Les stablecoins existent pour transférer la valeur de la monnaie fiduciaire sur les blockchains.
Ils ne devraient jamais beaucoup augmenter en valeur.
Tous ces actifs ne sont pas également sûrs ni également faciles à utiliser.
10 actions que nous préférons à Tether ›
L'argent liquide a toujours été le lubrifiant du capitalisme, circulant discrètement du vendeur à l'acheteur afin que les vraies affaires puissent être réalisées. Dans le crypto, quelque chose doit encore jouer ce rôle crucial mais peu glamour, et ce quelque chose est le stablecoin. Sans un dollar en chaîne fiable à utiliser comme moyen d'échange, chaque transaction impliquerait d'échanger des jetons volatils qui connaissent souvent des mouvements de 10 % en une journée.
Pourtant, les gros titres qui mettent les stablecoins sous les projecteurs ont tendance à faire écho à de nouvelles réglementations, des capitalisations boursières de milliards de dollars, de nouvelles cotations en bourse, et -- parfois -- une déviation spectaculaire de leur valeur fixe prévue (décrochage) qui laisse destruction sur son passage. Cela peut les faire paraître comme le prochain commerce en vogue plutôt que comme l'équivalent numérique des billets froissés dans une caisse de supermarché.
Pour décider s'ils ont leur place dans votre portefeuille, il est utile de séparer leur but utilitaire de leurs risques réels mais souvent mal compris.
Source de l'image : Getty Images. ## Quand vous entendez parler de stablecoins, vous entendez parler de liquidités
Au niveau le plus simple, un stablecoin est un jeton crypto conçu pour suivre le prix d'une monnaie fiduciaire cible, -- généralement le dollar américain -- afin que les gens puissent envoyer, stocker et régler de la valeur sur la chaîne sans se soucier des fluctuations de prix minute par minute.
USDC (CRYPTO : USDC) est l'exemple parfait de ce modèle, et le deuxième plus grand de tous les stablecoins. Chaque jeton serait soutenu 1 pour 1 par des liquidités et des bons du Trésor américain à court terme détenus par l'émetteur Circle, avec des attestations indépendantes publiées mensuellement.
Pendant ce temps, la valorisation de Circle a grimpé à environ 60 milliards de dollars alors que l'offre en circulation de l'USDC a atteint 61,3 milliards de dollars en juin -- bien que la société ait désormais une capitalisation boursière de 46,2 milliards de dollars, tandis que la valeur de sa pièce est maintenant d'environ 64 milliards de dollars.
La stablecoin de Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- la plus grande stablecoin du secteur avec une capitalisation boursière de 164 milliards de dollars -- publie des instantanés quotidiens affirmant que ses réserves dépassent ses passifs, bien que les critiques notent que le niveau de détail de ses divulgations varie. Et, à la fin de 2024, Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) est entrée dans la mêlée, présentée par Ripple Labs comme une alternative favorable aux investisseurs institutionnels qui vit sur la chaîne de XRP, mais qui trouve également rapidement des preneurs de détail.
Vu sous cet angle, détenir une stablecoin est moins un investissement qu'un frais de commodité. Vous échangez le risque minimal d'un dépôt bancaire contre la même puissance d'achat intégrée sur des rails blockchain 24/7 et des règlements de transaction quasi instantanés.
L'histoire continueSi votre objectif est l'appréciation du capital à long terme, alors des actifs comme d'autres cryptomonnaies ou des actions ou même des obligations assez conservatrices feront presque certainement un travail beaucoup plus important. Mais si vous transférez régulièrement des fonds entre des échanges, misez dans des pools de rendement, ou réglez des factures avec des partenaires mondiaux, la capacité de transférer des dollars numériques entre les chaînes est inestimable.
Ces risques pourraient transformer l'utilité en responsabilité
Les stablecoins sont, à ce stade de leur maturité en tant qu'actif, plus risqués que de détenir un montant équivalent en espèces. Pour les stablecoins, la stabilité repose sur trois points de pression que chaque investisseur doit garder à l'esprit.
Tout d'abord, il y a la qualité de l'émetteur d'actifs. Les pièces entièrement collatéralisées peuvent perdre leur parité si les réserves de l'émetteur s'avèrent plus fragiles que prévu ou si elles sont gelées par les régulateurs. Si vous prévoyez de détenir une valeur significative dans une stablecoin, lisez les rapports d'attestation et les audits, pas le texte marketing. Et vérifiez l'historique des prix pour toute preuve de dé-peg passé.
Deuxièmement, il y a des risques de chaîne et de pont à prendre en compte. Dans le même ordre d'idées, il existe également des risques d'interopérabilité ou, plus familièrement, le risque que le stablecoin que vous possédez ne soit pas compatible avec la blockchain sur laquelle vous souhaitez faire des affaires.
Par exemple, un USDT stocké sur Ethereum n'est pas le même actif qu'un USDT transféré vers Solana, et le passage entre les chaînes repose sur des ponts tiers qui ont été des cibles privilégiées des hackers, et qui ont également tendance à entraîner des frais.
