Ethereum a officiellement entamé sa phase de découverte des prix. La deuxième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière a franchi le point haut historique de 4885 dollars en 2021, atteignant brièvement plus de 4900 dollars en cours de séance, posant ainsi les bases d'un chapitre qui pourrait s'avérer décisif pour ce cycle. Contrairement à la montée de nombreuses cryptomonnaies par le passé, cette rupture n'est pas seulement un acte spéculatif : elle est propulsée par un changement de politique macroéconomique, une demande institutionnelle engendrée par de nouveaux fonds négociés en bourse (ETF), des fondamentaux solides sur la chaîne et un changement de seuil psychologique pour les flux de capitaux entrant sur le marché.
Analysons pourquoi ce rebond est important, les facteurs qui le sous-tendent et les risques qui persistent à l'avenir.
Liquidité macroéconomique favorable
Le fonctionnement du marché dépend de la liquidité, et les commentaires de Jerome Powell la semaine dernière étaient précisément ce que les actifs à risque voulaient entendre. Lors de son discours à Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale a reconnu que les risques sur l'emploi augmentaient et a insinué que la baisse des taux d'intérêt pourrait arriver plus tôt que prévu. Ce ton accommodant a suffi à faire baisser les rendements, à affaiblir le dollar et à faire monter les marchés boursiers - des conditions qui ont historiquement alimenté un marché haussier des cryptomonnaies.
Comparé au Bitcoin, la performance de l'Ethereum ressemble davantage à celle d'un actif de liquidité à haut bêta. Lorsque le coût du capital est bas, les investisseurs recherchent la croissance et le cyclisme, et pas seulement la sécurité. Avec Powell ayant en fait ouvert la porte à une baisse des taux en septembre, Ethereum se retrouve dans un excellent environnement pour franchir des sommets.
Flux de capitaux dans les ETF : un nouveau moteur de demande
Le développement structurel le plus important de ce cycle pourrait être le lancement d'un ETF spot sur Ethereum. Ces outils d'investissement offrent aux investisseurs institutionnels et aux investisseurs traditionnels une manière simple et réglementée d'allouer des fonds, sans avoir besoin d'interagir avec des portefeuilles ou des échanges.
En l'espace de quelques semaines, les flux de capitaux ont grimpé à plusieurs milliards de dollars, avec des ajouts quotidiens dépassant les centaines de millions de dollars. Les actifs sous gestion ont maintenant atteint plus de 12 milliards de dollars, et plus de 6 millions d'ETH sont actuellement détenus dans des ETF. Ces fonds ne retourneront pas sur les bourses à court terme - ils sont verrouillés, réduisant ainsi l'offre négociable.
Plus tôt cette année, le lancement des ETF Bitcoin a également déclenché une demande similaire. Aujourd'hui, l'Ethereum connaît une pression d'achat structurelle, et le marché y réagit également.
Ethereum et Bitcoin : trading en rotation
Au cours de ce cycle, le Bitcoin joue le rôle d'or numérique - stable, conservateur, et c'est la première étape pour les investisseurs institutionnels qui s'essaient aux cryptomonnaies. Mais une fois que la liquidité devient positive, les investisseurs ont tendance à se tourner vers des actifs plus liquides.
C'est exactement le cas pour Ethereum. L'ETH est considéré comme le « bêta de levier » de la liquidité - il réagit mieux aux flux de capitaux que le BTC, est plus étroitement lié aux applications et présente une cyclicité plus forte. Le ratio ETH/BTC a atteint un sommet annuel, ce qui relance à nouveau le débat sur la possibilité que la capitalisation boursière d'Ethereum dépasse finalement celle de Bitcoin.
Peu importe si une inversion se produit ou non, ce qui est important, c'est que les investisseurs pensent qu'Ethereum est plus explosif à ce stade du cycle actuel.
