Prix de l'action Circle en forte hausse Analyse de la situation des Holdings des principaux actionnaires

Depuis l'introduction en bourse de l'émetteur de stablecoins Circle, son prix a continuellement augmenté, attirant l'attention des investisseurs du monde entier et devenant la quatrième plus grande action étrangère achetée en Corée cette année. Alors que le prix de l'action a explosé, les principaux investisseurs et actionnaires de Circle ont récolté des retours substantiels, et leur Holdings est devenu un point focal du marché.

Cet article passe en revue la situation de réduction de participation et la taille des Holdings des 11 principaux actionnaires de Circle avant et après son introduction en bourse. En termes de pourcentage de détention, IDG Capital est devenu l'un des plus grands actionnaires non fondateurs connus de Circle grâce à plusieurs tours d'investissement précoces. Les premiers investisseurs tels qu'Accel, General Catalyst, Breyer Capital et Oak ont sécurisé une partie de leurs gains en réduisant leur participation avant l'introduction en bourse, mais ont perdu une part importante de profits en sortant trop tôt, avec des pertes pouvant atteindre plusieurs centaines de millions de dollars. Cependant, la plupart des premiers investisseurs conservent des Holdings considérables et continueront à bénéficier de la hausse des prix des actions. En revanche, des investisseurs comme ARK Invest, qui ont rejoint plus tard, ont choisi de parier audacieusement au début de l'introduction en bourse de Circle, puis ont successivement réalisé des gains substantiels en cashing out à des niveaux élevés.

IDG Capital : Liquidation de plus de 68 millions de dollars avant l'introduction en bourse, reste l'un des plus grands actionnaires externes.

IDG Capital est l'une des premières sociétés de capital-risque en Chine à réaliser des investissements précoces, ayant investi dans plusieurs entreprises technologiques renommées. En tant qu'un des principaux investisseurs précoces de Circle, IDG a participé aux financements de la série A, B et C, détenant une grande part des Holdings de l'entreprise.

Le prospectus montre que les actions détenues par IDG sont respectivement détenues par des entités affiliées Chuang Xi Capital Limited et Wide Palace Limited, pour un total de 23,275,040 actions, représentant un pourcentage de 12,8%.

Ainsi, Chuang Xi Capital a réduit sa participation d'environ 2,328,000 actions le 6 juin à un prix de 29,3 dollars, réalisant environ 68,29 millions de dollars. Si l'on considère le prix actuel du marché de 213,6 dollars, cela représente une perte potentielle de près de 430 millions de dollars. Après la réduction de participation, le capital associé à IDG détient encore environ 20,947 millions d'actions Circle, représentant 10,4 % de la participation. Selon l'estimation basée sur le prix actuel des actions, la valeur de la participation restante dépasse 4,473 milliards de dollars, ce qui en fait toujours l'un des plus grands investisseurs institutionnels externes de l'entreprise.

Il convient de noter qu'Everbright Holdings a cofondé le "Fonds d'Industrie de Capital Guangji" avec IDG Capital en 2016, et a investi dans Circle dans le cadre de son premier projet d'investissement de 10 milliards de yuans, ce droit d'investissement pouvant être inclus dans les investissements de l'institution affiliée à IDG mentionnée ci-dessus.

General Catalyst: Holdings atteignent 10%, la position CRCL est proche de 4,3 milliards de dollars.

General Catalyst est un investisseur lors des tours de financement A et C de Circle. Selon le document Form 4 divulgué par la SEC américaine, General Catalyst est un actionnaire important de Circle, avec une participation qui a un moment dépassé 10 %. En tant qu'investisseur continu de Circle depuis le tour A jusqu'au tour E, General Catalyst a vendu environ 3,55 millions d'actions à un prix de 29,3 dollars le 6 juin, réalisant un encaissement d'environ 104 millions de dollars. En se basant sur un prix de l'action de 213,6 dollars, ils ont manqué environ 650 millions de dollars de bénéfices non réalisés. Après la vente, l'institution détient encore environ 20,12 millions d'actions CRCL, d'une valeur de plus de 4,29 milliards de dollars.

ARK Invest : a réduit ses positions en liquidités de plus de 3,5 milliards de dollars, CRCL reste l'un des principaux Holdings.

