marché des cryptomonnaies 2025 : nouvelle direction pour les fonds institutionnels
Dans un monde du chiffrement en constante évolution, les mouvements de capitaux institutionnels deviennent souvent des indices clés pour anticiper l'avenir. En tant que pionnier dans le domaine de la gestion d'actifs en cryptomonnaies, une célèbre société d'investissement met à jour chaque trimestre sa liste des 20 principaux actifs, qui ressemble à une "carte au trésor" du marché des cryptomonnaies du point de vue des institutions, esquissant une prévision approfondie des "tendances d'adoption factuelles" pour la prochaine phase du marché.
Au troisième trimestre 2025, cette "carte au trésor" a discrètement été ajustée : les nouvelles étoiles Avalanche et Morpho figurent en tête, tandis que l'ancien géant Lido DAO et l'étoile montante Layer 2 Optimism quittent malheureusement la scène. Entre ces entrées et sorties, quels changements dans le marché des cryptomonnaies se cachent réellement ? Analysons en profondeur et dévoilons la nouvelle narration des investissements en cryptomonnaies de 2025 derrière cette liste d'apparence ordinaire.
Signaux de transformation structurelle
Avalanche : le puissant battement de "pouls" on-chain
Avalanche décrit un avenir de blockchain évolutif et personnalisable. Son "mécanisme de consensus Avalanche" permet un haut débit, une faible latence et une décentralisation, tandis que l'architecture à trois chaînes garantit une finalité des transactions en moins d'une seconde, posant les bases pour des applications à grande échelle.
En 2025, le volume des transactions de la C-Chain d'Avalanche a grimpé de 250 000 à près de 1 200 000, grâce à la mise à niveau Etna qui a réduit les frais de transaction moyens de plus de 90 %, stimulant ainsi considérablement la vitalité sur la chaîne.
Avalanche saisit avec précision les besoins en GameFi et en applications d'entreprise, plusieurs jeux étant lancés sur des sous-réseaux. Il embrasse également le monde traditionnel, collaborant avec plusieurs géants du Web2 pour promouvoir la tokenisation des actifs du monde réel, ce qui est une étape clé pour l'infiltration de l'économie Web3 dans le grand public.
Les investisseurs institutionnels voient un potentiel dans Avalanche en raison de ses avancées technologiques, de l'expansion stratégique de son écosystème et de sa fusion avec le Web2, formant un "roue de croissance multidimensionnelle". Cela indique que la concurrence entre Layer 1 se déplace vers de nouvelles pistes plus larges, avec de réelles activités économiques et un potentiel de fusion entre Web2 et Web3.
Morpho : prêt décentralisé à la manière des "Transformers"
Morpho trace une toute nouvelle voie institutionnelle pour le prêt décentralisé. C'est un protocole de prêt DeFi basé sur Ethereum et la chaîne Base, qui optimise les rendements et assure la sécurité grâce aux "Morpho Vaults" et aux marchés isolés. La conception de son protocole met l'accent sur de faibles frais de transaction et a été auditée plusieurs fois.
Morpho a obtenu d'excellents résultats : les revenus annuels des frais ont atteint 100 millions de dollars, et la valeur totale verrouillée a doublé pour dépasser 4 milliards de dollars, consolidant ainsi sa position de deuxième acteur dans le prêt DeFi. Sur la chaîne Base, c'est le protocole avec le plus grand TVL et le plus grand volume de prêts actifs. Les investissements des principaux fonds de capital-risque dépassent 69 millions de dollars.
Plus significatif encore, une grande plateforme d'échange a intégré Morpho dans son application principale, permettant aux utilisateurs d'emprunter des USDC en utilisant des bitcoins comme garantie, ce qui constitue l'un des plus grands cas d'adoption institutionnelle de DeFi à ce jour. Le lancement de Morpho V2 affirmait encore la détermination à introduire DeFi dans les institutions financières traditionnelles.
