【Reunión del Comité de Política Monetaria del Banco de Japón】 La tasa de interés se mantiene en 0.5% y las expectativas de inflación se han revisado al alza | Análisis de fundamentos del mercado | Manekuri, información de inversión de Monex Securities y medio útil sobre dinero
La tasa de interés se mantiene, se revisa al alza la previsión de inflación para el año fiscal 2025.
El Banco de Japón decidió por unanimidad mantener la tasa de interés de los fondos no garantizados (overnight) en aproximadamente 0.5% en la reunión de política monetaria del 31 de julio.
Se publicaron simultáneamente las "Perspectivas de la economía y los precios" (informe de perspectivas) que se presentan cuatro veces al año. La tasa de crecimiento del PIB real no ha cambiado significativamente desde la previsión de abril anterior, y se estima un crecimiento del 0.6% en comparación con el año anterior para el año fiscal 2025. Por otro lado, debido al aumento de los precios de los alimentos y otros factores, la inflación subyacente (índice de precios al consumidor sin alimentos frescos) ha sido revisada al alza a un 2.7%.
Se considera que el riesgo a la baja para el crecimiento económico en los años fiscales 2025 y 2026 es grande en relación con el equilibrio del riesgo. En cuanto a los precios, se dice que "en general están equilibrados hacia arriba y hacia abajo", y se está realizando una evaluación que tiene en cuenta la incertidumbre relacionada con las acciones de fijación de salarios y precios de las empresas, así como las políticas comerciales y las tendencias cambiarias.
【Gráfico】Perspectivas generales de los miembros del comité de políticas para los años 2025 a 2027
En comparación con el año anterior, %. Cabe señalar que el valor entre < > es la mediana de las previsiones del comité de políticas. Punto anterior: abril de 2025 Fuente: Elaborado por Monex Securities a partir de las perspectivas de la economía y la situación de precios.
La postura de priorizar la inflación básica no ha cambiado
Después de la publicación de los resultados de la reunión, debido a la revisión al alza de las perspectivas de precios y a la conciencia de un posible aumento de tasas a corto plazo, las tasas de interés nacionales aumentaron, el dólar estadounidense frente al yen se movió hacia la apreciación del yen, pero no hubo grandes movimientos, sugiriendo que había un interés en confirmar el contenido de la conferencia de prensa del gobernador Ueda.
En la conferencia que comenzó a las 15:30, se llevó a cabo una comunicación cuidadosa como de costumbre, y aunque se observaron ciertos avances en políticas arancelarias, se ha declarado que se responderá "sin prejuicios" considerando la posibilidad de que los datos que salgan en el futuro fluctúen.
Además, la revisión al alza de las previsiones de precios para el año fiscal 2025 refleja la persistencia de los altos precios de los alimentos hasta ahora, y no se considera una predicción sobre el futuro. También se enfatiza que esta revisión al alza de las previsiones de precios no implica un juicio político de que se realizarán aumentos en las tasas de interés, sino que se mantendrá la postura de tomar decisiones basadas en un juicio integral como hasta ahora. En la conferencia, hubo preguntas sobre si hay necesidad de aumentar las tasas de interés debido a la alta inflación y si se está quedando atrás, pero en este momento no se considera que esos riesgos sean significativos, manteniendo una postura que da prioridad al aumento de precios estructural.
Una cierta mitigación de la incertidumbre también enfatiza los datos reales / No se menciona el momento del aumento de tasas, pero el mercado ya lo ha incorporado más tarde.
En respuesta a la falta de una respuesta clara sobre el momento del próximo aumento de tasas de interés y la postura de verificar cuidadosamente los datos, el dólar estadounidense frente al yen japonés cayó a principios de los 149 yenes durante la conferencia, y el mercado parece haber incorporado una postura cautelosa hacia el aumento de tasas. La situación económica actual muestra que, aunque hay cierta reducción de la incertidumbre en la política arancelaria, esto no se traduce en un juicio de política. Como siempre, se considera que los datos medidos y su impacto en la economía real, así como los efectos de contagio, son importantes.
