Nouvelle politique de réglementation des actifs numériques à Singapour : réorganisation du secteur et opportunités futures

La déclaration réglementaire récemment publiée par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) exige que tous les prestataires de services de jetons numériques non agréés cessent leurs activités avant le 30 juin, ce qui a suscité un bouleversement dans l'industrie. Cette politique stricte marque un changement radical dans la logique de réglementation des cryptomonnaies à Singapour et aura des répercussions profondes sur le paysage mondial de l'industrie Web3.

Contexte politique et points clés

La nouvelle politique découle de la "Loi sur les services financiers et les marchés" adoptée en 2022, dont le cœur est l'implémentation d'une "réglementation de pénétration" sur les services de jetons numériques. Toutes les personnes ou institutions ayant un lieu d'affaires à Singapour et fournissant des services de jetons numériques aux utilisateurs étrangers doivent obtenir une licence de fournisseur de services de jetons numériques (DTSP).

La définition de "services de jetons numériques" par la MAS couvre presque tous les aspects des affaires liées aux actifs numériques, y compris l'émission de jetons, la garde, le trading, les paiements, etc. Les non-titulaires de licence doivent immédiatement cesser leurs activités à l'étranger et ne peuvent pas utiliser le statut "en cours de demande" comme base légale.

Le contexte de ce changement de politique comprend :

1. Les exigences de réglementation internationale augmentent pour prévenir "l'arbitrage réglementaire"
2. Perte de réputation due à des événements tels que l'incident FTX
3. Prévention des risques de blanchiment d'argent et de financement du terrorisme

Réaction de l'industrie et stratégies de réponse

Après l'adoption des nouvelles règles, les acteurs du Web3 se sont rapidement divisés en différents camps :

1. Certains petits projets envisagent de quitter Singapour
2. Certaines entreprises appliquent activement pour une licence DTSP
3. Les praticiens individuels entrent dans une zone grise de réglementation, certains choisissent de suspendre leurs activités et d'attendre.

La demande de licence DTSP a un seuil d'entrée assez élevé, nécessitant un capital initial de 250 000 SGD, un responsable de la conformité résident, un audit indépendant, etc. Cela constitue un défi pour de nombreuses startups.

Changement dans le paysage concurrentiel mondial

Avec le resserrement des politiques de Singapour, Hong Kong et Dubaï se lancent rapidement dans une "guerre pour attirer les talents" :

1. Hong Kong a lancé le premier cadre réglementaire complet au monde pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.
2. Dubaï offre des politiques fiscales avantageuses et établit une autorité de régulation indépendante pour les actifs numériques.

Cependant, dans le contexte de la tendance à la mondialisation de la réglementation, il est peu probable qu'il existe des "paradis d'arbitrage réglementaire" totalement non réglementés.

Nouvelles opportunités : stablecoins et RWA

Dans un contexte de réglementation de plus en plus stricte, les stablecoins et la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) deviennent les domaines les plus prometteurs :

1. La capitalisation boursière des stablecoins a augmenté de plus de 1100 % en cinq ans, et l'activité des paiements transfrontaliers a considérablement augmenté.
2. La taille du marché RWA dépasse 23 milliards de dollars, avec une augmentation de 110 % par rapport à l'année précédente.
3. Les pays du monde entier se préparent activement à la "monnaie numérique".

Avantages des institutions agréées localement

Les institutions ayant obtenu une licence construisent des barrières concurrentielles claires. Actuellement, seules 33 entreprises ont obtenu une licence de jeton de paiement numérique (DPT), y compris des entreprises renommées comme Coinbase et Circle.

Certaines institutions locales comme MetaComp ont mis en place un système de licence conforme et complet, couvrant plusieurs domaines tels que les paiements, les valeurs mobilières, la conservation et les produits dérivés. Ce chemin totalement conforme offre un avantage significatif aux entreprises locales et à leurs partenaires.

Perspectives d'avenir

1. La capacité de conformité deviendra un point de rupture dans l'industrie.
2. Les institutions dotées de licences préalables, d'un réseau de paiement stable et de la capacité d'émettre des RWA sont plus compétitives.
3. Les stablecoins et la tokenisation des actifs seront des axes de développement futurs.

Dans cette nouvelle vague de redéfinition de l'ordre financier numérique mondial, les pionniers de la conformité devraient avoir un avantage dans la définition des règles et l'expansion du marché.