Nouvelles opportunités écologiques après le Halving de BTC : la taille du staking pourrait atteindre des milliards de dollars.

Bitcoin va bientôt atteindre un nouveau sommet après le Halving, tandis que l'écosystème BTC continue de se développer pleinement, avec des projets comme Layer2, (Re)Staking qui émergent constamment. Pourquoi Bitcoin a-t-il besoin de son propre (re)staking ? Quelle est sa légitimité ? Quelles nouvelles opportunités apparaîtront pour les entrepreneurs et les investisseurs après le Halving de BTC ? Quelle est la taille du marché du staking BTC ? S'agit-il d'une opportunité à long terme ou d'un phénomène à court terme ?

Le 22 mai au soir, une table ronde en ligne sur le thème "Le nouveau scénario économique après le Halving de BTC" a approfondi ces questions. Les intervenants comprenaient plusieurs participants importants de l'écosystème BTC, à savoir le co-fondateur et PDG d'une plateforme d'échange, le mineur BTC expérimenté Shen Yu; le CSO de Babylon, le premier protocole de mise en gage Bitcoin sans confiance décentralisé, Xinshu Dong; le fondateur et PDG de Lorenzo Protocol, qui propose des solutions de tokenisation et de produits dérivés financiers pour le restaking BTC, Matt; ainsi que le contributeur principal de FBTC, Zuki.

En tant que participants profonds et partisans du long terme de l'écosystème BTC, les quatre invités s'accordent à dire que, que ce soit à court, moyen ou long terme, l'écosystème BTC recèle d'énormes opportunités. Alors, comment saisir ces opportunités et répondre à la demande qui déborde de l'écosystème BTC ? Chacun des invités a abordé le sujet en fonction de ses antécédents et de ses produits, discutant des points de rupture et des opportunités dans le domaine de l'entrepreneuriat BTC, tout en exprimant un optimisme pour l'avenir.

Voici un résumé des points de discussion :

• Le Halving du Bitcoin est influencé par de multiples facteurs, et il existe une incertitude sur le marché à venir. Le Halving affecte principalement l'offre, entraînant une réduction significative des revenus des mineurs, en particulier pour ceux utilisant d'anciens équipements miniers, qui seront contraints d'accélérer la mise à jour de leurs appareils, d'optimiser les coûts énergétiques ou de fermer et de se déplacer vers des régions à faibles coûts d'électricité. Cependant, en raison de la forte capacité de résistance au risque des grandes entreprises minières et des capitaux traditionnels, la baisse de la puissance de calcul du réseau est limitée.

• Les revenus du minage de Bitcoin vont progressivement diminuer, pour finalement tendre vers zéro. À l'avenir, le véritable retour sur Bitcoin proviendra de son utilisation en tant qu'actif d'investissement, en investissant dans des projets écologiques tels que L2, DeFi, CeFi, et les détenteurs de jetons en tireront des bénéfices, ce qui deviendra une direction de développement importante pour l'écosystème Bitcoin.

• Les revenus futurs des mineurs proviennent de deux parties : les nouveaux Bitcoins émis et les frais de transaction, ce dernier dépendant de l'activité dans l'écosystème Bitcoin. Plus de projets de staking intéressants peuvent stimuler le développement de l'écosystème, entraînant plus d'activités et de transactions sur la chaîne, améliorant la sécurité du réseau et augmentant les revenus des mineurs en frais de transaction.

• Le PoS manque d'incitations économiques externes, sa sécurité est limitée par la taille de l'économie en chaîne, et il existe un risque de contrôle. Les protocoles de staking et de restaking Bitcoin introduisent d'importants actifs Bitcoin externes pour garantir la sécurité du réseau PoS, résolvant ainsi ses défauts inhérents. C'est la raison de la rationalité du staking Bitcoin (re).

• Le cofondateur et PDG de la plateforme d'échange, Shenyu, prédit : le staking de Bitcoin sera un marché de l'ordre de plusieurs milliards de dollars, comparable aux débuts du minage PoW, capable de répondre aux besoins futurs d'une chaîne d'applications haute performance nécessitant une infrastructure de sécurité.

• Lorenzo Protocol CEO Matt : Les quatre domaines clés à surveiller dans l'écosystème Bitcoin à l'avenir - innovation architecturale, choix de la voie de développement L2, circulation efficace des actifs et garantie de sécurité.

