El comercio prospectivo impulsa el mercado: grandes cantidades de dinero fluyen, BTC fuerte rebote
En el informe de marzo, mencionamos "pensamiento inverso" y señalamos que "la caída y el pánico se han liberado al máximo", y que "el segundo trimestre verá un rebote en el mercado". Finalmente, en abril, BTC experimentó un fuerte rebote, subiendo un 14.11% en un solo mes, recuperando todas las pérdidas anteriores.
La disputa comercial que domina la tendencia del mercado financiero global comenzó oficialmente en abril, causando un gran impacto en el mercado, con un aumento del pánico y una caída significativa en los precios de los activos. Sin embargo, después de la liberación de la emoción, junto con la suavización de la actitud de los tomadores de decisiones y la publicación de datos económicos y de empleo relativamente resistentes en Estados Unidos, una gran cantidad de fondos fluyeron hacia el mercado de valores y el mercado de criptomonedas.
BTC se ajusta antes del mercado de valores, y después de que el mercado de valores complete su mínimo, sube con fuerza gracias a una gran cantidad de capital. Lo más importante es que después de más de 2 meses de ajuste, la estructura de tenencia ha mejorado enormemente y el estado interno es más estable.
Los principales índices bursátiles y el mercado de criptomonedas han recuperado todas las pérdidas desde el inicio de la disputa comercial. A pesar de que los problemas comerciales aún no se han resuelto y la incertidumbre sobre si la economía estadounidense está en recesión persiste, el mercado se ha mostrado muy fuerte, ajustando continuamente los precios a la última información disponible. Sin embargo, para que el mercado logre un rebote, aún es necesario que se resuelvan los problemas comerciales y que se confirmen los datos económicos de EE. UU. Se espera que haya bastantes altibajos en el camino.
Finanzas macroeconómicas: el comercio de expectativas de disputas comerciales provoca ajustes bruscos en el mercado
En el informe de marzo mencionamos que, "el nuevo marco de juicio comercial se estableció preliminarmente a finales de febrero, y durante todo marzo se centró en la producción de este marco de juicio en torno a la continua publicación de varios datos económicos, de empleo y de tasas de interés". En abril, este marco continuó evolucionando, donde las declaraciones y acciones del nivel de decisión sobre cuestiones comerciales jugaron un papel principal en la "suavización". Además, con los datos económicos y de empleo publicados en abril mostrando un desempeño relativamente sólido, los comerciantes debilitaron sus preocupaciones sobre una "recesión económica", y finalmente, tras el ajuste mensual, las operaciones prospectivas que apostaban a que las disputas comerciales no conducirían a una recesión dominaron la tendencia del mercado. El índice Nasdaq, que cayó y luego subió, y BTC registraron ganancias mensuales positivas.
A principios de abril, la dirección tomó una postura firme, lo que provocó una caída de pánico en el mercado. Los índices bursátiles cayeron por debajo de la línea anual, y las acciones de alta valoración se desplomaron significativamente. El mercado de bonos y las acciones europeas se convirtieron en opciones de refugio. Durante el fin de semana, hubo protestas masivas.
El 7 de abril, el índice de miedo del mercado superó 60. La venta se extendió al mercado de bonos y de divisas. El Nasdaq cayó en un mercado bajista técnico.
La postura rígida de la dirección y la grave situación del mercado han generado un mayor pánico, las críticas y protestas de todos los sectores no cesan, erosionando la confianza fundamental del mercado, lo que ha obligado a la dirección a hacer concesiones.
La cúpula de decisiones ha comenzado a suavizar su postura, suspendiendo algunas medidas arancelarias y señalando que podría reducir drásticamente los altos aranceles. El sentimiento del mercado ha mejorado, y la bolsa ha tenido un fuerte rebote.
El oro se convierte en el único ganador, con un aumento del 5.08% en el mes. Sin embargo, tras las noticias de que la disputa comercial podría suavizarse, se produjo un ajuste.
A lo largo del mes, el Nasdaq subió un 0.85% en abril, el S&P 500 cayó un 0.76%, el Dow Jones cayó un 3.17% y BTC subió un 14.11%.
La Reserva Federal mantiene siempre una postura firme, solo libera un poco de información "dovish" en momentos de "triple asesinato" en acciones, bonos y divisas.
