État actuel et perspectives futures du développement des DEX de Futures Perpétuel
Dans le marché actuel des cryptomonnaies, les DEX de contrats perpétuels se développent rapidement. En termes d'efficacité, de vitesse et d'évolutivité, ces plateformes ont réalisé d'importants progrès. Les DEX de contrats perpétuels ne se limitent pas aux scénarios de trading, mais élargissent également le champ d'application de la blockchain, ouvrant la voie à une adoption à grande échelle du web3.
Les échanges sont le cœur du marché des cryptomonnaies, soutenant le fonctionnement du marché par les comportements d'échange entre utilisateurs. L'objectif principal des échanges est de réaliser des appariements de transactions efficaces, rapides et sécurisés. Sur la base de cet objectif, le DEX a apporté plusieurs innovations par rapport au CEX, telles que l'élimination des hypothèses de confiance, l'évitement des intermédiaires et du contrôle centralisé, permettant aux utilisateurs de conserver le contrôle de leurs fonds, et permettant à la communauté de participer aux mises à jour et itérations des produits.
Cependant, en examinant l'histoire du développement de la DeFi, on peut voir que les DEX, bien qu'ils présentent plusieurs avantages, doivent souvent faire face à des délais plus élevés et à une liquidité plus faible, principalement en raison des limitations de débit et de latence de la blockchain. Selon les données pertinentes, le volume de transactions au comptant des DEX représente déjà 15 % à 20 % du volume total des transactions sur le marché des cryptomonnaies, tandis que le volume des transactions des Futures Perpétuel ne représente que 5 %.
Développer des activités de contrats perpétuels sur DEX n'est pas facile, car les transactions de contrats perpétuels sur CEX présentent les avantages suivants :
Une meilleure expérience produit
Un contrôle efficace des market makers permet une gestion plus fine des spreads.
Meilleure liquidité
Combinaison tout-en-un multifonctionnelle
La centralisation et le monopole des CEX sont devenus des problèmes que les utilisateurs ne peuvent ignorer, surtout avec l'effondrement de FTX qui a aggravé la tendance à la centralisation. Actuellement, le domaine des CEX est presque entièrement dominé par quelques géants, cette centralisation apporte des risques systémiques à l'écosystème crypto. En augmentant l'utilisation et la part de marché des DEX, il est possible de réduire efficacement ces risques et de promouvoir le développement durable de l'ensemble de l'écosystème crypto.
L'émergence de Layer 2 d'Ethereum et de l'écosystème multichaînes a apporté des innovations en matière de sources de liquidité et d'expérience utilisateur, créant d'excellentes conditions pour le développement des DEX. Actuellement, c'est un bon moment pour le développement des DEX de Futures Perpétuel.
Futures Perpétuel dans l'écosystème cryptographique
Les contrats à terme perpétuels permettent aux traders de maintenir des positions indéfiniment, ce qui est similaire aux transactions hors cote sur les contrats à terme dans les marchés financiers traditionnels depuis des années. La différence est que les contrats à terme perpétuels introduisent le concept de taux de financement, rendant cette méthode de trading, qui était autrefois réservée aux investisseurs certifiés dans la finance traditionnelle, accessible à tous, tout en créant un "effet sous-amortissement" qui empêche, dans une certaine mesure, un déséquilibre excessif de la structure long/court.
Le volume mensuel des transactions sur le marché des Futures Perpétuel a dépassé 120 milliards de dollars. Une telle ampleur est due au fait que les échanges offrent une bonne expérience utilisateur, que le mécanisme de carnet de commandes favorise l'efficacité des transactions, et que le système de compensation intégré permet d'effectuer les compensations rapidement et en toute sécurité.
Les contrats à terme perpétuels présentent quatre avantages par rapport aux contrats à terme traditionnels :
Les traders évitent les frais de roulement et d'autres coûts associés à chaque expiration de contrat.
Évitez de rendre les contrats à terme plus coûteux
Le mécanisme de taux de financement offre un profit et une perte en temps réel continus, simplifiant ainsi le processus de traitement en arrière-plan pour les détenteurs de contrats et le système de liquidation.