L'essor de Morpho confirme son potentiel en tant que "moteur d'institutionnalisation DeFi". Il comprend parfaitement les exigences des institutions en matière de gestion des risques et de conformité, et grâce à une conception de marché raffinée et au soutien des marchés autorisés, il résout les points de douleur de l'entrée de la finance traditionnelle dans la DeFi. Les institutions d'investissement l'apprécient car elles voient en lui la capacité d'améliorer l'efficacité de la DeFi, de réduire les risques et de se connecter efficacement à la finance traditionnelle.
Départ des anciens : Adieu à Lido et Optimism
Lido DAO : le "empire" de la mise en jeu liquide fait face à un vent contraire
Lido DAO était autrefois le géant incontesté de l'"empire" dans le domaine du staking liquide d'Ethereum, gérant environ 33 % des ETH stakés. Cependant, le succès s'accompagne de préoccupations concernant les risques de centralisation : le regroupement des validateurs sous "permission", le contrôle des droits fondamentaux par le token LDO, et l'incident d'un portefeuille chaud compromis en mai 2025, ont tous sonné l'alarme.
La mise à niveau d'Ethereum Shanghai en avril 2023 a permis le retrait d'ETH, affaiblissant ainsi la "muraille" de Lido en matière de liquidité. Les utilisateurs ont désormais plus de choix, se tournant vers des plateformes centralisées ou de nouveaux concurrents non dépositaires émergents. L'innovation en matière de nouvelle mise en jeu a également intensifié la concurrence.
Lido a été retiré, ce qui reflète une réévaluation des "risques de centralisation" par les institutions d'investissement. Après la mise à niveau de Shanghai, la caractéristique "centralisée" de Lido est devenue plus évidente dans un contexte de concurrence accrue et de clarification réglementaire. Les institutions d'investissement peuvent considérer que son rapport risque-rendement n'est plus attractif. Le retrait de Lido marque une élévation des critères d'évaluation des investisseurs institutionnels concernant le staking liquide, mettant davantage l'accent sur la décentralisation, la transparence de la gouvernance et les risques réglementaires potentiels.
Optimisme : La grande vision de Layer 2, piégée dans le "mythe" de la capture de valeur
Optimism, en tant que leader des solutions d'évolutivité Layer 2 d'Ethereum, a la responsabilité d'améliorer la capacité de transaction, de réduire les frais de Gas et d'améliorer l'expérience utilisateur. Sa vision de "super chaîne", attirant plusieurs projets phares grâce à OP Stack. Cependant, en termes de TVL et d'activité, elle reste légèrement en deçà de ses principaux concurrents.
Les jetons OP sont au cœur de la structure de gouvernance décentralisée d'Optimism Collective. Cependant, son mode de distribution des revenus comporte un "mythe" : actuellement, les revenus des ordonneurs reviennent à la fondation Optimism pour financer des biens publics, plutôt que d'être directement répartis entre les détenteurs de jetons OP. Bien qu'il y ait de l'espoir pour un partage futur, cette incertitude affecte la capture de valeur directe des jetons, laissant les investisseurs institutionnels dans le doute.
De plus, la gouvernance d'Optimism n'est pas sans obstacles. Une faible participation au vote et un contrôle important des contributeurs clés et des investisseurs précoces sur le processus de vote laissent encore place à des améliorations dans l'engagement envers la "décentralisation".
Optimism a été retiré, ce qui ressemble davantage à un questionnement profond des institutions d'investissement sur le "mécanisme de capture de valeur" de son jeton OP. Une grande vision écologique ne peut pas se traduire directement par une valeur claire pour le jeton. Les investisseurs institutionnels préfèrent des voies de capture de valeur des jetons claires et directes. Un faible taux de participation à la gouvernance et la concentration des droits de vote au sein de l'équipe centrale augmentent également la complexité et le risque de l'investissement institutionnel. Face à la compétition féroce dans le secteur des Layer 2, les institutions d'investissement pourraient estimer qu'il sera difficile pour l'OP de fournir à court terme des "rendements ajustés au risque plus attractifs". Le retrait d'Optimism reflète une évaluation approfondie par les institutions de l'économie des jetons Layer 2 : un simple leadership technologique ne suffit pas à soutenir une valeur à long terme, le jeton doit disposer d'un mécanisme de capture de valeur clair, durable et d'une véritable gouvernance décentralisée.
