La première moitié de 2025 montre la résilience du Bitcoin, avec une vague d'institutionnalisation qui propulse un potentiel énorme pour la seconde moitié de l'année.
Revue du premier semestre 2025 : la résilience du marché des cryptomonnaies se démarque, un potentiel énorme pour le deuxième semestre
Au cours du premier semestre 2025, le marché financier mondial est confronté à de multiples défis. Sous la double pression d'un retard des attentes de baisse des taux d'intérêt et d'une situation géopolitique instable, la plupart des catégories d'actifs ont affiché de mauvais résultats. Cependant, le marché des cryptomonnaies, représenté par le bitcoin, a montré une résilience étonnante, réussissant non seulement à résister aux chocs externes, mais aussi à réaliser une croissance considérable. Cette performance met en évidence le charme et le potentiel uniques des actifs chiffrés en tant que nouvelle catégorie d'actifs émergente. Alors que le second semestre s'ouvre, quels sont les facteurs clés qui se préparent sur le marché et pourraient devenir de nouveaux moteurs pour le développement ultérieur du marché des cryptomonnaies ?
Situation économique : coexistence d'un atterrissage en douceur et des risques de stagflation
Au début de l'année, il était généralement prévu que l'économie américaine connaisse une grave récession. Mais la réalité est que l'économie présente une tendance de "atterrissage en douceur". Le marché de l'emploi reste relativement stable, avec 139 000 nouveaux emplois non agricoles en mai, un taux de chômage de 4,2 % et une augmentation des salaires de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Ces données montrent que, bien qu'il y ait un ralentissement sur le marché du travail, celui-ci reste globalement sain. En ce qui concerne l'inflation, l'IPC de base en juin a augmenté de 2,7 % par rapport à l'année précédente, légèrement en baisse par rapport à la valeur précédente, et n'a pas encore reflété clairement l'impact des politiques tarifaires.
Cependant, le risque de stagflation s'aggrave. Certaines institutions financières ont abaissé leurs prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 de 2 % à 1,3 %, avertissant que les politiques tarifaires pourraient faire grimper l'inflation et freiner la croissance, plongeant l'économie dans la situation de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences concernant la trajectoire des baisses de taux, reflétant la contradiction entre l'inflation et la croissance. Une baisse de taux trop précoce pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact retardé des droits de douane est une variable clé. Les données d'inflation des mois à venir pourraient connaître une "hausse significative". Cela pourrait être dû au fait que les entreprises ont précédemment atténué les chocs à court terme en accumulant des stocks, mais à mesure que les stocks s'épuisent, la hausse des coûts d'importation va progressivement faire grimper les prix finaux. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder une baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle d'assouplissement.
En regardant vers la seconde moitié de l'année, le chemin politique reste hautement incertain. Les données sur l'emploi et l'inflation de juillet seront des éléments clés pour la prise de décision. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, une baisse des taux d'intérêt pourrait avoir lieu en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les attentes, le marché pourrait faire face à un impact de "décalage des faucons", voire revivre la stagflation des années 70.
Performance du marché boursier : les actions de chiffrement mènent le marché
Malgré des données économiques faibles, le marché boursier américain a affiché une tendance générale à la hausse, soutenue par des attentes de baisse des taux d'intérêt, des avancées dans la réglementation des stablecoins et un rebond des actions technologiques. En juin, le S&P 500 a augmenté de 4,96 %, et le Nasdaq de 5,93 %, atteignant plusieurs fois des sommets historiques.
Les actions liées au chiffrement se sont particulièrement bien comportées. Le géant des stablecoins Circle a vu son prix d'action exploser de plus de 600% après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, devenant l'une des introductions en bourse de fintech les plus remarquables de 2025. Cette hausse est soutenue par le projet de loi « GENIUS » adopté par le Sénat américain, qui établit pour la première fois un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, précisant les exigences de réserve des émetteurs et interdisant les stablecoins algorithmiques et à intérêt. En tant que deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde, le USDC de Circle est devenu le choix privilégié des institutions en raison de ses avantages en matière de conformité, et la flambée de son action après l'introduction en bourse reflète la forte attente du marché pour les "dividendes réglementaires".
