Hong Kong Web 3 nouvelle dimension pour habiliter la finance mondiale

Le 1er juillet 2025, à l'occasion du 28e anniversaire du retour de Hong Kong, un événement en ligne axé sur l'innovation financière mondiale et le Web 3 a été couronné de succès. L'événement, sur le thème "Révolution RWA - Hong Kong et l'activation d'actifs de plusieurs billions", a invité plusieurs experts du secteur à discuter des opportunités et des défis de la mise en chaîne d'actifs du monde réel (RWA).

RWA favorise la transformation numérique financière de Hong Kong

Un directeur stratégique d'une plateforme de trading analyse sous un angle macroéconomique et souligne que l'adoption des lois sur les stablecoins aux États-Unis et à Hong Kong a déclenché un engouement pour les actifs virtuels dans le secteur financier traditionnel et parmi les courtiers chinois, reflétant une tendance à la conformité et à l'institutionnalisation des actifs virtuels. Il positionne la stratégie américaine comme "colonisation numérique sur la chaîne", renforçant la domination du dollar à travers la distribution de stablecoins et d'obligations américaines ; Hong Kong est quant à lui positionné comme "port commercial sur la chaîne", utilisant les avantages du principe 'un pays, deux systèmes' pour attirer des investissements étrangers dans les actifs du continent et explorer des solutions de règlement en dehors du dollar.

La conformité légale et les opportunités des RWA

Le directeur juridique de Mulan Investment Management a souligné que l'attitude de Hong Kong envers les actifs virtuels est passée depuis 2017 d'un malentendu sur le "blanchiment d'argent" à un soutien réglementaire. Les trois principaux points juridiques concernant le développement des RWA comprennent :

1. Les institutions financières traditionnelles préfèrent les chaînes privées pour garantir la conformité ;
2. Le plan de garde doit être clair et satisfaire aux exigences de la commission des valeurs mobilières.
3. Les enregistrements de transactions doivent répondre à la "norme d'or" hors chaîne de la finance traditionnelle.

L'immobilier RWA fait face à des défis en raison des exigences d'enregistrement hors chaîne, mais la capitalisation des revenus locatifs peut contourner ces restrictions ; les obligations et les fonds sont plus facilement approuvés en raison de leur standardisation.

L'avis de Crypto Native sur les RWA à Hong Kong

Un professionnel expérimenté a déclaré qu'il s'intéresse au concept de RWA, mais qu'il reste prudent concernant le trading des jetons RWA à Hong Kong. Il préfère investir dans des domaines qu'il connaît pour augmenter ses chances de succès, et reconnaît que la tokenisation des actifs de grande valeur réduit le seuil d'investissement et améliore la liquidité, mais qu'un investissement personnel nécessite un accompagnement fiable.

Le public cible de RWA

Un certain CEO pense que le succès des RWA nécessite un soutien d'achat, et que sa base d'utilisateurs se divise en deux catégories :

1. Les investisseurs natifs en crypto, qui ont tendance à allouer leurs gains vers des actifs traditionnels via RWA ;
2. Les personnes à haute valeur nette dans la finance traditionnelle sont prêtes à allouer une petite proportion de leurs fonds à des actifs du monde réel (RWA) pour diversifier les risques et rechercher un rendement potentiel élevé.

Rôle des stablecoins dans la promotion des RWA et perspectives de la tokenisation des actions à Hong Kong

Un expert a souligné que le règlement sur les stablecoins, qui entrera en vigueur le 1er août 2025, marque le premier cadre réglementaire mondial pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, positionnant les stablecoins comme des outils de paiement et de règlement. Les stablecoins fournissent un soutien efficace aux paiements transfrontaliers pour les actifs réels (RWA), dont le développement se déroule en trois phases : la tokenisation monétaire, la tokenisation des obligations/commodités, et la tokenisation des actions. Hong Kong doit accélérer l'innovation en explorant la tokenisation des REIT et des ABS, en utilisant l'avantage du principe « un pays, deux systèmes » pour attirer des actifs transfrontaliers.