Les "indicateurs" et les "changements structurels" des investissements en chiffrement en 2025
Les "marées" des fonds institutionnels : des bitcoins aux vastes profondeurs des applications diversifiées
Au premier trimestre 2025, l'intérêt des institutions pour les actifs numériques continue de croître. Une enquête montre que jusqu'à 86 % des investisseurs institutionnels interrogés détiennent ou prévoient d'allouer des actifs numériques, près de 60 % (59 %) prévoient d'investir plus de 5 % de leurs AUM dans le chiffrement. L'approbation successive des ETF Bitcoin et Ethereum s'apparente à une ouverture du monde financier traditionnel vers les cryptomonnaies, et un grand gestionnaire d'actifs a même établi un record de croissance le plus rapide pour son ETF Bitcoin.
Cette marée a déjà dépassé les deux "îles" que sont Bitcoin et Ethereum. Les données montrent que 73 % des investisseurs détiennent des cryptomonnaies alternatives, et l'engagement dans DeFi devrait tripler dans les deux prochaines années. La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et l'adoption des stablecoins s'accélèrent, avec une capitalisation boursière totale atteignant 234 milliards de dollars, plusieurs protocoles reliant DeFi et la finance traditionnelle.
Les investissements institutionnels passent d'une simple "croyance en Bitcoin" à une "allocation diversifiée" et à une "mise en œuvre de scénarios d'application" dans un vaste océan. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho dans le classement des investissements est une profonde illustration de la tendance des investissements institutionnels "d'un point à une surface" et "de la spéculation à l'application".
DeFi de l'"évolution" : de la "croissance sauvage" à la "survie raffinée"
En 2024, la valeur totale verrouillée (TVL) dans le secteur DeFi a explosé de 129 %, tandis que le volume des échanges des bourses décentralisées (DEX) de produits dérivés a grimpé de 872 %. DeFi développe des stablecoins générateurs de revenus, attirant la finance traditionnelle. Les tendances telles que la finance intégrée, l'automatisation et l'intelligence artificielle/apprentissage automatique (IA/ML) redéfinissent le paysage. Le succès de Morpho est le reflet de l'innovation dans le prêt DeFi.
DeFi connaît une "évolution" passant de "croissance sauvage" à "survie raffinée". Les applications Layer 2 et AI/ML visent à résoudre des problèmes et à améliorer l'efficacité. Les stablecoins générateurs de rendement et la finance intégrée enrichissent les formes de produits, s'intégrant sans couture avec la finance traditionnelle. La croissance explosive des DEXs de dérivés et le chemin d'institutionnalisation de Morpho indiquent que DeFi répond aux besoins complexes de négociation et de gestion des risques des institutions. L'intérêt des institutions d'investissement pour Morpho est une reconnaissance de la tendance de "l'auto-évolution et de la fusion externe" de DeFi, avec un optimisme quant aux protocoles capables d'améliorer l'efficacité, de réduire les risques et de connecter la finance traditionnelle.
La "course" des Layer 2 : un affrontement intégré d'écologie, de technologie et de capture de valeur
Les solutions de niveau 2, semblables à l'"autoroute" d'Ethereum, améliorent considérablement leur évolutivité et réduisent les coûts pour les utilisateurs. Les Optimistic Rollups et ZK-Rollups sont des technologies dominantes. Le marché des Layer 2 est très compétitif, un projet leader conserve actuellement sa position en termes de TVL et de nombre de protocoles. Optimism, avec sa vision de "super chaîne" et OP Stack, s'engage à construire un écosystème interopérable, attirant plusieurs projets majeurs.