• Pour les bâtisseurs d'écosystèmes et les entrepreneurs, à court terme, il est possible de se concentrer sur la résolution des problèmes de congestion du réseau BTC, en prenant en charge la demande excédentaire. À moyen terme, l'accent peut être mis sur les besoins de rendement des détenteurs, tandis qu'à long terme, l'objectif est de viser les perspectives de développement de l'écosystème après une éventuelle mise à niveau du langage de script. Il est intéressant de se demander si, à l'avenir, il y aura davantage de scénarios d'application étroitement liés au Bitcoin ? Y aura-t-il de meilleurs outils pour faciliter l'utilisation du Bitcoin ? Et y aura-t-il des modèles de programmation novateurs pour surmonter sa non-complétude de Turing ?

• En tant que solution de l'écosystème Bitcoin, EigenLayer, la solution de Babylon, vise à résoudre les problèmes de violations objectives, tandis qu'EigenLayer s'attaque aux attaques subjectives.

Quels impacts la prochaine Halving de Bitcoin aura-t-elle sur les différents participants de l'écosystème, y compris les mineurs, les particuliers et les projets, et quels changements importants se produiront dans cet écosystème ?

Poisson divin : Le Halving du Bitcoin affecte principalement le côté de l'offre, ce qui aura un impact certain sur les différents participants :

Pour les mineurs : la Halving entraîne une réduction drastique des revenus des mineurs, ce qui impacte fortement ceux utilisant des machines minières de première génération, les coûts marginaux ne couvrant pas les coûts, les obligeant à fermer ou à se déplacer vers des zones à faible coût d'électricité, incitant les mineurs à accélérer le renouvellement de leurs machines et à optimiser les coûts d'électricité. Cependant, en raison de la forte capacité de résistance au risque des grands mineurs cotés en bourse et de l'entrée de capitaux financiers traditionnels, la diminution de la puissance de calcul globale est limitée.

Pour les investisseurs individuels : Pour les investisseurs individuels, l'impact principal est sur le plan psychologique et émotionnel, avec l'attente qu'après le Halving, le marché pourrait connaître une nouvelle tendance dans les mois suivants. Cependant, cette année, en raison de multiples facteurs tels que l'économie macroéconomique et le Bitcoin ETF, la tendance du marché présente des incertitudes.

Xinshu: Cette fois, le Halving du Bitcoin est relativement stable. Avec l'entrée des institutions, l'ensemble du marché devient de plus en plus professionnel et institutionnel. Les gens commencent à réfléchir, au-delà de la détention et du minage, à savoir si le Bitcoin peut avoir d'autres utilisations et des revenus durables, et ne pas seulement dépendre des subventions d'inflation. En tant que leader de l'industrie des cryptomonnaies, le Bitcoin peut-il encore rayonner au sein d'une communauté crypto plus large?

La première tentative d'un certain protocole de staking décentralisé est d'étendre la sécurité du Bitcoin à d'autres chaînes PoS. Actuellement, les chaînes PoS maintiennent le staking de leur jeton par une forte inflation, l'une des raisons étant qu'un faible APY a du mal à attirer les détenteurs de jetons à conserver leurs actifs à long terme.

Ce protocole permet aux Bitcoins inutilisés de participer au staking en établissant un marché ouvert, offrant ainsi une sécurité à d'autres chaînes. Comparé aux petites chaînes publiques qui espèrent un APY élevé, les stakers de Bitcoin ont des attentes d'APY relativement plus faibles. Cela offre une opportunité aux chaînes PoS d'introduire le Bitcoin comme staking, ce qui peut augmenter les revenus des détenteurs de Bitcoin tout en réduisant considérablement leur propre inflation.

À long terme, il est plus important que le Bitcoin puisse acquérir davantage d'utilisations et de scénarios de profit, attirant ainsi plus de participants, et ne dépend pas uniquement des bénéfices miniers. Les projets écologiques apporteront de nouveaux scénarios d'application au Bitcoin, rendant l'ensemble de l'écosystème plus diversifié.

Matt: La réduction de moitié du Bitcoin, qui se produit tous les quatre ans, est une tendance fixe, les revenus miniers vont progressivement diminuer et finir par converger vers zéro. À ce moment-là, le véritable retour pour ceux qui détiennent des Bitcoins proviendra de l'investissement dans des produits L2, DeFi, CeFi, etc., en donnant de l'énergie à ces activités, en élargissant les frontières de l'écosystème Bitcoin et en générant de nouveaux revenus, ce qui deviendra certainement une grande tendance.