Los datos económicos publicados en abril mostraron que la inflación se está enfriando y el empleo sigue siendo fuerte. Esto ha reducido temporalmente la preocupación del mercado sobre una recesión económica, impulsando el rebote del mercado de valores.
Creemos que el pánico provocado por la disputa comercial se ha liberado relativamente bien en el corto plazo. Actualmente, los datos económicos indican que la economía de EE. UU. aún no ha sufrido grandes daños, y además, parece que los tomadores de decisiones están volviendo a la racionalidad, lo cual es la razón por la que los fondos proactivos se atreven a comprar en grandes cantidades. Tendemos a pensar que el ajuste de febrero a abril es un ajuste brusco del mercado de valores, que ha estado sobrevalorado durante 2 años, bajo un choque externo, y una prueba técnica de un mercado bajista, pero aún no hay suficientes datos que indiquen que la economía de EE. UU. entrará en recesión. Actualmente, la valoración del mercado de valores ha tenido una cierta caída, pero tampoco es barata; la fijación de precios en el mercado ya es relativamente suficiente, y si continúa subiendo, se necesitan más condiciones de apoyo. Tras un fuerte rebote, tendemos a emitir un juicio neutral, y debemos prestar estrecha atención a los avances en la disputa comercial y los datos económicos. Si se presenta una tendencia de deterioro económico, podría haber una nueva revisión a la baja.
Activos criptográficos: estructura de tenencia sólida + a largo plazo
La caída colapsante a principios de mes ha sido seguida de un gran rebote a finales de mes. La tendencia de BTC en abril es un ejemplo de "trading inverso", donde se compra en medio del pánico y se espera un rápido rebote en los precios de los activos cuando la situación se calma.
En abril, el BTC abrió en 82534.31 dólares, cayó hasta un mínimo de 74420.69 dólares y cerró en 94182.54 dólares, lo que representa un aumento del 14.11% o 11648.22 dólares durante todo el mes, con una amplitud mensual de hasta el 26.12%.
La tendencia del mes mostró una caída inicial seguida de un aumento, con el punto más bajo registrado el 7 de abril, tras lo cual tocó fondo y comenzó a recuperarse gradualmente. Calculando las subidas y bajadas diarias, los días de aumento superaron con creces los días de caída en 30 días de negociación.
Técnicamente, BTC ha confirmado la tendencia a largo plazo al retroceder tres veces a la línea anual durante la violenta caída del mercado de valores, y el 22 de abril, con un gran aumento del 6.82%, rompió fuertemente la línea de 200 días, regresando a los mínimos anteriores y acercándose a la primera línea de tendencia ascendente de este ciclo alcista.
En comparación con el mercado de valores, el movimiento de BTC es muy fuerte, gracias a que la corrección de precios ya se había iniciado en marzo, al aumento de tenedores a largo plazo y grandes inversores, así como al apoyo positivo en términos de políticas y aplicaciones.
Varios estados están promoviendo proyectos de ley sobre reservas de Bitcoin. El 30 de abril, la cámara de representantes de un estado aprobó dos proyectos de ley sobre reservas de Bitcoin. Si los proyectos de ley entran en vigor, ese estado se convertirá en el primero en Estados Unidos que permite que las finanzas estatales posean Bitcoin. Esto podría acelerar el progreso de otros estados.
La expansión de la aplicación de BTC y el aumento de su precio están en un proceso de retroalimentación continua que se refuerza mutuamente. En marzo-abril, la agitación en los mercados financieros globales provocada por disputas comerciales y revisiones temporales interrumpió este proceso. Sin embargo, la estructura de tenencia de activos y el movimiento del mercado dentro del mercado de criptomonedas se mantienen íntegros y estables; una vez que se disipe el pánico, BTC comenzará a recuperar su impulso alcista. En el futuro, con las disputas comerciales y la posible agitación macroeconómica, el precio de BTC aún enfrentará altibajos, y superar los máximos anteriores dependerá de la finalización de las disputas comerciales y de que la economía estadounidense no caiga en recesión.
Estructura de posesión de monedas: poseedores a largo plazo, aumento de tenencia de grandes inversores, compradores a largo plazo acumulando
El 4 de octubre de 2024, con un fuerte flujo de capital entrando al mercado, el grupo de tenedores a largo plazo inició la segunda ola de ventas de este ciclo. El vigoroso flujo de capital, después de absorber la presión de venta, continuó empujando el precio cerca de 110,000 dólares.
