Tokenisation des actions : opportunités et défis

La tokenisation des actions n'est pas un concept nouveau, des tentatives ont été faites depuis 2017. Les premières émissions de jetons de type STO( ont tenté de numériser les droits des titres traditionnels sur la blockchain, en alliant la conformité des titres traditionnels à l'efficacité de la blockchain. Les actions tokenisées, en tant que catégorie de titres importante, ont toujours attiré l'attention.

Avant l'émergence des STO, l'ICO était le principal moyen de financement dans le blockchain. Cependant, l'ICO ne représente souvent pas des droits réels sur les actifs, et manque de réglementation, entraînant de nombreux problèmes. En 2017, la SEC américaine a publié une déclaration concernant l'affaire DAO, indiquant que certains jetons pourraient être considérés comme des titres et devraient être réglementés. Cela a marqué l'émergence du concept de STO. En 2018, le STO a attiré l'attention en tant que "ICO conforme", mais son développement a été lent en raison de l'absence de normes uniformes et d'une faible liquidité.

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En 2020, l'essor de la DeFi a conduit certains projets à tenter de créer des dérivés liés aux prix des actions via des solutions décentralisées. Ce modèle d'actifs synthétiques ne nécessite pas de détenir directement des actions américaines, ce qui permet de contourner les coûts de régulation. Cependant, la performance du marché a été médiocre et la plupart des projets se sont tournés vers d'autres activités.

Certain échanges réputés ont également tenté de proposer des services de trading d'actions américaines via une garde centralisée. Cependant, en raison d'un environnement réglementaire peu accueillant et de la concurrence avec les plateformes de trading d'actions traditionnelles, ces tentatives ont rapidement cessé.

Jusqu'à récemment, le changement de l'environnement réglementaire a ravivé l'intérêt pour les actions tokenisées ) désormais appelées RWA(. Le nouveau paradigme met l'accent sur la conception d'une structure conforme, où des émetteurs qualifiés émettent des jetons garantis 1:1 par des actifs réels, en respectant strictement les exigences réglementaires.

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Le marché des RWA des actions est encore à un stade précoce, principalement axé sur les actions américaines. Le volume total émis s'élève à 445,4 millions de dollars, mais 96,5 % proviennent d'un seul actif, EXOD. EXOD est une action en chaîne émise par la société Exodus, qui se concentre sur le développement de portefeuilles de cryptomonnaies autogérés, et est cotée à la Bourse de New York.

![Les politiques de cryptographie favorisent le récit RWA du marché boursier américain, interprétation des opportunités et défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(

Exodus devient la première entreprise américaine à tokeniser des actions ordinaires sur la blockchain, ce qui est un signe emblématique. Cela indique un changement clair dans l'attitude de la SEC envers les actifs boursiers sur la chaîne. Le reste de la part de marché provient principalement de Backed Finance, qui permet aux utilisateurs satisfaisant aux exigences KYC de frapper des jetons d'actions sur la chaîne avec des USDC.

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Les principaux avantages des RWA d'actions incluent : le trading 24h/24, la réduction du coût d'acquisition d'actifs américains pour les utilisateurs non américains, et le potentiel d'innovation financière apporté par la combinabilité. Cependant, il reste confronté à l'incertitude concernant la rapidité de l'avancement des politiques réglementaires et le taux d'adoption des stablecoins.

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Les opportunités de marché à court terme comprennent : les entreprises cotées peuvent se référer au cas EXOD pour émettre des jetons d'actions en chaîne ; la tokenisation des actions américaines à hauts dividendes pourrait attirer l'adoption des protocoles DeFi axés sur le revenu. Dans l'ensemble, le potentiel de ce marché est vaste mais nécessite encore du temps pour se développer.