Estado actual y perspectivas futuras de la industria DeFi: oportunidades y desafíos coexistentes
En los últimos años, la industria de Finanzas descentralizadas ha pasado por un proceso de entusiasmo a calma. Durante el verano de DeFi de 2020, surgieron nuevos proyectos constantemente, y la ola de minería de liquidez trajo tasas de rendimiento anualizadas de hasta tres o cuatro dígitos, atrayendo a una gran cantidad de usuarios y capital. Sin embargo, con la llegada del mercado bajista, el TVL( total de valor bloqueado) de la industria ha caído de un pico de 179,1 mil millones de dólares a alrededor de 37 mil millones de dólares en la actualidad.
Incluso los precios de los tokens de proyectos líderes de Finanzas descentralizadas como UNI han caído más del 90%. Algunos proyectos que pueden generar ingresos reales parecen haber caído en un rango de valoración razonable. Entonces, ¿cuál es la razón detrás de la caída general de los tokens DeFi? ¿Ha tocado fondo la valoración de DeFi? ¿Qué carreras de DeFi se ven más prometedoras en el futuro? ¿Qué oportunidades aún tienen los participantes del mercado?
Proyectos de Finanzas descentralizadas "caída en volumen y precio", algunos proyectos se ven obligados a cerrar.
Mientras el TVL de los proyectos DeFi disminuye, el precio de los tokens de gobernanza de estos proyectos también sigue cayendo, y los rendimientos descienden. Incluso los proyectos considerados más seguros, como Curve y Balancer, han comenzado a enfrentar problemas, lo que ha agravado la fuga de capitales. En este contexto, algunos proyectos han optado por liquidarse y cerrar, como Saddle Finance, que solía competir con Curve en Ethereum, el proyecto de préstamos, comercio y stablecoin Algofi en el ecosistema de Algorand, y el gestor de carteras automatizado Friktion en Solana. La confianza del mercado en las Finanzas descentralizadas parece haber caído a un mínimo histórico.
Para la caída del TVL de los proyectos de Finanzas descentralizadas, algunos profesionales de la industria creen que los cambios en las stablecoins pueden ser datos de referencia más razonables. Desde su punto máximo de 190 mil millones de dólares, ha caído a los 125 mil millones de dólares actuales, con una disminución del 34%, lo que es mucho más suave en comparación con la caída del TVL de Finanzas descentralizadas, lo que indica que aún hay una gran cantidad de fondos disponibles en el mercado.
En cuanto a la caída del precio del token de gobernanza, hay varias razones principales:
La mayoría de los proyectos se fundaron después de 2020, y con el desbloqueo de tokens, esto ha causado una gran presión de venta sobre el precio de las monedas.
Este proceso también es un proceso de verificación de modelos, algunos proyectos que son demasiado Ponzi ( como Luna ) han sido desmentidos, y la burbuja relacionada ha estallado.
Los problemas regulatorios han tenido un gran impacto en la operación de los proyectos, especialmente en los proyectos de Estados Unidos.
Se ha señalado en análisis que los tokens de Finanzas descentralizadas (DeFi) se desempeñan excepcionalmente bien en un mercado alcista, principalmente porque disfrutan de una prima de liquidez. Sin embargo, en un mercado bajista, los fondos tienden a considerar que Ethereum está subestimado, por lo que regresan a Ethereum, lo que provoca la desaparición de esta prima.
Además, debido a la existencia de la minería de liquidez, los tokens de DeFi son más propensos a experimentar una espiral ascendente o caer en una espiral de muerte. Cuando el precio del token de gobernanza sube, el APR de la minería aumenta, atrayendo más fondos, lo que a su vez eleva el precio del token de gobernanza. Por el contrario, cuando el mercado cae, la reducción de los rendimientos puede llevar a la salida de fondos, lo que agrava aún más la caída del token de gobernanza.
Algunos proyectos pueden haber tocado fondo, y los rendimientos reales se han convertido en el foco de atención.
Los tokens de DeFi han tenido una gran caída en esta ronda de mercado bajista, pero DeFi también es uno de los pocos tipos de proyectos que pueden generar ingresos reales. A medida que el mercado cae, se presta más atención a indicadores como las tarifas y el ratio precio/beneficio, y la valoración de algunos proyectos que pueden generar ingresos reales puede haber tocado fondo.