A partir de marzo, con la pérdida de liquidez, el precio de BTC cayó drásticamente. Posteriormente, el grupo de tenedores a largo plazo volvió a desempeñar su papel de "estabilizador", pasando de vender a acumular.
Además, el grupo de grandes tenedores con una cantidad de entre 100 y 1000 BTC también ha continuado acumulando durante el proceso de caída, y a finales de abril aceleró sus compras, acumulando más de 80,000 BTC durante todo el mes, convirtiéndose en una fuerza central para revertir la situación. Es importante señalar que este grupo también es uno de los principales compradores que impulsaron el precio de BTC de 70,000 dólares a un rango de 100,000 dólares entre octubre y diciembre de 2024. Basado en la característica de que la escala de compras de este grupo en este ciclo supera con creces la escala de ventas, se puede concluir que el comportamiento de este grupo se alinea con las características de los inversores a largo plazo, y su reconocimiento de este rango de precios contribuye a la estabilidad del precio.
Después de que varios compradores compraran en masa, el stock de BTC en el intercambio disminuyó en alrededor de 60,000 monedas en abril.
A finales de febrero, los precios comenzaron a caer y, hasta finales de abril, los precios volvieron a los niveles de finales de febrero. Con la volatilidad del mercado y un intercambio completo de fondos, al comparar la distribución de fondos de 31 de enero y 30 de abril, se puede observar que el centro de gravedad de los fondos en el rango de 74,000 a 100,000 dólares ha disminuido significativamente, y algunos fondos que tenían un precio superior a 100,000 dólares se han desplazado al rango de 74,000 a 94,000 dólares.
Los altibajos del mercado en los últimos dos meses, desde la perspectiva de la distribución de chips, muestran que los chips de los nuevos participantes que entraron por FOMO se vieron obligados a venderse en la fuerte caída, mientras que la situación de escasez de chips en el rango de 7.4-9.4 se ha vuelto a llenar. Según ciertos datos, actualmente los poseedores a corto plazo ya han salido de la pérdida no realizada, mientras que el BTC en toda la cadena que está en pérdida no realizada también ha caído al 14%. La presión de venta en el mercado provocada por el pánico y las pérdidas ha mejorado significativamente.
Fondos: Resistiendo la tormenta, más de 10 mil millones de fondos en compra.
A mediados del mes, bajo la presión de disputas comerciales y el pánico financiero macroeconómico, los fondos en general mostraron una tendencia de salida en la primera mitad del mes. Sin embargo, los fondos de stablecoins han estado fluyendo continuamente desde abril, y a mediados de mes, junto con la suavización de la actitud de los tomadores de decisiones y la estabilización y rebote del mercado de valores, los fondos del canal de ETF de BTC también comenzaron a acumularse rápidamente, lo que llevó el precio de BTC a superar los 94000 dólares.
Desde una perspectiva mensual, los fondos del canal ETF que poseen el poder de precios a corto plazo mostraron una tendencia de salida en febrero y marzo, lo que impulsó la caída del precio de BTC. En abril, la entrada total de fondos alcanzó los 8,400 millones de dólares, convirtiéndose en el sexto mes de mayor entrada en este ciclo.
Las estadísticas anteriores no incluyen los datos de acumulación de una empresa específica. Según su anuncio, la empresa realizó 3 acumulaciones a través de financiamiento en abril, comprando un total de 25370 BTC, con una inversión de más de 2.2 mil millones de dólares. Así, el flujo de capital en todo el mercado en abril superó los 10 mil millones de dólares.
El comportamiento del precio de BTC refleja el flujo de capital en el mercado. Actualmente, se pueden clasificar los flujos de capital en tres categorías: una categoría son los fondos del canal ETF de BTC al contado, que a menudo siguen las fluctuaciones del mercado de valores; otra categoría son los fondos recaudados por una empresa, que tienen una buena continuidad de entrada; y una categoría son los fondos del canal de stablecoins, es decir, los fondos en el mercado, que desde octubre de 2023 han tenido solo un mes de salida neta, mientras que en los otros meses han mostrado entradas netas.
Aunque entre febrero y abril, el mercado de criptomonedas experimentó una intensa volatilidad y, técnicamente, cayó en un mercado bajista, tras analizar la tendencia de distribución de fondos y de los grandes tenedores a largo plazo, creemos que el ciclo del mercado sigue en una fase de crecimiento, es decir, un mercado alcista. Consideramos que, tras la corrección, los fondos regresan a los tenedores a largo plazo y a los grandes inversores. Esta corrección ayuda a fortalecer la estructura de tenencia de monedas. Cuando los impactos de la disputa comercial comiencen a disminuir gradualmente y la pasión por el comercio en el mercado se reavive, es muy probable que el precio de BTC vuelva a romper hacia arriba.
