Ce vieux Powell, ce soir il va utiliser les non-farm comme une bombe pour tout faire exploser!
Hier, lors de la pièce de théâtre de la Réserve fédérale, Powell n'a vraiment plus fait semblant ! Quelles données économiques à prendre en compte dans leur ensemble ? N'importe quoi ! Ce qu'il voit maintenant, c'est un seul chiffre : le taux de chômage ! À quel point cette phrase est-elle dure ? C'est comme s'il hurlait au marché entier : si les chiffres de l'emploi de ce soir sont encore aussi solides, vous parlez d'une baisse des taux en septembre ? Pas question ! Pour le reste de l'année, si vous espérez prendre quelques gorgées de la soupe de la détente ? Réveillez-vous ! Ce n'est plus une suggestion, c'est comme si le taux de chômage était une carte de sortie de prison, fermant directement la porte à toute baisse des taux !
Lors de la conférence de presse, il a également fait semblant de dire quelques "mots doux" comme couverture : oh là là, les consommateurs dépensent lentement, la croissance du PIB de ce premier semestre suffit-elle à boucher les trous ? Le marché du travail semble aussi vide... pff ! Tout cela chez lui n'est que du vent, qui se dissipe sans laisser de trace ! La véritable menace est résumée en une phrase : "Maintenant ! Juste maintenant ! Fixez l'accent sur le taux de chômage !" Écoutez ce ton, un taux de chômage de 4,1 % n'est pas un chiffre pour lui, c'est un bouclier d'or ! C'est l'arme ultime pour bloquer toutes les excuses de baisse des taux d'intérêt !
Il est drôle que le feu ait d'abord pris dans leur propre jardin ! Waller et Bowman, ces deux grands, osent publiquement chanter en désaccord et frapper la table en demandant plus de souplesse ! C'est quelque chose de rare qu'on n'a pas vu depuis plus de trente ans ! Ça claque dans le visage. Mais cet enfoiré de Powell, malgré la pression d'une révolte interne, tient à brandir haut et fort ce drapeau usé du taux de chômage. Pourquoi se comporte-t-il ainsi ?
Pourquoi ? Juste à cause de cette petite chance et du robinet bien serré ! Les politiques d'immigration sont très strictes, la main-d'œuvre étrangère ne peut pas entrer, et à première vue, le marché de l'emploi semble encore tenir. Taux de démission, postes vacants ? Pour l'instant, ça ne s'est pas effondré. Mais ceux qui s'y connaissent savent que cet "équilibre" est aussi fragile qu'un papier mâché ! Ce gars de la Banque Royale du Canada, Reid, l'a dit clairement : l'offre et la demande de main-d'œuvre "descendent en flèche", cet équilibre est déjà en fin de course ! Et Powell ? Il continue à considérer ce vitrage comme une plaque de blindage ! Il se joue de lui-même avec une grande habileté !
Ces vieux renards du marché ne se laissent pas facilement duper ! À peine la voix de Powell s'est-elle éteinte, Wall Street a immédiatement retourné sa veste : les actions américaines s'effondrent, les rendements obligataires grimpent en flèche, le dollar monte comme s'il avait pris des médicaments, et le marché monétaire frotte les attentes de baisse des taux au sol ! Cette réaction est rapide, précise et brutale ! Cela dit clairement à Powell : on voit à travers tes petites manigances, mon vieux !
Regardez à quel point cette prévision est désastreuse ! Parier sur une baisse des taux en septembre ? Maintenant, c'est comme lancer une pièce pour deviner le bon ou le mauvais côté, la situation la plus "faucon" depuis plus d'un an ! Quant à savoir combien de fois cela pourra baisser cette année ? Le marché semble avoir abandonné, il n'ose parier qu'une fois, et encore ce sera juste pour faire semblant ! L'analyste de Standard Chartered a été encore plus direct : "Powell ne manque plus que de graver 'la politique et le taux de chômage sont liés' sur son front ! Le marché pense ainsi, est-ce vraiment un problème ?"
Ce « plein emploi » qu'il a dans la bouche sonne bien, mais si l'on regarde de plus près, c'est plein de pièges ! Le taux de chômage stagne à ce « bas niveau » de 4,0 % - 4,2 % depuis plus d'un an, et Powell a le culot de crier « plein emploi » ? C'est du flan ! Enlevez cette couche brillante et regardez à l'intérieur : les heures de travail diminuent discrètement, de plus en plus de personnes travaillent au noir, et les salaires augmentent aussi lentement qu'une limace… Ce n'est pas que les gens ne trouvent pas de travail, c'est qu'ils ne trouvent pas de bons emplois décents qui puissent subvenir à leurs besoins ! Powell, es-tu aveugle ou fais-tu preuve d'une cécité sélective ?