Au 27 juin, ARK Invest détient un total de CRCL d'une valeur proche de 580 millions de dollars, pour environ 2,818 millions d'actions. Parmi eux, l'ARK Innovation ETF détient 368 millions de dollars en CRCL, l'ARK Next Generation Internet ETF détient 133 millions de dollars, et l'ARK Fintech Innovation ETF détient 78,85 millions de dollars.

Le jour de l'introduction en bourse de Circle, ARK Invest a acheté environ 4,486 millions d'actions CRCL, avec une valeur de holdings d'environ 373 millions de dollars à l'époque. Cependant, depuis le 16 juin, l'institution a commencé à réduire considérablement sa position en actions CRCL, ayant réduit au total environ 1,667,000 actions, avec un montant en espèces d'environ 352 millions de dollars. Malgré une réduction significative de sa position, Circle reste l'une des principales holdings de trois ETF importants sous la gestion d'ARK Invest.

CEO Jeremy Allaire : Conversion massive des actions avant l'introduction en bourse, encaissement de plus de 46 millions de dollars.

Jeremy Allaire est le président et PDG de Circle. Avant l'introduction en bourse de l'entreprise, il a effectué une conversion et des opérations de trading massives des actions, avec un ratio d'actions de 23,7 % après l'introduction en bourse. Selon les divulgations, Allaire a converti le 6 juin l'intégralité de ses 18,59 millions d'actions ordinaires de classe A en actions ordinaires de classe B, chaque action étant automatiquement convertie au ratio de 1:1. Ces actions bénéficient des mêmes droits économiques que les actions ordinaires de classe A, mais possèdent un pouvoir de contrôle plus fort en matière de droits de vote. En outre, Allaire a également converti par l'intermédiaire d'un trust personnel plus de 330 000 actions ordinaires de classe A en actions de classe B, tout en continuant à les détenir indirectement. Allaire a également vendu plus de 15 800 actions ordinaires de classe B après leur conversion automatique le 6 juin, à un prix moyen de 29,3 dollars par action, pour un total d'environ 46,4 millions de dollars. De plus, Allaire a converti plus de 18 millions d'options d'actions de classe A en options de classe B, avec une durée d'exercice totale s'étendant jusqu'en 2033.

Bien que Jeremy Allaire ait récemment vendu une partie de ses actions et ajusté la structure de son capital, son contrôle sur Circle n'a pas été substantiellement affecté grâce aux droits de vote élevés des actions de classe B, à un vaste pool d'options et à la structure de détention par fiducie familiale.

Accel : Valeur des Holdings supérieure à 230 millions de dollars, proportion de détention atteignant 5,3 %

Accel est l'un des principaux actionnaires ayant participé à plusieurs tours de financement de Circle, et son partenaire Jim Breyer est également partenaire d'investissement d'IDG aux États-Unis. Selon les informations publiées, Accel détenait à l'origine 12,816 millions d'actions CRCL, représentant un pourcentage de 6,9 %. Lors du processus d'introduction en bourse de Circle, Accel a réduit son nombre d'actions à 10,925 millions, représentant un pourcentage de 5,3 %, et selon le dernier prix de clôture, cela vaut plus de 230 millions de dollars.

Breyer Capital : réduction de 335 000 actions, la valeur des holdings restants dépasse encore 280 millions de dollars.

Breyer Capital a participé au financement de la série A à D de Circle. Bien que lors de l'introduction en bourse de Circle, Breyer Capital ait choisi de réduire sa participation de plus de 335 000 actions, bien qu'il n'ait pas divulgué le prix exact de cette réduction, selon le prix de marché actuel de 213,6 dollars, la valeur de cette part s'élève déjà à 71,6 millions de dollars. Actuellement, Breyer Capital détient encore 1,336 million d'actions, représentant 6,5 % de participation, et la valeur de ses holdings dépasse 285 millions de dollars.

Oak Investment Partners : après une réduction, détient toujours 5,9 %, les Holdings atteignent 250 millions de dollars.

