Le plan de financement de 1 milliard de dollars de PumpFun suscite des controverses, parviendra-t-il à percer avec succès ?
Récemment, l'annonce selon laquelle PumpFun prévoit de lever 1 milliard de dollars via un ICO avec une valorisation entièrement diluée de 4 milliards de dollars a suscité de vives réactions au sein de la communauté crypto. Certains traders l'ont comparé à "le deuxième avion frappant les tours jumelles", et 70 % des votants estiment que cela aura un impact négatif sur l'industrie crypto.
Crise de profit et de confiance de PumpFun
Depuis son lancement au premier trimestre 2024, PumpFun a réalisé un revenu total de 700 millions de dollars grâce à des frais de transaction de 1 % et à un mécanisme de courbe de liaison, devenant l'un des projets les plus rentables de l'économie cryptographique. Cependant, ce succès commercial s'accompagne de nombreux problèmes :
Les pertes des investisseurs ordinaires deviennent de plus en plus graves, principalement à cause des risques systémiques tels que les robots de manipulation du marché et le trading d'initiés.
Une culture communautaire simple s'est transformée en une "chaîne de production de mèmes" complexe.
La plateforme a lancé un financement de 1 milliard de dollars auprès d'un groupe d'utilisateurs en perte sans préciser l'utilisation des fonds.
D'un point de vue de la valeur commerciale, bien que son modèle de profit soit contesté, ses performances financières sont indéniables. Dans l'environnement de marché actuel, si la tendance des mèmes continue, son évaluation reste raisonnable. En essence, ce projet offre une opportunité d'investissement en "actions de plateforme", cette caractéristique explique justement la coexistence de sa controverse et de sa valeur.
La stratégie de financement et les risques potentiels de PumpFun
Si le ICO de 10 milliards de dollars de PumpFun réussit, il deviendra le troisième plus grand financement de l'histoire de la cryptographie, derrière les 4,2 milliards de dollars d'EOS et les 1,7 milliard de dollars de Telegram. Bien que son nouveau protocole AMM ait un revenu annuel de 52 millions de dollars, cela reste négligeable par rapport au revenu total cumulé de 700 millions de dollars de la plateforme.
Il est encore plus crucial que, en l'absence de percées significatives dans les produits, la plateforme n'ait pas précisé l'utilisation concrète des fonds et n'ait pas répondu aux préoccupations des professionnels concernant l'efficacité de l'allocation des capitaux. D'un point de vue stratégique, signer des contrats coûteux avec des créateurs de contenu de premier plan pourrait être le point de rupture le plus direct. À plus long terme, le développement de chaînes publiques, l'établissement d'échanges ou l'émission de stablecoins, qui sont tous des modèles commerciaux matures dans le domaine de la cryptographie, représentent des directions possibles.
Cependant, tant que la plateforme est dominée par des robots de trading, toute configuration écologique aura du mal à résoudre la crise de confiance fondamentale. Pour PumpFun, reconstruire le consensus communautaire est bien plus important que de rechercher l'ampleur du financement.
Possibilités de transformation de PumpFun
PumpFun peut complètement dépasser les limites des pièces meme et se transformer en une plateforme d'émission d'actifs plus large. En tant que plateforme d'émission leader occupant actuellement 95 % de part de marché, ses avantages sont évidents : des réserves de fonds suffisantes, l'un des front-ends les plus populaires de l'écosystème Solana, et une base d'utilisateurs mobiles en croissance continue.
La direction de la transformation peut se concentrer sur la construction d'infrastructures de marché de capitaux généralistes :
Élargir les catégories d'actifs, introduire des nouveaux actifs tels que les tokens du marché des capitaux Internet.
Établir un mécanisme de filtrage des actifs strict, distinct de l'état actuel de désordre.
Développer des fonctionnalités complémentaires, telles que la période de verrouillage des fondateurs, des outils de collecte de fonds conformes, etc.
Cette transformation touche à la contradiction fondamentale du domaine de la cryptomonnaie : comment établir des limites raisonnables dans un système sans autorisation ? La situation actuelle de PumpFun a suscité une profonde discussion sur "ce qui devrait être construit sur la blockchain" - doit-on continuer à soutenir des outils de spéculation pure, ou passer à la création de plateformes de valeur réelle ?
Les défis d'évaluation et de croissance de PumpFun
En analysant la question de l'évaluation de l'ICO de PumpFun du point de vue de l'investissement, la logique de tarification correspondant à une valorisation de 4 milliards de dollars et un multiple de chiffre d'affaires de 8 mérite d'être remise en question. Bien que les performances de revenus de 45 millions de dollars au cours des 30 derniers jours (soit un chiffre annualisé de 500 millions de dollars) semblent soutenir cette évaluation, la spécificité du marché des meme coins rend cette extrapolation linéaire fondamentalement défaillante.