A fourni un processus de découverte des prix plus fluide, évitant les fluctuations violentes dues à une granularité des prix trop grossière.
Depuis que BitMEX a introduit le Futures Perpétuel en 2016, les DEX de Futures Perpétuel ont commencé à se développer rapidement. Aujourd'hui, le marché compte plus de 100 DEX soutenant les Futures Perpétuel. Les premiers DEX de Futures Perpétuel étaient de petite taille, principalement concentrés sur Ethereum. Mais aujourd'hui, des DEX de Futures Perpétuel actifs peuvent être trouvés sur différentes blockchains, et le trading de contrats est devenu une partie intégrante de l'écosystème crypto.
Modèle de tarification DEX des Futures Perpétuels
Dans un DEX de Futures Perpétuel, le mécanisme de tarification est essentiel pour garantir que le prix du marché reflète avec précision les dynamiques de l'offre et de la demande. Les principaux modèles de tarification incluent :
Mode Oracle
Le mode oracle fait référence aux DEX de contrats perpétuels qui obtiennent des données de prix des grandes bourses et fournissent des services. Bien qu'il existe un risque de manipulation des prix, cela peut réduire les coûts de tarification des DEX. Par exemple, GMX utilise l'oracle Chainlink pour obtenir des données de prix, garantissant ainsi l'exactitude et l'intégralité des prix. Cependant, ces types d'échanges dépendent fortement des sources de données de prix des grandes bourses, ne pouvant agir que comme des acceptants de prix et ne pouvant pas procéder à une découverte de prix active.
Market Maker Automatique Virtuel ( vAMM )
Le modèle vAMM s'inspire du modèle AMM de Uniswap, mais le pool de liquidités de vAMM est virtuel, simulant le comportement d'achat et de vente des paires de trading à l'aide d'un modèle mathématique pour réaliser le prix. Le modèle vAMM peut supporter le trading de Futures Perpétuel sans nécessiter un investissement important et sans être lié aux actifs spot. Actuellement, il est adopté par des DEX de Futures Perpétuel tels que Perpetual Protocol et Drift Protocol.
Livre de commandes hors chaîne combiné avec règlement sur chaîne
Pour surmonter les limitations de performance de la correspondance des ordres sur la chaîne, certains DEX adoptent un mode hybride de carnet d'ordres hors chaîne et de règlement sur chaîne. La correspondance des transactions est effectuée hors chaîne, tandis que le règlement des transactions et la garde des actifs se font toujours sur chaîne. Ce design préserve à la fois la sécurité et la transparence de la DeFi, tout en résolvant des problèmes comme le MEV. Des projets tels que dYdX v3, Aevo et Paradex ont adopté ce mode hybride.
Livre de commandes de la chaîne complète
Le livre de commandes entièrement sur chaîne traite toutes les données et opérations liées aux ordres de transaction entièrement sur la chaîne, ce qui en fait la solution la plus sécurisée, mais est clairement limité par la latence et le débit de la blockchain. Certains projets comme Hyperliquid, dYdX v4, Zeta Markets, LogX et Kuru Labs étendent le champ d'application du modèle de livre de commandes entièrement sur chaîne.
Acquisition de liquidité DEX et amélioration de l'expérience utilisateur
La liquidité est fondamentale à la survie des échanges. Les DEX émergents obtiennent généralement de la liquidité grâce à des incitations et à des forces du marché. Cependant, avec l'augmentation du nombre de DEX, la part de marché de chaque DEX diminue, ce qui rend difficile l'attraction d'un nombre suffisant de traders pour atteindre la "taille critique" de liquidité.
Pour résoudre le problème de l'acquisition de liquidités initiales pour les DEX, deux nouvelles approches ont récemment émergé : un coffre de liquidités actif soutenu par la communauté et l'acquisition de liquidités inter-chaînes.