Algunos expertos de la industria indican que después de unos años de desarrollo, ahora se enfatiza más en los ingresos reales al evaluar los protocolos de Finanzas descentralizadas. Por ejemplo, la reciente y popular pista de RWA, introducir el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. en Finanzas descentralizadas es una dirección de evolución razonable. Desde el punto de vista de la valoración, de hecho, hay muchos proyectos cuyo valor de mercado secundario ya es muy atractivo, pero la mayoría de los proyectos aún no han encontrado un camino hacia el desarrollo sostenible. Por lo tanto, no todos los proyectos han caído fuera del "hoyo dorado" de la valoración.
En comparación con el sistema de valoración anterior basado en TVL o expectativas futuras, utilizar indicadores financieros tradicionales como el P/E ( es un avance. Solo unos pocos proyectos pueden calcular claramente el P/E, siendo los proyectos de Finanzas descentralizadas (DeFi) los más representativos. En las cadenas de bloques públicas que utilizan el mecanismo PoS, ETH se desempeña bien en este sistema de valoración, con una tasa de deflación del 0.2% y un rendimiento de alrededor del 4% al apostar ETH durante un año. En contraste, la mayoría de los tokens nativos de otras cadenas de bloques PoS tienen rendimientos negativos al restar la tasa de inflación. En el ámbito de DeFi, los activos como MKR tienen un P/E de menos de 25.
Debido a los estándares de valoración más estrictos, hay una mayor certeza al seleccionar activos con ingresos reales, y los requisitos para proyectos similares también serán más rigurosos. Algunos proyectos que no pueden generar ingresos o que tienen pérdidas continuas pueden experimentar caídas más pronunciadas durante un mercado bajista.
Es importante tener en cuenta que el tamaño general de la industria Web3 sigue siendo pequeño, lo que la hace susceptible a las emociones del mercado, a menudo causando divergencias entre el precio y el valor. Este fenómeno puede llevar a una sobreabundancia o a un pesimismo excesivo en el mercado a corto plazo, haciendo que los precios de los activos no se correspondan con sus fundamentos. Además, en la industria Web3, la cultura y el consenso, o el valor emocional, también se amplifican. Debido a la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, el éxito de un proyecto a menudo depende del consenso y el apoyo de la comunidad. Esta cultura y consenso pueden provocar fluctuaciones en el valor emocional, lo que a su vez afecta los precios de los activos.
Estrategia actual de operación: Oportunidades de rendimiento mediante ETH Staking y Maker DSR
En un mercado bajista, las oportunidades de obtener rendimientos de manera segura disminuyen. La tasa de interés de depósito DAI de Maker )DSR( ofrece una buena opción. Maker utilizará los colaterales emitidos de DAI para comprar productos de deuda a corto plazo en EE. UU., y luego distribuirá los ingresos a los tenedores de DAI. Hasta la fecha, la cantidad emitida de DAI es de 5.55 mil millones, pero solo se han depositado 1.69 mil millones de DAI en el contrato DSR. Incluso si se otorgan a esta parte de fondos un rendimiento del 5%, después de deducir costos, Maker aún tendría aproximadamente 70 millones de dólares en ganancias netas al año. Después de Maker, Frax también lanzó en la última versión un sFRAX similar al sDAI, que actualmente ofrece un rendimiento del 6.85%.
Dado que USDC y DAI se pueden intercambiar sin costo a través del módulo de estabilidad anclado de Maker )PSM(, y la tasa de rendimiento inicial se establece en un 8%, se derivan algunas estrategias de rendimiento que combinan el staking líquido de ETH y DSR de Maker. Por ejemplo, hay estrategias que sugieren depositar ETH a través de Lido como wstETH, hipotecar wstETH en MakerDAO para acuñar DAI, y luego depositar DAI en DSR. Invertir 1000 ETH puede generar 50 ETH y 25,000 DAI de ingresos en un año.
Los expertos de la industria comparten que actualmente muchos fondos están en SparkDAO, seguido de ETH Staking, correspondientes a las dos partes más grandes de la posición, ETH y USDT, con un rendimiento promedio de alrededor del 4-5% para ambos.
