Análisis del comportamiento del mercado después de la reunión del FOMC y el impacto de la política de aranceles recíprocos
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, el rendimiento de los activos de riesgo varió ligeramente:
Las acciones de EE. UU. subieron ligeramente, pero en general, todavía están en una tendencia a la baja. La actividad de negociación no es alta, la relación Put/Call en el mercado de opciones ha disminuido, lo que indica que parte del capital ha comenzado a comprar en la parte inferior.
En el mercado de productos, el oro continúa subiendo después de romper la barrera de 3000 dólares/onza. El precio del cobre ha aumentado un 0.8%, con un incremento acumulado de más del 11% en los últimos tres meses. El precio del petróleo se mantiene estable cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural ha bajado.
El mercado de criptomonedas está en general inactivo. Bitcoin fluctúa alrededor de 84,000 dólares, careciendo de impulso alcista. Las altcoins siguen la volatilidad de Bitcoin.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal se enfrenta a múltiples dilemas en un complejo entorno macroeconómico, incluyendo el riesgo de estanflación, incertidumbre política y crisis latentes provocadas por el endurecimiento de la liquidez en las instituciones financieras. Para equilibrar las expectativas del mercado y los fundamentos económicos, la Reserva Federal ha realizado una serie de ajustes a nivel estratégico y táctico:
Nivel estratégico:
Mantener el principio de "dependencia de datos" para evitar comprometerse con un momento específico para reducir las tasas de interés.
Buscar un equilibrio entre el desaceleramiento del crecimiento económico y los riesgos de inflación
Mantener la flexibilidad de la política para enfrentar la incertidumbre
Capa táctica:
Ajustar la gestión de las expectativas de inflación: enfatizar los datos de las expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, restar importancia al índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, reducir el ruido del mercado.
Reiterar la "inflación temporal": suavizar el impacto a largo plazo de los aranceles sobre la inflación, proporcionando espacio político para recortes de tasas de interés y evitando que el mercado caiga en la desesperación por la estanflación.
Ajustar el ritmo de la reducción de balance (QT): Aunque hay suficiente liquidez, la Reserva Federal está desacelerando la reducción de balance para contrarrestar el impacto de liquidez que podría traer el problema del límite de deuda.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
Recuperación de la liquidez: La liquidez amplia alcanzó 6.1 billones esta semana, la salida de cuentas TGA impulsa la mejora de la liquidez. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la presión sobre los fondos del mercado se ha aliviado.
Mercado de tasas de interés: las expectativas de recorte de tasas permanecen estables, probabilidad de recorte en junio del 67%, se prevén 3 recortes durante todo el año.
Mercado de bonos: las tasas de interés a corto plazo están bajando más rápido que las de largo plazo, la curva de rendimiento se está empinando, lo que refleja una mayor certeza del mercado sobre recortes de tasas, pero aún persisten dudas sobre un repunte de la inflación.
Mercado de crédito: se amplía el diferencial de crédito de grado de inversión, el riesgo crediticio ha aumentado ligeramente, la aversión al riesgo del mercado ha disminuido, pero aún no se han presentado señales de riesgo sistémico.
II. Perspectiva macroeconómica para la próxima semana
1. Impacto de la política de aranceles equivalentes
La política de aranceles recíprocos que entra en vigor el 2 de abril se convierte en el centro de atención del mercado:
Intensidad de los aranceles: la altura de la tasa impositiva y el alcance de la cobertura afectarán los precios de los productos, lo que a su vez influirá en la inflación y las ganancias empresariales. Si supera las expectativas, podría aumentar los costos de importación, presionando las ganancias de las empresas, así como afectando el mercado de valores y el mercado de bonos.
Fricciones comerciales globales: si provocan represalias de otros países, aumentarán la tensión en la cadena de suministro, elevarán la inflación, amenazarán el crecimiento económico global y podrían desencadenar ventas masivas en el mercado, reforzando la lógica del "negocio de estanflación".
2. Sentimiento del mercado y preferencia por el riesgo
El mercado sigue en modo cauteloso, con una fuerte demanda de cobertura contra riesgos extremos.
El VIX ha caído, pero los señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, los inversores tienden a reducir la exposición al riesgo y aumentar la tenencia de activos de refugio como el ( oro, bonos del gobierno, etc. ).
3. Dirección de la política de la Reserva Federal
Si los aranceles elevan la inflación, la Reserva Federal podría endurecer la política antes de lo previsto, lo que conduciría a una contracción de la liquidez en el mercado y aumentaría la volatilidad.
Si la inflación es controlable, la Reserva Federal podría continuar con una postura dovish, proporcionando un colchón al mercado.