Inflation ? C'est une autre bonne lame qu'il a en main ! Il dit légèrement "un peu plus de 2 % d'objectif", le CPI de base est à 2,9 %, le PCE de base à 2,8 %. Ces mots "un peu plus" ne font pas mal ? Derrière cela, c'est l'angoisse des gens ordinaires écrasés peu à peu par les prix ! Plus menaçant au-dessus de nos têtes, c'est la grande lame des tarifs douaniers de Trump ! Powell dit que cela n'a qu'un effet "momentané", mais même lui n'est pas sûr et ajoute "Qui diable peut garantir ça ?" Si ces tarifs deviennent vraiment un cheval sauvage, faisant grimper les prix des produits, que peut faire la Réserve fédérale à part rester là, les yeux grands ouverts, et continuer à maintenir des taux d'intérêt élevés ? Baisser les taux ? Attendez un peu ! Si vous pouvez en avoir vent l'année prochaine, ce sera déjà bien !
En regardant le marché, on dirait qu'il a pris une claque et est devenu un visage de cochon ! En avril, on rêvait encore de grands rêves, pariant sur une baisse des taux d'intérêt de 130 points de base dans l'année. Il y a un mois, le rêve s'est un peu éveillé, réduit à 70 points de base. Et maintenant ? Il ne reste plus que 35 points de base environ, c'est la débandade ! Ce qui est encore plus glaçant, c'est que la courbe des contrats à terme montre que jusqu'à ce que Powell se tire en mai prochain, le marché n'ose parier que sur une baisse totale de 65 points de base.
Une question qui fait froid dans le dos est apparue : est-ce que Powell, dans ses derniers mois au poste, va vraiment ne pas baisser les taux une seule fois ? Bien que cela ne semble pas être gravé dans la pierre pour le moment, qui oserait jurer que "c'est absolument impossible" ? Quand le taux de chômage devient son "autel" qu'il défend à tout prix, quand l'inflation reste omniprésente sous l'ombre des tarifs douaniers, quand même les membres de la Réserve fédérale commencent à renverser la table...
Powell, cet ancien vieil homme qui a été considéré comme un « sauveur » par le marché, est-il en train de se creuser un trou, prêt à ériger une « colonne de honte » pour un mandat sans baisse des taux ?
La non-agricole de ce soir, sera-t-elle la dernière aiguille en acier qui fera plier ce chameau maigre des baisses de taux ? Powell, oserez-vous chanter ce numéro de "tenir jusqu'au bout" jusqu'à la dernière seconde où vous devrez plier bagage et partir ?
Ce soir, les non-agricoles, pariez-vous sur la hausse ou sur la baisse ?
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Ce vieux Powell, ce soir il va utiliser les non-farm comme une bombe pour tout faire exploser!
Hier, lors de la pièce de théâtre de la Réserve fédérale, Powell n'a vraiment plus fait semblant ! Quelles données économiques à prendre en compte dans leur ensemble ? N'importe quoi ! Ce qu'il voit maintenant, c'est un seul chiffre : le taux de chômage ! À quel point cette phrase est-elle dure ? C'est comme s'il hurlait au marché entier : si les chiffres de l'emploi de ce soir sont encore aussi solides, vous parlez d'une baisse des taux en septembre ? Pas question ! Pour le reste de l'année, si vous espérez prendre quelques gorgées de la soupe de la détente ? Réveillez-vous ! Ce n'est plus une suggestion, c'est comme si le taux de chômage était une carte de sortie de prison, fermant directement la porte à toute baisse des taux !
Lors de la conférence de presse, il a également fait semblant de dire quelques "mots doux" comme couverture : oh là là, les consommateurs dépensent lentement, la croissance du PIB de ce premier semestre suffit-elle à boucher les trous ? Le marché du travail semble aussi vide... pff ! Tout cela chez lui n'est que du vent, qui se dissipe sans laisser de trace ! La véritable menace est résumée en une phrase : "Maintenant ! Juste maintenant ! Fixez l'accent sur le taux de chômage !" Écoutez ce ton, un taux de chômage de 4,1 % n'est pas un chiffre pour lui, c'est un bouclier d'or ! C'est l'arme ultime pour bloquer toutes les excuses de baisse des taux d'intérêt !
Il est drôle que le feu ait d'abord pris dans leur propre jardin ! Waller et Bowman, ces deux grands, osent publiquement chanter en désaccord et frapper la table en demandant plus de souplesse ! C'est quelque chose de rare qu'on n'a pas vu depuis plus de trente ans ! Ça claque dans le visage. Mais cet enfoiré de Powell, malgré la pression d'une révolte interne, tient à brandir haut et fort ce drapeau usé du taux de chômage. Pourquoi se comporte-t-il ainsi ?