Además del Maker DSR, que ha recibido mucha atención, hay algunas otras opciones que valen la pena considerar. Por ejemplo, el sFRAX de Frax también tiene un rendimiento que no se queda atrás respecto al Maker DSR. Si se busca un mayor rendimiento, se puede considerar proporcionar liquidez de wstETH/ETH o sfrxETH/frxETH en algunos DEX maduros ) como Velodrome (. En cuanto a las stablecoins, se pueden explorar oportunidades en nuevas cadenas de bloques, como el pool de estabilidad MOD en Thala en Aptos o proporcionar liquidez de MOD/USDC. Por supuesto, un rendimiento más alto también significa un mayor riesgo.
Además, una vez que se ha confirmado que el modelo de negocio de Maker puede ser rentable, han surgido muchos proyectos de activos del mundo real )RWA( en el mercado que se promocionan como capaces de generar verdaderos beneficios. Dado que participar en este tipo de proyectos requiere confiar en entidades fuera de la cadena, los inversores deben ser cautelosos al discernir. Sin duda, proyectos de larga trayectoria y con un sólido trasfondo como Maker son más dignos de confianza.
Carreras prometedoras para el futuro: ingresos nativos, RWA, stablecoins, infraestructura
Las Finanzas descentralizadas (DeFi) han evolucionado desde los primeros préstamos y transacciones hacia múltiples sectores, cada uno con oportunidades y desafíos. Incluso proyectos líderes como Uniswap, que han servido a una gran cantidad de usuarios, no pueden generar ingresos para los titulares de protocolos y tokens UNI. Aunque se considera que las plataformas de intercambio de derivados en cadena tienen un amplio espacio de crecimiento, actualmente la mayoría depende de la minería de transacciones para capturar cuota de mercado.
Para las futuras subcategorías de Finanzas descentralizadas, los expertos de la industria enfatizan especialmente los proyectos que pueden generar ingresos nativos )Native Yield(. Aunque algunos proyectos de Finanzas descentralizadas pueden llevar ingresos tradicionales al ámbito de las criptomonedas, lo que es muy útil para retener fondos existentes, está claro que los proyectos que pueden generar ingresos nativos de forma autónoma son la clave para atraer nuevos usuarios en el futuro.
Las stablecoins descentralizadas también son una dirección importante. Como infraestructura financiera de criptomonedas, el núcleo de las Finanzas descentralizadas es la stablecoin descentralizada. Recientemente, las stablecoins descentralizadas han comenzado a introducir rendimientos de activos RWA, y en torno a la combinación de stablecoins descentralizadas, rendimientos reales de RWA y activos LSD, hay muchas oportunidades en este segmento.
Con el desarrollo de las Finanzas descentralizadas, la importancia de algunas infraestructuras se ha vuelto cada vez más evidente. Actualmente, los wallets Web3, las soluciones de cadena cruzada y el campo de los datos en cadena siguen recibiendo atención. Estas infraestructuras juegan un papel clave en impulsar el desarrollo del ecosistema DeFi y en realizar su verdadero significado. Además, el RWA también merece atención, ya que es un punto de conexión entre el mundo externo y DeFi. La integración del RWA promoverá aún más la fusión de DeFi con la economía real, brindando a DeFi una gama más amplia de escenarios de aplicación y oportunidades.
El valor de los proyectos de Finanzas descentralizadas ya se ha manifestado. En un mercado bajista, "sobrevivir" es lo más importante. Las Finanzas descentralizadas son un campo en rápido desarrollo, y casi todos los principales proyectos de Finanzas descentralizadas están actualizando e iterando activamente. Quizás una parte de los proyectos existentes se convierta en el motor que impulse la próxima ronda de mercado alcista.
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OvertimeSquid
· hace18h
¡Ha llegado la oportunidad de aumentar la posición!
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TheMemefather
· 08-02 09:32
¡Qué alcista! 37,000 millones. Esto no se llama caída, se llama 50% de caída, ni siquiera es suficiente para describirlo.
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PumpStrategist
· 08-02 04:30
TVL ha caído un 80%, un nivel típico para comprar la caída
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MrDecoder
· 08-02 04:28
He terminado todo el trabajo, solo queda este poco de sopa.
