Personalmente, creo que el stake/net deflación no puede impulsar el crecimiento continuo de la microestrategia de ETH, solo es una simple Liquidez.
La primera pregunta es que el margen de interés es limitado.
Actualmente, la tasa de rendimiento de ETH en staking es de aproximadamente 3%, la inflación neta anual es de aproximadamente 0.7%, lo que equivale a una tasa de rendimiento neto del 2.3% después de descontar la inflación. Si se quiere depender de este rendimiento para seguir comprando, se necesita que el costo de oportunidad del capital + el costo de las transacciones en tiempo real < 2.3%.
Evidentemente, esto no es válido; incluso si la Reserva Federal baja las tasas de interés 5 veces este año, sigue sin ser válido.
La segunda pregunta es que el REV (valor económico real) del ecosistema ETH es demasiado bajo.
Una tasa de deflación neta simplificada ≈ (capitalización de mercado + emisión de inflación + REV) / (capitalización de mercado + emisión de inflación) - 1 = REV / (capitalización de mercado + emisión de inflación)
En condiciones de inflación constante, la tasa de deflación neta es proporcional al REV, mientras que en junio el REV del ecosistema ETH fue de solo 45 millones de dólares, incluso inferior al de Solana. ¿Qué indica esto cuando el precio es decenas de veces más caro que el de la competencia y los ingresos son tan bajos?
Claro, puede haber personas que piensen que ETH va a subir, pero en este momento, las tres grandes narrativas de Payfi, los grandes casinos y RWA, las dos primeras no tienen mucha relación con ETH, y la tercera puede contribuir al TVL, pero la contribución de REV es muy limitada, entonces, ¿de dónde viene el crecimiento? Yo no lo veo.
Desde estos dos ángulos, el Staking de Solana es más esperado, aunque la inflación sea alta, la tasa de contracción neta tras el ajuste de stake también es alta, alta REV + alto aumento de REV, la única desventaja es que su capitalización de mercado es mucho peor que la de ETH, el capital al final siempre fluye de arriba hacia abajo.
En este momento, seguro que hay quienes dirán, ¿no tiene Solana el SSK con stake? ¿Por qué no hay volumen?
Esto se debe a que SSK es una versión gravemente recortada del ETF de Staking, solo el 48% de los activos están en stake, y esto se logra a través de 21Share, lo que significa un costo de oportunidad de capital doble + altas tarifas de gestión. Haciendo un cálculo aproximado, el ROI solo puede llegar al 1.5%, ni siquiera es mejor que ETH.....
Así que lo que realmente vale la pena esperar es un ETF de Staking de Solana totalmente funcional con una tasa de staking superior al 90%, staking directo y una tarifa de gestión reducida a menos del 0.5%.
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Personalmente, creo que el stake/net deflación no puede impulsar el crecimiento continuo de la microestrategia de ETH, solo es una simple Liquidez.
La primera pregunta es que el margen de interés es limitado.
Actualmente, la tasa de rendimiento de ETH en staking es de aproximadamente 3%, la inflación neta anual es de aproximadamente 0.7%, lo que equivale a una tasa de rendimiento neto del 2.3% después de descontar la inflación. Si se quiere depender de este rendimiento para seguir comprando, se necesita que el costo de oportunidad del capital + el costo de las transacciones en tiempo real < 2.3%.
Evidentemente, esto no es válido; incluso si la Reserva Federal baja las tasas de interés 5 veces este año, sigue sin ser válido.
La segunda pregunta es que el REV (valor económico real) del ecosistema ETH es demasiado bajo.
Una tasa de deflación neta simplificada ≈ (capitalización de mercado + emisión de inflación + REV) / (capitalización de mercado + emisión de inflación) - 1 = REV / (capitalización de mercado + emisión de inflación)
En condiciones de inflación constante, la tasa de deflación neta es proporcional al REV, mientras que en junio el REV del ecosistema ETH fue de solo 45 millones de dólares, incluso inferior al de Solana. ¿Qué indica esto cuando el precio es decenas de veces más caro que el de la competencia y los ingresos son tan bajos?
Claro, puede haber personas que piensen que ETH va a subir, pero en este momento, las tres grandes narrativas de Payfi, los grandes casinos y RWA, las dos primeras no tienen mucha relación con ETH, y la tercera puede contribuir al TVL, pero la contribución de REV es muy limitada, entonces, ¿de dónde viene el crecimiento? Yo no lo veo.
Desde estos dos ángulos, el Staking de Solana es más esperado, aunque la inflación sea alta, la tasa de contracción neta tras el ajuste de stake también es alta, alta REV + alto aumento de REV, la única desventaja es que su capitalización de mercado es mucho peor que la de ETH, el capital al final siempre fluye de arriba hacia abajo.
En este momento, seguro que hay quienes dirán, ¿no tiene Solana el SSK con stake? ¿Por qué no hay volumen?
Esto se debe a que SSK es una versión gravemente recortada del ETF de Staking, solo el 48% de los activos están en stake, y esto se logra a través de 21Share, lo que significa un costo de oportunidad de capital doble + altas tarifas de gestión. Haciendo un cálculo aproximado, el ROI solo puede llegar al 1.5%, ni siquiera es mejor que ETH.....
Así que lo que realmente vale la pena esperar es un ETF de Staking de Solana totalmente funcional con una tasa de staking superior al 90%, staking directo y una tarifa de gestión reducida a menos del 0.5%.