Mercado de monedas estables: la estrategia de supervivencia en la cola y la parte baja bajo el liderazgo del líder

Con el continuo desarrollo del sector de las monedas estables, es posible que en el futuro surja una situación de "diversidad floreciente". Después de una intensa competencia en el mercado, USDT seguirá manteniendo su posición de líder como moneda estable offshore, mientras que USDC continuará ocupando el primer lugar entre las monedas estables reguladas. Sin embargo, además de estos dos gigantes, también surgirán un grupo de monedas estables medianas y pequeñas con características propias. Estas monedas estables de cola y cintura se pueden dividir principalmente en dos categorías: monedas estables reguladas lanzadas por empresas Web2 y monedas estables descentralizadas desarrolladas por empresas Web3.

Perspectivas de desarrollo de las monedas estables en las empresas Web2

En diferentes países y regiones, así como en varios escenarios de negocios segmentados, es probable que aparezcan algunas monedas estables regionales "líderes" al estilo de "tiburón local". Por ejemplo, Hong Kong podría tener una moneda estable específica para el dólar de Hong Kong, y en el ámbito del comercio electrónico podrían surgir monedas estables propias de ciertas grandes plataformas. Estos mercados segmentados son áreas que USDC y USDT tienen dificultades para cubrir completamente, y estas monedas estables en escenarios específicos pueden integrarse mejor con empresas locales o negocios específicos.

Desde una perspectiva política y económica, los diferentes países y regiones, para prevenir la fuga de capitales y resistir el efecto de succión del dólar, pueden impulsar el desarrollo de monedas estables de su propia moneda. A través de medios de cumplimiento, esperan mantener los fondos en circulación dentro de su sistema financiero nacional.

Este patrón es bastante similar al mercado de intercambios existente: además de algunos intercambios líderes absolutos, también hay numerosos intercambios pequeños y medianos. Estos intercambios de rango medio sobrellevan su existencia principalmente a través de dos estrategias: una es profundizar en pares de negociación de nicho y tokens emergentes, es decir, vincular diferentes escenarios comerciales; la otra es centrarse en países o regiones específicas, capturando mercados segmentados. De manera similar, incluso frente a la presión de las monedas estables líderes, las monedas estables de rango medio aún tienen su espacio para sobrevivir.

Oportunidades de las monedas estables descentralizadas para las empresas Web3

Actualmente, en las políticas de regulación de monedas estables en lugares como Estados Unidos y Hong Kong, hay una disposición que prohíbe a las empresas de monedas estables pagar intereses a los usuarios. Esta disposición tiene como objetivo posicionar las monedas estables como herramientas de pago puras, y no como productos de inversión que compiten con los depósitos bancarios.

Sin embargo, la demanda del mercado por "moneda estable" que genera intereses sigue siendo fuerte. Especialmente para empresas o individuos de alto poder adquisitivo con grandes reservas de capital, tienen el deseo de obtener ingresos estables garantizando la seguridad. Las tradicionales USDT o USDC no ofrecen este tipo de ingresos, mientras que las empresas emisoras pueden utilizar estos fondos sin costo para invertir y obtener beneficios.

Esto crea oportunidades para el desarrollo de monedas estables descentralizadas por parte de empresas Web3. Este tipo de moneda estable puede eludir en cierta medida las restricciones de cumplimiento, empaquetando productos de inversión CeFi y DeFi en una moneda estable, proporcionando a los usuarios rendimientos estables e incluso considerables.

El "moneda estable de estrategia neutral" que ha surgido recientemente es un caso típico, como el USDe de Ethena y BitFi del ecosistema de Bitcoin, entre otros. Estos proyectos utilizan contratos perpetuos, manteniendo una cierta cantidad de activos criptográficos ( como ETH), mientras que en el mercado de contratos perpetuos venden en corto activos equivalentes. Esta estrategia permite que el valor total se mantenga básicamente estable, logrando "neutralidad", y al mismo tiempo, distribuye los ingresos por tasas de financiamiento a los titulares de la moneda estable.

Si este tipo de moneda estable descentralizada puede garantizar la seguridad y ofrecer rendimientos estables, su atractivo será muy considerable.

Estructura del iceberg del mercado de moneda estable

El mercado de monedas estables se puede comparar con un iceberg:

• La parte del iceberg que sobresale del agua representa las monedas estables conformes, lideradas por USDC, pero también incluye varias monedas estables conformes regionales.
• La parte principal bajo el agua es la moneda estable offshore, el USDT ocupa una posición dominante, su tamaño incluso supera la parte sobre la superficie.
• En aguas más profundas, es decir, en áreas que USDC y USDT tienen dificultad para alcanzar, existirán una gran cantidad de monedas estables características, incluyendo monedas estables dirigidas a escenarios de negocio específicos y monedas estables de rendimiento descentralizadas, entre otras.

Esta estructura de mercado multicapa proporcionará un espacio de supervivencia y oportunidades de desarrollo para diferentes tipos de moneda estable.