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MeaninglessApe
· 08-02 04:27
Mercado bajista caída麻了 ¿Dónde está el fondo?
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SchrödingersNode
· 08-02 04:20
Todo está en caída, pero RWA es atractivo.
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TokenBeginner'sGuide
· 08-02 04:14
Pequeño recordatorio: Novato no siga la tendencia y sume fácilmente, TVL gran caída 79% advierte riesgos
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SellTheBounce
· 08-02 04:00
¿Tocar fondo? Una caída del 90% sigue siendo una operación normal
¿El sector DeFi toca fondo y rebota? Los ingresos nativos y RWA se convierten en nuevas oportunidades.
Estado actual y perspectivas futuras de la industria DeFi: oportunidades y desafíos coexistentes
En los últimos años, la industria de Finanzas descentralizadas ha pasado por un proceso de entusiasmo a calma. Durante el verano de DeFi de 2020, surgieron nuevos proyectos constantemente, y la ola de minería de liquidez trajo tasas de rendimiento anualizadas de hasta tres o cuatro dígitos, atrayendo a una gran cantidad de usuarios y capital. Sin embargo, con la llegada del mercado bajista, el TVL( total de valor bloqueado) de la industria ha caído de un pico de 179,1 mil millones de dólares a alrededor de 37 mil millones de dólares en la actualidad.
Incluso los precios de los tokens de proyectos líderes de Finanzas descentralizadas como UNI han caído más del 90%. Algunos proyectos que pueden generar ingresos reales parecen haber caído en un rango de valoración razonable. Entonces, ¿cuál es la razón detrás de la caída general de los tokens DeFi? ¿Ha tocado fondo la valoración de DeFi? ¿Qué carreras de DeFi se ven más prometedoras en el futuro? ¿Qué oportunidades aún tienen los participantes del mercado?
Proyectos de Finanzas descentralizadas "caída en volumen y precio", algunos proyectos se ven obligados a cerrar.
Mientras el TVL de los proyectos DeFi disminuye, el precio de los tokens de gobernanza de estos proyectos también sigue cayendo, y los rendimientos descienden. Incluso los proyectos considerados más seguros, como Curve y Balancer, han comenzado a enfrentar problemas, lo que ha agravado la fuga de capitales. En este contexto, algunos proyectos han optado por liquidarse y cerrar, como Saddle Finance, que solía competir con Curve en Ethereum, el proyecto de préstamos, comercio y stablecoin Algofi en el ecosistema de Algorand, y el gestor de carteras automatizado Friktion en Solana. La confianza del mercado en las Finanzas descentralizadas parece haber caído a un mínimo histórico.
Para la caída del TVL de los proyectos de Finanzas descentralizadas, algunos profesionales de la industria creen que los cambios en las stablecoins pueden ser datos de referencia más razonables. Desde su punto máximo de 190 mil millones de dólares, ha caído a los 125 mil millones de dólares actuales, con una disminución del 34%, lo que es mucho más suave en comparación con la caída del TVL de Finanzas descentralizadas, lo que indica que aún hay una gran cantidad de fondos disponibles en el mercado.
En cuanto a la caída del precio del token de gobernanza, hay varias razones principales:
Se ha señalado en análisis que los tokens de Finanzas descentralizadas (DeFi) se desempeñan excepcionalmente bien en un mercado alcista, principalmente porque disfrutan de una prima de liquidez. Sin embargo, en un mercado bajista, los fondos tienden a considerar que Ethereum está subestimado, por lo que regresan a Ethereum, lo que provoca la desaparición de esta prima.
Además, debido a la existencia de la minería de liquidez, los tokens de DeFi son más propensos a experimentar una espiral ascendente o caer en una espiral de muerte. Cuando el precio del token de gobernanza sube, el APR de la minería aumenta, atrayendo más fondos, lo que a su vez eleva el precio del token de gobernanza. Por el contrario, cuando el mercado cae, la reducción de los rendimientos puede llevar a la salida de fondos, lo que agrava aún más la caída del token de gobernanza.
Algunos proyectos pueden haber tocado fondo, y los rendimientos reales se han convertido en el foco de atención.