Effet de levier et liquidation
Les fluctuations de prix ne concernent pas seulement les fondamentaux, mais aussi les positions. Avant la réunion de Jackson Hole, le levier des différentes bourses a considérablement augmenté. Lorsque Powell a fait des commentaires accommodants, le prix de l'ETH a grimpé en flèche, forçant les vendeurs à découvert à racheter.
Le résultat est : le montant des liquidations a dépassé 200 millions de dollars en quelques heures, dont la majeure partie est en ETH. Ce mouvement de liquidation est réflexif : les liquidations font monter les prix, ce qui entraîne d'autres liquidations, créant ainsi un cycle répétitif. À court terme, cela amplifie la volatilité du marché, mais cela peut également éliminer les positions faibles, permettant au marché de se réinitialiser et de revenir à une tendance plus saine.
Fondamentaux on-chain
Contrairement à certaines périodes de 2017 et même de 2021, les fondamentaux d'Ethereum soutiennent réellement son évaluation aujourd'hui. Plusieurs tendances se démarquent particulièrement :
Croissance de la couche 2 : des réseaux comme Arbitrum, Optimism et Base traitent plus de transactions que la couche de base d'Ethereum, tout en payant des frais en ETH.
Valeur totale verrouillée : Les activités de finance décentralisée (DeFi) connaissent une forte reprise, avec une valeur totale verrouillée (TVL) qui remonte à plus de 60 milliards de dollars.
Adoption par les entreprises : des mises à jour comme Pectra peuvent réduire les coûts de plus de 90 % et augmenter le débit, rendant ETH plus adapté à une utilisation pratique.
Dynamique de l'offre : depuis la fusion, l'émission d'Ethereum a montré une tendance déflationniste pendant les périodes de forte utilisation. Plus l'activité est élevée, plus la quantité d'ETH brûlée est importante, ce qui entraîne un resserrement de l'offre pendant les phases haussières du marché.
Ces éléments fondamentaux construisent un récit selon lequel Ethereum (ETH) n'est pas seulement un jeton spéculatif - c'est un pilier d'un système financier en constante évolution.
La psychologie des nouveaux sommets
Le sens de dépasser le point historique le plus élevé va bien au-delà de l'élimination des niveaux de résistance technique - cela change également la psychologie du marché. En 2021, les traders qui ont acheté près du sommet ont dû attendre près de quatre ans pour revenir à l'équilibre. Aujourd'hui, cette limite a été franchie et le prix n'est plus soumis à la pression de l'offre supérieure.
Cela a ouvert la porte à la découverte des prix, et au cours de ce processus, la psychologie du FOMO (peur de manquer) est devenue un moteur. Les fonds de momentum affluent, car les modèles se déclenchent lors de nouveaux sommets. Les investisseurs particuliers remarquent les gros titres et cherchent des opportunités de participation. Même les institutions qui ignoraient les cryptomonnaies il y a un an sont désormais sous pression pour expliquer pourquoi elles n'ont pas inclus l'ETH dans leur allocation d'actifs.
Sur le marché, les facteurs psychologiques sont souvent aussi importants que les facteurs mathématiques. Actuellement, le sentiment du marché est clairement devenu haussier.
Influence macroéconomique globale croisée
Ethereum n'est pas une transaction isolée - elle fluctue avec le marché mondial. Au cours des prochaines semaines, trois variables macroéconomiques seront extrêmement importantes :
Dollar : Un affaiblissement du dollar va soutenir l'ETH/USD. Si le dollar rebondit fortement, les prix des cryptomonnaies pourraient se corriger.
Rendement des obligations d'État : un rendement inférieur à 4,2 % soutiendra les actifs risqués. Si le rendement remonte à 5 %, cela posera problème.
Marché boursier : l'indice Nasdaq et l'indice S&P demeurent solides. Si le marché boursier continue de monter, l'ETH pourrait également augmenter.
Actuellement, ces trois forces ont tendance à soutenir. Mais elles peuvent se transformer rapidement, et les cryptomonnaies peuvent réagir immédiatement.