Il convient de noter que la tendance des entreprises à "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies" a renforcé la logique de liaison entre les actions et les cryptomonnaies. En avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde avaient accumulé 820 000 bitcoins. Des géants technologiques comme Tesla ont augmenté leur détention de bitcoins par le biais de financements par obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, formant ainsi un nouveau modèle d'opération de capital. Cette tendance a non seulement soutenu le prix du bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais a également renforcé la légitimité des actifs cryptographiques et leur reconnaissance sur le marché.
Performance du Bitcoin : Résilience et maturité coexistent
En juin, le Bitcoin a montré sa résilience dans une situation complexe. Bien que la situation au Moyen-Orient ait temporairement fait chuter le prix en dessous de 100 000 dollars, il a rapidement rebondi, repassant au-dessus de 100 000 dollars, se décorrélant progressivement des actifs à risque traditionnels. Des recherches montrent que les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leurs positions via des ETF et d'autres canaux, remodelant ainsi la structure du marché et ses caractéristiques de volatilité.
Au cours du premier semestre 2025, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître le changement de paradigme le plus profond depuis sa création. Sa trajectoire de développement n'est plus uniquement définie par l'humeur du marché ou les indicateurs techniques, mais se manifeste sous une nouvelle vitalité grâce à la synergie de la technologie, des fonds, de la régulation et de l'écosystème. Les performances du marché en juin révèlent clairement que cette industrie est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
La tendance à l'institutionnalisation atteint un nouveau sommet, avec une taille du marché des cryptomonnaies des ETF dépassant 1,1 trillion de dollars. Le niveau de participation des institutions financières traditionnelles connaît également une transformation qualitative, par exemple, une grande banque d'investissement a commencé à offrir des services de prêts garantis par du Bitcoin. Parallèlement, le changement de politique monétaire de la Réserve fédérale est attendu pour injecter de nouvelles variables sur le marché.
En ce qui concerne la régulation, l'adoption de la loi GENIUS aux États-Unis et la mise en place d'un système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent le début d'un cadre de conformité pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers. Cette certitude politique attire davantage de capitaux traditionnels.
De plus, des informations indiquent que les États-Unis s'attaquent à la construction d'infrastructures de réserve stratégique en Bitcoin, le gouvernement pourrait augmenter sa détention de Bitcoin de manière neutre en termes de budget. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de Bitcoin par une réorganisation interne des fonds ou des économies, sans augmenter le déficit budgétaire et la charge fiscale des contribuables.
Perspectives pour le second semestre
En regardant en arrière depuis le point de vue de mi-2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies a fondamentalement différé de la phase purement spéculative des débuts. Certains analystes prévoient que le prix cible du bitcoin à la fin de 2025 sera de 200 000 dollars. Le récit dominant derrière ce cycle a évolué, passant d'une corrélation avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux. Le bitcoin devient un outil de réallocation des capitaux quittant les actifs américains, reflétant la répartition mondiale des capitaux et les tendances macroéconomiques.
Le prix actuel du Bitcoin reste dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En regardant vers la seconde moitié de l'année, avec une possible baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, une adoption continue des entreprises du chiffrement et une clarification des politiques réglementaires, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle période de développement solide. La seconde moitié de 2025 pourrait devenir un tournant historique où le système financier traditionnel et l'écosystème des monnaies numériques s'imbriquent profondément.
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AlphaBrain
· Il y a 18h
BTC n'est vraiment pas à sous-estimer.
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SquidTeacher
· Il y a 23h
bull ou pas, cette année ma maison Moutai a chuté, le btc a augmenté...
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blocksnark
· Il y a 23h
La résilience a explosé, directement à la violence To the moon dans la seconde moitié de l'année.
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gas_fee_trauma
· Il y a 23h
btc est invincible, que faire ?