Pourquoi ? Juste à cause de cette petite chance et du robinet bien serré ! Les politiques d'immigration sont très strictes, la main-d'œuvre étrangère ne peut pas entrer, et à première vue, le marché de l'emploi semble encore tenir. Taux de démission, postes vacants ? Pour l'instant, ça ne s'est pas effondré. Mais ceux qui s'y connaissent savent que cet "équilibre" est aussi fragile qu'un papier mâché ! Ce gars de la Banque Royale du Canada, Reid, l'a dit clairement : l'offre et la demande de main-d'œuvre "descendent en flèche", cet équilibre est déjà en fin de course ! Et Powell ? Il continue à considérer ce vitrage comme une plaque de blindage ! Il se joue de lui-même avec une grande habileté !
Ces vieux renards du marché ne se laissent pas facilement duper ! À peine la voix de Powell s'est-elle éteinte, Wall Street a immédiatement retourné sa veste : les actions américaines s'effondrent, les rendements obligataires grimpent en flèche, le dollar monte comme s'il avait pris des médicaments, et le marché monétaire frotte les attentes de baisse des taux au sol ! Cette réaction est rapide, précise et brutale ! Cela dit clairement à Powell : on voit à travers tes petites manigances, mon vieux !
Regardez à quel point cette prévision est désastreuse ! Parier sur une baisse des taux en septembre ? Maintenant, c'est comme lancer une pièce pour deviner le bon ou le mauvais côté, la situation la plus "faucon" depuis plus d'un an ! Quant à savoir combien de fois cela pourra baisser cette année ? Le marché semble avoir abandonné, il n'ose parier qu'une fois, et encore ce sera juste pour faire semblant ! L'analyste de Standard Chartered a été encore plus direct : "Powell ne manque plus que de graver 'la politique et le taux de chômage sont liés' sur son front ! Le marché pense ainsi, est-ce vraiment un problème ?"
Ce « plein emploi » qu'il a dans la bouche sonne bien, mais si l'on regarde de plus près, c'est plein de pièges ! Le taux de chômage stagne à ce « bas niveau » de 4,0 % - 4,2 % depuis plus d'un an, et Powell a le culot de crier « plein emploi » ? C'est du flan ! Enlevez cette couche brillante et regardez à l'intérieur : les heures de travail diminuent discrètement, de plus en plus de personnes travaillent au noir, et les salaires augmentent aussi lentement qu'une limace… Ce n'est pas que les gens ne trouvent pas de travail, c'est qu'ils ne trouvent pas de bons emplois décents qui puissent subvenir à leurs besoins ! Powell, es-tu aveugle ou fais-tu preuve d'une cécité sélective ?
Inflation ? C'est une autre bonne lame qu'il a en main ! Il dit légèrement "un peu plus de 2 % d'objectif", le CPI de base est à 2,9 %, le PCE de base à 2,8 %. Ces mots "un peu plus" ne font pas mal ? Derrière cela, c'est l'angoisse des gens ordinaires écrasés peu à peu par les prix ! Plus menaçant au-dessus de nos têtes, c'est la grande lame des tarifs douaniers de Trump ! Powell dit que cela n'a qu'un effet "momentané", mais même lui n'est pas sûr et ajoute "Qui diable peut garantir ça ?" Si ces tarifs deviennent vraiment un cheval sauvage, faisant grimper les prix des produits, que peut faire la Réserve fédérale à part rester là, les yeux grands ouverts, et continuer à maintenir des taux d'intérêt élevés ? Baisser les taux ? Attendez un peu ! Si vous pouvez en avoir vent l'année prochaine, ce sera déjà bien !
En regardant le marché, on dirait qu'il a pris une claque et est devenu un visage de cochon ! En avril, on rêvait encore de grands rêves, pariant sur une baisse des taux d'intérêt de 130 points de base dans l'année. Il y a un mois, le rêve s'est un peu éveillé, réduit à 70 points de base. Et maintenant ? Il ne reste plus que 35 points de base environ, c'est la débandade ! Ce qui est encore plus glaçant, c'est que la courbe des contrats à terme montre que jusqu'à ce que Powell se tire en mai prochain, le marché n'ose parier que sur une baisse totale de 65 points de base.
Une question qui fait froid dans le dos est apparue : est-ce que Powell, dans ses derniers mois au poste, va vraiment ne pas baisser les taux une seule fois ? Bien que cela ne semble pas être gravé dans la pierre pour le moment, qui oserait jurer que "c'est absolument impossible" ? Quand le taux de chômage devient son "autel" qu'il défend à tout prix, quand l'inflation reste omniprésente sous l'ombre des tarifs douaniers, quand même les membres de la Réserve fédérale commencent à renverser la table...
Powell, cet ancien vieil homme qui a été considéré comme un « sauveur » par le marché, est-il en train de se creuser un trou, prêt à ériger une « colonne de honte » pour un mandat sans baisse des taux ?
La non-agricole de ce soir, sera-t-elle la dernière aiguille en acier qui fera plier ce chameau maigre des baisses de taux ? Powell, oserez-vous chanter ce numéro de "tenir jusqu'au bout" jusqu'à la dernière seconde où vous devrez plier bagage et partir ?
Ce soir, les non-agricoles, pariez-vous sur la hausse ou sur la baisse ?