Analyse de l'impact du lancement du service de staking d'ETF Spot sur l'Éther à Hong Kong
Introduction
Le 7 avril 2025, pendant le Web3 Carnival de Hong Kong, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire intitulée « Circulaire concernant les services de staking fournis par les plateformes de trading d'actifs virtuels ». L'autorité de régulation a déclaré reconnaître les avantages potentiels du staking pour améliorer la sécurité des réseaux blockchain et permettre aux investisseurs de réaliser des gains.
Après la publication de la circulaire, les fonds Hua Xia et Bosera, qui ont émis des ETF Spot sur l'Éther, ont rapidement réagi. Le 11 avril, Bosera a annoncé que son ETF sur l'Éther avait obtenu l'autorisation de staker jusqu'à 30 % de ses positions en Éther à partir du 25 avril. Le 18 avril, Hua Xia a également annoncé le lancement d'un service de staking pour son ETF sur l'Éther, devenant ainsi le deuxième fonds à Hong Kong à offrir ce type de service.
Le staking est une caractéristique majeure des chaînes de blocs PoS. Les investisseurs peuvent miser leurs jetons de gouvernance de la chaîne PoS sur des nœuds ou des plateformes de staking liquide pour obtenir une distribution des revenus. Cela apporte non seulement un revenu passif, mais permet également de générer des revenus actifs.
En comparaison, les chaînes publiques PoW comme Bitcoin n'ont pas été conçues avec un mécanisme de stake. Bien que Hong Kong ait également lancé un ETF Bitcoin, ses investisseurs ne peuvent pas obtenir de revenus supplémentaires par le biais du stake.
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a approuvé plus tôt que les États-Unis le service de staking d'ETF sur l'Éther, ce qui représente une étape marquante pour Hong Kong en tant que centre Web3 en Asie. Cela reflète la recherche approfondie des autorités de régulation de Hong Kong sur les mécanismes de distribution des revenus on-chain, ainsi que l'attitude éclairée du gouvernement envers l'industrie cryptographique. Pour les investisseurs traditionnels, il est intéressant de noter combien de bénéfices réels le service de staking d'ETF peut apporter. Le texte suivant analysera les rendements du staking d'ETH et son impact sur l'industrie Web3 de Hong Kong.
1. Analyse des rendements de staking ETH
1.1 Mécanisme de stake d'ETH et revenus sur la chaîne
Le staking Ethereum nécessite 32 ETH pour devenir un nœud de validation. En plus des récompenses de bloc, les nœuds peuvent également obtenir des revenus MEV et des pourboires. Les détenteurs ordinaires de jetons peuvent indirectement bénéficier d'un partage des revenus des nœuds via des fournisseurs de services de staking.
Taux de rendement de staking = ( récompense de bloc + MEV + Tips) / valeur totale de l'ETH en staking
Selon les données, l'APY de staking d'ETH en mai 2025 est de 3,07 %, ce qui n'est pas un produit de gestion de patrimoine à haut rendement. Les revenus de staking sont principalement influencés par le MEV et les Tips, et sont liés à l'activité des transactions sur la chaîne.
1.2 Éther vs SOL stake rendement comparatif
En mai 2025, le rendement des stakings de SOL est de 8,70 %, bien supérieur à celui de l'ETH à 3,07 %. Le taux de staking de SOL atteint 67,97 %, tandis que celui de l'ETH n'est que de 28,56 %.
La baisse du rendement de l'ETH est liée à l'EIP-1559. Cette proposition détruit les frais de base en Gas, les nœuds ne reçoivent que des pourboires. En revanche, SOL conserve 50 % des frais de base pour les nœuds, ce qui génère un rendement plus élevé.
Néanmoins, le staking d'ETF reste une avancée importante pour les investisseurs traditionnels souhaitant participer au Web3, offrant environ 3 % de dividendes supplémentaires.