De nombreux détenteurs de Bitcoin et projets poussent cette tendance, par exemple en investissant des Bitcoins rares dans l'offre, en fournissant des garanties de sécurité pour les chaînes PoS ou L2, permettant aux investisseurs de réaliser des profits. Si le Bitcoin devient finalement un actif d'investissement ou une monnaie, il nécessitera sans aucun doute un marché de répartition de liquidité efficace et une assetisation de la liquidité.

Comment les mineurs perçoivent-ils le staking, quel impact cela a-t-il sur les revenus des mineurs et la sécurité du réseau ?

Poisson divin : Du point de vue des mineurs, le staking est bénéfique pour le développement de l'écosystème Bitcoin.

Tout d'abord, Bitcoin lui-même n'a pas besoin de staking, mais les détenteurs et les mineurs souhaitent bénéficier des revenus générés par le staking. En tant que monnaie forte, Bitcoin a longtemps eu du mal à obtenir des revenus natifs, tandis que le staking permet aux détenteurs de BTC de recevoir des récompenses en jetons de nouveaux projets.

Deuxièmement, les revenus futurs des mineurs proviennent de deux parties : les nouveaux Bitcoins émis et les frais de transaction. Ces derniers dépendent de l'activité de l'écosystème du réseau Bitcoin. Davantage de projets de staking intéressants peuvent inciter le développement de l'écosystème, entraînant plus d'activités et de transactions sur la chaîne, augmentant ainsi la sécurité du réseau Bitcoin.

Ainsi, en tant que mineurs et détenteurs de BTC, nous espérons voir davantage de protocoles de staking et de restaking apparaître. Plus l'écosystème Bitcoin est florissant, plus nous pouvons en tirer de bénéfices.

Quelle est la taille du marché du Staking ? S'agit-il d'une opportunité à long terme ou d'un point chaud à court terme ?

Poisson: Le problème central du PoS réside dans le manque d'incitations économiques externes, la sécurité de l'actif sous-jacent dépend de la taille de l'actif natif sur la chaîne, et la sécurité finale est limitée par la taille totale de l'économie sur la chaîne. En période de marché baissier, le contrôle des nœuds du réseau peut entraîner le contrôle de l'ensemble des actifs de la chaîne.

Le staking et le protocole de restaking du Bitcoin introduisent des actifs externes de grande taille indépendants de la chaîne, fournissant une garantie de sécurité pour les réseaux PoS. Avec la taille des actifs Bitcoin dépassant un trillion de dollars, injectant continuellement des incitations économiques externes dans les réseaux PoS, la sécurité a été considérablement améliorée. Cette innovation résout le défaut intrinsèque du manque d'externalité des PoS, offrant une perspective nouvelle et ayant déjà commencé à se concrétiser, avec un potentiel de développement énorme.

Je pense que le staking de BTC est au moins un marché de l'ordre de dix milliards de dollars, comparable aux débuts du minage PoW. Avec le développement de la modularité, un grand nombre de chaînes d'applications haute performance nécessitant une infrastructure de sécurité émergeront à l'avenir, et le protocole de staking Bitcoin pourra répondre à leurs besoins.

Pour les bâtisseurs d'écosystèmes, les entrepreneurs et autres builders, comment saisir l'opportunité de cette vague narrative de BTC ? Quels sont les domaines clés qui méritent d'être explorés ?

Shen Yu : Au cours des six derniers mois, l'écosystème Bitcoin a montré des signes d'innovation, issus de plus d'un an d'innovations telles que les inscriptions et les runes, attirant un grand nombre de nouveaux utilisateurs. La demande des nouveaux utilisateurs a entraîné une congestion du réseau, et la demande débordante nous a poussés à commencer à explorer des solutions de niveau deux pour offrir de meilleurs services.

Pour les bâtisseurs d'écosystèmes et les entrepreneurs, saisir l'opportunité de la narration BTC se déroule principalement en trois étapes:

Court terme : Face à la congestion actuelle du réseau, offrir de meilleurs services et solutions pour répondre aux besoins débordants d'aujourd'hui.

Moyen à long terme : De nombreux détenteurs de Bitcoin souhaitent obtenir des rendements sur leurs actifs natifs. Les entrepreneurs peuvent réfléchir à la façon d'apporter des rendements stables et à faible risque aux détenteurs de BTC, peut-être en examinant des applications comme CeDeFi et le restaking, c'est une opportunité à moyen et long terme.