Conclusión
En el informe de marzo, señalamos que "tras experimentar un torrente de acontecimientos en el primer trimestre, el panorama para el segundo trimestre sigue siendo poco claro, pero es posible que el momento más doloroso ya haya pasado. Una vez que los tomadores de decisiones vuelvan a un estado de juego racional, el mercado debería poder regresar a sus propias reglas de funcionamiento".
En abril, el rendimiento del mercado demostró preliminarmente este juicio, respaldado por la actitud más conciliadora de los responsables de la toma de decisiones y la relativa solidez de los datos económicos de Estados Unidos.
Después de meses de ajuste del mercado y redistribución de fichas, el mercado de criptomonedas se ha vuelto más sólido internamente, los tenedores a largo plazo tienen más fichas, se ha eliminado la presión de pérdidas flotantes para los tenedores a corto plazo, y aún no han aparecido ganancias flotantes, solo el 14% de los BTC están en estado de pérdidas flotantes. Este estado interno proporciona un sólido soporte para el ascenso del mercado.
Sin embargo, la incertidumbre externa del mercado, especialmente en lo que respecta a las disputas comerciales, es extremadamente alta. Además, la posible recesión económica en Estados Unidos y el aumento de la inflación que podrían desencadenar las disputas comerciales podrían llevar a una nueva revisión a la baja de las valoraciones del mercado de valores, así como a un nuevo retraso en la reducción de tasas de interés. Este punto es especialmente digno de atención.
El movimiento del mercado es el resultado de la fuerza conjunta de las dinámicas interactivas entre las partes en condiciones dinámicas. Estamos llenos de confianza en el movimiento de BTC en la segunda mitad del año y a largo plazo, pero debemos estar alerta ante la impredecible destrucción que las disputas comerciales pueden causar en los fondos, las emociones y la economía global.
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BTC mes subir 14% la mejora de la estructura interna soporte el fuerte rebote del mercado
El comercio prospectivo impulsa el mercado: grandes cantidades de dinero fluyen, BTC fuerte rebote
En el informe de marzo, mencionamos "pensamiento inverso" y señalamos que "la caída y el pánico se han liberado al máximo", y que "el segundo trimestre verá un rebote en el mercado". Finalmente, en abril, BTC experimentó un fuerte rebote, subiendo un 14.11% en un solo mes, recuperando todas las pérdidas anteriores.
La disputa comercial que domina la tendencia del mercado financiero global comenzó oficialmente en abril, causando un gran impacto en el mercado, con un aumento del pánico y una caída significativa en los precios de los activos. Sin embargo, después de la liberación de la emoción, junto con la suavización de la actitud de los tomadores de decisiones y la publicación de datos económicos y de empleo relativamente resistentes en Estados Unidos, una gran cantidad de fondos fluyeron hacia el mercado de valores y el mercado de criptomonedas.
BTC se ajusta antes del mercado de valores, y después de que el mercado de valores complete su mínimo, sube con fuerza gracias a una gran cantidad de capital. Lo más importante es que después de más de 2 meses de ajuste, la estructura de tenencia ha mejorado enormemente y el estado interno es más estable.
Los principales índices bursátiles y el mercado de criptomonedas han recuperado todas las pérdidas desde el inicio de la disputa comercial. A pesar de que los problemas comerciales aún no se han resuelto y la incertidumbre sobre si la economía estadounidense está en recesión persiste, el mercado se ha mostrado muy fuerte, ajustando continuamente los precios a la última información disponible. Sin embargo, para que el mercado logre un rebote, aún es necesario que se resuelvan los problemas comerciales y que se confirmen los datos económicos de EE. UU. Se espera que haya bastantes altibajos en el camino.
