L'approbation de l'ETF Spot Solana s'accélère, les mécanismes de stake et de rachat deviennent le point focal

Récemment, la SEC ( des États-Unis a demandé aux émetteurs potentiels d'ETF Spot Solana de mettre à jour leurs documents de demande S-1, ce qui a été interprété par le marché comme un signal important que l'ETF Solana entre dans une phase d'examen substantiel. Après l'annonce de cette nouvelle, les attentes du marché concernant une approbation de l'ETF Solana en juillet ont rapidement augmenté, et l'écosystème Solana a également connu une hausse généralisée.

Selon des rapports, la SEC a informé plusieurs émetteurs proposant un ETF Spot Solana de soumettre dans un avenir proche des documents S-1 d'enregistrement mis à jour. La SEC fournira des retours de révision dans les 30 jours suivant la soumission des documents. Cette mise à jour se concentre principalement sur deux aspects : la modification du langage de rachat physique et la manière de traiter le mécanisme de stake. Ces deux éléments deviennent des points centraux de l'approbation des processus d'ETF Spot en cryptomonnaie.

Dans la conception des ETF d'actifs cryptographiques, le rachat physique permet aux investisseurs d'échanger des parts d'ETF contre les actifs sous-jacents correspondants (comme SOL), plutôt qu'en espèces. La SEC examinera de près la manière dont l'émetteur exécute le rachat physique, le calcul de la valeur des actifs, et si la description des processus de rachat partiel ou total des actifs en espèces est claire, légale, conforme et opérationnelle. Ce mécanisme est directement lié à la transparence du marché des ETF, à la liquidité et à l'efficacité de l'arbitrage.

Le mécanisme de staking est un autre point d'attention sur le marché. En tant que moyen d'appréciation des actifs natifs des chaînes publiques PoS, le staking peut apporter des revenus en chaîne aux détenteurs. Les données montrent qu'au 11 juin, le taux de staking de Solana était de 65,44 %, avec un rendement de staking de 7,56 %, bien supérieur aux 3,13 % d'Ethereum. Auparavant, la SEC avait évité à plusieurs reprises les clauses liées au staking dans l'approbation de l'ETF Ethereum, craignant qu'elles puissent impliquer des attributs de revenus de titres. Mais récemment, lors des négociations avec BlackRock concernant l'ETF Spot d'Ethereum, la SEC a montré une certaine ouverture et a commencé à accepter l'inclusion de la fonction de staking sous certaines conditions. Selon les informations, la SEC est actuellement ouverte à l'inclusion du mécanisme de staking dans l'ETF Spot de Solana, mais exige que l'émetteur fournisse suffisamment de clarté juridique et de détails sur la mise en œuvre.

Depuis que la demande de l'ETF Spot Solana de Grayscale a été officiellement acceptée par la SEC en février de cette année, l'ETF Solana a entamé un processus de réglementation substantiel. Bien que la SEC ait de nouveau annoncé à la fin mai le report de l'approbation de certains ETF Solana, cette révision du document S-1 envoie un signal important : les régulateurs ne rejettent plus la faisabilité de l'ETF Solana, mais entrent plutôt dans une phase de négociation des règles et de perfectionnement des détails.

Actuellement, plusieurs institutions financières de renom telles que Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, etc. ont déjà soumis des demandes de ETF Spot Solana. Les analystes du marché prévoient que le ETF Spot Solana devrait être approuvé dans les 3 à 5 prochaines semaines, avec une possibilité d'approbation dès juillet. Cela est plus tôt que la prévision générale du marché qui s'attendait à la fin de l'année.

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Il convient de noter que Solana a désormais les conditions préalables clés pour l'approbation. En mars de cette année, Volatility Shares a lancé deux ETF à terme Solana, ce qui en fait le premier projet de blockchain L1 à obtenir une licence d'ETF à terme aux États-Unis après Bitcoin et Ethereum. De plus, la Bourse de Toronto au Canada a lancé en avril quatre ETF au comptant Solana prenant en charge la fonction de staking, ce qui exerce une pression indirecte sur la SEC dans une dimension de régulation internationale.

Bien que les perspectives d'approbation de l'ETF Spot Solana soient optimistes, il existe encore certains obstacles potentiels. La SEC a précédemment classé le SOL comme "valeur mobilière non enregistrée" dans le cadre de poursuites contre certaines plateformes de trading. Bien que certaines poursuites aient été suspendues ou retirées, cette étiquette n'a pas encore été officiellement clarifiée ou jugée, et il est nécessaire de suivre de près les développements futurs.

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