Aperçu des tendances réglementaires mondiales des stablecoins

Ces dernières années, le développement rapide des stablecoins dans le domaine des cryptomonnaies a suscité une attention considérable de la part des régulateurs mondiaux. En tant que monnaie numérique adossée à une monnaie fiduciaire ou à d'autres actifs, le stablecoin est largement utilisé dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers et la finance décentralisée, grâce à sa caractéristique de valeur stable. En particulier, dans le cycle actuel du marché, la tokenisation des actifs réels (RWA) se démarque, attirant la participation active des institutions financières traditionnelles et des organisations Web3 natives, ce qui amène de plus en plus d'investisseurs à s'intéresser à cette nouvelle voie émergente.

Avec l'expansion continue du marché des stablecoins, les gouvernements et les organisations internationales commencent à adopter progressivement des politiques connexes pour réguler et superviser le développement des stablecoins. Cet article présentera brièvement les dynamiques de régulation des stablecoins dans les principales régions du monde.

États-Unis

En tant que l'un des principaux marchés pour le développement des stablecoins, la politique de régulation aux États-Unis est relativement complexe et implique plusieurs agences de régulation. La Commission des valeurs mobilières (SEC) pourrait considérer certains stablecoins comme des valeurs mobilières, exigeant ainsi leur conformité aux dispositions de la Loi sur les valeurs mobilières. L'Office du contrôleur de la monnaie (OCC) a proposé de permettre aux banques nationales et aux associations d'épargne fédérales de fournir des services aux émetteurs de stablecoins, mais cela doit être fait dans le respect strict des exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité. Actuellement, le Congrès américain discute de propositions législatives telles que le projet de loi sur la transparence des stablecoins, visant à établir un cadre de régulation uniforme pour les stablecoins.

Union européenne

La réglementation des stablecoins dans l'Union européenne repose principalement sur le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA). MiCA classe les stablecoins en deux catégories : les jetons de référence d'actifs (ART) et les jetons de monnaie électronique (EMT), et établit les exigences réglementaires correspondantes. Les entités émettrices de stablecoins doivent obtenir une autorisation des États membres de l'Union européenne et satisfaire à des exigences spécifiques telles que les réserves de capital et la transparence des divulgations.

Hong Kong

La Banque centrale de Hong Kong a publié en juillet 2024 le contenu principal du régime de réglementation des stablecoins. Ce régime exige que les entreprises émettant ou promouvant des stablecoins adossés à des devises fiduciaires à Hong Kong obtiennent une licence de la Banque centrale. Les exigences réglementaires couvrent la gestion des actifs de réserve, la gouvernance d'entreprise, le contrôle des risques, la divulgation d'informations, ainsi que la lutte contre le blanchiment d'argent. De plus, Hong Kong a également lancé un programme de "sandbox" pour les émetteurs de stablecoins afin de favoriser les échanges entre les régulateurs et l'industrie. Récemment, le gouvernement de Hong Kong a publié le projet de loi sur les stablecoins, visant à améliorer davantage le cadre réglementaire des activités liées aux actifs virtuels.

Singapour

Singapour considère les stablecoins comme des jetons de paiement numériques au sens de la Loi sur les services de paiement. L'émission et la circulation des stablecoins nécessitent l'autorisation de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS). La MAS offre également un environnement réglementaire pour les startups afin de tester des modèles commerciaux innovants liés aux stablecoins.

Japon

Le Japon a révisé la "Loi sur les services de paiement" en 2022, établissant un cadre réglementaire pour les stablecoins. Les stablecoins entièrement soutenus par des monnaies légales sont définis comme des "outils de paiement électroniques" (EPI). Seules trois types d'institutions peuvent émettre des stablecoins : les banques, les prestataires de services de transfert de fonds et les sociétés de fiducie. Les institutions souhaitant exercer des activités liées aux stablecoins doivent s'enregistrer en tant que fournisseurs de services d'outils de paiement électroniques (EPISP).

Brésil

La Banque centrale du Brésil prévoit de réguler les stablecoins et la tokenisation des actifs d'ici 2025. En novembre 2024, la banque centrale a proposé une réglementation visant à limiter le retrait des stablecoins des échanges centralisés vers des portefeuilles auto-hébergés. Toutefois, cette restriction pourrait être levée si des améliorations sont apportées sur des questions clés telles que la transparence des transactions.

Conclusion

L'attitude réglementaire envers les stablecoins dans le monde entier devient progressivement plus claire. Qu'il s'agisse d'établir des sandboxes réglementaires ou de formuler des règles en fonction des différentes caractéristiques des stablecoins, davantage de politiques réglementaires ciblées devraient être mises en place à l'avenir. Le domaine des paiements transfrontaliers pourrait devenir l'un des scénarios d'application les plus répandus des stablecoins. Avec l'amélioration des cadres réglementaires, le marché des stablecoins devrait connaître un développement plus normé et sain.