La problématique d'auto-competition sur le marché des cryptomonnaies : Analyse approfondie des racines de l'effondrement des jetons VC et des voies de sortie.

2025-07-14 15:50:35

Le dilemme de la concurrence interne sur le marché des cryptomonnaies : les raisons profondes de l'effondrement du jeton VC et les voies de sortie

Récemment, le marché des cryptomonnaies a connu ce que l'on appelle le "crash des jetons VC", mais en réalité, ce n'est qu'une apparence des difficultés rencontrées par l'ensemble de l'industrie. Cet article analysera en profondeur la situation actuelle d'involution du marché des cryptomonnaies, explorera ses racines et indiquera aux porteurs de projets et aux investisseurs les voies potentielles à suivre.

Le dilemme général du marché des cryptomonnaies

Bien que le jeton VC soit devenu la cible de critiques, en réalité, l'ensemble du marché des cryptomonnaies est en difficulté. Non seulement le jeton VC, mais la grande majorité des jetons, y compris les altcoins entièrement circulants, les jetons Meme et même l'ETH, ont largement sous-performé par rapport au BTC. Cela indique que le problème ne réside pas uniquement dans le jeton VC, mais que l'ensemble du marché fait face à des difficultés.

D'un point de vue macroéconomique, les schémas courants observés au cours des dernières phases haussières et baissières ont été rompus. Par exemple, le pic de la part de BTC correspond généralement à un creux du marché, mais cette fois, lorsque le BTC a atteint un nouveau sommet, il n'a pas entraîné une hausse généralisée des jetons alternatifs. Cela indique que le marché est entré dans une nouvelle phase, et les expériences passées pourraient ne plus être applicables.

Les raisons de cette situation peuvent être :

L'effet de la réduction de moitié du BTC diminue marginalement, l'influence sur le marché s'affaiblit.
Les avantages à court terme apportés par l'introduction de l'ETF BTC et le chevauchement des cycles créent une illusion de marché haussier.
Un tournant du cycle économique mondial pourrait arriver, le marché des cryptomonnaies aura du mal à se protéger seul.

"Effet du jeton VC" n'est que la partie émergée de l'iceberg

Du point de vue de l'industrie, les conséquences d'un investissement excessif et d'évaluations irrationnelles au cours des dernières années commencent à se faire sentir. Entre 2021 et 2022, le montant total des financements dans l'industrie a dépassé 30 milliards de dollars, avec de nombreux projets évalués à des centaines de millions voire des milliards de dollars. Cependant, jusqu'à présent, il n'y a qu'environ 30 projets de chiffrement avec des revenus annuels dépassant 30 millions de dollars. Cette situation de déséquilibre sévère entre l'offre et la demande entraînera inévitablement l'éclatement de la bulle.

Cependant, il est réducteur de blâmer uniquement les VC pour tous les problèmes. En réalité, l'ensemble du marché a formé une structure hiérarchique en pyramide, chaque niveau exploitant les intérêts du niveau inférieur. En fonction de la difficulté à obtenir des jetons à faible coût et à forte liquidité, les participants au marché peuvent être grosso modo classés en 7 niveaux, et les VC ne sont qu'un d'entre eux, il y a beaucoup d'autres participants dans des positions plus favorables.

En l'absence d'afflux de capitaux externes, l'exploitation interne du marché et l'involution s'intensifient. Les profits à chaque niveau proviennent de l'extraction des niveaux inférieurs, et de la liquidité est retirée du marché. Ce cercle vicieux renforce la méfiance des participants de base, aggravant ainsi l'involution.

Le retour à la croissance réelle est la solution

Dans cette époque de grande compétition interne, le taux de mortalité des projets et des jetons augmentera considérablement. L'époque où l'on pouvait réussir uniquement grâce à la technologie, au contexte ou à la narration est bel et bien révolue. Ce en quoi le marché croit désormais, c'est la croissance réelle - la croissance des utilisateurs, la croissance des revenus et la croissance de l'adoption.

Pour les projets, il y a quelques points à noter :

Accorder de l'importance à la promotion du marché. Un excellent CMO devrait être aussi important que le CTO, voire son salaire ne devrait pas être inférieur à celui du CTO.
Redéfinir la collaboration avec les KOL. Ne considérez pas les KOL comme de simples panneaux publicitaires, mais comme des partenaires de collaboration importants. Les fondateurs devraient communiquer personnellement et en profondeur avec des KOL importants.
Faire des revenus liés au protocole le principal indicateur de croissance. Un modèle commercial durable et des sources de revenus sont fondamentaux pour le développement à long terme du projet.
Établir un véritable modèle économique. Cela comprend : assurer des revenus de protocole durables, faire correspondre le cycle des jetons avec le cycle de croissance du projet, considérer les incitations comme un investissement plutôt qu'une consommation, résoudre le problème de la rigidité des structures de jetons, etc.

Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies est à un tournant crucial. L'époque où l'on pouvait obtenir une valorisation élevée simplement en racontant des histoires et en spéculant sur des concepts est révolue. À l'avenir, les projets qui pourront survivre sur ce marché seront ceux capables de créer une valeur réelle et d'atteindre une croissance durable. Pour les investisseurs, il est également nécessaire d'ajuster leurs stratégies d'investissement et de se concentrer davantage sur les fondamentaux des projets et leur potentiel de développement à long terme.

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