Le problème plus profond est que la plateforme n'a pas encore montré sa capacité à dépasser les caractéristiques cycliques des meme coins, et les attentes de croissance implicites d'un multiple de 8 fois le chiffre d'affaires pourraient avoir déjà trop épuisé son potentiel futur. Si PumpFun ne parvient pas à construire un nouveau moteur de croissance allant au-delà de l'émission de jetons par des célébrités, l'évaluation actuelle pourrait être confrontée à un examen rigoureux.
Impact de PumpFun sur l'écosystème Solana
Le marché exprime des doutes raisonnables sur l'ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun, ce qui pourrait entraîner un flux de capitaux à court terme, provoquant une pression de vente sur Solana et les actifs associés. Cependant, à long terme, si le financement réussit, cela renforcera la position de Solana en tant que plateforme de financement majeure, attirant davantage de projets de qualité et modifiant l'écosystème actuellement dominé par les monnaies meme.
La clé est de savoir si PumpFun peut utiliser les fonds pour une innovation substantielle, et non pour prolonger le jeu financier, ce qui déterminera si cette ICO est finalement une occasion de mise à niveau de l'écosystème ou une nouvelle récolte de capital.
Les orientations futures de PumpFun
PumpFun fait face à un défi majeur : près de la moitié du volume des transactions est contrôlé par des interfaces tierces et des robots, ce qui entraîne une perte progressive de sa position d'entrée pour la distribution des actifs. Cette tendance continuera d'affaiblir son pouvoir dominant sur l'écosystème, les grandes tiers pouvant facilement créer leur propre plateforme d'émission de jetons, détournant ainsi les utilisateurs et la liquidité. Sa stratégie de réponse se concentre sur deux directions :
Transformation socialisée : Créer un lien émotionnel en construisant un graphe social, permettant aux utilisateurs de rester en raison de leurs relations sociales plutôt que d'un simple besoin de transaction.
Généralisation des fonctionnalités : transformer les innovations des concurrents en modules fonctionnels propres, passant d'une plateforme meme unique à un portail complet.
En termes fondamentaux, PumpFun doit achever sa transformation de "place de marché" en "super application sociale + financière" avant que l'avantage de liquidité ne s'estompe, sinon il ne sera qu'une question de temps avant que des tiers ne rongent l'écosystème.
Quelles que soient les conséquences finales, en tant que l'un des produits les plus riches en fonds et ayant la base d'utilisateurs la plus large dans le domaine de la crypto, chaque mouvement de PumpFun pourrait avoir un impact profond sur Solana et même sur l'ensemble de l'écosystème de l'industrie. C'est un événement emblématique qui mérite d'être suivi de près.
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NoodlesOrTokens
· 07-09 20:32
Dessiner un gâteau d'une valorisation de 1 milliard ? Une impasse.
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GasFeeWhisperer
· 07-09 05:11
On joue encore à l'ICO, c'est un piège si vieux.
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FlippedSignal
· 07-07 10:09
Un autre projet de fraude se prépare à faire un Rug Pull.
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BearMarketBuilder
· 07-06 21:58
Qui a eu le courage de fusionner autant d'argent
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RugpullSurvivor
· 07-06 21:58
Le cercle de financement est de retour, filez, filez!
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LightningAllInHero
· 07-06 21:54
pigeons prennent les gens pour des idiots encore une fois
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FUD_Vaccinated
· 07-06 21:36
韭韭韭啊 prendre les gens pour des idiots完了再谈转型
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LiquidityWitch
· 07-06 21:30
Gagner de l'argent en étant allongé, pantalon thaï épicé
PumpFun lève 1 milliard de dollars, suscitant des controverses. La transformation vers plus long pourra-t-elle surmonter les difficultés ?
Le plan de financement de 1 milliard de dollars de PumpFun suscite des controverses, parviendra-t-il à percer avec succès ?
Récemment, l'annonce selon laquelle PumpFun prévoit de lever 1 milliard de dollars via un ICO avec une valorisation entièrement diluée de 4 milliards de dollars a suscité de vives réactions au sein de la communauté crypto. Certains traders l'ont comparé à "le deuxième avion frappant les tours jumelles", et 70 % des votants estiment que cela aura un impact négatif sur l'industrie crypto.
Crise de profit et de confiance de PumpFun
Depuis son lancement au premier trimestre 2024, PumpFun a réalisé un revenu total de 700 millions de dollars grâce à des frais de transaction de 1 % et à un mécanisme de courbe de liaison, devenant l'un des projets les plus rentables de l'économie cryptographique. Cependant, ce succès commercial s'accompagne de nombreux problèmes :
D'un point de vue de la valeur commerciale, bien que son modèle de profit soit contesté, ses performances financières sont indéniables. Dans l'environnement de marché actuel, si la tendance des mèmes continue, son évaluation reste raisonnable. En essence, ce projet offre une opportunité d'investissement en "actions de plateforme", cette caractéristique explique justement la coexistence de sa controverse et de sa valeur.
