Nueva Era de Regulación de Monedas Estables: La Legislación de Oriente y Occidente Impulsa la Reconfiguración del Panorama Financiero Global
Esta semana, el Senado de Estados Unidos y el Consejo Legislativo de Hong Kong lograron avances significativos en la regulación de las monedas estables casi simultáneamente. Estados Unidos aprobó abrumadoramente la moción procedimental del proyecto de ley GENIUS, despejando el camino para la primera ley federal sobre monedas estables. Al mismo tiempo, Hong Kong aprobó en tercera lectura el borrador de la Ley de Monedas Estables, convirtiéndose en la primera jurisdicción de la región de Asia-Pacífico en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Esta notable coincidencia en el ritmo legislativo no es solo una casualidad, sino que refleja la intensa competencia por el futuro poder de la narrativa financiera.
Crecimiento explosivo del mercado de moneda estable
El valor de mercado global de las monedas estables se acerca a los 250,000 millones de dólares, creciendo más de 22 veces en los últimos 5 años. Desde principios de 2025 hasta ahora, el volumen de transacciones en cadena ha superado los 3.7 billones de dólares, y se espera que se acerque a los 10 billones de dólares durante todo el año. Las monedas estables basadas en el dólar se utilizan ampliamente para transacciones y remesas en los mercados emergentes, y en algunas áreas, el volumen de uso incluso supera el de los sistemas de pago tradicionales.
En un escenario optimista, se espera que para 2030, el suministro global de monedas estables alcance los 30 billones de dólares, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares, y el volumen total de transacciones anuales podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables estarán a la par de los sistemas de pago electrónicos tradicionales y ocuparán una posición importante en la red de liquidación global. Se espera que las monedas estables se conviertan en la "cuarta clase de activos monetarios básicos" después de los bonos del gobierno, el efectivo y los depósitos bancarios.
Es importante señalar que la estructura de reservas de las monedas estables puede tener un impacto significativo en la macroeconomía. Actualmente, las reservas de monedas estables han absorbido aproximadamente el 3% de la deuda pública a corto plazo de Estados Unidos que está a punto de vencer. Si se estima una proporción de asignación del 50%, un valor de mercado de 30,000 millones de dólares correspondería a al menos 1.5 billones de dólares en demanda de deuda pública a corto plazo de Estados Unidos, cerca del tamaño de la tenencia de deuda pública de los principales compradores soberanos en el extranjero.
Similitudes y diferencias en los marcos regulatorios de EE. UU. y Hong Kong
A pesar de las diferencias en las rutas legislativas específicas entre Estados Unidos y Hong Kong, se ha alcanzado un alto grado de consenso en principios básicos como "anclaje a moneda fiduciaria, reservas adecuadas y emisión con licencia".
La ley GENIUS se centra en "monedas estables" de tipo pago, es decir, monedas estables ancladas a monedas legales, comprometidas a un 1:1 para el canje y sin intereses. Hong Kong, por su parte, no ha impuesto restricciones sobre los ingresos por intereses y la estructura de anclaje, siempre que se garantice un anclaje completo de 1:1, lo que deja espacio para la innovación futura.
En cuanto a los requisitos de reserva, ambos lugares exigen una adecuada anclaje de activos de alta liquidez, pero la ley GENIUS tiene una clara limitación sobre los tipos de activos de reserva elegibles. En términos de estructura del sistema, Estados Unidos utiliza un sistema "federal-estatal" de doble vía, mientras que Hong Kong es regulado uniformemente por la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
Para los emisores en el extranjero, Estados Unidos prohíbe claramente la circulación de monedas estables no autorizadas en el mercado estadounidense, mientras que Hong Kong se centra principalmente en las monedas estables vinculadas al dólar de Hong Kong, manteniendo una actitud abierta hacia las monedas estables que no están vinculadas al dólar de Hong Kong.
Estas diferencias reflejan las distintas demandas de ambas regiones en cuanto a la posición de la moneda estable. Estados Unidos se compromete a mantener el dominio del dólar, promoviendo que la moneda estable se convierta en una extensión del dólar en la cadena; Hong Kong, por otro lado, espera atraer proyectos globales de Web3 mientras garantiza la estabilidad financiera local, creando un campo de pruebas de innovación regulada pero abierta en Asia-Pacífico.
