Minggu ini pasar kripto berfluktuasi tinggi, peristiwa ALPACA menyoroti risiko token dengan kapitalisasi pasar rendah.

Minggu ini, pasar aset kripto menunjukkan kondisi fluktuasi di tingkat tinggi, dengan harga Bitcoin berfluktuasi di kisaran 93500-95500 dolar AS. Beberapa koin dengan kapitalisasi pasar kecil seperti ekosistem SUI, ekosistem Virtual, dan koin terkait AI menunjukkan performa yang baik. Secara keseluruhan, pasar masih menunggu data ekonomi kunci minggu ini seperti tingkat pengangguran dan data pekerjaan non-pertanian untuk menentukan arah pergerakan.

Pasar enkripsi baru-baru ini menunjukkan keadaan yang kompleks, dengan tantangan regulasi dan perilaku manipulasi pasar. Kasus ALPACA mengungkapkan bagaimana beberapa spekulan memanfaatkan kontrak token dengan kapitalisasi pasar rendah, dengan menciptakan pemerasan pendek dan memungut biaya pendanaan untuk mendapatkan keuntungan, menyoroti risiko spekulatif di pasar. Sementara itu, lingkungan kebijakan di Amerika Serikat sedang berkembang ke arah yang menguntungkan aset kripto, dengan disahkannya "Undang-Undang Cadangan Bitcoin Strategis" di Arizona menandai percepatan proses mainstreaming mata uang kripto.

Analisis Peristiwa ALPACA:

ALPACA adalah sebuah protokol keuangan terdesentralisasi di Binance Smart Chain. Setelah Binance mengumumkan akan menghapus token ALPACA pada 2 Mei, harganya mengalami lonjakan yang tidak biasa, dengan kenaikan hampir 10 kali lipat dalam seminggu, dari 0.02893 dolar AS hingga mencapai puncaknya. Fenomena ini mencerminkan adanya perilaku manipulasi di pasar.

Analisis menunjukkan bahwa strategi para pengendali mungkin termasuk:

1. Mengendalikan harga sebelum penarikan untuk menyelesaikan pengiriman futures pada posisi tinggi
2. Menciptakan ilusi kejatuhan untuk menarik posisi short, kemudian mengangkat dan memanen posisi short.
3. Penjualan bertahap setelah penyelesaian

Dalam proses ini, posisi short menjadi "bahan bakar" yang mendorong kenaikan harga. Karena ekspektasi bahwa delisting akan menyebabkan penurunan harga, banyak investor membangun posisi short, menyebabkan suku bunga dana menjadi sangat negatif. Para manipulator memanfaatkan situasi ini dengan membeli spot untuk mendorong harga naik, sekaligus mendapatkan keuntungan dari suku bunga dana dari posisi short, membentuk siklus umpan balik positif.

Binance telah mempersingkat periode penyelesaian biaya dana menjadi 1 jam, yang semakin meningkatkan tekanan pada posisi short dan mempercepat kenaikan harga.

Bagi investor, dapat memperhatikan token dengan kapitalisasi pasar di bawah 100 juta USD, mengamati jumlah kontrak terbuka (OI) dan perubahan suku bunga dana. Peningkatan OI yang signifikan dan suku bunga dana menjadi positif mungkin berarti ada dana besar yang melakukan pembelian; OI meningkat tetapi suku bunga dana negatif perlu diwaspadai kemungkinan tindakan pembunuhan panjang.

Aspek regulasi kebijakan:

1. SEC Amerika Serikat menunda keputusan persetujuan untuk beberapa ETF aset kripto spot, termasuk ETF SOL dan XRP dari Franklin. Diharapkan persetujuan akan selesai pada Juni 2025. Lembaga analisis pasar memiliki pandangan optimis terhadap persetujuan sebagian besar ETF aset kripto.

2. Dewan Perwakilan Arizona telah mengesahkan "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin", yang memungkinkan sistem keuangan dan pensiun negara bagian untuk menginvestasikan maksimum 10% dari dana mereka ke dalam Bitcoin. Ini menandai pergeseran aset kripto menuju aset keuangan arus utama, yang mungkin memicu negara bagian lain untuk meniru. Namun, undang-undang tersebut masih memerlukan tanda tangan gubernur untuk menjadi efektif, dan gubernur saat ini memiliki kecenderungan veto yang tinggi.

Apakah undang-undang ini akhirnya disetujui atau tidak, beberapa negara bagian di Amerika Serikat telah mengajukan undang-undang cadangan Bitcoin serupa, mencerminkan bahwa tren cadangan Aset Kripto sedang menyebar di seluruh negeri. Di tingkat federal juga ada proposal terkait, seperti rencana yang diajukan oleh Senator Lummis untuk membeli 1 juta Bitcoin sebagai cadangan strategis dalam lima tahun. Meskipun mungkin sulit untuk diimplementasikan dalam jangka pendek, namun dalam jangka panjang, tren cadangan Aset Kripto sudah terbentuk.