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【Reunión del Comité de Política Monetaria del Banco de Japón】 La tasa de interés se mantiene en 0.5% y las expectativas de inflación se han revisado al alza | Análisis de fundamentos del mercado | Manekuri, información de inversión de Monex Securities y medio útil sobre dinero
La tasa de interés se mantiene, se revisa al alza la previsión de inflación para el año fiscal 2025.
El Banco de Japón decidió por unanimidad mantener la tasa de interés de los fondos no garantizados (overnight) en aproximadamente 0.5% en la reunión de política monetaria del 31 de julio.
Se publicaron simultáneamente las "Perspectivas de la economía y los precios" (informe de perspectivas) que se presentan cuatro veces al año. La tasa de crecimiento del PIB real no ha cambiado significativamente desde la previsión de abril anterior, y se estima un crecimiento del 0.6% en comparación con el año anterior para el año fiscal 2025. Por otro lado, debido al aumento de los precios de los alimentos y otros factores, la inflación subyacente (índice de precios al consumidor sin alimentos frescos) ha sido revisada al alza a un 2.7%.
Se considera que el riesgo a la baja para el crecimiento económico en los años fiscales 2025 y 2026 es grande en relación con el equilibrio del riesgo. En cuanto a los precios, se dice que "en general están equilibrados hacia arriba y hacia abajo", y se está realizando una evaluación que tiene en cuenta la incertidumbre relacionada con las acciones de fijación de salarios y precios de las empresas, así como las políticas comerciales y las tendencias cambiarias.
【Gráfico】Perspectivas generales de los miembros del comité de políticas para los años 2025 a 2027
En comparación con el año anterior, %. Cabe señalar que el valor entre < > es la mediana de las previsiones del comité de políticas. Punto anterior: abril de 2025 Fuente: Elaborado por Monex Securities a partir de las perspectivas de la economía y la situación de precios.
La postura de priorizar la inflación básica no ha cambiado
Después de la publicación de los resultados de la reunión, debido a la revisión al alza de las perspectivas de precios y a la conciencia de un posible aumento de tasas a corto plazo, las tasas de interés nacionales aumentaron, el dólar estadounidense frente al yen se movió hacia la apreciación del yen, pero no hubo grandes movimientos, sugiriendo que había un interés en confirmar el contenido de la conferencia de prensa del gobernador Ueda.
En la conferencia que comenzó a las 15:30, se llevó a cabo una comunicación cuidadosa como de costumbre, y aunque se observaron ciertos avances en políticas arancelarias, se ha declarado que se responderá "sin prejuicios" considerando la posibilidad de que los datos que salgan en el futuro fluctúen.
Además, la revisión al alza de las previsiones de precios para el año fiscal 2025 refleja la persistencia de los altos precios de los alimentos hasta ahora, y no se considera una predicción sobre el futuro. También se enfatiza que esta revisión al alza de las previsiones de precios no implica un juicio político de que se realizarán aumentos en las tasas de interés, sino que se mantendrá la postura de tomar decisiones basadas en un juicio integral como hasta ahora. En la conferencia, hubo preguntas sobre si hay necesidad de aumentar las tasas de interés debido a la alta inflación y si se está quedando atrás, pero en este momento no se considera que esos riesgos sean significativos, manteniendo una postura que da prioridad al aumento de precios estructural.
Una cierta mitigación de la incertidumbre también enfatiza los datos reales / No se menciona el momento del aumento de tasas, pero el mercado ya lo ha incorporado más tarde.
En respuesta a la falta de una respuesta clara sobre el momento del próximo aumento de tasas de interés y la postura de verificar cuidadosamente los datos, el dólar estadounidense frente al yen japonés cayó a principios de los 149 yenes durante la conferencia, y el mercado parece haber incorporado una postura cautelosa hacia el aumento de tasas. La situación económica actual muestra que, aunque hay cierta reducción de la incertidumbre en la política arancelaria, esto no se traduce en un juicio de política. Como siempre, se considera que los datos medidos y su impacto en la economía real, así como los efectos de contagio, son importantes.