La compétition pour les Layer 2 s'est transformée en une lutte intégrée pour la "capacité de construction d'écosystèmes" et le "modèle de capture de valeur des jetons". Le retrait d'Optimism démontre justement que, même avec une grande vision écologique, si le mécanisme de capture de valeur des jetons n'est pas suffisamment clair ou présente des risques de centralisation, il est difficile d'attirer l'intérêt à long terme des institutions. L'évaluation des Layer 2 par les institutions d'investissement a dépassé les indicateurs superficiels, s'approfondissant dans la création et la distribution de valeur durables à long terme.
Filtre de régulation : conformité, billet d'entrée pour les fonds institutionnels
En 2025, l'environnement de régulation des cryptomonnaies aux États-Unis devient progressivement clair, comme s'il dressait un "filtre" pour l'entrée des fonds institutionnels sur le marché des cryptomonnaies. Les régulateurs publient de nouvelles directives, précisant que le "staking de protocole" n'est pas une émission de titres. Le Congrès américain adopte une loi abrogeant certaines obligations de rapport pour les plateformes DeFi.
La clarification de la réglementation est un "catalyseur" clé pour l'entrée massive des institutions sur le marché des cryptomonnaies, tout en agissant également comme un "filtre" précis. Cela réduit les risques juridiques et opérationnels des institutions, encourageant ainsi davantage d'institutions conformes à entrer dans l'écosystème PoS et DeFi. Cependant, une réglementation claire signifie également des exigences de conformité plus strictes. Lido a été retiré, ce qui peut être en partie dû à ses préoccupations concernant le "système de licence" et la centralisation de la gouvernance. Les sociétés de gestion d'actifs soumises à une réglementation stricte attachent une grande importance à la conformité dans leurs décisions d'investissement. Cela indique qu'à partir de 2025 et au-delà, la conformité a été élevée au rang de "ticket d'entrée" pour attirer le capital institutionnel.
Conclusion
L'ajustement du classement des investissements dessine clairement le chemin évolutif des investissements institutionnels dans le marché des cryptomonnaies en 2025. Il met l'accent sur l'innovation technologique des projets, les scénarios d'application réels, les modèles de capture de valeur durables et les pratiques de gouvernance décentralisée. La sélection d'Avalanche et de Morpho représente la reconnaissance par le marché du potentiel d'explosion des blockchains à haute performance dans les applications GameFi/entreprises, ainsi que l'attente d'un développement des prêts DeFi vers une conformité et une institutionnalisation. L'exclusion de Lido DAO et d'Optimism met en garde contre les risques de centralisation liés à la mise en jeu liquide, ainsi que l'impact de l'incertitude de capture de valeur dans le modèle économique des tokens Layer 2 sur l'attractivité institutionnelle.
Résumé de la logique d'investissement clé pour le marché des cryptomonnaies en 2025 :
Layer 1/Layer 2 axés sur les applications : l'avenir appartient aux blockchains publiques et aux solutions d'extension capables d'attirer un grand nombre d'utilisateurs et des applications de niveau entreprise grâce à l'innovation technologique.
Infrastructure DeFi de niveau institutionnel : le marché privilégie les protocoles DeFi capables de résoudre les points de douleur de la finance traditionnelle et de connecter les mondes on-chain et off-chain.
Capture de valeur claire et gouvernance décentralisée : les tokens doivent disposer d'un mécanisme de capture de valeur clair et durable, ainsi que d'une gouvernance décentralisée efficace.
Priorité à la conformité : les projets qui adoptent activement la conformité et réduisent les risques juridiques seront privilégiés par les institutions.
Pour les participants au monde du chiffrement, ce classement offre des conseils stratégiques précieux. Les investisseurs doivent aller au-delà de la spéculation à court terme et approfondir leurs recherches sur les fondamentaux des projets, les innovations technologiques, les écosystèmes, l'économie des jetons et la conformité. Les constructeurs de projets doivent également faire preuve de percées technologiques tout en construisant.
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JustHereForMemes
· 07-09 01:01
Regardez l'OP et c'est tout.
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ApyWhisperer
· 07-08 09:37
Ne mens pas, Lido va cette fois-ci échouer.
