Cette semaine, la capitalisation boursière du marché des cryptoactifs est passée de 4 billions de dollars à 3,8 billions de dollars, avec environ 200 milliards de dollars retirés, mais le Bitcoin (BTC) et l'Éther (ETH) conservent toujours une position dominante sur le marché. Bien que la hausse de l'ETH ait augmenté sa part de marché, le « pic » du marché des alts tarde à arriver, montrant une différence fondamentale dans le flux de fonds de ce cycle par rapport à 2021.
Retrait de fonds de 200 milliards de dollars, les blue chips restent toujours en tête
Cette semaine, bien que le BTC et l'ETH aient franchi certains niveaux de prix clés, ils restent les principaux récepteurs de flux de fonds. La capitalisation boursière du BTC a atteint un niveau record de 2,4 billions de dollars, tandis que la capitalisation boursière de l'ETH a rebondi à son plus haut niveau depuis novembre dernier, mais reste inférieure au pic de 550 milliards de dollars de mai 2021.
Les données montrent que l'écart de capitalisation boursière entre BTC et ETH est passé de 750 milliards de dollars il y a quatre ans à 1,865 trillion de dollars, ce qui signifie que la vitesse de croissance de BTC dans ce cycle est 2,5 fois celle d'ETH.
La domination de l'ETH augmente ≠ saison des alts
(source : CoinMarketCap)
Le taux de part de marché d'ETH (ETH.D) est passé de 9,5 % à 14 %, atteignant un nouveau sommet en près de deux ans, mais cela ne signifie pas que le marché des alts est complètement lancé.
L'indice de saison des alts est tombé de 56 points la semaine dernière à 51 points, échouant pour la quatrième fois consécutive à franchir ce seuil. Historiquement, chaque fois que cet indice n'a pas réussi à dépasser 60 points, les fonds ont tendance à revenir vers le BTC, entraînant l'échec du marché des altcoins.
Bitcoin reste l'« étoile polaire » du marché
（source : Blockchaincenter）
Même si la part de marché de BTC (BTC.D) est retombée de 65 % à 59 %, il reste l'actif central du marché.
TOTAL2 (hors capitalisation boursière de BTC) a chuté de 4,56 % cette semaine, évaporant plus de 100 milliards de dollars, tandis que BTC n'a baissé que de 3,1 %. Cela signifie que les traders sont plus enclins à détenir BTC face à l'incertitude du marché, tandis que les alts subissent une pression de vente plus importante.
Différences clés entre 2025 et 2021
Au cours du marché haussier de 2021, la hausse de l'ETH s'accompagnait souvent d'une explosion généralisée des alts ; tandis que dans ce cycle de 2025, la force relative de l'ETH est davantage le résultat d'une recherche de sécurité par les fonds, plutôt que d'un large rotation du marché.
Cette différence structurelle signifie que même si ETH surperforme d'autres altcoins, cela ne déclenchera pas nécessairement une saison des alts.
Conclusion
Le marché des cryptoactifs actuel présente une structure de financement radicalement différente de celle de 2021 : la domination des cryptoactifs de premier ordre est plus solide, et la spéculation sur le marché des alts est difficile à maintenir. Les investisseurs doivent se méfier de l'interprétation erronée de la hausse relative de l'ETH comme un signal de saison des alts, et surveiller de près les variations de part de marché du BTC et de l'ETH, car ils restent de véritables indicateurs du marché. Pour plus de cotations en temps réel et d'analyses on-chain, veuillez suivre la plateforme officielle de Gate.
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2 000 milliards de dollars de capitaux retirés ! Pourquoi les Cryptoactifs de premier ordre écrasent-ils les altcoins lors du bull run de 2025 ?
Cette semaine, la capitalisation boursière du marché des cryptoactifs est passée de 4 billions de dollars à 3,8 billions de dollars, avec environ 200 milliards de dollars retirés, mais le Bitcoin (BTC) et l'Éther (ETH) conservent toujours une position dominante sur le marché. Bien que la hausse de l'ETH ait augmenté sa part de marché, le « pic » du marché des alts tarde à arriver, montrant une différence fondamentale dans le flux de fonds de ce cycle par rapport à 2021.
Retrait de fonds de 200 milliards de dollars, les blue chips restent toujours en tête
Cette semaine, bien que le BTC et l'ETH aient franchi certains niveaux de prix clés, ils restent les principaux récepteurs de flux de fonds. La capitalisation boursière du BTC a atteint un niveau record de 2,4 billions de dollars, tandis que la capitalisation boursière de l'ETH a rebondi à son plus haut niveau depuis novembre dernier, mais reste inférieure au pic de 550 milliards de dollars de mai 2021.
Les données montrent que l'écart de capitalisation boursière entre BTC et ETH est passé de 750 milliards de dollars il y a quatre ans à 1,865 trillion de dollars, ce qui signifie que la vitesse de croissance de BTC dans ce cycle est 2,5 fois celle d'ETH.
La domination de l'ETH augmente ≠ saison des alts
(source : CoinMarketCap)
Le taux de part de marché d'ETH (ETH.D) est passé de 9,5 % à 14 %, atteignant un nouveau sommet en près de deux ans, mais cela ne signifie pas que le marché des alts est complètement lancé.
L'indice de saison des alts est tombé de 56 points la semaine dernière à 51 points, échouant pour la quatrième fois consécutive à franchir ce seuil. Historiquement, chaque fois que cet indice n'a pas réussi à dépasser 60 points, les fonds ont tendance à revenir vers le BTC, entraînant l'échec du marché des altcoins.
Bitcoin reste l'« étoile polaire » du marché
（source : Blockchaincenter）
Même si la part de marché de BTC (BTC.D) est retombée de 65 % à 59 %, il reste l'actif central du marché.
TOTAL2 (hors capitalisation boursière de BTC) a chuté de 4,56 % cette semaine, évaporant plus de 100 milliards de dollars, tandis que BTC n'a baissé que de 3,1 %. Cela signifie que les traders sont plus enclins à détenir BTC face à l'incertitude du marché, tandis que les alts subissent une pression de vente plus importante.
Différences clés entre 2025 et 2021
Au cours du marché haussier de 2021, la hausse de l'ETH s'accompagnait souvent d'une explosion généralisée des alts ; tandis que dans ce cycle de 2025, la force relative de l'ETH est davantage le résultat d'une recherche de sécurité par les fonds, plutôt que d'un large rotation du marché.
Cette différence structurelle signifie que même si ETH surperforme d'autres altcoins, cela ne déclenchera pas nécessairement une saison des alts.
Conclusion
Le marché des cryptoactifs actuel présente une structure de financement radicalement différente de celle de 2021 : la domination des cryptoactifs de premier ordre est plus solide, et la spéculation sur le marché des alts est difficile à maintenir. Les investisseurs doivent se méfier de l'interprétation erronée de la hausse relative de l'ETH comme un signal de saison des alts, et surveiller de près les variations de part de marché du BTC et de l'ETH, car ils restent de véritables indicateurs du marché. Pour plus de cotations en temps réel et d'analyses on-chain, veuillez suivre la plateforme officielle de Gate.