La nouvelle loi sur les stablecoins aux États-Unis pourrait poser un défi à Tether

Le Sénat américain s'apprête à examiner le projet de loi "Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins aux États-Unis en 2025" (GENIUS Act), ce qui pourrait poser d'importants défis au plus grand émetteur de stablecoins au monde, Tether. Ce projet de loi impose des exigences réglementaires strictes aux émetteurs de stablecoins, y compris la gestion des réserves, la divulgation d'informations et la lutte contre le blanchiment d'argent.

Les analystes estiment que le modèle opérationnel actuel de Tether pourrait avoir du mal à répondre aux nouvelles exigences réglementaires. La société fait face à deux choix : ajuster ses activités pour se conformer aux nouvelles règles américaines ou se retirer du marché américain pour se concentrer sur les activités à l'étranger. En tant qu'une des entreprises les plus rentables, Tether pourrait continuer à concentrer ses efforts sur les marchés émergents.

Cependant, le projet de loi confère au ministre des Finances une large discrétion, y compris l'évaluation des systèmes de réglementation des différents pays et la décision d'accorder ou non des exemptions à certaines entreprises. Cela pourrait laisser une marge de manœuvre pour Tether. Mais les critiques estiment que le projet de loi présente des lacunes, ce qui pourrait permettre aux stablecoins étrangers non réglementés de circuler sur des plateformes décentralisées américaines.

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré que la société pourrait envisager d'émettre un nouveau type de stablecoin par le biais d'une filiale locale soumise à la réglementation américaine. Cependant, le modèle commercial de Tether n'a pas encore atteint les normes de conformité.

Bien que ce projet de loi marque une avancée politique significative pour l'industrie des actifs numériques, des incertitudes subsistent. La Chambre des représentants proposera sa propre version, et d'autres cadres de réglementation pour les cryptomonnaies plus importants sont encore en cours d'élaboration. Avant l'adoption finale du projet de loi et la publication des détails d'application, les émetteurs de stablecoins ont du mal à obtenir des directives de conformité claires.

Si les investisseurs institutionnels et les entreprises financières traditionnelles adoptent les actifs numériques, tandis que Tether reste en dehors du système financier américain, ils pourraient manquer une bonne opportunité. Pendant ce temps, l'entreprise américaine Circle et son USDC cherchent à s'emparer de la part de marché de Tether.

Dans l'ensemble, le nouveau projet de loi posera des défis pour Tether, mais offrira également une voie potentielle pour son entrée sur le marché américain. La manière dont Tether réagira à ce changement réglementaire aura un impact important sur son développement futur.