Finanzas macroeconómicas: el comercio de expectativas de disputas comerciales provoca ajustes bruscos en el mercado
En el informe de marzo mencionamos que, "el nuevo marco de juicio comercial se estableció preliminarmente a finales de febrero, y durante todo marzo se centró en la producción de este marco de juicio en torno a la continua publicación de varios datos económicos, de empleo y de tasas de interés". En abril, este marco continuó evolucionando, donde las declaraciones y acciones del nivel de decisión sobre cuestiones comerciales jugaron un papel principal en la "suavización". Además, con los datos económicos y de empleo publicados en abril mostrando un desempeño relativamente sólido, los comerciantes debilitaron sus preocupaciones sobre una "recesión económica", y finalmente, tras el ajuste mensual, las operaciones prospectivas que apostaban a que las disputas comerciales no conducirían a una recesión dominaron la tendencia del mercado. El índice Nasdaq, que cayó y luego subió, y BTC registraron ganancias mensuales positivas.
A principios de abril, la dirección tomó una postura firme, lo que provocó una caída de pánico en el mercado. Los índices bursátiles cayeron por debajo de la línea anual, y las acciones de alta valoración se desplomaron significativamente. El mercado de bonos y las acciones europeas se convirtieron en opciones de refugio. Durante el fin de semana, hubo protestas masivas.
El 7 de abril, el índice de miedo del mercado superó 60. La venta se extendió al mercado de bonos y de divisas. El Nasdaq cayó en un mercado bajista técnico.
La postura rígida de la dirección y la grave situación del mercado han generado un mayor pánico, las críticas y protestas de todos los sectores no cesan, erosionando la confianza fundamental del mercado, lo que ha obligado a la dirección a hacer concesiones.
La cúpula de decisiones ha comenzado a suavizar su postura, suspendiendo algunas medidas arancelarias y señalando que podría reducir drásticamente los altos aranceles. El sentimiento del mercado ha mejorado, y la bolsa ha tenido un fuerte rebote.
El oro se convierte en el único ganador, con un aumento del 5.08% en el mes. Sin embargo, tras las noticias de que la disputa comercial podría suavizarse, se produjo un ajuste.
A lo largo del mes, el Nasdaq subió un 0.85% en abril, el S&P 500 cayó un 0.76%, el Dow Jones cayó un 3.17% y BTC subió un 14.11%.
La Reserva Federal mantiene siempre una postura firme, solo libera un poco de información "dovish" en momentos de "triple asesinato" en acciones, bonos y divisas.
Los datos económicos publicados en abril mostraron que la inflación se está enfriando y el empleo sigue siendo fuerte. Esto ha reducido temporalmente la preocupación del mercado sobre una recesión económica, impulsando el rebote del mercado de valores.
Creemos que el pánico provocado por la disputa comercial se ha liberado relativamente bien en el corto plazo. Actualmente, los datos económicos indican que la economía de EE. UU. aún no ha sufrido grandes daños, y además, parece que los tomadores de decisiones están volviendo a la racionalidad, lo cual es la razón por la que los fondos proactivos se atreven a comprar en grandes cantidades. Tendemos a pensar que el ajuste de febrero a abril es un ajuste brusco del mercado de valores, que ha estado sobrevalorado durante 2 años, bajo un choque externo, y una prueba técnica de un mercado bajista, pero aún no hay suficientes datos que indiquen que la economía de EE. UU. entrará en recesión. Actualmente, la valoración del mercado de valores ha tenido una cierta caída, pero tampoco es barata; la fijación de precios en el mercado ya es relativamente suficiente, y si continúa subiendo, se necesitan más condiciones de apoyo. Tras un fuerte rebote, tendemos a emitir un juicio neutral, y debemos prestar estrecha atención a los avances en la disputa comercial y los datos económicos. Si se presenta una tendencia de deterioro económico, podría haber una nueva revisión a la baja.
Activos criptográficos: estructura de tenencia sólida + a largo plazo
La caída colapsante a principios de mes ha sido seguida de un gran rebote a finales de mes. La tendencia de BTC en abril es un ejemplo de "trading inverso", donde se compra en medio del pánico y se espera un rápido rebote en los precios de los activos cuando la situación se calma.
En abril, el BTC abrió en 82534.31 dólares, cayó hasta un mínimo de 74420.69 dólares y cerró en 94182.54 dólares, lo que representa un aumento del 14.11% o 11648.22 dólares durante todo el mes, con una amplitud mensual de hasta el 26.12%.
La tendencia del mes mostró una caída inicial seguida de un aumento, con el punto más bajo registrado el 7 de abril, tras lo cual tocó fondo y comenzó a recuperarse gradualmente. Calculando las subidas y bajadas diarias, los días de aumento superaron con creces los días de caída en 30 días de negociación.