Le coffre-fort HLP de Hyperliquid est un exemple typique de coffre-fort de liquidité soutenu par la communauté. Des projets comme LogX Network ont proposé des solutions de répartition de liquidité inter-chaînes, permettant de créer un front-end de trading de contrats à terme perpétuels sur n'importe quelle chaîne et de réaliser un effet de levier de liquidité entre tous les marchés.
En termes d'expérience utilisateur, les DEX commencent à rivaliser en introduisant des fonctionnalités telles que les transactions sans gaz, les clés de session et la connexion sociale. Les DEX inter-chaînes brisent les limites écologiques, tandis que les agrégateurs de DEX peuvent intégrer la liquidité et les informations de prix de plusieurs DEX dans une seule interface. Les robots de trading Telegram continuent également d'optimiser l'expérience utilisateur en offrant des alertes de trading en temps réel, l'exécution des transactions et la gestion de portefeuille.
Produits financiers innovants dans le DEX des Futures Perpétuels
variance Futures Perpétuel
Le contenu du trading des contrats à terme de variance concerne la volatilité des actifs plutôt que leur prix. Opyn développe de nouveaux produits de contrats à terme de variance, y compris quatre types : Stable Perps, Uniswap LP Perps, Normal Perps et Squared Perps. Ces contrats peuvent être combinés en des stratégies plus complexes, telles que la "stratégie du crabe" et la "stratégie du taureau zen".
Pre-Launch Futures Perpétuel
Le contrat à terme pré-lancement permet aux traders de spéculer sur le prix futur d'un token avant son lancement officiel. Plusieurs DEX de contrats à terme tels qu'Aevo, Helix et Hyperliquid ont inauguré ce nouveau modèle.
RWA actifs Futures Perpétuel
Les contrats perpétuels sur les actifs RWA pourraient devenir le principal moyen de mettre des actifs réels sur la blockchain. Par rapport à la tokenisation directe des actifs RWA au comptant, il est plus simple de les mettre sur la blockchain sous forme de contrats perpétuels. Des entreprises telles qu'Ostium Labs et Sphinx Protocol commencent à se faire un nom dans ce domaine.
ETP Futures Perpétuel
Les ETP de Futures Perpétuel peuvent être utilisés pour créer des ETP détenant des contrats à terme à échéance, tels que ETF-USO et ETN-VXX. Ce type de contrat peut réduire les frais de transaction et le risque de dépréciation de la valeur nette d'actif, ce qui est très attractif pour les entreprises qui ont besoin d'une protection contre l'exposition économique à long terme mais qui ne nécessitent pas de livraison physique.
Marché de prévision
Le DEX de contrats perpétuels peut transformer les marchés prédictifs en offrant un mécanisme de trading flexible et continu, en particulier pour des événements irréguliers tels que les élections ou les prévisions météorologiques non périodiques. Contrairement aux marchés prédictifs traditionnels, les contrats perpétuels permettent de créer des marchés prédictifs basés sur les données en constante mise à jour du marché lui-même, ce qui entraîne des avantages significatifs.
Perspectives futures de DEX de Futures Perpétuel
La conception future des DEX de contrats à terme perpétuels pourrait non seulement se concentrer sur la reproduction des fonctionnalités des CEX, mais aussi mieux tirer parti des avantages uniques de la décentralisation. Un design idéal doit trouver un équilibre entre efficacité et sécurité. De plus, les DEX de contrats à terme perpétuels accordent également de plus en plus d'importance à la participation de la communauté et des développeurs, en augmentant le sentiment d'appartenance et de fidélité des utilisateurs par divers mécanismes.
Pour promouvoir l'adoption massive des cryptomonnaies, il est crucial de créer une plateforme intégrée avec une excellente expérience utilisateur. Certains marchés couverts par les DEX de Futures Perpétuel se sont étendus à plusieurs domaines tels que la finance, les élections et le sport, offrant de nouvelles voies pour le grand public afin de participer au trading de cryptomonnaies.
Au cours des dix prochaines années, le DeFi pourrait se croiser et se fusionner avec plusieurs domaines tels que les nouvelles, la politique, le sport, et pourrait devenir un outil largement utilisé, favorisant ainsi l'adoption massive des cryptomonnaies.