La stratégie de financement et les risques potentiels de PumpFun
Si le ICO de 10 milliards de dollars de PumpFun réussit, il deviendra le troisième plus grand financement de l'histoire de la cryptographie, derrière les 4,2 milliards de dollars d'EOS et les 1,7 milliard de dollars de Telegram. Bien que son nouveau protocole AMM ait un revenu annuel de 52 millions de dollars, cela reste négligeable par rapport au revenu total cumulé de 700 millions de dollars de la plateforme.
Il est encore plus crucial que, en l'absence de percées significatives dans les produits, la plateforme n'ait pas précisé l'utilisation concrète des fonds et n'ait pas répondu aux préoccupations des professionnels concernant l'efficacité de l'allocation des capitaux. D'un point de vue stratégique, signer des contrats coûteux avec des créateurs de contenu de premier plan pourrait être le point de rupture le plus direct. À plus long terme, le développement de chaînes publiques, l'établissement d'échanges ou l'émission de stablecoins, qui sont tous des modèles commerciaux matures dans le domaine de la cryptographie, représentent des directions possibles.
Cependant, tant que la plateforme est dominée par des robots de trading, toute configuration écologique aura du mal à résoudre la crise de confiance fondamentale. Pour PumpFun, reconstruire le consensus communautaire est bien plus important que de rechercher l'ampleur du financement.
Possibilités de transformation de PumpFun
PumpFun peut complètement dépasser les limites des pièces meme et se transformer en une plateforme d'émission d'actifs plus large. En tant que plateforme d'émission leader occupant actuellement 95 % de part de marché, ses avantages sont évidents : des réserves de fonds suffisantes, l'un des front-ends les plus populaires de l'écosystème Solana, et une base d'utilisateurs mobiles en croissance continue.
La direction de la transformation peut se concentrer sur la construction d'infrastructures de marché de capitaux généralistes :
Cette transformation touche à la contradiction fondamentale du domaine de la cryptomonnaie : comment établir des limites raisonnables dans un système sans autorisation ? La situation actuelle de PumpFun a suscité une profonde discussion sur "ce qui devrait être construit sur la blockchain" - doit-on continuer à soutenir des outils de spéculation pure, ou passer à la création de plateformes de valeur réelle ?
Les défis d'évaluation et de croissance de PumpFun
En analysant la question de l'évaluation de l'ICO de PumpFun du point de vue de l'investissement, la logique de tarification correspondant à une valorisation de 4 milliards de dollars et un multiple de chiffre d'affaires de 8 mérite d'être remise en question. Bien que les performances de revenus de 45 millions de dollars au cours des 30 derniers jours (soit un chiffre annualisé de 500 millions de dollars) semblent soutenir cette évaluation, la spécificité du marché des meme coins rend cette extrapolation linéaire fondamentalement défaillante.
Le problème plus profond est que la plateforme n'a pas encore montré sa capacité à dépasser les caractéristiques cycliques des meme coins, et les attentes de croissance implicites d'un multiple de 8 fois le chiffre d'affaires pourraient avoir déjà trop épuisé son potentiel futur. Si PumpFun ne parvient pas à construire un nouveau moteur de croissance allant au-delà de l'émission de jetons par des célébrités, l'évaluation actuelle pourrait être confrontée à un examen rigoureux.
Impact de PumpFun sur l'écosystème Solana
Le marché exprime des doutes raisonnables sur l'ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun, ce qui pourrait entraîner un flux de capitaux à court terme, provoquant une pression de vente sur Solana et les actifs associés. Cependant, à long terme, si le financement réussit, cela renforcera la position de Solana en tant que plateforme de financement majeure, attirant davantage de projets de qualité et modifiant l'écosystème actuellement dominé par les monnaies meme.
La clé est de savoir si PumpFun peut utiliser les fonds pour une innovation substantielle, et non pour prolonger le jeu financier, ce qui déterminera si cette ICO est finalement une occasion de mise à niveau de l'écosystème ou une nouvelle récolte de capital.
Les orientations futures de PumpFun
PumpFun fait face à un défi majeur : près de la moitié du volume des transactions est contrôlé par des interfaces tierces et des robots, ce qui entraîne une perte progressive de sa position d'entrée pour la distribution des actifs. Cette tendance continuera d'affaiblir son pouvoir dominant sur l'écosystème, les grandes tiers pouvant facilement créer leur propre plateforme d'émission de jetons, détournant ainsi les utilisateurs et la liquidité. Sa stratégie de réponse se concentre sur deux directions :
En termes fondamentaux, PumpFun doit achever sa transformation de "place de marché" en "super application sociale + financière" avant que l'avantage de liquidité ne s'estompe, sinon il ne sera qu'une question de temps avant que des tiers ne rongent l'écosystème.
Quelles que soient les conséquences finales, en tant que l'un des produits les plus riches en fonds et ayant la base d'utilisateurs la plus large dans le domaine de la crypto, chaque mouvement de PumpFun pourrait avoir un impact profond sur Solana et même sur l'ensemble de l'écosystème de l'industrie. C'est un événement emblématique qui mérite d'être suivi de près.