Mise à jour majeure de l'écosystème AAVE : le module Umbrella remplace le Safety Module
Récemment, l'écosystème AAVE a adopté une proposition clé, le module AAVE Umbrella, en gestation depuis longtemps, a été approuvé par la communauté et sera officiellement mis en œuvre le 5 juin 2025. Cela signifie que le module AAVE Umbrella remplacera officiellement l'ancien Safety Module et assumera la fonction de garantie des créances douteuses de l'écosystème AAVE. Cette mise à jour entraînera des changements significatifs dans le modèle de revenus de l'écosystème AAVE.
Problèmes principaux résolus par le module Umbrella
Le module Umbrella résout principalement deux problèmes majeurs existants dans le module de sécurité : des coûts de maintenance trop élevés et une faible efficacité des fonds.
Le Module de Sécurité nécessite environ 66 millions de dollars d'incitations chaque année, ce qui exerce une pression sur la capitalisation boursière d'AAVE. De plus, comme le Module de Sécurité ne concerne que les jetons AAVE et les actifs liés à GHO, son efficacité est limitée lors du traitement des créances douteuses sur les actifs de premier ordre, ce qui pourrait poser des défis supplémentaires à la liquidité d'AAVE et de GHO.
Le module Umbrella a été optimisé par les trois aspects suivants :
Introduire des aTokens plus pertinents pour les prêts comme stkwaUSDC, stkwaUSDT et stkwaETH comme actifs de garantie.
Utiliser un modèle de courbe de libération pour déterminer le rendement des actifs stakés, en ajustant le taux d'intérêt en fonction de la liquidité cible, du montant total des mises actuelles et de la quantité maximale à libérer.
Changer le mécanisme de Slashing de déclenché par la gouvernance à une exécution automatique par contrat intelligent.
Changement du taux de rendement de l'enjeu GHO
Sous le nouveau module Umbrella, le taux de rendement de la compensation des risques de GHO va considérablement diminuer. Si tous les stakers de stkGHO se transfèrent au module Umbrella, le taux d'intérêt des utilisateurs pourrait passer de 13 % actuellement à environ 7,7 %. Ce changement pourrait entraîner une forte contraction de l'émission de GHO.
La quantité totale de GHO est actuellement de 238 millions, dont 71 % participent au staking de stkGHO. La baisse des rendements pourrait entraîner une perte de demande pour GHO, jusqu'à ce que la relation offre/demande se rééquilibre. Cependant, étant donné que le taux de garantie de GHO dépasse actuellement 245 %, le risque de retrait à court terme est relativement faible.
Impact sur l'écosystème AAVE
Cette mise à jour reflète le réexamen par l'équipe AAVE du modèle de développement de GHO. Auparavant, la demande de GHO était principalement fondée sur des subventions de jetons de gouvernance, manquant de durabilité. Avec l'introduction du module Umbrella, l'équipe AAVE pourrait accorder plus d'importance à la revalorisation de la compétitivité de GHO à partir de scénarios d'application réelle des stablecoins décentralisés, tels que les moyens de paiement, la résistance à la censure et l'amélioration de l'efficacité des fonds des protocoles de prêt.
Cependant, cela signifie également que les opportunités de staking à haut rendement qui étaient autrefois très appréciées pourraient disparaître. Les participants à l'écosystème AAVE doivent s'adapter à ce nouveau modèle de rendement et se concentrer sur le développement futur de GHO dans l'application pratique.
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DefiVeteran
· 07-08 19:17
7.7 Ce taux de rendement est un peu décevant.
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DegenRecoveryGroup
· 07-07 05:54
Avec un rendement aussi bas, autant devenir agriculteur.
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Layer3Dreamer
· 07-05 20:50
théoriquement parlant, l'effondrement du rendement gho = test de théorie des jeux à vrai dire
Mise à jour majeure d'AAVE : le module Umbrella remplacera le Safety Module en 2025, les revenus de GHO pourraient chuter de manière significative.
Mise à jour majeure de l'écosystème AAVE : le module Umbrella remplace le Safety Module
Récemment, l'écosystème AAVE a adopté une proposition clé, le module AAVE Umbrella, en gestation depuis longtemps, a été approuvé par la communauté et sera officiellement mis en œuvre le 5 juin 2025. Cela signifie que le module AAVE Umbrella remplacera officiellement l'ancien Safety Module et assumera la fonction de garantie des créances douteuses de l'écosystème AAVE. Cette mise à jour entraînera des changements significatifs dans le modèle de revenus de l'écosystème AAVE.
Problèmes principaux résolus par le module Umbrella
Le module Umbrella résout principalement deux problèmes majeurs existants dans le module de sécurité : des coûts de maintenance trop élevés et une faible efficacité des fonds.
Le Module de Sécurité nécessite environ 66 millions de dollars d'incitations chaque année, ce qui exerce une pression sur la capitalisation boursière d'AAVE. De plus, comme le Module de Sécurité ne concerne que les jetons AAVE et les actifs liés à GHO, son efficacité est limitée lors du traitement des créances douteuses sur les actifs de premier ordre, ce qui pourrait poser des défis supplémentaires à la liquidité d'AAVE et de GHO.
Le module Umbrella a été optimisé par les trois aspects suivants :
Introduire des aTokens plus pertinents pour les prêts comme stkwaUSDC, stkwaUSDT et stkwaETH comme actifs de garantie.
Utiliser un modèle de courbe de libération pour déterminer le rendement des actifs stakés, en ajustant le taux d'intérêt en fonction de la liquidité cible, du montant total des mises actuelles et de la quantité maximale à libérer.
Changer le mécanisme de Slashing de déclenché par la gouvernance à une exécution automatique par contrat intelligent.
Changement du taux de rendement de l'enjeu GHO
Sous le nouveau module Umbrella, le taux de rendement de la compensation des risques de GHO va considérablement diminuer. Si tous les stakers de stkGHO se transfèrent au module Umbrella, le taux d'intérêt des utilisateurs pourrait passer de 13 % actuellement à environ 7,7 %. Ce changement pourrait entraîner une forte contraction de l'émission de GHO.
La quantité totale de GHO est actuellement de 238 millions, dont 71 % participent au staking de stkGHO. La baisse des rendements pourrait entraîner une perte de demande pour GHO, jusqu'à ce que la relation offre/demande se rééquilibre. Cependant, étant donné que le taux de garantie de GHO dépasse actuellement 245 %, le risque de retrait à court terme est relativement faible.
Impact sur l'écosystème AAVE
Cette mise à jour reflète le réexamen par l'équipe AAVE du modèle de développement de GHO. Auparavant, la demande de GHO était principalement fondée sur des subventions de jetons de gouvernance, manquant de durabilité. Avec l'introduction du module Umbrella, l'équipe AAVE pourrait accorder plus d'importance à la revalorisation de la compétitivité de GHO à partir de scénarios d'application réelle des stablecoins décentralisés, tels que les moyens de paiement, la résistance à la censure et l'amélioration de l'efficacité des fonds des protocoles de prêt.
Cependant, cela signifie également que les opportunités de staking à haut rendement qui étaient autrefois très appréciées pourraient disparaître. Les participants à l'écosystème AAVE doivent s'adapter à ce nouveau modèle de rendement et se concentrer sur le développement futur de GHO dans l'application pratique.