El crecimiento de USD ha superado el 58%, impulsando el renacimiento del ecosistema DeFi, y un proyecto de moneda estable se ha convertido en el mayor beneficiario.
El notable crecimiento de Ethena-USDe y su impacto en las Finanzas descentralizadas
Recientemente, la emisión total de USDe ha mostrado un asombroso crecimiento, aumentando de 2,4 mil millones de USD a 3,8 mil millones de USD en un mes, con un incremento mensual de más del 58%. Este fenómeno de crecimiento está estrechamente relacionado con el precio de Bitcoin alcanzando nuevos máximos. Con el sentimiento del mercado en aumento, el aumento de las tasas de financiación ha impulsado el rendimiento de las apuestas de USDe, lo que a su vez ha estimulado la expansión de USDe. A pesar de un reciente retroceso, la tasa de rendimiento anualizada mostrada en una plataforma se mantiene en alrededor del 25%.
Mientras tanto, un proyecto de moneda estable se ha convertido inesperadamente en uno de los beneficiarios de este aumento. Los ingresos diarios del proyecto han subido más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un máximo histórico. Este crecimiento está estrechamente relacionado con el proyecto Ethena. Por un lado, la alta tasa de rendimiento por staking de USDe ha generado una gran demanda de préstamos para sUSDe y activos PT. En una plataforma de préstamos, el total de préstamos de monedas estables utilizando sUSDe y PT como colateral ha alcanzado aproximadamente 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos que alcanza el 12%. En el último mes, el aumento total de los préstamos otorgados a través de esta plataforma de préstamos ha superado los 300 millones de dólares. Por otro lado, la demanda de préstamos de sUSDe y PT también ha incrementado indirectamente la tasa de uso de monedas estables en otros canales, con la tasa de interés de depósitos en monedas estables de una plataforma de préstamos alcanzando el 8.5%.
Los datos muestran que un proyecto de stablecoin ha otorgado préstamos de stablecoin a través de un módulo específico a dos plataformas de préstamo principales, con un total cercano a 2,000 millones de dólares, lo que representa casi el 40% de su lado de activos. Solo estas dos operaciones generaron un ingreso anualizado de 203 millones de dólares para el proyecto, lo que equivale a una contribución diaria de 550,000 dólares, representando el 54% de su ingreso anualizado total.
Ethena se ha convertido en una fuerza central que impulsa el renacimiento de las Finanzas descentralizadas. La trayectoria de crecimiento de USDe es claramente visible: el optimismo generado por los nuevos máximos de Bitcoin ha elevado las tasas de financiamiento, lo que a su vez afecta la rentabilidad por participación de USDe. Un proyecto de stablecoin, aprovechando una cadena de suministro de fondos de alta liquidez y las "atributos de banco central" otorgados por módulos específicos, se ha convertido en un apoyo importante para el crecimiento de USDe. Al mismo tiempo, una plataforma de préstamos ha desempeñado el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen el núcleo del crecimiento, mientras que otros protocolos periféricos, como una plataforma de préstamos descentralizada y un intercambio descentralizado, también han compartido, en diferentes grados, los beneficios derivados del crecimiento de USDe.
La clave para saber si este modelo de crecimiento puede mantenerse radica en si el diferencial entre USDe y alguna moneda estable puede existir a largo plazo. Los factores que influyen incluyen: la sostenibilidad del sentimiento del mercado alcista, si Ethena puede mejorar la eficiencia de distribución de APY a través de la optimización del modelo económico y el aumento de la cuota de mercado, así como la competencia de otros actores (como las estrategias de monedas estables que generan intereses lanzadas por algunos intercambios centralizados) por el control del mercado.
Con el aumento viene la preocupación por la seguridad de ciertos módulos de un proyecto de stablecoin. Este módulo permite generar stablecoins dinámicamente y de manera directa, sin necesidad de colateral tradicional. Desde la perspectiva del balance, esta operación no convertirá directamente a la stablecoin en una stablecoin no completamente colateralizada, pero ciertamente aumenta algunos riesgos: podría hacer que la stablecoin se convierta nuevamente en una "stablecoin sombra"; los riesgos operativos de Ethena, los riesgos de contrato y los riesgos de custodia podrían transmitirse a esta stablecoin; al mismo tiempo, también podría disminuir la tasa general de colateralización de esta stablecoin.
