengguna nyata dan menghasilkan pendapatan yang berkelanjutan. Aliran pendapatan yang berkelanjutan adalah darah bagi operasi sehat proyek, yang tidak hanya perlu menutupi biaya operasional yang tinggi, tetapi juga harus memberikan pengembalian nyata kepada peserta ekosistem, seperti untuk pembelian kembali token, memberikan insentif kepada peserta, dan sebagainya.
Membangun aplikasi revolusioner dari awal memerlukan banyak waktu dan sumber daya. Metode yang lebih efisien meniru revolusi AI terbaru: mengintegrasikan fungsi blockchain langsung ke dalam aplikasi Web2 yang ada. Infrastruktur blockchain harus memprioritaskan jalur integrasi yang mulus, memungkinkan aplikasi Web2 secara bertahap mengadopsi fungsi blockchain, tanpa mengganggu pengalaman pengguna inti mereka. Infrastruktur yang paling sukses akan memungkinkan aplikasi yang sudah dikenal untuk menawarkan kepemilikan, transaksi, dan fungsi keuangan, tanpa mengharuskan pengguna memahami konsep blockchain yang rumit atau menavigasi antarmuka yang benar-benar baru.
Insentif keuangan mungkin mendorong gelombang integrasi ini. Seperti kemampuan AI membantu perusahaan Web2 menciptakan tingkat tinggi dan aliran pendapatan baru, integrasi blockchain dapat membuka pola monetisasi baru melalui tokenisasi, kepemilikan parsial, dan royalti terprogram. Infrastruktur yang membuat manfaat ini mudah diakses sambil meminimalkan kompleksitas teknis akan menjadi katalis untuk adopsi tahap berikutnya dari blockchain dalam aplikasi mainstream.