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Rugpull幸存者
· Il y a 5h
dex ce piège a encore tant de trous
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AirdropGrandpa
· 08-05 23:53
le dex n'est qu'une fête
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StrawberryIce
· 08-05 23:36
C'est toujours cex, ceux qui comprennent savent~
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ChainMaskedRider
· 08-05 23:35
Encore une fois, on va se faire prendre pour des cons.
L'essor des DEX de contrats à terme : des modèles de tarification aux produits innovants, explorer l'avenir des transactions web3
État actuel et perspectives futures du développement des DEX de Futures Perpétuel
Dans le marché actuel des cryptomonnaies, les DEX de contrats perpétuels se développent rapidement. En termes d'efficacité, de vitesse et d'évolutivité, ces plateformes ont réalisé d'importants progrès. Les DEX de contrats perpétuels ne se limitent pas aux scénarios de trading, mais élargissent également le champ d'application de la blockchain, ouvrant la voie à une adoption à grande échelle du web3.
Les échanges sont le cœur du marché des cryptomonnaies, soutenant le fonctionnement du marché par les comportements d'échange entre utilisateurs. L'objectif principal des échanges est de réaliser des appariements de transactions efficaces, rapides et sécurisés. Sur la base de cet objectif, le DEX a apporté plusieurs innovations par rapport au CEX, telles que l'élimination des hypothèses de confiance, l'évitement des intermédiaires et du contrôle centralisé, permettant aux utilisateurs de conserver le contrôle de leurs fonds, et permettant à la communauté de participer aux mises à jour et itérations des produits.
Cependant, en examinant l'histoire du développement de la DeFi, on peut voir que les DEX, bien qu'ils présentent plusieurs avantages, doivent souvent faire face à des délais plus élevés et à une liquidité plus faible, principalement en raison des limitations de débit et de latence de la blockchain. Selon les données pertinentes, le volume de transactions au comptant des DEX représente déjà 15 % à 20 % du volume total des transactions sur le marché des cryptomonnaies, tandis que le volume des transactions des Futures Perpétuel ne représente que 5 %.
Développer des activités de contrats perpétuels sur DEX n'est pas facile, car les transactions de contrats perpétuels sur CEX présentent les avantages suivants :
La centralisation et le monopole des CEX sont devenus des problèmes que les utilisateurs ne peuvent ignorer, surtout avec l'effondrement de FTX qui a aggravé la tendance à la centralisation. Actuellement, le domaine des CEX est presque entièrement dominé par quelques géants, cette centralisation apporte des risques systémiques à l'écosystème crypto. En augmentant l'utilisation et la part de marché des DEX, il est possible de réduire efficacement ces risques et de promouvoir le développement durable de l'ensemble de l'écosystème crypto.
L'émergence de Layer 2 d'Ethereum et de l'écosystème multichaînes a apporté des innovations en matière de sources de liquidité et d'expérience utilisateur, créant d'excellentes conditions pour le développement des DEX. Actuellement, c'est un bon moment pour le développement des DEX de Futures Perpétuel.
Futures Perpétuel dans l'écosystème cryptographique
Les contrats à terme perpétuels permettent aux traders de maintenir des positions indéfiniment, ce qui est similaire aux transactions hors cote sur les contrats à terme dans les marchés financiers traditionnels depuis des années. La différence est que les contrats à terme perpétuels introduisent le concept de taux de financement, rendant cette méthode de trading, qui était autrefois réservée aux investisseurs certifiés dans la finance traditionnelle, accessible à tous, tout en créant un "effet sous-amortissement" qui empêche, dans une certaine mesure, un déséquilibre excessif de la structure long/court.
Le volume mensuel des transactions sur le marché des Futures Perpétuel a dépassé 120 milliards de dollars. Une telle ampleur est due au fait que les échanges offrent une bonne expérience utilisateur, que le mécanisme de carnet de commandes favorise l'efficacité des transactions, et que le système de compensation intégré permet d'effectuer les compensations rapidement et en toute sécurité.