4. Sugerencias de estrategia
El mercado aún se encuentra en una fase de incertidumbre en cuanto a la política y la valoración del riesgo, por lo que la estrategia a corto plazo debería centrarse en "defensa + ataque flexible", evitando riesgos extremos mientras se aprovechan las oportunidades temporales del mercado.
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SchroedingersFrontrun
· hace3h
Antes de comprar la caída, hay que mantener la calma.
Análisis del rumbo del mercado tras la reunión del FOMC y el impacto de la política de aranceles equivalentes
Análisis del comportamiento del mercado después de la reunión del FOMC y el impacto de la política de aranceles recíprocos
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, el rendimiento de los activos de riesgo varió ligeramente:
Las acciones de EE. UU. subieron ligeramente, pero en general, todavía están en una tendencia a la baja. La actividad de negociación no es alta, la relación Put/Call en el mercado de opciones ha disminuido, lo que indica que parte del capital ha comenzado a comprar en la parte inferior.
En el mercado de productos, el oro continúa subiendo después de romper la barrera de 3000 dólares/onza. El precio del cobre ha aumentado un 0.8%, con un incremento acumulado de más del 11% en los últimos tres meses. El precio del petróleo se mantiene estable cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural ha bajado.
El mercado de criptomonedas está en general inactivo. Bitcoin fluctúa alrededor de 84,000 dólares, careciendo de impulso alcista. Las altcoins siguen la volatilidad de Bitcoin.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal se enfrenta a múltiples dilemas en un complejo entorno macroeconómico, incluyendo el riesgo de estanflación, incertidumbre política y crisis latentes provocadas por el endurecimiento de la liquidez en las instituciones financieras. Para equilibrar las expectativas del mercado y los fundamentos económicos, la Reserva Federal ha realizado una serie de ajustes a nivel estratégico y táctico:
Nivel estratégico:
Capa táctica:
Ajustar la gestión de las expectativas de inflación: enfatizar los datos de las expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, restar importancia al índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, reducir el ruido del mercado.
Reiterar la "inflación temporal": suavizar el impacto a largo plazo de los aranceles sobre la inflación, proporcionando espacio político para recortes de tasas de interés y evitando que el mercado caiga en la desesperación por la estanflación.
Ajustar el ritmo de la reducción de balance (QT): Aunque hay suficiente liquidez, la Reserva Federal está desacelerando la reducción de balance para contrarrestar el impacto de liquidez que podría traer el problema del límite de deuda.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
Recuperación de la liquidez: La liquidez amplia alcanzó 6.1 billones esta semana, la salida de cuentas TGA impulsa la mejora de la liquidez. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la presión sobre los fondos del mercado se ha aliviado.
Mercado de tasas de interés: las expectativas de recorte de tasas permanecen estables, probabilidad de recorte en junio del 67%, se prevén 3 recortes durante todo el año.
Mercado de bonos: las tasas de interés a corto plazo están bajando más rápido que las de largo plazo, la curva de rendimiento se está empinando, lo que refleja una mayor certeza del mercado sobre recortes de tasas, pero aún persisten dudas sobre un repunte de la inflación.
Mercado de crédito: se amplía el diferencial de crédito de grado de inversión, el riesgo crediticio ha aumentado ligeramente, la aversión al riesgo del mercado ha disminuido, pero aún no se han presentado señales de riesgo sistémico.
II. Perspectiva macroeconómica para la próxima semana
1. Impacto de la política de aranceles equivalentes
La política de aranceles recíprocos que entra en vigor el 2 de abril se convierte en el centro de atención del mercado:
Intensidad de los aranceles: la altura de la tasa impositiva y el alcance de la cobertura afectarán los precios de los productos, lo que a su vez influirá en la inflación y las ganancias empresariales. Si supera las expectativas, podría aumentar los costos de importación, presionando las ganancias de las empresas, así como afectando el mercado de valores y el mercado de bonos.
Fricciones comerciales globales: si provocan represalias de otros países, aumentarán la tensión en la cadena de suministro, elevarán la inflación, amenazarán el crecimiento económico global y podrían desencadenar ventas masivas en el mercado, reforzando la lógica del "negocio de estanflación".
2. Sentimiento del mercado y preferencia por el riesgo
3. Dirección de la política de la Reserva Federal
4. Sugerencias de estrategia
El mercado aún se encuentra en una fase de incertidumbre en cuanto a la política y la valoración del riesgo, por lo que la estrategia a corto plazo debería centrarse en "defensa + ataque flexible", evitando riesgos extremos mientras se aprovechan las oportunidades temporales del mercado.