Los tokens de DeFi han tenido una gran caída en esta ronda de mercado bajista, pero DeFi también es uno de los pocos tipos de proyectos que pueden generar ingresos reales. A medida que el mercado cae, se presta más atención a indicadores como las tarifas y el ratio precio/beneficio, y la valoración de algunos proyectos que pueden generar ingresos reales puede haber tocado fondo.
Algunos expertos de la industria indican que después de unos años de desarrollo, ahora se enfatiza más en los ingresos reales al evaluar los protocolos de Finanzas descentralizadas. Por ejemplo, la reciente y popular pista de RWA, introducir el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. en Finanzas descentralizadas es una dirección de evolución razonable. Desde el punto de vista de la valoración, de hecho, hay muchos proyectos cuyo valor de mercado secundario ya es muy atractivo, pero la mayoría de los proyectos aún no han encontrado un camino hacia el desarrollo sostenible. Por lo tanto, no todos los proyectos han caído fuera del "hoyo dorado" de la valoración.
En comparación con el sistema de valoración anterior basado en TVL o expectativas futuras, utilizar indicadores financieros tradicionales como el P/E ( es un avance. Solo unos pocos proyectos pueden calcular claramente el P/E, siendo los proyectos de Finanzas descentralizadas (DeFi) los más representativos. En las cadenas de bloques públicas que utilizan el mecanismo PoS, ETH se desempeña bien en este sistema de valoración, con una tasa de deflación del 0.2% y un rendimiento de alrededor del 4% al apostar ETH durante un año. En contraste, la mayoría de los tokens nativos de otras cadenas de bloques PoS tienen rendimientos negativos al restar la tasa de inflación. En el ámbito de DeFi, los activos como MKR tienen un P/E de menos de 25.
Debido a los estándares de valoración más estrictos, hay una mayor certeza al seleccionar activos con ingresos reales, y los requisitos para proyectos similares también serán más rigurosos. Algunos proyectos que no pueden generar ingresos o que tienen pérdidas continuas pueden experimentar caídas más pronunciadas durante un mercado bajista.
Es importante tener en cuenta que el tamaño general de la industria Web3 sigue siendo pequeño, lo que la hace susceptible a las emociones del mercado, a menudo causando divergencias entre el precio y el valor. Este fenómeno puede llevar a una sobreabundancia o a un pesimismo excesivo en el mercado a corto plazo, haciendo que los precios de los activos no se correspondan con sus fundamentos. Además, en la industria Web3, la cultura y el consenso, o el valor emocional, también se amplifican. Debido a la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, el éxito de un proyecto a menudo depende del consenso y el apoyo de la comunidad. Esta cultura y consenso pueden provocar fluctuaciones en el valor emocional, lo que a su vez afecta los precios de los activos.
![Finanzas descentralizadas"老农"眼中当下的危与机，命运齿轮何时开始转动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c29371038376e8e20902d84c1ed69674.webp(
Estrategia actual de operación: Oportunidades de rendimiento mediante ETH Staking y Maker DSR
En un mercado bajista, las oportunidades de obtener rendimientos de manera segura disminuyen. La tasa de interés de depósito DAI de Maker )DSR( ofrece una buena opción. Maker utilizará los colaterales emitidos de DAI para comprar productos de deuda a corto plazo en EE. UU., y luego distribuirá los ingresos a los tenedores de DAI. Hasta la fecha, la cantidad emitida de DAI es de 5.55 mil millones, pero solo se han depositado 1.69 mil millones de DAI en el contrato DSR. Incluso si se otorgan a esta parte de fondos un rendimiento del 5%, después de deducir costos, Maker aún tendría aproximadamente 70 millones de dólares en ganancias netas al año. Después de Maker, Frax también lanzó en la última versión un sFRAX similar al sDAI, que actualmente ofrece un rendimiento del 6.85%.
Dado que USDC y DAI se pueden intercambiar sin costo a través del módulo de estabilidad anclado de Maker )PSM(, y la tasa de rendimiento inicial se establece en un 8%, se derivan algunas estrategias de rendimiento que combinan el staking líquido de ETH y DSR de Maker. Por ejemplo, hay estrategias que sugieren depositar ETH a través de Lido como wstETH, hipotecar wstETH en MakerDAO para acuñar DAI, y luego depositar DAI en DSR. Invertir 1000 ETH puede generar 50 ETH y 25,000 DAI de ingresos en un año.