Risques à venir
Chaque rebond s'accompagne de risques. L'élan de la percée d'Ethereum est fort, mais il n'est pas inébranlable. Les principaux risques incluent :
Position hawkish de la Réserve fédérale : si l'inflation reprend de la vigueur, Powell pourrait être contraint de changer de cap politique. Cela épuisera rapidement la liquidité.
ETF faible : les flux de capitaux initiaux sont solides, mais il n'est pas certain que la demande puisse se maintenir. Nous avons vu les ETF Bitcoin d'abord ralentir, puis se redresser.
Sortie des validateurs : Plus de 900 000 ETH sont en attente de retrait. Si une grande quantité de l'offre entre sur le marché en même temps, la volatilité des prix pourrait s'intensifier.
Effet de levier excessif : après avoir subi une forte pression, le taux de financement et le volume des contrats non réglés peuvent à nouveau devenir surchauffés, ce qui rend l'ETH susceptible à de fortes corrections.
Prendre conscience de ces risques ne signifie pas abandonner un point de vue haussier - mais plutôt maintenir une attitude réaliste.
Les attentes des analystes
Après la percée de l'Ethereum, plusieurs grandes institutions ont relevé leurs objectifs de prix. Certaines institutions estiment que 5000 dollars seront atteints bientôt. D'autres institutions prévoient que si les ETF continuent d'attirer des fonds et que la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt, nous atteindrons 7500 dollars d'ici la fin de l'année. Des prévisions plus agressives estiment qu'il atteindra 25000 dollars d'ici 2028.
Les sceptiques avertissent que les nouveaux sommets attirent souvent les prises de bénéfices des détenteurs à long terme. Cependant, jusqu'à présent, la demande a absorbé la pression de vente. Le fait qu'Ethereum ait pu dépasser proprement les niveaux de résistance indique que cette hausse n'est pas uniquement un acte spéculatif – elle est soutenue par des flux de fonds structurels.
Que devons-nous regarder ensuite
Voici les points clés à surveiller dans les semaines à venir :
Niveau de support : 4100 dollars est le niveau de support fort récent. Rester au-dessus de ce niveau peut permettre à la tendance haussière de se poursuivre.
Situation des flux de capitaux des ETF : les données quotidiennes révéleront si les investisseurs institutionnels continuent d'acheter activement.
Données macroéconomiques : le rapport sur l'emploi, la situation de l'inflation et la prochaine réunion de la Réserve fédérale en septembre seront cruciaux.
Activités sur la chaîne : surveillez le nombre de transactions L2, la croissance de la DeFi et le taux de destruction pour évaluer la demande fondamentale.
Si tous ces facteurs restent constants, Ethereum non seulement pourra maintenir sa dynamique de rupture, mais pourrait également l'étendre à une nouvelle plage plus élevée.
Le nouveau sommet historique atteint par l'Ethereum n'est pas qu'un simple chiffre. Cela indique que cet actif est devenu une composante importante du système financier, influencée par la macroéconomie, soutenue par des institutions et dirigée par des fondamentaux.
La position accommodante de Powell a offert une opportunité, les ETF ont fourni une impulsion, et l'écosystème d'Ethereum lui-même a conféré sa structure. Ensemble, ces trois éléments ont créé l'une des percées les plus crédibles de l'histoire des cryptomonnaies.
Cela ne signifie pas que les prix vont s'envoler à partir de maintenant. Des corrections vont encore se produire, la volatilité va revenir et les risques demeurent. Mais la situation actuelle est déjà très claire : Ethereum non seulement a suivi le rythme de Bitcoin, mais a également conduit le marché vers la prochaine étape du cycle.
Pour les traders, cela signifie s'adapter à la nouvelle tendance. Pour les investisseurs, cela signifie reconnaître que le deuxième plus grand actif cryptographique au monde vient de prouver qu'il peut battre des records dans un environnement approprié.
Pour l'ensemble du marché, cela signifie que le cycle est réellement passé à la phase suivante.