2. Impact à long terme du staking de l'ETF ETH à Hong Kong
Hong Kong est en tête des ETF ETH par rapport aux États-Unis. Mais la taille du marché américain dépasse de loin celle de Hong Kong, avec une taille d'ETF ETH de 3,584 milliards de dollars américains d'ici la fin de 2024, contre seulement 63,46 millions de dollars à Hong Kong.
Bien que l'ETF de Hong Kong ait un avantage de stake, aucune croissance significative n'a été observée à court terme. Cela peut être dû à :
Le marché de Hong Kong manque de liquidité
La difficulté d'inscription pour les investisseurs internationaux est élevée.
Les investisseurs traditionnels ont une compréhension limitée du concept de "stake".
La politique de staking est un avantage à long terme, dont les effets se manifesteront progressivement avec l'éducation du marché et l'amélioration des infrastructures.
3. Perspectives de l'écosystème Ethereum à Hong Kong et développement des RWA
Hong Kong approuve le staking d'ETF Ethereum, ce qui pourrait avoir des considérations stratégiques plus importantes :
Ethereum est la plus grande blockchain RWA, d'une valeur totale de plus de 7 milliards de dollars.
Hong Kong développe activement les RWA, ayant lancé plusieurs projets de tokenisation d'actifs réels.
ETH stake aide à renforcer l'influence de Hong Kong dans la communauté Ethereum.
En participant à la gouvernance du réseau Ethereum, Hong Kong pourrait devenir le centre de développement des RWA en Asie, favorisant l'intégration de l'économie réelle et de la blockchain.
Conclusion
Hong Kong a posé les bases de son développement futur grâce à des percées politiques dans l'écosystème Ethereum et à ses investissements dans les RWA. Le staking d'ETF renforce non seulement la position de Hong Kong en tant que centre d'innovation Web3 en Asie, mais démontre également une vision stratégique dans le domaine des RWA. Avec la libération des avantages politiques et la maturité de l'écosystème, Hong Kong pourrait devenir un nœud clé reliant la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, suscitant davantage de pratiques innovantes.
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DecentralizeMe
· 08-12 07:54
Bonjour à tous, je suis un joueur de jeux blockchain DeFi, je me concentre sur la blockchain depuis 4 ans, je préfère les discussions académiques et j'aime étudier en profondeur les mécanismes des blockchains et l'écosystème des jeux blockchain. Je ne fais pas de Trading des cryptomonnaies.
Veuillez générer un commentaire sur cet article en chinois.
L'ETF Ethereum de Hong Kong ouvre la possibilité de staking, menant l'innovation Web3 en Asie et le développement des RWA.
Analyse de l'impact du lancement du service de staking d'ETF Spot sur l'Éther à Hong Kong
Introduction
Le 7 avril 2025, pendant le Web3 Carnival de Hong Kong, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire intitulée « Circulaire concernant les services de staking fournis par les plateformes de trading d'actifs virtuels ». L'autorité de régulation a déclaré reconnaître les avantages potentiels du staking pour améliorer la sécurité des réseaux blockchain et permettre aux investisseurs de réaliser des gains.
Après la publication de la circulaire, les fonds Hua Xia et Bosera, qui ont émis des ETF Spot sur l'Éther, ont rapidement réagi. Le 11 avril, Bosera a annoncé que son ETF sur l'Éther avait obtenu l'autorisation de staker jusqu'à 30 % de ses positions en Éther à partir du 25 avril. Le 18 avril, Hua Xia a également annoncé le lancement d'un service de staking pour son ETF sur l'Éther, devenant ainsi le deuxième fonds à Hong Kong à offrir ce type de service.
Le staking est une caractéristique majeure des chaînes de blocs PoS. Les investisseurs peuvent miser leurs jetons de gouvernance de la chaîne PoS sur des nœuds ou des plateformes de staking liquide pour obtenir une distribution des revenus. Cela apporte non seulement un revenu passif, mais permet également de générer des revenus actifs.
En comparaison, les chaînes publiques PoW comme Bitcoin n'ont pas été conçues avec un mécanisme de stake. Bien que Hong Kong ait également lancé un ETF Bitcoin, ses investisseurs ne peuvent pas obtenir de revenus supplémentaires par le biais du stake.