Técnicamente, BTC ha confirmado la tendencia a largo plazo al retroceder tres veces a la línea anual durante la violenta caída del mercado de valores, y el 22 de abril, con un gran aumento del 6.82%, rompió fuertemente la línea de 200 días, regresando a los mínimos anteriores y acercándose a la primera línea de tendencia ascendente de este ciclo alcista.
En comparación con el mercado de valores, el movimiento de BTC es muy fuerte, gracias a que la corrección de precios ya se había iniciado en marzo, al aumento de tenedores a largo plazo y grandes inversores, así como al apoyo positivo en términos de políticas y aplicaciones.
Varios estados están promoviendo proyectos de ley sobre reservas de Bitcoin. El 30 de abril, la cámara de representantes de un estado aprobó dos proyectos de ley sobre reservas de Bitcoin. Si los proyectos de ley entran en vigor, ese estado se convertirá en el primero en Estados Unidos que permite que las finanzas estatales posean Bitcoin. Esto podría acelerar el progreso de otros estados.
La expansión de la aplicación de BTC y el aumento de su precio están en un proceso de retroalimentación continua que se refuerza mutuamente. En marzo-abril, la agitación en los mercados financieros globales provocada por disputas comerciales y revisiones temporales interrumpió este proceso. Sin embargo, la estructura de tenencia de activos y el movimiento del mercado dentro del mercado de criptomonedas se mantienen íntegros y estables; una vez que se disipe el pánico, BTC comenzará a recuperar su impulso alcista. En el futuro, con las disputas comerciales y la posible agitación macroeconómica, el precio de BTC aún enfrentará altibajos, y superar los máximos anteriores dependerá de la finalización de las disputas comerciales y de que la economía estadounidense no caiga en recesión.
Estructura de posesión de monedas: poseedores a largo plazo, aumento de tenencia de grandes inversores, compradores a largo plazo acumulando
El 4 de octubre de 2024, con un fuerte flujo de capital entrando al mercado, el grupo de tenedores a largo plazo inició la segunda ola de ventas de este ciclo. El vigoroso flujo de capital, después de absorber la presión de venta, continuó empujando el precio cerca de 110,000 dólares.
A partir de marzo, con la pérdida de liquidez, el precio de BTC cayó drásticamente. Posteriormente, el grupo de tenedores a largo plazo volvió a desempeñar su papel de "estabilizador", pasando de vender a acumular.
Además, el grupo de grandes tenedores con una cantidad de entre 100 y 1000 BTC también ha continuado acumulando durante el proceso de caída, y a finales de abril aceleró sus compras, acumulando más de 80,000 BTC durante todo el mes, convirtiéndose en una fuerza central para revertir la situación. Es importante señalar que este grupo también es uno de los principales compradores que impulsaron el precio de BTC de 70,000 dólares a un rango de 100,000 dólares entre octubre y diciembre de 2024. Basado en la característica de que la escala de compras de este grupo en este ciclo supera con creces la escala de ventas, se puede concluir que el comportamiento de este grupo se alinea con las características de los inversores a largo plazo, y su reconocimiento de este rango de precios contribuye a la estabilidad del precio.
Después de que varios compradores compraran en masa, el stock de BTC en el intercambio disminuyó en alrededor de 60,000 monedas en abril.
A finales de febrero, los precios comenzaron a caer y, hasta finales de abril, los precios volvieron a los niveles de finales de febrero. Con la volatilidad del mercado y un intercambio completo de fondos, al comparar la distribución de fondos de 31 de enero y 30 de abril, se puede observar que el centro de gravedad de los fondos en el rango de 74,000 a 100,000 dólares ha disminuido significativamente, y algunos fondos que tenían un precio superior a 100,000 dólares se han desplazado al rango de 74,000 a 94,000 dólares.
Los altibajos del mercado en los últimos dos meses, desde la perspectiva de la distribución de chips, muestran que los chips de los nuevos participantes que entraron por FOMO se vieron obligados a venderse en la fuerte caída, mientras que la situación de escasez de chips en el rango de 7.4-9.4 se ha vuelto a llenar. Según ciertos datos, actualmente los poseedores a corto plazo ya han salido de la pérdida no realizada, mientras que el BTC en toda la cadena que está en pérdida no realizada también ha caído al 14%. La presión de venta en el mercado provocada por el pánico y las pérdidas ha mejorado significativamente.