Oak Investment Partners a commencé à soutenir Circle dès 2014, participant à ses tours de financement de série B et C. Selon les données publiques, avant l'introduction en bourse de Circle, Oak a réduit sa participation d'environ 209 000 actions CRCL, dont la valeur, selon le prix actuel du marché, est d'environ 44 millions de dollars. Actuellement, Oak détient plus de 1,188 million d'actions, représentant un pourcentage de 5,9 %, et la valeur des holdings est d'environ 250 millions de dollars.

Il convient de mentionner qu'à l'époque, le responsable des transactions d'Oak, Iftikar Ahmed, a été accusé un an plus tard d'autres délits d'initié liés à des fusions et de détournement de fonds de l'entreprise, ce qui a également conduit Oak à décider de ne plus lever de nouveaux fonds.

FMR: maintenir les actions inchangées, la valeur des Holdings dépasse 2,8 milliards de dollars

FMR est la société mère de Fidelity Investments, qui a participé au financement de série C de 50 millions de dollars de Circle. Au cours du processus d'introduction en bourse de Circle, elle n'a effectué aucune réduction de sa participation, maintenant le nombre d'actions à 1,341,000, avec un ratio de droit de vote de 4,6 %. La valeur actuelle des holdings dépasse 280 millions de dollars.

CFO Jeremy Fox-Geen : encaissement de plus de 5,8 millions de dollars, plus de 1,2 million d'options Holdings

Jeremy Fox-Geen est le directeur financier de Circle ( CFO ). Il a réduit sa participation directe d'environ 44 600 actions ordinaires par un transfert non commercial le 5 juin, puis a augmenté sa participation de 160 000 actions ordinaires et d'options sur actions correspondantes à un prix de 10,11 dollars ; le 6 juin, il a vendu 200 000 actions, le prix de vente étant d'environ 29,3 dollars, ce qui représente un montant total de liquidités d'environ 5,854 millions de dollars. Si l'on calcule en fonction du prix du marché actuel de 213,6 dollars, le bénéfice potentiel sur le livre de ces actions vendues dépasse 37 millions de dollars.

Actuellement, Jeremy Fox-Geen détient directement environ 320 000 actions ordinaires de CRCL, tout en possédant environ 1,27 million d'options d'achat d'actions avec un prix d'exercice de 10,11 dollars, pour une durée de 6 ans.

Date Rajeev V.: a réalisé un bénéfice d'environ 1,46 million de dollars, la valeur des holdings indirects s'élevant à près de 200 millions de dollars

Date Rajeev V. est l'associé gérant de la société d'investissement et de conseil Fenway Summer LLC. Selon le document Form 4 divulgué par la SEC américaine, il a augmenté indirectement sa participation d'environ 600 000 actions ordinaires de CRCL par un transfert non négociable le 6 juin 2025, tandis que lui-même a vendu 50 000 actions ordinaires, à un prix de vente d'environ 29,3 dollars, pour un montant total de 1,465 million de dollars. Si l'on calcule avec le prix de marché actuel de 213,6 dollars, le potentiel de gain comptable sur cette part d'actions vendues dépasse 9,5 millions de dollars.

Actuellement, Rajeev V détient indirectement environ 900 000 actions ordinaires de CRCL par l'intermédiaire d'entités associées Fenway Summer Ventures LP, FS Venture Capital L.L.C. et d'autres fiducies, ce qui, selon le prix actuel des actions de CRCL, représente une valeur d'environ 192 millions de dollars.

CPO Nikhil Chandhok: a encaissé plus de 22 millions de dollars, Holdings toujours supérieur à 600 000 actions

Nikhil Chandhok est le directeur des produits de Circle(CPO). Selon le formulaire 4 divulgué par la SEC américaine, il a réduit sa participation d'environ 758 000 actions ordinaires CRCL entre le 5 et le 6 juin, à un prix de vente compris entre 29,3 et 31 dollars, pour un montant total d'environ 22,7 millions de dollars. Si l'on calcule selon le prix du marché actuel de 213,6 dollars, le potentiel de gains comptables pour ces actions vendues dépasse 160 millions de dollars.

Actuellement, Nikhil Chandhok détient environ 606 000 actions ordinaires de CRCL, d'une valeur d'environ 130 millions de dollars selon le prix actuel des actions.