El impacto de la regulación de las moneda estable en el ecosistema Web3
La regulación de las monedas estables proporciona la base de pago y liquidación para la adopción masiva de Web3. En el ámbito de DeFi, las monedas estables emitidas de manera conforme se convertirán en el núcleo de liquidación de "DeFi conforme", y los protocolos integrarán más módulos de KYC, AML y reconocimiento de activos; las finanzas descentralizadas podrían evolucionar hacia una "red financiera en cadena auditable".
En el sistema de pagos Web3, las monedas estables pasarán de ser "intermediarios de transacciones" a "canales de pago". Varias empresas de tecnología de pagos ya han comenzado a integrar monedas estables en los procesos de liquidación de comerciantes, y las billeteras Web3 también están ampliando diversos escenarios de micropagos con las monedas estables como activos de pago predeterminados. Los pagos en la cadena están cambiando de ser "herramientas de transferencia dentro del círculo de criptomonedas" a "interfaces financieras de nivel empresarial".
Los cambios más profundos se reflejan en la reestructuración de la liquidación global. Las monedas estables han conectado las monedas locales con los activos en cadena, al mismo tiempo que no dependen del sistema de cuentas bancarias tradicionales, permitiendo la liquidación de punto a punto. Esto significa que en escenarios como pagos transfronterizos, financiamiento comercial en cadena, y distribución de RWA, las monedas estables podrían reemplazar a los bancos tradicionales como el centro de circulación de fondos.
Las monedas estables compatibles ofrecen a Web3 la "última pieza del rompecabezas": son activos de transacción reconocidos por el sistema y tienen la programmabilidad para circular en la cadena. Con el apoyo de las monedas estables compatibles, desde el comercio de activos RWA hasta el pago de salarios en la cadena, desde la liquidación transfronteriza hasta las interfaces de pago de Web3, se espera que las monedas estables se conviertan en el "activo de infraestructura" que impulse la proliferación masiva de la economía en la cadena.
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BearMarketBarber
· hace12h
La regulación ha llegado, ganancias aseguradas
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DegenRecoveryGroup
· hace12h
¿Otra vez aprovechándose de la atención regulatoria?
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DegenGambler
· hace12h
Otra vez pueden tomar a la gente por tonta.
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BearEatsAll
· hace12h
Solo se atreve a invertir dinero si hay leyes.
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ShibaSunglasses
· hace12h
Otra vez va a haber especulación, no entiendo y solo miro la obra.
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WenMoon
· hace12h
¡La oportunidad de ganar dinero finalmente ha llegado! ¡A por todas!
Estados Unidos y Hong Kong avanzan simultáneamente en la legislación sobre moneda estable, la nueva era de pagos Web3 está llegando.
Nueva Era de Regulación de Monedas Estables: La Legislación de Oriente y Occidente Impulsa la Reconfiguración del Panorama Financiero Global
Esta semana, el Senado de Estados Unidos y el Consejo Legislativo de Hong Kong lograron avances significativos en la regulación de las monedas estables casi simultáneamente. Estados Unidos aprobó abrumadoramente la moción procedimental del proyecto de ley GENIUS, despejando el camino para la primera ley federal sobre monedas estables. Al mismo tiempo, Hong Kong aprobó en tercera lectura el borrador de la Ley de Monedas Estables, convirtiéndose en la primera jurisdicción de la región de Asia-Pacífico en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Esta notable coincidencia en el ritmo legislativo no es solo una casualidad, sino que refleja la intensa competencia por el futuro poder de la narrativa financiera.
Crecimiento explosivo del mercado de moneda estable
El valor de mercado global de las monedas estables se acerca a los 250,000 millones de dólares, creciendo más de 22 veces en los últimos 5 años. Desde principios de 2025 hasta ahora, el volumen de transacciones en cadena ha superado los 3.7 billones de dólares, y se espera que se acerque a los 10 billones de dólares durante todo el año. Las monedas estables basadas en el dólar se utilizan ampliamente para transacciones y remesas en los mercados emergentes, y en algunas áreas, el volumen de uso incluso supera el de los sistemas de pago tradicionales.
En un escenario optimista, se espera que para 2030, el suministro global de monedas estables alcance los 30 billones de dólares, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares, y el volumen total de transacciones anuales podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables estarán a la par de los sistemas de pago electrónicos tradicionales y ocuparán una posición importante en la red de liquidación global. Se espera que las monedas estables se conviertan en la "cuarta clase de activos monetarios básicos" después de los bonos del gobierno, el efectivo y los depósitos bancarios.
