Le PDG de la plus grande société de gestion d'actifs au monde : Bitcoin pourrait défier la domination du dollar

Le 31 mars, le PDG d'une grande société de gestion d'actifs a publié sa lettre annuelle aux investisseurs. Dans cette lettre de 27 pages, il a raremet averti : si les États-Unis ne parviennent pas à contrôler l'expansion continue de la dette et du déficit fiscal, la "position de monnaie de réserve mondiale" du dollar pourrait finalement être remplacée par des actifs numériques émergents comme le Bitcoin.

Bitcoin pourrait affaiblir le statut de monnaie de réserve du dollar

Le CEO a soulevé une question pertinente à la page 20 du rapport : "Le Bitcoin va-t-il affaiblir la position du dollar en tant que monnaie de réserve ?"

Il a souligné que, depuis des décennies, les États-Unis ont bénéficié du statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Cependant, ce statut n'est pas une garantie permanente. Depuis le début du chronomètre de la "Horloge de la dette" de Times Square en 1989, la croissance de la dette américaine a été trois fois supérieure à celle du PIB. Cette année, rien qu'en intérêts, les dépenses dépasseront 952 milliards de dollars, surpassant les dépenses de défense. D'ici 2030, les dépenses gouvernementales obligatoires et le service de la dette épuiseront tous les revenus fédéraux, entraînant un déficit à long terme.

Tout en mettant en garde contre les risques financiers traditionnels, ce PDG a également clairement indiqué qu'il n'était pas opposé au développement des actifs numériques. Il a écrit : "Il convient de préciser que je ne suis évidemment pas opposé aux actifs numériques. Mais deux choses peuvent être vraies en même temps : la finance décentralisée est une innovation extraordinaire. Elle rend les marchés plus rapides, moins coûteux et plus transparents. Cependant, cette innovation pourrait aussi affaiblir l'avantage économique des États-Unis - si les investisseurs commencent à penser que Bitcoin est plus sûr que le dollar."

En récapitulant les performances, il a souligné que le Bitcoin ETF lancé par l'entreprise aux États-Unis est devenu le plus grand produit d'échange de l'histoire à faire ses débuts, atteignant une taille de gestion d'actifs de plus de 50 milliards de dollars en moins d'un an. C'est le troisième produit en termes d'attractivité des actifs dans l'ensemble de l'industrie des ETF, juste derrière les fonds indiciels S&P 500. Plus de la moitié de la demande provient des investisseurs particuliers, et les trois quarts proviennent d'investisseurs qui n'avaient jamais détenu de produits de cette entreprise auparavant. Cette année, l'entreprise a étendu ses produits Bitcoin aux produits d'échange négociés en bourse (ETP) au Canada et en Europe.

Il a en outre souligné que les ETF ont non seulement connu un immense succès aux États-Unis, mais qu'ils deviennent également un outil clé pour promouvoir le développement de la culture d'investissement en Europe. De nombreux investisseurs européens qui entrent pour la première fois sur le marché des capitaux font leur premier pas grâce aux ETF, en particulier les produits de cette entreprise. Actuellement, seulement un tiers des investisseurs particuliers européens participent aux investissements sur le marché des capitaux, un taux bien inférieur à plus de 60 % aux États-Unis. Cela non seulement les empêche de profiter des opportunités de croissance offertes par le marché des capitaux, mais dans un contexte de faibles taux d'intérêt, les rend souvent vulnérables à l'érosion de leurs gains sur leurs comptes d'épargne par l'inflation.

Pour améliorer ce ratio, l'entreprise collabore avec plusieurs institutions établies et plateformes émergentes en Europe afin de réduire le seuil d'investissement et d'améliorer la culture financière locale.

Optimiste quant à la tokenisation des actifs physiques, je pense que la tokenisation est "l'autoroute" de l'avenir financier.

De l'ETF à la technologie cryptographique actuellement populaire, ce PDG estime que la tokenisation devient une force clé pour remodeler l'infrastructure financière.

Il a écrit qu'aujourd'hui, la circulation des fonds à l'échelle mondiale repose encore sur le "canal financier" établi à l'époque où les ordres étaient passés par des cris dans les salles de marché et où les télécopieurs étaient considérés comme des outils révolutionnaires. Prenons l'exemple de la Société pour les télécommunications financières interbancaires mondiales (SWIFT) - elle soutient des transactions mondiales de plusieurs milliers de milliards de dollars chaque jour, et son fonctionnement ressemble davantage à un relais : les banques transmettent des instructions les unes après les autres, en vérifiant soigneusement les détails à chaque étape. Dans les années 1970, lorsque le marché était de petite taille et que la fréquence des transactions était faible, cette méthode de relais était raisonnable. Mais aujourd'hui, continuer à dépendre de SWIFT est aussi inefficace que d'envoyer un e-mail à un bureau de poste pour qu'il soit réexpédié.