Los expertos de la industria comparten que actualmente muchos fondos están en SparkDAO, seguido de ETH Staking, correspondientes a las dos partes más grandes de la posición, ETH y USDT, con un rendimiento promedio de alrededor del 4-5% para ambos.
Además del Maker DSR, que ha recibido mucha atención, hay algunas otras opciones que valen la pena considerar. Por ejemplo, el sFRAX de Frax también tiene un rendimiento que no se queda atrás respecto al Maker DSR. Si se busca un mayor rendimiento, se puede considerar proporcionar liquidez de wstETH/ETH o sfrxETH/frxETH en algunos DEX maduros ) como Velodrome (. En cuanto a las stablecoins, se pueden explorar oportunidades en nuevas cadenas de bloques, como el pool de estabilidad MOD en Thala en Aptos o proporcionar liquidez de MOD/USDC. Por supuesto, un rendimiento más alto también significa un mayor riesgo.
Además, una vez que se ha confirmado que el modelo de negocio de Maker puede ser rentable, han surgido muchos proyectos de activos del mundo real )RWA( en el mercado que se promocionan como capaces de generar verdaderos beneficios. Dado que participar en este tipo de proyectos requiere confiar en entidades fuera de la cadena, los inversores deben ser cautelosos al discernir. Sin duda, proyectos de larga trayectoria y con un sólido trasfondo como Maker son más dignos de confianza.
Carreras prometedoras para el futuro: ingresos nativos, RWA, stablecoins, infraestructura
Las Finanzas descentralizadas (DeFi) han evolucionado desde los primeros préstamos y transacciones hacia múltiples sectores, cada uno con oportunidades y desafíos. Incluso proyectos líderes como Uniswap, que han servido a una gran cantidad de usuarios, no pueden generar ingresos para los titulares de protocolos y tokens UNI. Aunque se considera que las plataformas de intercambio de derivados en cadena tienen un amplio espacio de crecimiento, actualmente la mayoría depende de la minería de transacciones para capturar cuota de mercado.
Para las futuras subcategorías de Finanzas descentralizadas, los expertos de la industria enfatizan especialmente los proyectos que pueden generar ingresos nativos )Native Yield(. Aunque algunos proyectos de Finanzas descentralizadas pueden llevar ingresos tradicionales al ámbito de las criptomonedas, lo que es muy útil para retener fondos existentes, está claro que los proyectos que pueden generar ingresos nativos de forma autónoma son la clave para atraer nuevos usuarios en el futuro.
Las stablecoins descentralizadas también son una dirección importante. Como infraestructura financiera de criptomonedas, el núcleo de las Finanzas descentralizadas es la stablecoin descentralizada. Recientemente, las stablecoins descentralizadas han comenzado a introducir rendimientos de activos RWA, y en torno a la combinación de stablecoins descentralizadas, rendimientos reales de RWA y activos LSD, hay muchas oportunidades en este segmento.
Con el desarrollo de las Finanzas descentralizadas, la importancia de algunas infraestructuras se ha vuelto cada vez más evidente. Actualmente, los wallets Web3, las soluciones de cadena cruzada y el campo de los datos en cadena siguen recibiendo atención. Estas infraestructuras juegan un papel clave en impulsar el desarrollo del ecosistema DeFi y en realizar su verdadero significado. Además, el RWA también merece atención, ya que es un punto de conexión entre el mundo externo y DeFi. La integración del RWA promoverá aún más la fusión de DeFi con la economía real, brindando a DeFi una gama más amplia de escenarios de aplicación y oportunidades.
El valor de los proyectos de Finanzas descentralizadas ya se ha manifestado. En un mercado bajista, "sobrevivir" es lo más importante. Las Finanzas descentralizadas son un campo en rápido desarrollo, y casi todos los principales proyectos de Finanzas descentralizadas están actualizando e iterando activamente. Quizás una parte de los proyectos existentes se convierta en el motor que impulse la próxima ronda de mercado alcista.
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