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El crecimiento de USD ha superado el 58%, impulsando el renacimiento del ecosistema DeFi, y un proyecto de moneda estable se ha convertido en el mayor beneficiario.
El notable crecimiento de Ethena-USDe y su impacto en las Finanzas descentralizadas
Recientemente, la emisión total de USDe ha mostrado un asombroso crecimiento, aumentando de 2,4 mil millones de USD a 3,8 mil millones de USD en un mes, con un incremento mensual de más del 58%. Este fenómeno de crecimiento está estrechamente relacionado con el precio de Bitcoin alcanzando nuevos máximos. Con el sentimiento del mercado en aumento, el aumento de las tasas de financiación ha impulsado el rendimiento de las apuestas de USDe, lo que a su vez ha estimulado la expansión de USDe. A pesar de un reciente retroceso, la tasa de rendimiento anualizada mostrada en una plataforma se mantiene en alrededor del 25%.
Mientras tanto, un proyecto de moneda estable se ha convertido inesperadamente en uno de los beneficiarios de este aumento. Los ingresos diarios del proyecto han subido más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un máximo histórico. Este crecimiento está estrechamente relacionado con el proyecto Ethena. Por un lado, la alta tasa de rendimiento por staking de USDe ha generado una gran demanda de préstamos para sUSDe y activos PT. En una plataforma de préstamos, el total de préstamos de monedas estables utilizando sUSDe y PT como colateral ha alcanzado aproximadamente 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos que alcanza el 12%. En el último mes, el aumento total de los préstamos otorgados a través de esta plataforma de préstamos ha superado los 300 millones de dólares. Por otro lado, la demanda de préstamos de sUSDe y PT también ha incrementado indirectamente la tasa de uso de monedas estables en otros canales, con la tasa de interés de depósitos en monedas estables de una plataforma de préstamos alcanzando el 8.5%.
Los datos muestran que un proyecto de stablecoin ha otorgado préstamos de stablecoin a través de un módulo específico a dos plataformas de préstamo principales, con un total cercano a 2,000 millones de dólares, lo que representa casi el 40% de su lado de activos. Solo estas dos operaciones generaron un ingreso anualizado de 203 millones de dólares para el proyecto, lo que equivale a una contribución diaria de 550,000 dólares, representando el 54% de su ingreso anualizado total.
Ethena se ha convertido en una fuerza central que impulsa el renacimiento de las Finanzas descentralizadas. La trayectoria de crecimiento de USDe es claramente visible: el optimismo generado por los nuevos máximos de Bitcoin ha elevado las tasas de financiamiento, lo que a su vez afecta la rentabilidad por participación de USDe. Un proyecto de stablecoin, aprovechando una cadena de suministro de fondos de alta liquidez y las "atributos de banco central" otorgados por módulos específicos, se ha convertido en un apoyo importante para el crecimiento de USDe. Al mismo tiempo, una plataforma de préstamos ha desempeñado el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen el núcleo del crecimiento, mientras que otros protocolos periféricos, como una plataforma de préstamos descentralizada y un intercambio descentralizado, también han compartido, en diferentes grados, los beneficios derivados del crecimiento de USDe.
La clave para saber si este modelo de crecimiento puede mantenerse radica en si el diferencial entre USDe y alguna moneda estable puede existir a largo plazo. Los factores que influyen incluyen: la sostenibilidad del sentimiento del mercado alcista, si Ethena puede mejorar la eficiencia de distribución de APY a través de la optimización del modelo económico y el aumento de la cuota de mercado, así como la competencia de otros actores (como las estrategias de monedas estables que generan intereses lanzadas por algunos intercambios centralizados) por el control del mercado.
Con el aumento viene la preocupación por la seguridad de ciertos módulos de un proyecto de stablecoin. Este módulo permite generar stablecoins dinámicamente y de manera directa, sin necesidad de colateral tradicional. Desde la perspectiva del balance, esta operación no convertirá directamente a la stablecoin en una stablecoin no completamente colateralizada, pero ciertamente aumenta algunos riesgos: podría hacer que la stablecoin se convierta nuevamente en una "stablecoin sombra"; los riesgos operativos de Ethena, los riesgos de contrato y los riesgos de custodia podrían transmitirse a esta stablecoin; al mismo tiempo, también podría disminuir la tasa general de colateralización de esta stablecoin.