Bien que ce système ait été raisonnable dans le passé, son efficacité peine aujourd'hui à répondre aux besoins financiers de la mondialisation et de la numérisation.

Pour lui, l'apparition de la tokenisation va complètement changer cette inefficacité. Si SWIFT est le service postal, alors la tokenisation est l'e-mail lui-même - les actifs peuvent circuler directement et en temps réel, contournant tous les intermédiaires.

Le CEO a décrit plus en détail comment la tokenisation transforme profondément l'écosystème financier. "C'est la conversion d'actifs du monde réel (comme les actions, les obligations, l'immobilier) en jetons numériques pouvant être échangés en ligne. Chaque jeton représente votre propriété d'un actif spécifique, comme un certificat de propriété numérisé. Contrairement aux certificats papier traditionnels, ces jetons existent en toute sécurité sur la blockchain, ce qui permet d'effectuer des achats, des ventes et des transferts instantanément, sans documents encombrants ni temps d'attente. Chaque action, chaque obligation, chaque fonds - chaque type d'actif peut être tokenisé. Une fois réalisée, cela révolutionnera complètement la manière d'investir. Le marché n'aura plus besoin de clôturer, les transactions qui prenaient auparavant plusieurs jours pourront être réglées en quelques secondes. Des centaines de milliards de dollars actuellement gelés en raison de retards de règlement pourront être immédiatement réinjectés dans l'économie, stimulant ainsi une croissance supplémentaire."

Il a déclaré que, peut-être le plus important, la tokenisation rendra l'investissement "plus démocratique". La tokenisation permet de démocratiser l'accès. La tokenisation permet la détention fragmentée d'actifs - les actifs peuvent être divisés en d'innombrables petites parts. Cela signifie que des actifs qui avaient initialement des barrières élevées (comme l'immobilier privé, le capital-investissement) seront ouverts à un plus large éventail d'investisseurs, réduisant considérablement le seuil de participation.

La tokenisation permet également de démocratiser le vote des actionnaires. Posséder des actions signifie que vous avez le droit de voter sur les propositions des actionnaires de l'entreprise. La tokenisation rend le vote plus pratique, car votre propriété et votre droit de vote sont enregistrés de manière numérique, vous permettant de participer au vote en toute sécurité et sans obstacles, depuis n'importe où.

La tokenisation peut également permettre la démocratisation des rendements. Certains investissements offrent des taux de retour bien supérieurs à d'autres, mais souvent seuls les grands investisseurs peuvent y participer. L'une des raisons en est l'existence de "frictions" telles que juridiques, opérationnelles, bureaucratiques, etc. La tokenisation peut éliminer ces barrières, permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des domaines à haut rendement.

Cependant, il a également souligné avec franchise que la popularité de la tokenisation fait encore face à un défi technologique et réglementaire clé. "Un jour, je suis convaincu que les fonds tokenisés deviendront comme les ETF une allocation quotidienne pour les investisseurs - mais à condition que nous résolvions un problème clé : la vérification de l'identité."

Il a déclaré que les transactions financières nécessitent une authentification stricte de l'identité. Les méthodes de paiement et les plateformes de trading couramment utilisées peuvent le faire lors de l'achat et de la vente de titres. Cependant, les actifs tokenisés ne passeront plus par ces canaux traditionnels, c'est pourquoi nous avons besoin d'un tout nouveau système de vérification d'identité numérique.

"Cela semble complexe, mais le pays le plus peuplé du monde — l'Inde, a déjà atteint cet objectif. Aujourd'hui, plus de 90 % des Indiens peuvent effectuer la validation des transactions en toute sécurité via leur smartphone."

Dans cette lettre annuelle, le PDG a également passé en revue l'évolution historique des marchés de capitaux, soulignant leur rôle important dans la promotion de la prospérité sociale et l'aide aux particuliers pour accumuler de la richesse par le biais d'investissements. Il a mentionné qu'il est encore nécessaire de promouvoir davantage l'innovation financière pour combler le fossé entre les marchés publics et privés, et a souligné l'importance d'élargir les opportunités d'investissement, en particulier pour permettre aux petits et moyens investisseurs de participer à des catégories d'actifs qui étaient auparavant réservées aux plus riches.

Bien qu'il reconnaisse également l'anxiété économique généralisée actuelle, ce PDG a tenté de rassurer les investisseurs en affirmant que ce type de période n'est pas nouveau - comme dans l'histoire, en s'appuyant sur la résilience humaine et la force des marchés de capitaux, l'économie finira par retrouver sa stabilité.

Dans l'ensemble, cette lettre annuelle aux investisseurs met en garde contre les risques liés à la position de réserve mondiale du dollar, et constitue également une prévision sur l'avenir financier. De la reconstruction des marchés de capitaux par la tokenisation, aux percées nécessaires dans les systèmes d'identité numérique, elle révèle les irrégularités du système actuel et souligne les nouvelles directions que pourraient offrir l'innovation technologique et institutionnelle.