L'importance de l'émission conforme des stablecoins pour les actifs réels (RWA)

Les réglementations sur les stablecoins à Hong Kong promeuvent le développement des RWA du point de vue de la régulation et de la conformité. En matière de réglementation, les émetteurs doivent obtenir une licence et établir une entité locale, les actifs de réserve doivent avoir une haute liquidité et être confiés à un fiduciaire agréé, garantissant transparence et sécurité. En matière de conformité, les stablecoins réduisent le cycle de règlement des RWA à quelques secondes, les transactions inter-chaînes sont à l'abri des risques de fluctuations de valeur, les actifs sont vérifiables et traçables, facilitant l'audit et le calcul fiscal.

Le rôle et les avantages de RWA dans l'écosystème Web 3 à Hong Kong

Il y a des avis selon lesquels la combinaison de RWA avec des actifs réels a une certaine signification, en particulier dans le contexte de la politique "un pays, deux systèmes" à Hong Kong et de la législation récente sur la conformité des cryptomonnaies, Hong Kong a attiré de nombreux projets cryptographiques et ressources internationales. Cependant, la réglementation actuelle n'est pas transparente, les problèmes de fraude sont proéminents, mais c'est aussi une période de bénéfices pour l'industrie. Il est suggéré que si Hong Kong peut établir un cadre réglementaire clair en premier, cela attirera davantage de fonds de l'Ouest vers l'Est.

Le rôle et les avantages de Hong Kong dans la promotion de la construction RWA et Web 3

Hong Kong a montré des progrès positifs avec son système de licence pour les stablecoins. L'objectif est de tokeniser les actifs financiers traditionnels et d'améliorer l'efficacité et la fluidité des transactions grâce à la technologie blockchain, en particulier lors de l'émission de produits financiers sur le marché primaire, tout en développant les stablecoins pour ouvrir des canaux de vente sur le marché international. La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a déjà fourni un soutien en matière de conformité pour les produits financiers tokenisés, en s'appuyant sur le cadre juridique existant des valeurs mobilières, et il est prévu que l'internationalisation des transactions d'actifs domestiques soit facilitée à l'avenir par le biais de stablecoins en RMB offshore.

Nouvelle réglementation sur les stablecoins à Hong Kong et secteur RWA : créer une nouvelle infrastructure de paiement mondiale

Les nouvelles régulations sur les stablecoins à Hong Kong reposent sur une réserve de 100 % et un mécanisme de délivrance de licences clair, ce qui améliore considérablement la transparence réglementaire et attire les institutions financières traditionnelles. Ces nouvelles régulations réduisent l'incertitude réglementaire, renforcent la confiance du marché et favorisent l'expansion des paiements transfrontaliers, de la DeFi et du marché des actifs réels, mais le coût de conformité élevé limite la participation des petites et moyennes institutions. Plusieurs grandes entreprises ont déjà intégré le bac à sable réglementaire, visant le secteur des paiements B2B dans le commerce électronique, défiant ainsi les systèmes de paiement traditionnels.

RWA et les stablecoins se complètent, la conformité et la diversification de l'écosystème deviennent essentielles

Les nouvelles régulations sur les stablecoins accélèrent la voie RWA, les deux s'entraident et posent les bases d'une nouvelle infrastructure de paiement mondiale à Hong Kong. Les stablecoins offrent un règlement efficace pour les RWA, réduisant le cycle de financement, et devraient entraîner une croissance énorme du marché. Les RWA attirent des fonds hors marché, et l'entrée de grandes institutions crée un effet boule de neige. Cependant, la collaboration réglementaire transfrontalière est le plus grand défi, nécessitant de répondre aux exigences d'application de la loi de plusieurs pays. La clé du développement futur réside dans des modèles de profit différenciés, la diversité écologique et l'harmonisation entre la réglementation et la technologie.

Conclusion

Hong Kong, avec son cadre réglementaire clair pour les stablecoins et son avantage unique de "un pays, deux systèmes", attire de nombreux géants, visant le marché des paiements transfrontaliers et de la tokenisation des actifs d'une valeur de milliers de milliards. Les stablecoins et les RWA se complètent, injectant un écosystème on-chain efficace et transparent dans la finance traditionnelle, soutenant l'internationalisation du yuan et le flux de capitaux mondial. Si Hong Kong peut accélérer l'innovation législative, améliorer les infrastructures et élargir les scénarios d'application diversifiés, il pourrait mener une nouvelle ère de transformation numérique financière mondiale dans la vague du Web 3.