Les contrats à terme perpétuels présentent quatre avantages par rapport aux contrats à terme traditionnels :
Depuis que BitMEX a introduit le Futures Perpétuel en 2016, les DEX de Futures Perpétuel ont commencé à se développer rapidement. Aujourd'hui, le marché compte plus de 100 DEX soutenant les Futures Perpétuel. Les premiers DEX de Futures Perpétuel étaient de petite taille, principalement concentrés sur Ethereum. Mais aujourd'hui, des DEX de Futures Perpétuel actifs peuvent être trouvés sur différentes blockchains, et le trading de contrats est devenu une partie intégrante de l'écosystème crypto.
Modèle de tarification DEX des Futures Perpétuels
Dans un DEX de Futures Perpétuel, le mécanisme de tarification est essentiel pour garantir que le prix du marché reflète avec précision les dynamiques de l'offre et de la demande. Les principaux modèles de tarification incluent :
Mode Oracle
Le mode oracle fait référence aux DEX de contrats perpétuels qui obtiennent des données de prix des grandes bourses et fournissent des services. Bien qu'il existe un risque de manipulation des prix, cela peut réduire les coûts de tarification des DEX. Par exemple, GMX utilise l'oracle Chainlink pour obtenir des données de prix, garantissant ainsi l'exactitude et l'intégralité des prix. Cependant, ces types d'échanges dépendent fortement des sources de données de prix des grandes bourses, ne pouvant agir que comme des acceptants de prix et ne pouvant pas procéder à une découverte de prix active.
Market Maker Automatique Virtuel ( vAMM )
Le modèle vAMM s'inspire du modèle AMM de Uniswap, mais le pool de liquidités de vAMM est virtuel, simulant le comportement d'achat et de vente des paires de trading à l'aide d'un modèle mathématique pour réaliser le prix. Le modèle vAMM peut supporter le trading de Futures Perpétuel sans nécessiter un investissement important et sans être lié aux actifs spot. Actuellement, il est adopté par des DEX de Futures Perpétuel tels que Perpetual Protocol et Drift Protocol.
Livre de commandes hors chaîne combiné avec règlement sur chaîne
Pour surmonter les limitations de performance de la correspondance des ordres sur la chaîne, certains DEX adoptent un mode hybride de carnet d'ordres hors chaîne et de règlement sur chaîne. La correspondance des transactions est effectuée hors chaîne, tandis que le règlement des transactions et la garde des actifs se font toujours sur chaîne. Ce design préserve à la fois la sécurité et la transparence de la DeFi, tout en résolvant des problèmes comme le MEV. Des projets tels que dYdX v3, Aevo et Paradex ont adopté ce mode hybride.
Livre de commandes de la chaîne complète
Le livre de commandes entièrement sur chaîne traite toutes les données et opérations liées aux ordres de transaction entièrement sur la chaîne, ce qui en fait la solution la plus sécurisée, mais est clairement limité par la latence et le débit de la blockchain. Certains projets comme Hyperliquid, dYdX v4, Zeta Markets, LogX et Kuru Labs étendent le champ d'application du modèle de livre de commandes entièrement sur chaîne.
Acquisition de liquidité DEX et amélioration de l'expérience utilisateur
La liquidité est fondamentale à la survie des échanges. Les DEX émergents obtiennent généralement de la liquidité grâce à des incitations et à des forces du marché. Cependant, avec l'augmentation du nombre de DEX, la part de marché de chaque DEX diminue, ce qui rend difficile l'attraction d'un nombre suffisant de traders pour atteindre la "taille critique" de liquidité.
Pour résoudre le problème de l'acquisition de liquidités initiales pour les DEX, deux nouvelles approches ont récemment émergé : un coffre de liquidités actif soutenu par la communauté et l'acquisition de liquidités inter-chaînes.
Le coffre-fort HLP de Hyperliquid est un exemple typique de coffre-fort de liquidité soutenu par la communauté. Des projets comme LogX Network ont proposé des solutions de répartition de liquidité inter-chaînes, permettant de créer un front-end de trading de contrats à terme perpétuels sur n'importe quelle chaîne et de réaliser un effet de levier de liquidité entre tous les marchés.
