Cette semaine, le marché des cryptomonnaies connaît des fluctuations élevées, l'événement ALPACA met en évidence les risques des jetons à faible capitalisation boursière.

Cette semaine, le marché des cryptoactifs présente une tendance de fluctuation à des niveaux élevés, avec un prix du Bitcoin fluctuant entre 93500 et 95500 dollars. Certains jetons de petite capitalisation, tels que ceux de l'écosystème SUI, de l'écosystème Virtual et des jetons liés à l'IA, affichent de bonnes performances. Le marché dans son ensemble attend toujours les données économiques clés de cette semaine, telles que le taux de chômage et les données sur l'emploi non agricole, pour déterminer la tendance.

Le marché des cryptoactifs a récemment montré une situation complexe, avec des défis réglementaires et des comportements de manipulation du marché. L'incident ALPACA a révélé comment certains spéculateurs exploitent les contrats de jetons à faible capitalisation boursière pour réaliser des bénéfices en créant des pressions à la baisse à court terme et en percevant des frais de financement, mettant en lumière les risques de spéculation sur le marché. Pendant ce temps, l'environnement politique américain évolue dans une direction favorable aux cryptoactifs, et l'adoption par l'État de l'Arizona de la loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin marque un accélération du processus de généralisation des cryptoactifs.

Analyse de l'événement ALPACA :

ALPACA est un protocole de finance décentralisée sur la chaîne intelligente Binance. Après que Binance a annoncé qu'il retirerait le jeton ALPACA le 2 mai, son prix a connu une augmentation anormale, avec une hausse de près de 10 fois en une semaine, passant de 0,02893 dollars à un sommet. Ce phénomène reflète l'existence de manipulations sur le marché.

L'analyse suggère que la stratégie des manipulateurs pourrait inclure :

1. Contrôler le prix à un niveau élevé pour terminer la livraison des contrats à terme avant le retrait.
2. Créer une illusion d'effondrement pour attirer les vendeurs à découvert, puis augmenter et récolter les positions courtes.
3. Vente progressive après la livraison pour réaliser des liquidités

Dans ce processus, les positions courtes sont devenues le "carburant" qui a propulsé la hausse des prix. En raison des attentes selon lesquelles un retrait du marché entraînerait une baisse des prix, de nombreux investisseurs ont ouvert des positions courtes, ce qui a entraîné un taux de financement largement négatif. Les manipulateurs ont profité de cette situation en achetant des actifs au comptant pour faire monter les prix, tout en tirant des revenus de taux de financement des positions courtes, créant ainsi un cycle de rétroaction positive.

Binance a réduit la période de règlement des frais de financement à 1 heure, ce qui augmente davantage la pression sur les vendeurs à découvert et accélère la hausse des prix.

Pour les investisseurs, il est possible de se concentrer sur les jetons ayant une capitalisation boursière inférieure à 100 millions de dollars, en observant le volume des contrats non réglés (OI) et l'évolution du taux de financement. Une augmentation significative de l'OI et un taux de financement positif peuvent signifier qu'il y a de gros capitaux qui achètent; si l'OI augmente mais que le taux de financement est négatif, il faut être vigilant face à un possible comportement de liquidation.

Réglementation des politiques :

1. La SEC américaine a retardé la décision d'approbation de plusieurs ETF de cryptoactifs au comptant, y compris l'ETF SOL et XRP de Franklin. L'approbation devrait être terminée d'ici juin 2025. Les agences d'analyse de marché sont optimistes quant à l'approbation de la plupart des ETF d'actifs crypto.

2. Le parlement de l'Arizona a adopté la "Loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin", autorisant le système de finances et de pensions de l'État à investir jusqu'à 10 % de ses fonds dans Bitcoin. Cela marque la transition des cryptoactifs vers des actifs financiers grand public, ce qui pourrait inciter d'autres États à faire de même. Cependant, le projet de loi doit encore être signé par le gouverneur pour entrer en vigueur, et le gouverneur actuel a une forte tendance au veto.

Quoi qu'il en soit, que le projet de loi soit finalement adopté ou non, plusieurs États américains ont proposé des projets de loi similaires sur les réserves de Bitcoin, reflétant la tendance des réserves de cryptoactifs qui s'étend à l'échelle nationale. Il existe également des propositions au niveau fédéral, comme le plan proposé par la sénatrice Lummis d'acheter un million de Bitcoins comme réserves stratégiques dans les cinq ans. Bien que cela puisse être difficile à concrétiser à court terme, à long terme, la tendance des réserves de cryptoactifs est déjà établie.