Les développeurs s'efforcent de créer des normes de chaîne croisée natives, mais pour l'instant, chaque saut entre les chaînes introduit un autre point de défaillance potentiel. Pour être clair, ce problème est commun à de nombreux types de crypto-monnaies, mais il est important de l'identifier spécifiquement dans le contexte des stablecoins en raison des (assumptions) incorrectes que les investisseurs ont souvent à leur sujet en raison de leur interchangeabilité avec de l'argent liquide.
Troisièmement, tous les paliers ne reposent pas sur la détention de liquidités traditionnelles, au grand dam de leurs détenteurs. Les modèles algorithmiques par le passé ont tenté de maintenir la parité grâce à des mécanismes de brûlage et de frappe, qui réduisent ou ajoutent des pièces à l'offre pour maintenir le point d'équilibre de 1 $. Mais en période de turbulences sur le marché, des retraits rapides peuvent entraîner un excès d'offre et briser le palier. Les investisseurs qui confondent de telles structures avec un dollar numérique ennuyeux finissent par apprendre à leurs dépens que la complexité et l'effet de levier peuvent se déguiser en stabilité jusqu'à ce qu'ils ne le soient plus.
Alors, où cela laisse-t-il l'investisseur à long terme ? Traitez les stablecoins comme du capital de travail, pas comme des économies à haut rendement. Ce n'est pas une mauvaise idée de diversifier entre au moins deux émetteurs et de privilégier les tokens qui publient des attestations de réserve fréquentes et détaillées.
Si vous opérez sur plusieurs chaînes, envisagez de maintenir la version native d'une pièce sur chaque chaîne plutôt que de vous fier aux ponts.
Enfin, rappelez-vous que de nouvelles juridictions, du Congrès américain à l'autorité monétaire de Hong Kong, mettent en place des régimes de licence qui pourraient bien redistribuer les cartes du classement des meilleures stablecoins dans un court laps de temps.
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Considérez quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 624 823 $ !* Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 1 064 820 $ !*
Il convient de noter que le rendement total moyen de Stock Advisor est de 1 019 % — une performance écrasante par rapport à 178 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleurs, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.
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*Retours du conseiller en actions au 29 juillet 2025
Alex Carchidi détient des positions dans Circle Internet Group. The Motley Fool détient des positions dans XRP et le recommande. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Comment les investisseurs devraient-ils considérer les stablecoins : comme un outil ou un actif spéculatif ? a été publié à l'origine par The Motley Fool
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Comment les investisseurs devraient-ils considérer les stablecoins : comme une utilité ou un actif spéculatif ?
Points Clés
L'argent liquide a toujours été le lubrifiant du capitalisme, circulant discrètement du vendeur à l'acheteur afin que les vraies affaires puissent être réalisées. Dans le crypto, quelque chose doit encore jouer ce rôle crucial mais peu glamour, et ce quelque chose est le stablecoin. Sans un dollar en chaîne fiable à utiliser comme moyen d'échange, chaque transaction impliquerait d'échanger des jetons volatils qui connaissent souvent des mouvements de 10 % en une journée.
Pourtant, les gros titres qui mettent les stablecoins sous les projecteurs ont tendance à faire écho à de nouvelles réglementations, des capitalisations boursières de milliards de dollars, de nouvelles cotations en bourse, et -- parfois -- une déviation spectaculaire de leur valeur fixe prévue (décrochage) qui laisse destruction sur son passage. Cela peut les faire paraître comme le prochain commerce en vogue plutôt que comme l'équivalent numérique des billets froissés dans une caisse de supermarché.
Pour décider s'ils ont leur place dans votre portefeuille, il est utile de séparer leur but utilitaire de leurs risques réels mais souvent mal compris.
Source de l'image : Getty Images. ## Quand vous entendez parler de stablecoins, vous entendez parler de liquidités
Au niveau le plus simple, un stablecoin est un jeton crypto conçu pour suivre le prix d'une monnaie fiduciaire cible, -- généralement le dollar américain -- afin que les gens puissent envoyer, stocker et régler de la valeur sur la chaîne sans se soucier des fluctuations de prix minute par minute.
USDC (CRYPTO : USDC) est l'exemple parfait de ce modèle, et le deuxième plus grand de tous les stablecoins. Chaque jeton serait soutenu 1 pour 1 par des liquidités et des bons du Trésor américain à court terme détenus par l'émetteur Circle, avec des attestations indépendantes publiées mensuellement.
Pendant ce temps, la valorisation de Circle a grimpé à environ 60 milliards de dollars alors que l'offre en circulation de l'USDC a atteint 61,3 milliards de dollars en juin -- bien que la société ait désormais une capitalisation boursière de 46,2 milliards de dollars, tandis que la valeur de sa pièce est maintenant d'environ 64 milliards de dollars.
