Moneda estable: la nueva tendencia del mercado de criptomonedas
Las monedas estables están convirtiéndose en un consenso en el mercado. Desde que Stripe adquirió Bridge, Huma utiliza monedas estables en lugar de la intermediación bancaria, hasta que Circle se ha convertido en un nuevo fenómeno en el mundo de las monedas con USDC, la influencia de las monedas estables está creciendo cada vez más.
Ethena llega primero, MakerDAO cambia su nombre a Sky y se enfoca en monedas estables de rendimiento, Pendle y otra plataforma de préstamos están rápidamente transformándose hacia USDC--PT/YT--USDe, estos son los recientes desarrollos de las monedas estables en la cadena.
Actualmente, la moneda estable generadora de intereses (YBS) sigue siendo una rama del concepto de moneda estable. Proyectos como USDe y YBS atraen a los usuarios mediante la generación de intereses, distribuyendo parte de los ingresos de los activos a los usuarios, y después de acumular ahorros, continúan generando ingresos de activos. Esto es diferente del proceso de emisión de monedas estables tradicionales que crea nuevos activos.
YBS sigue la lógica de captación y préstamo de bancos en la cadena, desconstruyendo el poder de emisión de activos. La historia de la industria de encriptación es la historia de la innovación en los modelos de emisión de activos, esta vez bajo el nombre de estabilidad, se presenta de manera más suave.
Tomando como ejemplo el protocolo f(x), tiene al menos 5 tipos de moneda estable, incluyendo rUSD, fxUSD, $btcUSD, $cvxUSD, e incluso fETH también se considera una moneda estable, ya que mantiene el anclaje de precios al capturar parte de la volatilidad de ETH.
La estabilidad proviene de la volatilidad, la volatilidad crea moneda estable.
Navegando del viejo mundo hacia el nuevo continente
Las monedas estables y StableFi son nuevas formas de expresar la moneda estable. Las monedas estables se originaron en Bitcoin, como un sistema de pago en efectivo electrónico de punto a punto. Pero Bitcoin no es estable, lo cual no es un problema de diseño, sino porque en esencia es un sistema de moneda no anclada.
Una plataforma de moneda estable intentó por primera vez en el ecosistema de Bitcoin y luego se trasladó al ámbito de la valoración en exchanges. Así nació la moneda estable de moneda fiduciaria, cuya mecánica no es compleja; requiere que los usuarios confíen en la empresa emisora y reconozcan su estabilidad en el mercado.
DAI emitido por MakerDAO utiliza un mecanismo de sobrecolateralización (CDP), durante mucho tiempo ha sido la única opción para la emisión de monedas estables en la cadena. Aunque el 1.5 veces de activos colaterales reduce la eficiencia del capital, otorga una mayor credibilidad a los actores del mercado.
A partir de entonces, la historia de la moneda encriptación desde la perspectiva de la cadena es la historia de cómo reducir la tasa de participación. Una plataforma de negociación puede amplificar el apalancamiento en el comercio de activos, pero no hay un buen método para apalancar la creación de activos.
Sobre la creación de activos, UST es un capítulo triste, la clásica moneda estable algorítmica ha fracasado. Frax puede considerarse como semi-algorítmica, o más apropiadamente, un mecanismo híbrido (Hybrid), ya es el envoltorio de alguna moneda estable.
Desde un punto de vista mecánico, las monedas estables que generan intereses necesitan un mecanismo de generación de intereses y un mecanismo de moneda estable. La verdadera distinción radica en el mecanismo de generación de intereses y de reparto de beneficios, lo que depende de la fuente de los activos que generan intereses. Las formas más simples son dos: utilizar activos de staking como stETH en la cadena y activos que generan ganancias como los bonos del Tesoro de EE. UU. fuera de la cadena, y ambos se pueden mezclar.
USDe es relativamente especial, ya que utiliza stETH para generar ingresos al mismo tiempo que emplea un método de cobertura de una plataforma de intercambio para mantener estable el precio de la moneda, y también requiere cumplir con la normativa a través de entidades fuera de la cadena, además de utilizar USDC como parte de las reservas.
La moneda estable nativa ideal en la cadena debería usar solo activos ETH, realizar coberturas en alguna plataforma de intercambio y distribuir ganancias completamente en la cadena. Desafortunadamente, un proyecto así no existe estrictamente hablando.
Actualmente, hay cerca de cien proyectos relacionados con moneda estable en el mercado, pero al excluir los proyectos de moneda estable que no generan ingresos, las principales opciones activas ya están prácticamente cubiertas. La economía de los tokens de un protocolo de moneda estable que genera ingresos completo debería incluir la moneda estable y su versión de participación, así como el token principal del protocolo y su versión de participación.
Las monedas estables de rendimiento son el cruce entre DeFi, RWA y las monedas estables. Los productos de monedas estables de una plataforma de préstamos y un DEX están destinados principalmente a reforzar su propio protocolo y no estarán enfocados en competir directamente por la cuota de mercado de USDe o USDS.