Fondos: Resistiendo la tormenta, más de 10 mil millones de fondos en compra.
A mediados del mes, bajo la presión de disputas comerciales y el pánico financiero macroeconómico, los fondos en general mostraron una tendencia de salida en la primera mitad del mes. Sin embargo, los fondos de stablecoins han estado fluyendo continuamente desde abril, y a mediados de mes, junto con la suavización de la actitud de los tomadores de decisiones y la estabilización y rebote del mercado de valores, los fondos del canal de ETF de BTC también comenzaron a acumularse rápidamente, lo que llevó el precio de BTC a superar los 94000 dólares.
Desde una perspectiva mensual, los fondos del canal ETF que poseen el poder de precios a corto plazo mostraron una tendencia de salida en febrero y marzo, lo que impulsó la caída del precio de BTC. En abril, la entrada total de fondos alcanzó los 8,400 millones de dólares, convirtiéndose en el sexto mes de mayor entrada en este ciclo.
Las estadísticas anteriores no incluyen los datos de acumulación de una empresa específica. Según su anuncio, la empresa realizó 3 acumulaciones a través de financiamiento en abril, comprando un total de 25370 BTC, con una inversión de más de 2.2 mil millones de dólares. Así, el flujo de capital en todo el mercado en abril superó los 10 mil millones de dólares.
El comportamiento del precio de BTC refleja el flujo de capital en el mercado. Actualmente, se pueden clasificar los flujos de capital en tres categorías: una categoría son los fondos del canal ETF de BTC al contado, que a menudo siguen las fluctuaciones del mercado de valores; otra categoría son los fondos recaudados por una empresa, que tienen una buena continuidad de entrada; y una categoría son los fondos del canal de stablecoins, es decir, los fondos en el mercado, que desde octubre de 2023 han tenido solo un mes de salida neta, mientras que en los otros meses han mostrado entradas netas.
Aunque entre febrero y abril, el mercado de criptomonedas experimentó una intensa volatilidad y, técnicamente, cayó en un mercado bajista, tras analizar la tendencia de distribución de fondos y de los grandes tenedores a largo plazo, creemos que el ciclo del mercado sigue en una fase de crecimiento, es decir, un mercado alcista. Consideramos que, tras la corrección, los fondos regresan a los tenedores a largo plazo y a los grandes inversores. Esta corrección ayuda a fortalecer la estructura de tenencia de monedas. Cuando los impactos de la disputa comercial comiencen a disminuir gradualmente y la pasión por el comercio en el mercado se reavive, es muy probable que el precio de BTC vuelva a romper hacia arriba.
Conclusión
En el informe de marzo, señalamos que "tras experimentar un torrente de acontecimientos en el primer trimestre, el panorama para el segundo trimestre sigue siendo poco claro, pero es posible que el momento más doloroso ya haya pasado. Una vez que los tomadores de decisiones vuelvan a un estado de juego racional, el mercado debería poder regresar a sus propias reglas de funcionamiento".
En abril, el rendimiento del mercado demostró preliminarmente este juicio, respaldado por la actitud más conciliadora de los responsables de la toma de decisiones y la relativa solidez de los datos económicos de Estados Unidos.
Después de meses de ajuste del mercado y redistribución de fichas, el mercado de criptomonedas se ha vuelto más sólido internamente, los tenedores a largo plazo tienen más fichas, se ha eliminado la presión de pérdidas flotantes para los tenedores a corto plazo, y aún no han aparecido ganancias flotantes, solo el 14% de los BTC están en estado de pérdidas flotantes. Este estado interno proporciona un sólido soporte para el ascenso del mercado.
Sin embargo, la incertidumbre externa del mercado, especialmente en lo que respecta a las disputas comerciales, es extremadamente alta. Además, la posible recesión económica en Estados Unidos y el aumento de la inflación que podrían desencadenar las disputas comerciales podrían llevar a una nueva revisión a la baja de las valoraciones del mercado de valores, así como a un nuevo retraso en la reducción de tasas de interés. Este punto es especialmente digno de atención.
El movimiento del mercado es el resultado de la fuerza conjunta de las dinámicas interactivas entre las partes en condiciones dinámicas. Estamos llenos de confianza en el movimiento de BTC en la segunda mitad del año y a largo plazo, pero debemos estar alerta ante la impredecible destrucción que las disputas comerciales pueden causar en los fondos, las emociones y la economía global.