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CryptoHistoryClass
· 07-07 17:27
*vérifie les modèles historiques* la sortie de lido me donne de grosses vibrations $LUNA vers '22
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down_only_larry
· 07-06 22:37
Regardez le shorteur en ligne rassembler des gens pour un Rug Pull
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BlockchainBard
· 07-06 22:34
Les institutions doivent aussi suivre le courant !
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DataBartender
· 07-06 22:34
Les institutions se font prendre pour des cons.
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DaoResearcher
· 07-06 22:32
Selon les projections du modèle économique, la répartition du poids de gouvernance d'AVAX est supérieure à celle d'OP, ce qui est prometteur.
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ApeDegen
· 07-06 22:29
Lido est foutu, c'était déjà le cas.
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Hash_Bandit
· 07-06 22:28
franchement, l'avax a été en train d'extraire de l'or pur ces derniers temps... on dirait 2017 encore une fois mais avec une vraie hashpower cette fois
Nouvelles tendances de financement institutionnel en 2025 : émergence d'Avalanche et de Morpho, déclin de Lido et d'Optimism
marché des cryptomonnaies 2025 : nouvelle direction pour les fonds institutionnels
Dans un monde du chiffrement en constante évolution, les mouvements de capitaux institutionnels deviennent souvent des indices clés pour anticiper l'avenir. En tant que pionnier dans le domaine de la gestion d'actifs en cryptomonnaies, une célèbre société d'investissement met à jour chaque trimestre sa liste des 20 principaux actifs, qui ressemble à une "carte au trésor" du marché des cryptomonnaies du point de vue des institutions, esquissant une prévision approfondie des "tendances d'adoption factuelles" pour la prochaine phase du marché.
Au troisième trimestre 2025, cette "carte au trésor" a discrètement été ajustée : les nouvelles étoiles Avalanche et Morpho figurent en tête, tandis que l'ancien géant Lido DAO et l'étoile montante Layer 2 Optimism quittent malheureusement la scène. Entre ces entrées et sorties, quels changements dans le marché des cryptomonnaies se cachent réellement ? Analysons en profondeur et dévoilons la nouvelle narration des investissements en cryptomonnaies de 2025 derrière cette liste d'apparence ordinaire.
Signaux de transformation structurelle
Avalanche : le puissant battement de "pouls" on-chain
Avalanche décrit un avenir de blockchain évolutif et personnalisable. Son "mécanisme de consensus Avalanche" permet un haut débit, une faible latence et une décentralisation, tandis que l'architecture à trois chaînes garantit une finalité des transactions en moins d'une seconde, posant les bases pour des applications à grande échelle.
En 2025, le volume des transactions de la C-Chain d'Avalanche a grimpé de 250 000 à près de 1 200 000, grâce à la mise à niveau Etna qui a réduit les frais de transaction moyens de plus de 90 %, stimulant ainsi considérablement la vitalité sur la chaîne.
Avalanche saisit avec précision les besoins en GameFi et en applications d'entreprise, plusieurs jeux étant lancés sur des sous-réseaux. Il embrasse également le monde traditionnel, collaborant avec plusieurs géants du Web2 pour promouvoir la tokenisation des actifs du monde réel, ce qui est une étape clé pour l'infiltration de l'économie Web3 dans le grand public.
Les investisseurs institutionnels voient un potentiel dans Avalanche en raison de ses avancées technologiques, de l'expansion stratégique de son écosystème et de sa fusion avec le Web2, formant un "roue de croissance multidimensionnelle". Cela indique que la concurrence entre Layer 1 se déplace vers de nouvelles pistes plus larges, avec de réelles activités économiques et un potentiel de fusion entre Web2 et Web3.
Morpho : prêt décentralisé à la manière des "Transformers"
Morpho trace une toute nouvelle voie institutionnelle pour le prêt décentralisé. C'est un protocole de prêt DeFi basé sur Ethereum et la chaîne Base, qui optimise les rendements et assure la sécurité grâce aux "Morpho Vaults" et aux marchés isolés. La conception de son protocole met l'accent sur de faibles frais de transaction et a été auditée plusieurs fois.
