Le premier fonds de tokenisation de détail en Asie-Pacifique arrive à Hong Kong : analyse de l'innovation et de l'avenir de la tokenisation des fonds

Le 13 février 2025, une société de fonds a annoncé que son fonds de monnaie numérique en dollars de Hong Kong avait été approuvé par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, devenant ainsi le premier fonds de tokenisation destiné aux investisseurs de détail dans la région Asie-Pacifique, et sera officiellement émis le 28 février. Cela marque une importante percée dans le passage des actifs tokenisés d'un accès réservé aux institutions vers le marché de masse.

La nature et les caractéristiques des fonds de tokenisation

La tokenisation des fonds consiste à "mettre en chaîne" les parts de fonds en tant qu'actifs sous-jacents pour les transformer en jetons numériques, la propriété du fonds étant représentée par ce jeton. Chaque jeton ( ou une de ses parties ) représente une unité ou une part (ou une de ses parties) du fonds.

D'un point de vue de l'investissement, les fonds tokenisés ne diffèrent pas fondamentalement des fonds traditionnels. Cependant, en raison de leur fondation sur la technologie blockchain, ils présentent des innovations en termes de propriété, de transparence de l'information et de modèles de transaction:

1. La propriété est plus clairement définie et peut être vérifiée en temps réel via la blockchain.
2. Une plus grande transparence de l'information, la situation opérationnelle du fonds peut être publiée en temps réel sur la chaîne.
3. Les transactions sont plus efficaces, trading 24/7, confirmation en quelques secondes.
4. Des frais plus bas, réduction des intermédiaires pour diminuer le coût des transactions
5. Plus facile à diviser, prend en charge des investissements de plus petits montants.

Caractéristiques et mécanisme de souscription et de rachat du premier fonds de tokenisation de détail

Ce fonds investit principalement dans des dépôts à court terme en dollars de Hong Kong et des instruments de marché monétaire de haute qualité, offrant trois catégories de parts : dollar de Hong Kong, dollar américain et renminbi. Sa caractéristique principale est d'adopter un modèle de tokenisation en garde, avec une banque agissant en tant qu'agent de tokenisation, opérateur de plateforme et dépositaire de jetons.

Le processus de souscription et de rachat est le suivant :

Souscription:

1. Les investisseurs souscrivent des jetons de fonds par l'intermédiaire de distributeurs qualifiés et paient en monnaie fiduciaire.
2. Le distributeur informe le gestionnaire de fonds et transfère le montant de la souscription.
3. Le gestionnaire de fonds émet des actions tokenisées et demande à la plateforme de frapper des jetons
4. Les jetons sont attribués aux investisseurs après avoir été déposés dans le portefeuille du distributeur.

Rachat:

1. Les investisseurs demandent aux distributeurs le rachat de jetons.
2. Notification des distributeurs au gestionnaire de fonds
3. Le gestionnaire de fonds rachète des parts et détruit les jetons
4. Les fonds de rachat sont transférés au distributeur puis versés aux investisseurs.

Signification et perspectives de la tokenisation des fonds

En tant que premier fonds de jetonisation de détail approuvé en Asie-Pacifique, cela marque une nouvelle étape pour les applications Web3, s'ouvrant aux investisseurs de masse. Bien qu'il s'agisse actuellement d'un produit à faible risque, l'accent est mis sur l'innovation dans les actifs réels (RWA) et la technologie blockchain.

À l'avenir, il pourrait y avoir davantage de fonds adoptant un mode de tokenisation, avec l'émergence de plus de stratégies d'investissement :

• Réaliser des transactions instantanées 24/7 grâce aux jetons numériques
• Élargir la gamme d'actifs d'investissement, lancer des produits offrant des rendements plus élevés

Dans le contexte de la maturation progressive des systèmes monétaires blockchain conformes, la tokenisation des actifs, grâce aux transactions sur la chaîne et à l'avantage de la liquidité mondiale, pourrait devenir le moteur central de la refonte du paysage mondial de la gestion d'actifs.