La stablecoin de Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- la plus grande stablecoin du secteur avec une capitalisation boursière de 164 milliards de dollars -- publie des instantanés quotidiens affirmant que ses réserves dépassent ses passifs, bien que les critiques notent que le niveau de détail de ses divulgations varie. Et, à la fin de 2024, Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) est entrée dans la mêlée, présentée par Ripple Labs comme une alternative favorable aux investisseurs institutionnels qui vit sur la chaîne de XRP, mais qui trouve également rapidement des preneurs de détail.
Vu sous cet angle, détenir une stablecoin est moins un investissement qu'un frais de commodité. Vous échangez le risque minimal d'un dépôt bancaire contre la même puissance d'achat intégrée sur des rails blockchain 24/7 et des règlements de transaction quasi instantanés.
L'histoire continueSi votre objectif est l'appréciation du capital à long terme, alors des actifs comme d'autres cryptomonnaies ou des actions ou même des obligations assez conservatrices feront presque certainement un travail beaucoup plus important. Mais si vous transférez régulièrement des fonds entre des échanges, misez dans des pools de rendement, ou réglez des factures avec des partenaires mondiaux, la capacité de transférer des dollars numériques entre les chaînes est inestimable.
Ces risques pourraient transformer l'utilité en responsabilité
Les stablecoins sont, à ce stade de leur maturité en tant qu'actif, plus risqués que de détenir un montant équivalent en espèces. Pour les stablecoins, la stabilité repose sur trois points de pression que chaque investisseur doit garder à l'esprit.
Tout d'abord, il y a la qualité de l'émetteur d'actifs. Les pièces entièrement collatéralisées peuvent perdre leur parité si les réserves de l'émetteur s'avèrent plus fragiles que prévu ou si elles sont gelées par les régulateurs. Si vous prévoyez de détenir une valeur significative dans une stablecoin, lisez les rapports d'attestation et les audits, pas le texte marketing. Et vérifiez l'historique des prix pour toute preuve de dé-peg passé.
Deuxièmement, il y a des risques de chaîne et de pont à prendre en compte. Dans le même ordre d'idées, il existe également des risques d'interopérabilité ou, plus familièrement, le risque que le stablecoin que vous possédez ne soit pas compatible avec la blockchain sur laquelle vous souhaitez faire des affaires.
Par exemple, un USDT stocké sur Ethereum n'est pas le même actif qu'un USDT transféré vers Solana, et le passage entre les chaînes repose sur des ponts tiers qui ont été des cibles privilégiées des hackers, et qui ont également tendance à entraîner des frais.
Les développeurs s'efforcent de créer des normes de chaîne croisée natives, mais pour l'instant, chaque saut entre les chaînes introduit un autre point de défaillance potentiel. Pour être clair, ce problème est commun à de nombreux types de crypto-monnaies, mais il est important de l'identifier spécifiquement dans le contexte des stablecoins en raison des (assumptions) incorrectes que les investisseurs ont souvent à leur sujet en raison de leur interchangeabilité avec de l'argent liquide.
Troisièmement, tous les paliers ne reposent pas sur la détention de liquidités traditionnelles, au grand dam de leurs détenteurs. Les modèles algorithmiques par le passé ont tenté de maintenir la parité grâce à des mécanismes de brûlage et de frappe, qui réduisent ou ajoutent des pièces à l'offre pour maintenir le point d'équilibre de 1 $. Mais en période de turbulences sur le marché, des retraits rapides peuvent entraîner un excès d'offre et briser le palier. Les investisseurs qui confondent de telles structures avec un dollar numérique ennuyeux finissent par apprendre à leurs dépens que la complexité et l'effet de levier peuvent se déguiser en stabilité jusqu'à ce qu'ils ne le soient plus.
Alors, où cela laisse-t-il l'investisseur à long terme ? Traitez les stablecoins comme du capital de travail, pas comme des économies à haut rendement. Ce n'est pas une mauvaise idée de diversifier entre au moins deux émetteurs et de privilégier les tokens qui publient des attestations de réserve fréquentes et détaillées.
Si vous opérez sur plusieurs chaînes, envisagez de maintenir la version native d'une pièce sur chaque chaîne plutôt que de vous fier aux ponts.
Enfin, rappelez-vous que de nouvelles juridictions, du Congrès américain à l'autorité monétaire de Hong Kong, mettent en place des régimes de licence qui pourraient bien redistribuer les cartes du classement des meilleures stablecoins dans un court laps de temps.
Devriez-vous investir 1 000 $ dans Tether en ce moment ?
Avant d'acheter des actions dans Tether, considérez ceci :
L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'elle considère comme les 10 meilleures actions à acheter pour les investisseurs en ce moment… et Tether n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été retenues pourraient générer des rendements exceptionnels dans les années à venir.
Considérez quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 624 823 $ !* Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 1 064 820 $ !*
Il convient de noter que le rendement total moyen de Stock Advisor est de 1 019 % — une performance écrasante par rapport à 178 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleurs, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.
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Alex Carchidi détient des positions dans Circle Internet Group. The Motley Fool détient des positions dans XRP et le recommande. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Comment les investisseurs devraient-ils considérer les stablecoins : comme un outil ou un actif spéculatif ? a été publié à l'origine par The Motley Fool
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