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Ethereum atteint un nouveau sommet historique : pourquoi La Réserve fédérale (FED) a-t-elle allumé la mèche
Source : Crypto Compound
Compilation : Shaw Jinse Caijing
Ethereum a officiellement entamé sa phase de découverte des prix. La deuxième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière a franchi le point haut historique de 4885 dollars en 2021, atteignant brièvement plus de 4900 dollars en cours de séance, posant ainsi les bases d'un chapitre qui pourrait s'avérer décisif pour ce cycle. Contrairement à la montée de nombreuses cryptomonnaies par le passé, cette rupture n'est pas seulement un acte spéculatif : elle est propulsée par un changement de politique macroéconomique, une demande institutionnelle engendrée par de nouveaux fonds négociés en bourse (ETF), des fondamentaux solides sur la chaîne et un changement de seuil psychologique pour les flux de capitaux entrant sur le marché.
Analysons pourquoi ce rebond est important, les facteurs qui le sous-tendent et les risques qui persistent à l'avenir.
Liquidité macroéconomique favorable
Le fonctionnement du marché dépend de la liquidité, et les commentaires de Jerome Powell la semaine dernière étaient précisément ce que les actifs à risque voulaient entendre. Lors de son discours à Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale a reconnu que les risques sur l'emploi augmentaient et a insinué que la baisse des taux d'intérêt pourrait arriver plus tôt que prévu. Ce ton accommodant a suffi à faire baisser les rendements, à affaiblir le dollar et à faire monter les marchés boursiers - des conditions qui ont historiquement alimenté un marché haussier des cryptomonnaies.
Comparé au Bitcoin, la performance de l'Ethereum ressemble davantage à celle d'un actif de liquidité à haut bêta. Lorsque le coût du capital est bas, les investisseurs recherchent la croissance et le cyclisme, et pas seulement la sécurité. Avec Powell ayant en fait ouvert la porte à une baisse des taux en septembre, Ethereum se retrouve dans un excellent environnement pour franchir des sommets.
Flux de capitaux dans les ETF : un nouveau moteur de demande
Le développement structurel le plus important de ce cycle pourrait être le lancement d'un ETF spot sur Ethereum. Ces outils d'investissement offrent aux investisseurs institutionnels et aux investisseurs traditionnels une manière simple et réglementée d'allouer des fonds, sans avoir besoin d'interagir avec des portefeuilles ou des échanges.
En l'espace de quelques semaines, les flux de capitaux ont grimpé à plusieurs milliards de dollars, avec des ajouts quotidiens dépassant les centaines de millions de dollars. Les actifs sous gestion ont maintenant atteint plus de 12 milliards de dollars, et plus de 6 millions d'ETH sont actuellement détenus dans des ETF. Ces fonds ne retourneront pas sur les bourses à court terme - ils sont verrouillés, réduisant ainsi l'offre négociable.
Plus tôt cette année, le lancement des ETF Bitcoin a également déclenché une demande similaire. Aujourd'hui, l'Ethereum connaît une pression d'achat structurelle, et le marché y réagit également.
Ethereum et Bitcoin : trading en rotation
Au cours de ce cycle, le Bitcoin joue le rôle d'or numérique - stable, conservateur, et c'est la première étape pour les investisseurs institutionnels qui s'essaient aux cryptomonnaies. Mais une fois que la liquidité devient positive, les investisseurs ont tendance à se tourner vers des actifs plus liquides.
C'est exactement le cas pour Ethereum. L'ETH est considéré comme le « bêta de levier » de la liquidité - il réagit mieux aux flux de capitaux que le BTC, est plus étroitement lié aux applications et présente une cyclicité plus forte. Le ratio ETH/BTC a atteint un sommet annuel, ce qui relance à nouveau le débat sur la possibilité que la capitalisation boursière d'Ethereum dépasse finalement celle de Bitcoin.
Peu importe si une inversion se produit ou non, ce qui est important, c'est que les investisseurs pensent qu'Ethereum est plus explosif à ce stade du cycle actuel.