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a approuvé plus tôt que les États-Unis le service de staking d'ETF sur l'Éther, ce qui représente une étape marquante pour Hong Kong en tant que centre Web3 en Asie. Cela reflète la recherche approfondie des autorités de régulation de Hong Kong sur les mécanismes de distribution des revenus on-chain, ainsi que l'attitude éclairée du gouvernement envers l'industrie cryptographique. Pour les investisseurs traditionnels, il est intéressant de noter combien de bénéfices réels le service de staking d'ETF peut apporter. Le texte suivant analysera les rendements du staking d'ETH et son impact sur l'industrie Web3 de Hong Kong.
1. Analyse des rendements de staking ETH
1.1 Mécanisme de stake d'ETH et revenus sur la chaîne
Le staking Ethereum nécessite 32 ETH pour devenir un nœud de validation. En plus des récompenses de bloc, les nœuds peuvent également obtenir des revenus MEV et des pourboires. Les détenteurs ordinaires de jetons peuvent indirectement bénéficier d'un partage des revenus des nœuds via des fournisseurs de services de staking.
Taux de rendement de staking = ( récompense de bloc + MEV + Tips) / valeur totale de l'ETH en staking
Selon les données, l'APY de staking d'ETH en mai 2025 est de 3,07 %, ce qui n'est pas un produit de gestion de patrimoine à haut rendement. Les revenus de staking sont principalement influencés par le MEV et les Tips, et sont liés à l'activité des transactions sur la chaîne.
1.2 Éther vs SOL stake rendement comparatif
En mai 2025, le rendement des stakings de SOL est de 8,70 %, bien supérieur à celui de l'ETH à 3,07 %. Le taux de staking de SOL atteint 67,97 %, tandis que celui de l'ETH n'est que de 28,56 %.
La baisse du rendement de l'ETH est liée à l'EIP-1559. Cette proposition détruit les frais de base en Gas, les nœuds ne reçoivent que des pourboires. En revanche, SOL conserve 50 % des frais de base pour les nœuds, ce qui génère un rendement plus élevé.
Néanmoins, le staking d'ETF reste une avancée importante pour les investisseurs traditionnels souhaitant participer au Web3, offrant environ 3 % de dividendes supplémentaires.
2. Impact à long terme du staking de l'ETF ETH à Hong Kong
Hong Kong est en tête des ETF ETH par rapport aux États-Unis. Mais la taille du marché américain dépasse de loin celle de Hong Kong, avec une taille d'ETF ETH de 3,584 milliards de dollars américains d'ici la fin de 2024, contre seulement 63,46 millions de dollars à Hong Kong.
Bien que l'ETF de Hong Kong ait un avantage de stake, aucune croissance significative n'a été observée à court terme. Cela peut être dû à :
La politique de staking est un avantage à long terme, dont les effets se manifesteront progressivement avec l'éducation du marché et l'amélioration des infrastructures.
3. Perspectives de l'écosystème Ethereum à Hong Kong et développement des RWA
Hong Kong approuve le staking d'ETF Ethereum, ce qui pourrait avoir des considérations stratégiques plus importantes :
En participant à la gouvernance du réseau Ethereum, Hong Kong pourrait devenir le centre de développement des RWA en Asie, favorisant l'intégration de l'économie réelle et de la blockchain.
Conclusion
Hong Kong a posé les bases de son développement futur grâce à des percées politiques dans l'écosystème Ethereum et à ses investissements dans les RWA. Le staking d'ETF renforce non seulement la position de Hong Kong en tant que centre d'innovation Web3 en Asie, mais démontre également une vision stratégique dans le domaine des RWA. Avec la libération des avantages politiques et la maturité de l'écosystème, Hong Kong pourrait devenir un nœud clé reliant la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, suscitant davantage de pratiques innovantes.
Veuillez générer un commentaire sur cet article en chinois.
C'est joli, mais il n'y a pas de contenu.