Morpho a obtenu d'excellents résultats : les revenus annuels des frais ont atteint 100 millions de dollars, et la valeur totale verrouillée a doublé pour dépasser 4 milliards de dollars, consolidant ainsi sa position de deuxième acteur dans le prêt DeFi. Sur la chaîne Base, c'est le protocole avec le plus grand TVL et le plus grand volume de prêts actifs. Les investissements des principaux fonds de capital-risque dépassent 69 millions de dollars.
Plus significatif encore, une grande plateforme d'échange a intégré Morpho dans son application principale, permettant aux utilisateurs d'emprunter des USDC en utilisant des bitcoins comme garantie, ce qui constitue l'un des plus grands cas d'adoption institutionnelle de DeFi à ce jour. Le lancement de Morpho V2 affirmait encore la détermination à introduire DeFi dans les institutions financières traditionnelles.
L'essor de Morpho confirme son potentiel en tant que "moteur d'institutionnalisation DeFi". Il comprend parfaitement les exigences des institutions en matière de gestion des risques et de conformité, et grâce à une conception de marché raffinée et au soutien des marchés autorisés, il résout les points de douleur de l'entrée de la finance traditionnelle dans la DeFi. Les institutions d'investissement l'apprécient car elles voient en lui la capacité d'améliorer l'efficacité de la DeFi, de réduire les risques et de se connecter efficacement à la finance traditionnelle.
Départ des anciens : Adieu à Lido et Optimism
Lido DAO : le "empire" de la mise en jeu liquide fait face à un vent contraire
Lido DAO était autrefois le géant incontesté de l'"empire" dans le domaine du staking liquide d'Ethereum, gérant environ 33 % des ETH stakés. Cependant, le succès s'accompagne de préoccupations concernant les risques de centralisation : le regroupement des validateurs sous "permission", le contrôle des droits fondamentaux par le token LDO, et l'incident d'un portefeuille chaud compromis en mai 2025, ont tous sonné l'alarme.
La mise à niveau d'Ethereum Shanghai en avril 2023 a permis le retrait d'ETH, affaiblissant ainsi la "muraille" de Lido en matière de liquidité. Les utilisateurs ont désormais plus de choix, se tournant vers des plateformes centralisées ou de nouveaux concurrents non dépositaires émergents. L'innovation en matière de nouvelle mise en jeu a également intensifié la concurrence.
Lido a été retiré, ce qui reflète une réévaluation des "risques de centralisation" par les institutions d'investissement. Après la mise à niveau de Shanghai, la caractéristique "centralisée" de Lido est devenue plus évidente dans un contexte de concurrence accrue et de clarification réglementaire. Les institutions d'investissement peuvent considérer que son rapport risque-rendement n'est plus attractif. Le retrait de Lido marque une élévation des critères d'évaluation des investisseurs institutionnels concernant le staking liquide, mettant davantage l'accent sur la décentralisation, la transparence de la gouvernance et les risques réglementaires potentiels.
Optimisme : La grande vision de Layer 2, piégée dans le "mythe" de la capture de valeur
Optimism, en tant que leader des solutions d'évolutivité Layer 2 d'Ethereum, a la responsabilité d'améliorer la capacité de transaction, de réduire les frais de Gas et d'améliorer l'expérience utilisateur. Sa vision de "super chaîne", attirant plusieurs projets phares grâce à OP Stack. Cependant, en termes de TVL et d'activité, elle reste légèrement en deçà de ses principaux concurrents.
Les jetons OP sont au cœur de la structure de gouvernance décentralisée d'Optimism Collective. Cependant, son mode de distribution des revenus comporte un "mythe" : actuellement, les revenus des ordonneurs reviennent à la fondation Optimism pour financer des biens publics, plutôt que d'être directement répartis entre les détenteurs de jetons OP. Bien qu'il y ait de l'espoir pour un partage futur, cette incertitude affecte la capture de valeur directe des jetons, laissant les investisseurs institutionnels dans le doute.