Effet de levier et liquidation
Les fluctuations de prix ne concernent pas seulement les fondamentaux, mais aussi les positions. Avant la réunion de Jackson Hole, le levier des différentes bourses a considérablement augmenté. Lorsque Powell a fait des commentaires accommodants, le prix de l'ETH a grimpé en flèche, forçant les vendeurs à découvert à racheter.
Le résultat est : le montant des liquidations a dépassé 200 millions de dollars en quelques heures, dont la majeure partie est en ETH. Ce mouvement de liquidation est réflexif : les liquidations font monter les prix, ce qui entraîne d'autres liquidations, créant ainsi un cycle répétitif. À court terme, cela amplifie la volatilité du marché, mais cela peut également éliminer les positions faibles, permettant au marché de se réinitialiser et de revenir à une tendance plus saine.
Fondamentaux on-chain
Contrairement à certaines périodes de 2017 et même de 2021, les fondamentaux d'Ethereum soutiennent réellement son évaluation aujourd'hui. Plusieurs tendances se démarquent particulièrement :
Croissance de la couche 2 : des réseaux comme Arbitrum, Optimism et Base traitent plus de transactions que la couche de base d'Ethereum, tout en payant des frais en ETH.
Valeur totale verrouillée : Les activités de finance décentralisée (DeFi) connaissent une forte reprise, avec une valeur totale verrouillée (TVL) qui remonte à plus de 60 milliards de dollars.
Adoption par les entreprises : des mises à jour comme Pectra peuvent réduire les coûts de plus de 90 % et augmenter le débit, rendant ETH plus adapté à une utilisation pratique.
Dynamique de l'offre : depuis la fusion, l'émission d'Ethereum a montré une tendance déflationniste pendant les périodes de forte utilisation. Plus l'activité est élevée, plus la quantité d'ETH brûlée est importante, ce qui entraîne un resserrement de l'offre pendant les phases haussières du marché.
Ces éléments fondamentaux construisent un récit selon lequel Ethereum (ETH) n'est pas seulement un jeton spéculatif - c'est un pilier d'un système financier en constante évolution.
La psychologie des nouveaux sommets
Le sens de dépasser le point historique le plus élevé va bien au-delà de l'élimination des niveaux de résistance technique - cela change également la psychologie du marché. En 2021, les traders qui ont acheté près du sommet ont dû attendre près de quatre ans pour revenir à l'équilibre. Aujourd'hui, cette limite a été franchie et le prix n'est plus soumis à la pression de l'offre supérieure.
Cela a ouvert la porte à la découverte des prix, et au cours de ce processus, la psychologie du FOMO (peur de manquer) est devenue un moteur. Les fonds de momentum affluent, car les modèles se déclenchent lors de nouveaux sommets. Les investisseurs particuliers remarquent les gros titres et cherchent des opportunités de participation. Même les institutions qui ignoraient les cryptomonnaies il y a un an sont désormais sous pression pour expliquer pourquoi elles n'ont pas inclus l'ETH dans leur allocation d'actifs.
Sur le marché, les facteurs psychologiques sont souvent aussi importants que les facteurs mathématiques. Actuellement, le sentiment du marché est clairement devenu haussier.
Influence macroéconomique globale croisée
Ethereum n'est pas une transaction isolée - elle fluctue avec le marché mondial. Au cours des prochaines semaines, trois variables macroéconomiques seront extrêmement importantes :
Dollar : Un affaiblissement du dollar va soutenir l'ETH/USD. Si le dollar rebondit fortement, les prix des cryptomonnaies pourraient se corriger.
Rendement des obligations d'État : un rendement inférieur à 4,2 % soutiendra les actifs risqués. Si le rendement remonte à 5 %, cela posera problème.
Marché boursier : l'indice Nasdaq et l'indice S&P demeurent solides. Si le marché boursier continue de monter, l'ETH pourrait également augmenter.
Actuellement, ces trois forces ont tendance à soutenir. Mais elles peuvent se transformer rapidement, et les cryptomonnaies peuvent réagir immédiatement.