El verdadero problema es cuánto espacio le queda al mercado para los nuevos protocolos de moneda estable que generan intereses, además de USDS y USDe. Después de un filtrado, hay aproximadamente 50 proyectos compitiendo por el espacio restante en la pista de las monedas estables que generan intereses.
DeFi Lego a YBS bloques
Llegar con éxito a un nuevo continente no significa victoria, la crisis de supervivencia será aún más urgente. Según los activos subyacentes del proyecto, los mecanismos centrales y datos cuantitativos como el TVL, hemos seleccionado 12 protocolos con potencial.
Estos proyectos compiten principalmente en los escenarios de interés, valoración y pago del mercado minorista, que es también la pista más desafiante pero con mayor retorno. Sky, respaldado por los rendimientos de los bonos del gobierno y el mercado existente de DAI, combina la generación de intereses y monedas estables, convirtiéndose en el competidor más fuerte de Ethena.
El protocolo YBS combina continuamente otros protocolos, con múltiples cadenas, múltiples protocolos y múltiples agrupaciones como estándar. Cada forma de organización de YBS, cada grupo de personas que se centra en YBS, en última instancia, contribuye al TVL y los ingresos de Pendle.
Estos proyectos aún enfrentan numerosos desafíos, incluyendo la persistencia de los ingresos y el impacto de la volatilidad del precio del token principal del protocolo en la estabilidad de la moneda estable. Por lo tanto, es necesario prestar atención a la rentabilidad continua del protocolo y a la seguridad del capital.
Además de Sky y Ethena, Resolv, Avalon, Falcon, Level y Noon Capital podrían convertirse en nuevas grandes oportunidades. Para el proyecto YBS, el protocolo necesita liquidez en el mercado secundario para el token principal, similar a como Ethena introdujo capital de riesgo de exchanges importantes, formando una alianza de intereses de facto.
La credibilidad y las reservas de capital que YBS necesita no son alcanzables para las monedas meme. Siempre recuerda que YBS también es una moneda, especialmente el verdadero YBS que no depende de los bonos del gobierno o del dólar, cuya aceptación se establece de manera similar a BTC/ETH.
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GasFeeThunder
· hace5h
La cadena de préstamos ha sido observada durante medio año. No está lo suficientemente perfeccionada. Esperemos un poco más.
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RugpullTherapist
· hace5h
Otro que toma a la gente por tonta
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Layer2Arbitrageur
· hace5h
jajaja, acabo de hacer los números... el diferencial de rendimiento de YBS es de ~47 puntos básicos sobre usdc ahora mismo
La moneda estable YBS se eleva, deconstruyendo un nuevo modelo de emisión de activos encriptados.
Moneda estable: la nueva tendencia del mercado de criptomonedas
Las monedas estables están convirtiéndose en un consenso en el mercado. Desde que Stripe adquirió Bridge, Huma utiliza monedas estables en lugar de la intermediación bancaria, hasta que Circle se ha convertido en un nuevo fenómeno en el mundo de las monedas con USDC, la influencia de las monedas estables está creciendo cada vez más.
Ethena llega primero, MakerDAO cambia su nombre a Sky y se enfoca en monedas estables de rendimiento, Pendle y otra plataforma de préstamos están rápidamente transformándose hacia USDC--PT/YT--USDe, estos son los recientes desarrollos de las monedas estables en la cadena.
Actualmente, la moneda estable generadora de intereses (YBS) sigue siendo una rama del concepto de moneda estable. Proyectos como USDe y YBS atraen a los usuarios mediante la generación de intereses, distribuyendo parte de los ingresos de los activos a los usuarios, y después de acumular ahorros, continúan generando ingresos de activos. Esto es diferente del proceso de emisión de monedas estables tradicionales que crea nuevos activos.
YBS sigue la lógica de captación y préstamo de bancos en la cadena, desconstruyendo el poder de emisión de activos. La historia de la industria de encriptación es la historia de la innovación en los modelos de emisión de activos, esta vez bajo el nombre de estabilidad, se presenta de manera más suave.
Tomando como ejemplo el protocolo f(x), tiene al menos 5 tipos de moneda estable, incluyendo rUSD, fxUSD, $btcUSD, $cvxUSD, e incluso fETH también se considera una moneda estable, ya que mantiene el anclaje de precios al capturar parte de la volatilidad de ETH.
La estabilidad proviene de la volatilidad, la volatilidad crea moneda estable.
Navegando del viejo mundo hacia el nuevo continente
Las monedas estables y StableFi son nuevas formas de expresar la moneda estable. Las monedas estables se originaron en Bitcoin, como un sistema de pago en efectivo electrónico de punto a punto. Pero Bitcoin no es estable, lo cual no es un problema de diseño, sino porque en esencia es un sistema de moneda no anclada.