De plus, la gouvernance d'Optimism n'est pas sans obstacles. Une faible participation au vote et un contrôle important des contributeurs clés et des investisseurs précoces sur le processus de vote laissent encore place à des améliorations dans l'engagement envers la "décentralisation".
Optimism a été retiré, ce qui ressemble davantage à un questionnement profond des institutions d'investissement sur le "mécanisme de capture de valeur" de son jeton OP. Une grande vision écologique ne peut pas se traduire directement par une valeur claire pour le jeton. Les investisseurs institutionnels préfèrent des voies de capture de valeur des jetons claires et directes. Un faible taux de participation à la gouvernance et la concentration des droits de vote au sein de l'équipe centrale augmentent également la complexité et le risque de l'investissement institutionnel. Face à la compétition féroce dans le secteur des Layer 2, les institutions d'investissement pourraient estimer qu'il sera difficile pour l'OP de fournir à court terme des "rendements ajustés au risque plus attractifs". Le retrait d'Optimism reflète une évaluation approfondie par les institutions de l'économie des jetons Layer 2 : un simple leadership technologique ne suffit pas à soutenir une valeur à long terme, le jeton doit disposer d'un mécanisme de capture de valeur clair, durable et d'une véritable gouvernance décentralisée.
Les "indicateurs" et les "changements structurels" des investissements en chiffrement en 2025
Les "marées" des fonds institutionnels : des bitcoins aux vastes profondeurs des applications diversifiées
Au premier trimestre 2025, l'intérêt des institutions pour les actifs numériques continue de croître. Une enquête montre que jusqu'à 86 % des investisseurs institutionnels interrogés détiennent ou prévoient d'allouer des actifs numériques, près de 60 % (59 %) prévoient d'investir plus de 5 % de leurs AUM dans le chiffrement. L'approbation successive des ETF Bitcoin et Ethereum s'apparente à une ouverture du monde financier traditionnel vers les cryptomonnaies, et un grand gestionnaire d'actifs a même établi un record de croissance le plus rapide pour son ETF Bitcoin.
Cette marée a déjà dépassé les deux "îles" que sont Bitcoin et Ethereum. Les données montrent que 73 % des investisseurs détiennent des cryptomonnaies alternatives, et l'engagement dans DeFi devrait tripler dans les deux prochaines années. La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et l'adoption des stablecoins s'accélèrent, avec une capitalisation boursière totale atteignant 234 milliards de dollars, plusieurs protocoles reliant DeFi et la finance traditionnelle.
Les investissements institutionnels passent d'une simple "croyance en Bitcoin" à une "allocation diversifiée" et à une "mise en œuvre de scénarios d'application" dans un vaste océan. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho dans le classement des investissements est une profonde illustration de la tendance des investissements institutionnels "d'un point à une surface" et "de la spéculation à l'application".
DeFi de l'"évolution" : de la "croissance sauvage" à la "survie raffinée"
En 2024, la valeur totale verrouillée (TVL) dans le secteur DeFi a explosé de 129 %, tandis que le volume des échanges des bourses décentralisées (DEX) de produits dérivés a grimpé de 872 %. DeFi développe des stablecoins générateurs de revenus, attirant la finance traditionnelle. Les tendances telles que la finance intégrée, l'automatisation et l'intelligence artificielle/apprentissage automatique (IA/ML) redéfinissent le paysage. Le succès de Morpho est le reflet de l'innovation dans le prêt DeFi.
DeFi connaît une "évolution" passant de "croissance sauvage" à "survie raffinée". Les applications Layer 2 et AI/ML visent à résoudre des problèmes et à améliorer l'efficacité. Les stablecoins générateurs de rendement et la finance intégrée enrichissent les formes de produits, s'intégrant sans couture avec la finance traditionnelle. La croissance explosive des DEXs de dérivés et le chemin d'institutionnalisation de Morpho indiquent que DeFi répond aux besoins complexes de négociation et de gestion des risques des institutions. L'intérêt des institutions d'investissement pour Morpho est une reconnaissance de la tendance de "l'auto-évolution et de la fusion externe" de DeFi, avec un optimisme quant aux protocoles capables d'améliorer l'efficacité, de réduire les risques et de connecter la finance traditionnelle.