Risques à venir
Chaque rebond s'accompagne de risques. L'élan de la percée d'Ethereum est fort, mais il n'est pas inébranlable. Les principaux risques incluent :
Position hawkish de la Réserve fédérale : si l'inflation reprend de la vigueur, Powell pourrait être contraint de changer de cap politique. Cela épuisera rapidement la liquidité.
ETF faible : les flux de capitaux initiaux sont solides, mais il n'est pas certain que la demande puisse se maintenir. Nous avons vu les ETF Bitcoin d'abord ralentir, puis se redresser.
Sortie des validateurs : Plus de 900 000 ETH sont en attente de retrait. Si une grande quantité de l'offre entre sur le marché en même temps, la volatilité des prix pourrait s'intensifier.
Effet de levier excessif : après avoir subi une forte pression, le taux de financement et le volume des contrats non réglés peuvent à nouveau devenir surchauffés, ce qui rend l'ETH susceptible à de fortes corrections.
Prendre conscience de ces risques ne signifie pas abandonner un point de vue haussier - mais plutôt maintenir une attitude réaliste.
Les attentes des analystes
Après la percée de l'Ethereum, plusieurs grandes institutions ont relevé leurs objectifs de prix. Certaines institutions estiment que 5000 dollars seront atteints bientôt. D'autres institutions prévoient que si les ETF continuent d'attirer des fonds et que la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt, nous atteindrons 7500 dollars d'ici la fin de l'année. Des prévisions plus agressives estiment qu'il atteindra 25000 dollars d'ici 2028.
Les sceptiques avertissent que les nouveaux sommets attirent souvent les prises de bénéfices des détenteurs à long terme. Cependant, jusqu'à présent, la demande a absorbé la pression de vente. Le fait qu'Ethereum ait pu dépasser proprement les niveaux de résistance indique que cette hausse n'est pas uniquement un acte spéculatif – elle est soutenue par des flux de fonds structurels.
Que devons-nous regarder ensuite
Voici les points clés à surveiller dans les semaines à venir :
Niveau de support : 4100 dollars est le niveau de support fort récent. Rester au-dessus de ce niveau peut permettre à la tendance haussière de se poursuivre.
Situation des flux de capitaux des ETF : les données quotidiennes révéleront si les investisseurs institutionnels continuent d'acheter activement.
Données macroéconomiques : le rapport sur l'emploi, la situation de l'inflation et la prochaine réunion de la Réserve fédérale en septembre seront cruciaux.
Activités sur la chaîne : surveillez le nombre de transactions L2, la croissance de la DeFi et le taux de destruction pour évaluer la demande fondamentale.
Si tous ces facteurs restent constants, Ethereum non seulement pourra maintenir sa dynamique de rupture, mais pourrait également l'étendre à une nouvelle plage plus élevée.
Le nouveau sommet historique atteint par l'Ethereum n'est pas qu'un simple chiffre. Cela indique que cet actif est devenu une composante importante du système financier, influencée par la macroéconomie, soutenue par des institutions et dirigée par des fondamentaux.
La position accommodante de Powell a offert une opportunité, les ETF ont fourni une impulsion, et l'écosystème d'Ethereum lui-même a conféré sa structure. Ensemble, ces trois éléments ont créé l'une des percées les plus crédibles de l'histoire des cryptomonnaies.
Cela ne signifie pas que les prix vont s'envoler à partir de maintenant. Des corrections vont encore se produire, la volatilité va revenir et les risques demeurent. Mais la situation actuelle est déjà très claire : Ethereum non seulement a suivi le rythme de Bitcoin, mais a également conduit le marché vers la prochaine étape du cycle.
Pour les traders, cela signifie s'adapter à la nouvelle tendance. Pour les investisseurs, cela signifie reconnaître que le deuxième plus grand actif cryptographique au monde vient de prouver qu'il peut battre des records dans un environnement approprié.
Pour l'ensemble du marché, cela signifie que le cycle est réellement passé à la phase suivante.