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OnchainHolmes
· Il y a 23h
BTC, on y va !
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BlockTalk
· Il y a 23h
Résilience ? Les talents sont la résilience, le btc est l'éternité.
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PumpAnalyst
· Il y a 23h
Ne chasser pas le prix, c'est clairement un market maker qui change de position.
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PumpingCroissant
· Il y a 23h
Le grand taureau est arrivé, la résilience n'a vraiment pas menti.
La première moitié de 2025 montre la résilience du Bitcoin, avec une vague d'institutionnalisation qui propulse un potentiel énorme pour la seconde moitié de l'année.
Revue du premier semestre 2025 : la résilience du marché des cryptomonnaies se démarque, un potentiel énorme pour le deuxième semestre
Au cours du premier semestre 2025, le marché financier mondial est confronté à de multiples défis. Sous la double pression d'un retard des attentes de baisse des taux d'intérêt et d'une situation géopolitique instable, la plupart des catégories d'actifs ont affiché de mauvais résultats. Cependant, le marché des cryptomonnaies, représenté par le bitcoin, a montré une résilience étonnante, réussissant non seulement à résister aux chocs externes, mais aussi à réaliser une croissance considérable. Cette performance met en évidence le charme et le potentiel uniques des actifs chiffrés en tant que nouvelle catégorie d'actifs émergente. Alors que le second semestre s'ouvre, quels sont les facteurs clés qui se préparent sur le marché et pourraient devenir de nouveaux moteurs pour le développement ultérieur du marché des cryptomonnaies ?
Situation économique : coexistence d'un atterrissage en douceur et des risques de stagflation
Au début de l'année, il était généralement prévu que l'économie américaine connaisse une grave récession. Mais la réalité est que l'économie présente une tendance de "atterrissage en douceur". Le marché de l'emploi reste relativement stable, avec 139 000 nouveaux emplois non agricoles en mai, un taux de chômage de 4,2 % et une augmentation des salaires de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Ces données montrent que, bien qu'il y ait un ralentissement sur le marché du travail, celui-ci reste globalement sain. En ce qui concerne l'inflation, l'IPC de base en juin a augmenté de 2,7 % par rapport à l'année précédente, légèrement en baisse par rapport à la valeur précédente, et n'a pas encore reflété clairement l'impact des politiques tarifaires.
Cependant, le risque de stagflation s'aggrave. Certaines institutions financières ont abaissé leurs prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 de 2 % à 1,3 %, avertissant que les politiques tarifaires pourraient faire grimper l'inflation et freiner la croissance, plongeant l'économie dans la situation de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences concernant la trajectoire des baisses de taux, reflétant la contradiction entre l'inflation et la croissance. Une baisse de taux trop précoce pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact retardé des droits de douane est une variable clé. Les données d'inflation des mois à venir pourraient connaître une "hausse significative". Cela pourrait être dû au fait que les entreprises ont précédemment atténué les chocs à court terme en accumulant des stocks, mais à mesure que les stocks s'épuisent, la hausse des coûts d'importation va progressivement faire grimper les prix finaux. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder une baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle d'assouplissement.
En regardant vers la seconde moitié de l'année, le chemin politique reste hautement incertain. Les données sur l'emploi et l'inflation de juillet seront des éléments clés pour la prise de décision. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, une baisse des taux d'intérêt pourrait avoir lieu en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les attentes, le marché pourrait faire face à un impact de "décalage des faucons", voire revivre la stagflation des années 70.
Performance du marché boursier : les actions de chiffrement mènent le marché
Malgré des données économiques faibles, le marché boursier américain a affiché une tendance générale à la hausse, soutenue par des attentes de baisse des taux d'intérêt, des avancées dans la réglementation des stablecoins et un rebond des actions technologiques. En juin, le S&P 500 a augmenté de 4,96 %, et le Nasdaq de 5,93 %, atteignant plusieurs fois des sommets historiques.