La "course" des Layer 2 : un affrontement intégré d'écologie, de technologie et de capture de valeur
Les solutions de niveau 2, semblables à l'"autoroute" d'Ethereum, améliorent considérablement leur évolutivité et réduisent les coûts pour les utilisateurs. Les Optimistic Rollups et ZK-Rollups sont des technologies dominantes. Le marché des Layer 2 est très compétitif, un projet leader conserve actuellement sa position en termes de TVL et de nombre de protocoles. Optimism, avec sa vision de "super chaîne" et OP Stack, s'engage à construire un écosystème interopérable, attirant plusieurs projets majeurs.
La compétition pour les Layer 2 s'est transformée en une lutte intégrée pour la "capacité de construction d'écosystèmes" et le "modèle de capture de valeur des jetons". Le retrait d'Optimism démontre justement que, même avec une grande vision écologique, si le mécanisme de capture de valeur des jetons n'est pas suffisamment clair ou présente des risques de centralisation, il est difficile d'attirer l'intérêt à long terme des institutions. L'évaluation des Layer 2 par les institutions d'investissement a dépassé les indicateurs superficiels, s'approfondissant dans la création et la distribution de valeur durables à long terme.
Filtre de régulation : conformité, billet d'entrée pour les fonds institutionnels
En 2025, l'environnement de régulation des cryptomonnaies aux États-Unis devient progressivement clair, comme s'il dressait un "filtre" pour l'entrée des fonds institutionnels sur le marché des cryptomonnaies. Les régulateurs publient de nouvelles directives, précisant que le "staking de protocole" n'est pas une émission de titres. Le Congrès américain adopte une loi abrogeant certaines obligations de rapport pour les plateformes DeFi.
La clarification de la réglementation est un "catalyseur" clé pour l'entrée massive des institutions sur le marché des cryptomonnaies, tout en agissant également comme un "filtre" précis. Cela réduit les risques juridiques et opérationnels des institutions, encourageant ainsi davantage d'institutions conformes à entrer dans l'écosystème PoS et DeFi. Cependant, une réglementation claire signifie également des exigences de conformité plus strictes. Lido a été retiré, ce qui peut être en partie dû à ses préoccupations concernant le "système de licence" et la centralisation de la gouvernance. Les sociétés de gestion d'actifs soumises à une réglementation stricte attachent une grande importance à la conformité dans leurs décisions d'investissement. Cela indique qu'à partir de 2025 et au-delà, la conformité a été élevée au rang de "ticket d'entrée" pour attirer le capital institutionnel.
Conclusion
L'ajustement du classement des investissements dessine clairement le chemin évolutif des investissements institutionnels dans le marché des cryptomonnaies en 2025. Il met l'accent sur l'innovation technologique des projets, les scénarios d'application réels, les modèles de capture de valeur durables et les pratiques de gouvernance décentralisée. La sélection d'Avalanche et de Morpho représente la reconnaissance par le marché du potentiel d'explosion des blockchains à haute performance dans les applications GameFi/entreprises, ainsi que l'attente d'un développement des prêts DeFi vers une conformité et une institutionnalisation. L'exclusion de Lido DAO et d'Optimism met en garde contre les risques de centralisation liés à la mise en jeu liquide, ainsi que l'impact de l'incertitude de capture de valeur dans le modèle économique des tokens Layer 2 sur l'attractivité institutionnelle.
Résumé de la logique d'investissement clé pour le marché des cryptomonnaies en 2025 :
Pour les participants au monde du chiffrement, ce classement offre des conseils stratégiques précieux. Les investisseurs doivent aller au-delà de la spéculation à court terme et approfondir leurs recherches sur les fondamentaux des projets, les innovations technologiques, les écosystèmes, l'économie des jetons et la conformité. Les constructeurs de projets doivent également faire preuve de percées technologiques tout en construisant.