Una plataforma de moneda estable intentó por primera vez en el ecosistema de Bitcoin y luego se trasladó al ámbito de la valoración en exchanges. Así nació la moneda estable de moneda fiduciaria, cuya mecánica no es compleja; requiere que los usuarios confíen en la empresa emisora y reconozcan su estabilidad en el mercado.
DAI emitido por MakerDAO utiliza un mecanismo de sobrecolateralización (CDP), durante mucho tiempo ha sido la única opción para la emisión de monedas estables en la cadena. Aunque el 1.5 veces de activos colaterales reduce la eficiencia del capital, otorga una mayor credibilidad a los actores del mercado.
A partir de entonces, la historia de la moneda encriptación desde la perspectiva de la cadena es la historia de cómo reducir la tasa de participación. Una plataforma de negociación puede amplificar el apalancamiento en el comercio de activos, pero no hay un buen método para apalancar la creación de activos.
Sobre la creación de activos, UST es un capítulo triste, la clásica moneda estable algorítmica ha fracasado. Frax puede considerarse como semi-algorítmica, o más apropiadamente, un mecanismo híbrido (Hybrid), ya es el envoltorio de alguna moneda estable.
Desde un punto de vista mecánico, las monedas estables que generan intereses necesitan un mecanismo de generación de intereses y un mecanismo de moneda estable. La verdadera distinción radica en el mecanismo de generación de intereses y de reparto de beneficios, lo que depende de la fuente de los activos que generan intereses. Las formas más simples son dos: utilizar activos de staking como stETH en la cadena y activos que generan ganancias como los bonos del Tesoro de EE. UU. fuera de la cadena, y ambos se pueden mezclar.
USDe es relativamente especial, ya que utiliza stETH para generar ingresos al mismo tiempo que emplea un método de cobertura de una plataforma de intercambio para mantener estable el precio de la moneda, y también requiere cumplir con la normativa a través de entidades fuera de la cadena, además de utilizar USDC como parte de las reservas.
La moneda estable nativa ideal en la cadena debería usar solo activos ETH, realizar coberturas en alguna plataforma de intercambio y distribuir ganancias completamente en la cadena. Desafortunadamente, un proyecto así no existe estrictamente hablando.
Actualmente, hay cerca de cien proyectos relacionados con moneda estable en el mercado, pero al excluir los proyectos de moneda estable que no generan ingresos, las principales opciones activas ya están prácticamente cubiertas. La economía de los tokens de un protocolo de moneda estable que genera ingresos completo debería incluir la moneda estable y su versión de participación, así como el token principal del protocolo y su versión de participación.
Las monedas estables de rendimiento son el cruce entre DeFi, RWA y las monedas estables. Los productos de monedas estables de una plataforma de préstamos y un DEX están destinados principalmente a reforzar su propio protocolo y no estarán enfocados en competir directamente por la cuota de mercado de USDe o USDS.
El verdadero problema es cuánto espacio le queda al mercado para los nuevos protocolos de moneda estable que generan intereses, además de USDS y USDe. Después de un filtrado, hay aproximadamente 50 proyectos compitiendo por el espacio restante en la pista de las monedas estables que generan intereses.
DeFi Lego a YBS bloques
Llegar con éxito a un nuevo continente no significa victoria, la crisis de supervivencia será aún más urgente. Según los activos subyacentes del proyecto, los mecanismos centrales y datos cuantitativos como el TVL, hemos seleccionado 12 protocolos con potencial.
Estos proyectos compiten principalmente en los escenarios de interés, valoración y pago del mercado minorista, que es también la pista más desafiante pero con mayor retorno. Sky, respaldado por los rendimientos de los bonos del gobierno y el mercado existente de DAI, combina la generación de intereses y monedas estables, convirtiéndose en el competidor más fuerte de Ethena.
El protocolo YBS combina continuamente otros protocolos, con múltiples cadenas, múltiples protocolos y múltiples agrupaciones como estándar. Cada forma de organización de YBS, cada grupo de personas que se centra en YBS, en última instancia, contribuye al TVL y los ingresos de Pendle.
Estos proyectos aún enfrentan numerosos desafíos, incluyendo la persistencia de los ingresos y el impacto de la volatilidad del precio del token principal del protocolo en la estabilidad de la moneda estable. Por lo tanto, es necesario prestar atención a la rentabilidad continua del protocolo y a la seguridad del capital.
Además de Sky y Ethena, Resolv, Avalon, Falcon, Level y Noon Capital podrían convertirse en nuevas grandes oportunidades. Para el proyecto YBS, el protocolo necesita liquidez en el mercado secundario para el token principal, similar a como Ethena introdujo capital de riesgo de exchanges importantes, formando una alianza de intereses de facto.
La credibilidad y las reservas de capital que YBS necesita no son alcanzables para las monedas meme. Siempre recuerda que YBS también es una moneda, especialmente el verdadero YBS que no depende de los bonos del gobierno o del dólar, cuya aceptación se establece de manera similar a BTC/ETH.