À long terme : Si le langage de script du réseau Bitcoin peut être mis à niveau, il sera possible de développer de véritables applications écologiques à grande échelle dans un environnement sans confiance et sans autorisation. C'est une perspective à long terme et une opportunité pour l'ensemble de l'écosystème.

Dans l'ensemble, se concentrer sur les services réseau à court terme, se préoccuper des revenus des détenteurs à moyen terme, et viser les applications écologiques après la mise à niveau du réseau à long terme, ces trois phases présentent d'importantes fenêtres d'opportunité.

Matt : Dans l'ensemble, l'écosystème Bitcoin est confronté à plusieurs défis majeurs :

Innovation de l'architecture : l'architecture du Bitcoin pourrait nécessiter quelques mises à jour pour soutenir un règlement en chaîne véritablement décentralisé, comme la promotion d'améliorations telles que le code OP, permettant d'atteindre des fonctions plus avancées, ce qui représenterait une percée majeure et serait un jalon pour tous les projets DeFi et BTC L2.

Chemin de développement L2 : va-t-il y avoir un L2 qui domine tout, ou divers L2 interopérables se connectent-ils via des normes de protocole communes ? Quoi qu'il en soit, la circulation efficace des actifs Bitcoin est cruciale, nécessitant un appariement efficace du marché, du marché des produits dérivés financiers sur la chaîne, etc.

Sécurité : Il est essentiel d'offrir une plus grande sécurité au niveau de l'infrastructure et de fournir aux investisseurs des garanties de sécurité financière. Des produits d'assurance peuvent être proposés sur l'infrastructure DeFi, limitant ainsi les risques à un niveau acceptable.

En résumé, l'innovation architecturale, le choix des voies de développement L2, la circulation efficace des actifs et la sécurité sont les principaux défis auxquels l'écosystème Bitcoin est confronté.

Quel est l'objectif initial d'un certain protocole de staking décentralisé ? Pourquoi le BTC a-t-il besoin de staking ? Quelle est la plus grande différence avec le staking ou le restaking d'Ethereum ?

Xinshu: Le but initial de ce protocole est de permettre à Bitcoin de participer à un écosystème décentralisé plus large, offrant une garantie de sécurité pour d'autres chaînes PoS ou réseaux de deuxième couche. En mettant en gage des actifs BTC, il est possible de fournir à ces réseaux un pool d'actifs collatéraux fiable et "inépuisable", renforçant ainsi leur sécurité. Cela diffère du mécanisme de staking/restaking d'Ethereum :

Objectifs différents : Ethereum pour la sécurité de sa propre chaîne, ce protocole fournit des garanties pour d'autres chaînes/réseaux ;

Méthodes différentes : Ethereum résume dans des contrats intelligents sur la chaîne, Bitcoin engage chaque utilisateur à verrouiller indépendamment dans le script UTXO, plus décentralisé.

Ce protocole utilise le modèle UTXO de Bitcoin, réalisant une architecture de staking décentralisée et innovante, fondamentalement différente du modèle de staking des pools de contrats Ethereum, ce qui constitue une innovation technologique clé.

La raison d'être du Restaking réside dans le fait que le verrouillage de crypto-monnaies en tant que collatéral peut punir les comportements malveillants, garantissant ainsi la sécurité du réseau. La méthode traditionnelle consiste à miser des jetons natifs, mais cela présente des problèmes tels qu'une faible quantité totale de jetons et des incitations inflationnistes élevées. Ce protocole intègre le Bitcoin, l'actif blockchain le plus sécurisé, dans le système de mise, élargissant ainsi les scénarios de mise.

Pourquoi Lorenzo a-t-il choisi la piste du restaking BTC ? Quelle est l'ampleur de cette piste ? Quelles opportunités y a-t-il ?

Matt:Lorenzo a choisi de structurer l'ensemble du circuit parce qu'il a une très bonne opinion sur le BTC restaking. La circulation totale des dollars est d'environ 24000 milliards, le marché de la dette est d'environ 50000 milliards ; tandis que la capitalisation boursière totale du Bitcoin est de 14000 milliards, soit environ 60 % de la circulation des dollars. En procédant ainsi, la taille théorique du marché du BTC restaking.