Les actions liées au chiffrement se sont particulièrement bien comportées. Le géant des stablecoins Circle a vu son prix d'action exploser de plus de 600% après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, devenant l'une des introductions en bourse de fintech les plus remarquables de 2025. Cette hausse est soutenue par le projet de loi « GENIUS » adopté par le Sénat américain, qui établit pour la première fois un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, précisant les exigences de réserve des émetteurs et interdisant les stablecoins algorithmiques et à intérêt. En tant que deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde, le USDC de Circle est devenu le choix privilégié des institutions en raison de ses avantages en matière de conformité, et la flambée de son action après l'introduction en bourse reflète la forte attente du marché pour les "dividendes réglementaires".
Il convient de noter que la tendance des entreprises à "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies" a renforcé la logique de liaison entre les actions et les cryptomonnaies. En avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde avaient accumulé 820 000 bitcoins. Des géants technologiques comme Tesla ont augmenté leur détention de bitcoins par le biais de financements par obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, formant ainsi un nouveau modèle d'opération de capital. Cette tendance a non seulement soutenu le prix du bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais a également renforcé la légitimité des actifs cryptographiques et leur reconnaissance sur le marché.
Performance du Bitcoin : Résilience et maturité coexistent
En juin, le Bitcoin a montré sa résilience dans une situation complexe. Bien que la situation au Moyen-Orient ait temporairement fait chuter le prix en dessous de 100 000 dollars, il a rapidement rebondi, repassant au-dessus de 100 000 dollars, se décorrélant progressivement des actifs à risque traditionnels. Des recherches montrent que les investisseurs institutionnels continuent d'accroître leurs positions via des ETF et d'autres canaux, remodelant ainsi la structure du marché et ses caractéristiques de volatilité.
Au cours du premier semestre 2025, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître le changement de paradigme le plus profond depuis sa création. Sa trajectoire de développement n'est plus uniquement définie par l'humeur du marché ou les indicateurs techniques, mais se manifeste sous une nouvelle vitalité grâce à la synergie de la technologie, des fonds, de la régulation et de l'écosystème. Les performances du marché en juin révèlent clairement que cette industrie est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
La tendance à l'institutionnalisation atteint un nouveau sommet, avec une taille du marché des cryptomonnaies des ETF dépassant 1,1 trillion de dollars. Le niveau de participation des institutions financières traditionnelles connaît également une transformation qualitative, par exemple, une grande banque d'investissement a commencé à offrir des services de prêts garantis par du Bitcoin. Parallèlement, le changement de politique monétaire de la Réserve fédérale est attendu pour injecter de nouvelles variables sur le marché.
En ce qui concerne la régulation, l'adoption de la loi GENIUS aux États-Unis et la mise en place d'un système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent le début d'un cadre de conformité pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers. Cette certitude politique attire davantage de capitaux traditionnels.
De plus, des informations indiquent que les États-Unis s'attaquent à la construction d'infrastructures de réserve stratégique en Bitcoin, le gouvernement pourrait augmenter sa détention de Bitcoin de manière neutre en termes de budget. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de Bitcoin par une réorganisation interne des fonds ou des économies, sans augmenter le déficit budgétaire et la charge fiscale des contribuables.
Perspectives pour le second semestre
En regardant en arrière depuis le point de vue de mi-2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies a fondamentalement différé de la phase purement spéculative des débuts. Certains analystes prévoient que le prix cible du bitcoin à la fin de 2025 sera de 200 000 dollars. Le récit dominant derrière ce cycle a évolué, passant d'une corrélation avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux. Le bitcoin devient un outil de réallocation des capitaux quittant les actifs américains, reflétant la répartition mondiale des capitaux et les tendances macroéconomiques.
Le prix actuel du Bitcoin reste dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En regardant vers la seconde moitié de l'année, avec une possible baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, une adoption continue des entreprises du chiffrement et une clarification des politiques réglementaires, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle période de développement solide. La seconde moitié de 2025 pourrait devenir un tournant historique où le système financier traditionnel et l'écosystème des monnaies numériques s'imbriquent profondément.