En termes d'expérience utilisateur, les DEX commencent à rivaliser en introduisant des fonctionnalités telles que les transactions sans gaz, les clés de session et la connexion sociale. Les DEX inter-chaînes brisent les limites écologiques, tandis que les agrégateurs de DEX peuvent intégrer la liquidité et les informations de prix de plusieurs DEX dans une seule interface. Les robots de trading Telegram continuent également d'optimiser l'expérience utilisateur en offrant des alertes de trading en temps réel, l'exécution des transactions et la gestion de portefeuille.
Produits financiers innovants dans le DEX des Futures Perpétuels
variance Futures Perpétuel
Le contenu du trading des contrats à terme de variance concerne la volatilité des actifs plutôt que leur prix. Opyn développe de nouveaux produits de contrats à terme de variance, y compris quatre types : Stable Perps, Uniswap LP Perps, Normal Perps et Squared Perps. Ces contrats peuvent être combinés en des stratégies plus complexes, telles que la "stratégie du crabe" et la "stratégie du taureau zen".
Pre-Launch Futures Perpétuel
Le contrat à terme pré-lancement permet aux traders de spéculer sur le prix futur d'un token avant son lancement officiel. Plusieurs DEX de contrats à terme tels qu'Aevo, Helix et Hyperliquid ont inauguré ce nouveau modèle.
RWA actifs Futures Perpétuel
Les contrats perpétuels sur les actifs RWA pourraient devenir le principal moyen de mettre des actifs réels sur la blockchain. Par rapport à la tokenisation directe des actifs RWA au comptant, il est plus simple de les mettre sur la blockchain sous forme de contrats perpétuels. Des entreprises telles qu'Ostium Labs et Sphinx Protocol commencent à se faire un nom dans ce domaine.
ETP Futures Perpétuel
Les ETP de Futures Perpétuel peuvent être utilisés pour créer des ETP détenant des contrats à terme à échéance, tels que ETF-USO et ETN-VXX. Ce type de contrat peut réduire les frais de transaction et le risque de dépréciation de la valeur nette d'actif, ce qui est très attractif pour les entreprises qui ont besoin d'une protection contre l'exposition économique à long terme mais qui ne nécessitent pas de livraison physique.
Marché de prévision
Le DEX de contrats perpétuels peut transformer les marchés prédictifs en offrant un mécanisme de trading flexible et continu, en particulier pour des événements irréguliers tels que les élections ou les prévisions météorologiques non périodiques. Contrairement aux marchés prédictifs traditionnels, les contrats perpétuels permettent de créer des marchés prédictifs basés sur les données en constante mise à jour du marché lui-même, ce qui entraîne des avantages significatifs.
Perspectives futures de DEX de Futures Perpétuel
La conception future des DEX de contrats à terme perpétuels pourrait non seulement se concentrer sur la reproduction des fonctionnalités des CEX, mais aussi mieux tirer parti des avantages uniques de la décentralisation. Un design idéal doit trouver un équilibre entre efficacité et sécurité. De plus, les DEX de contrats à terme perpétuels accordent également de plus en plus d'importance à la participation de la communauté et des développeurs, en augmentant le sentiment d'appartenance et de fidélité des utilisateurs par divers mécanismes.
Pour promouvoir l'adoption massive des cryptomonnaies, il est crucial de créer une plateforme intégrée avec une excellente expérience utilisateur. Certains marchés couverts par les DEX de Futures Perpétuel se sont étendus à plusieurs domaines tels que la finance, les élections et le sport, offrant de nouvelles voies pour le grand public afin de participer au trading de cryptomonnaies.
Au cours des dix prochaines années, le DeFi pourrait se croiser et se fusionner avec plusieurs domaines tels que les nouvelles, la politique, le sport, et pourrait devenir un outil largement utilisé, favorisant ainsi l'adoption massive des cryptomonnaies.