Es importante señalar que la estructura de reservas de las monedas estables puede tener un impacto significativo en la macroeconomía. Actualmente, las reservas de monedas estables han absorbido aproximadamente el 3% de la deuda pública a corto plazo de Estados Unidos que está a punto de vencer. Si se estima una proporción de asignación del 50%, un valor de mercado de 30,000 millones de dólares correspondería a al menos 1.5 billones de dólares en demanda de deuda pública a corto plazo de Estados Unidos, cerca del tamaño de la tenencia de deuda pública de los principales compradores soberanos en el extranjero.
Similitudes y diferencias en los marcos regulatorios de EE. UU. y Hong Kong
A pesar de las diferencias en las rutas legislativas específicas entre Estados Unidos y Hong Kong, se ha alcanzado un alto grado de consenso en principios básicos como "anclaje a moneda fiduciaria, reservas adecuadas y emisión con licencia".
La ley GENIUS se centra en "monedas estables" de tipo pago, es decir, monedas estables ancladas a monedas legales, comprometidas a un 1:1 para el canje y sin intereses. Hong Kong, por su parte, no ha impuesto restricciones sobre los ingresos por intereses y la estructura de anclaje, siempre que se garantice un anclaje completo de 1:1, lo que deja espacio para la innovación futura.
En cuanto a los requisitos de reserva, ambos lugares exigen una adecuada anclaje de activos de alta liquidez, pero la ley GENIUS tiene una clara limitación sobre los tipos de activos de reserva elegibles. En términos de estructura del sistema, Estados Unidos utiliza un sistema "federal-estatal" de doble vía, mientras que Hong Kong es regulado uniformemente por la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
Para los emisores en el extranjero, Estados Unidos prohíbe claramente la circulación de monedas estables no autorizadas en el mercado estadounidense, mientras que Hong Kong se centra principalmente en las monedas estables vinculadas al dólar de Hong Kong, manteniendo una actitud abierta hacia las monedas estables que no están vinculadas al dólar de Hong Kong.
Estas diferencias reflejan las distintas demandas de ambas regiones en cuanto a la posición de la moneda estable. Estados Unidos se compromete a mantener el dominio del dólar, promoviendo que la moneda estable se convierta en una extensión del dólar en la cadena; Hong Kong, por otro lado, espera atraer proyectos globales de Web3 mientras garantiza la estabilidad financiera local, creando un campo de pruebas de innovación regulada pero abierta en Asia-Pacífico.
El impacto de la regulación de las moneda estable en el ecosistema Web3
La regulación de las monedas estables proporciona la base de pago y liquidación para la adopción masiva de Web3. En el ámbito de DeFi, las monedas estables emitidas de manera conforme se convertirán en el núcleo de liquidación de "DeFi conforme", y los protocolos integrarán más módulos de KYC, AML y reconocimiento de activos; las finanzas descentralizadas podrían evolucionar hacia una "red financiera en cadena auditable".
En el sistema de pagos Web3, las monedas estables pasarán de ser "intermediarios de transacciones" a "canales de pago". Varias empresas de tecnología de pagos ya han comenzado a integrar monedas estables en los procesos de liquidación de comerciantes, y las billeteras Web3 también están ampliando diversos escenarios de micropagos con las monedas estables como activos de pago predeterminados. Los pagos en la cadena están cambiando de ser "herramientas de transferencia dentro del círculo de criptomonedas" a "interfaces financieras de nivel empresarial".
Los cambios más profundos se reflejan en la reestructuración de la liquidación global. Las monedas estables han conectado las monedas locales con los activos en cadena, al mismo tiempo que no dependen del sistema de cuentas bancarias tradicionales, permitiendo la liquidación de punto a punto. Esto significa que en escenarios como pagos transfronterizos, financiamiento comercial en cadena, y distribución de RWA, las monedas estables podrían reemplazar a los bancos tradicionales como el centro de circulación de fondos.
Las monedas estables compatibles ofrecen a Web3 la "última pieza del rompecabezas": son activos de transacción reconocidos por el sistema y tienen la programmabilidad para circular en la cadena. Con el apoyo de las monedas estables compatibles, desde el comercio de activos RWA hasta el pago de salarios en la cadena, desde la liquidación transfronteriza hasta las interfaces de pago de Web3, se espera que las monedas estables se conviertan en el "activo de infraestructura" que impulse la proliferación masiva de la economía en la cadena.