Análisis profundo de la pista RWA: el motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025
El rápido desarrollo de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha creado un ecosistema financiero que no depende del sistema bancario tradicional. Sin embargo, un problema central que enfrenta el campo de DeFi es la dependencia excesiva de los activos encriptados, lo que resulta en una falta de suficientes activos del mundo real (Real-World Assets, RWA) que los respalden, limitando su desarrollo a la volatilidad del mercado de criptomonedas. El auge de la pista de RWA está rompiendo esta limitación, combinando activos financieros del mundo real con la tecnología blockchain, lo que no solo mejora la estabilidad de los productos financieros en cadena, sino que también aporta un gran incremento de liquidez a todo el mercado. Esta pista se está convirtiendo en un puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras convencionales ingresen a la industria de la criptografía, con la esperanza de impulsar a toda la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El núcleo de RWA es digitalizar diversas clases de activos en los mercados financieros tradicionales (como bonos, bienes raíces, acciones, obras de arte, capital privado, etc.), convirtiéndolos en activos tokenizados que pueden ser negociados, garantizados o prestados en la cadena. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en los mercados financieros tradicionales, como los largos tiempos de liquidación de transacciones, los altos costos de intermediación y las limitaciones de liquidez. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, el comercio tradicional de bonos implica múltiples instituciones financieras y entidades reguladoras, con procesos intermedios complejos, mientras que la tokenización de RWA puede lograr liquidaciones en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo costos. Al mismo tiempo, la transparencia y la trazabilidad de la blockchain hacen que la gestión de activos RWA sea más transparente, reduciendo efectivamente el fraude y las operaciones indebidas en el mercado.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista RWA está atrayendo la participación de cada vez más instituciones. Una de las mayores empresas de gestión de activos del mundo, BlackRock, ha lanzado recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que mantiene principalmente activos estables como bonos del Tesoro de EE. UU., ofreciendo una forma de transacción más eficiente a través de blockchain. Además, gigantes de las finanzas tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos, permitiendo a los inversores participar en el mercado de manera más conveniente. Estos casos demuestran que la pista RWA ya no es solo una "narrativa de encriptación", sino que se está convirtiendo en la tendencia central de la digitalización del mercado financiero global.
Desde un punto de vista técnico, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo la red subyacente de blockchain, contratos inteligentes, oráculos, identidad descentralizada (DID) y gestión de cumplimiento. Actualmente, Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, y muchas instituciones despliegan contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA, mientras que las soluciones L2 (como Arbitrum y Optimism) también se han convertido en opciones populares para el comercio de activos RWA, con el fin de reducir los costos de transacción y aumentar el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación para activos RWA, buscando capturar participación de mercado en este ámbito.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es enorme. El Boston Consulting Group (BCG) estima que para 2030, el tamaño del mercado de la pista RWA alcanzará los 16 billones de dólares, superando con creces la capitalización total actual del mercado de criptomonedas. Actualmente, el mercado global de bienes raíces tiene un valor de aproximadamente 300 billones de dólares; si el 1% de los activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. De igual manera, el tamaño del mercado global de bonos supera los 120 billones de dólares; si el 1% entra en la blockchain, se formará un mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están acelerando su entrada en la pista de RWA, lo que indica que esta pista ya no es un simple "experimento encriptación", sino que se está convirtiendo en una parte importante del sistema financiero global. En 2025, a medida que los gobiernos muestren más apoyo a la industria encriptación, esta tendencia continuará y se desarrollará. Para los inversores, la pista de RWA no solo ofrece nuevas oportunidades de mercado, sino que también podría convertirse en un puente importante para la fusión del mercado de encriptación con el mercado financiero tradicional. En los próximos años, con la mejora de más infraestructuras, la implementación de marcos regulatorios y la disposición adicional de instituciones financieras tradicionales, se espera que la pista de RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento para la industria de blockchain, e incluso impulse la transformación digital de todo el mercado financiero.
En general, el surgimiento de la pista RWA no solo representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, sino que también significa que los mercados financieros globales están entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de la tokenización de activos RWA y establecer infraestructura y protocolos clave se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de encriptación en los próximos años.
Entorno actual del mercado: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En el contexto de la creciente incertidumbre económica global, los cambios en el ciclo de liquidez y el floreciente mercado de activos digitales, el sector RWA (Real-World Assets, activos del mundo real) se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de la encriptación. Con los ajustes en la política monetaria de la Reserva Federal, la continua presión inflacionaria, la volatilidad del mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de criptomonedas, el desarrollo de RWA ha encontrado una oportunidad sin precedentes. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y el aumento de la madurez de las finanzas descentralizadas (DeFi) también están acelerando el movimiento de activos del mundo real hacia la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores que catalizan el desarrollo del sector RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y en el sentimiento de aversión al riesgo del mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más importantes que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, la recuperación económica débil tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas de la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales han generado una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Entre ellos, los cambios en la inflación y las políticas de tasas de interés afectan directamente la liquidez de los fondos y las estrategias de asignación de activos de los inversores, y también impulsan indirectamente el desarrollo del sector RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la agresiva política de aumento de tasas de interés de la Reserva Federal en los últimos dos años ha tenido un profundo impacto en los mercados globales. Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas varias veces para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, los mercados financieros tradicionales se ven afectados, lo que provoca que el capital se incline más hacia clases de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a comenzar a prestar atención a activos como bonos del gobierno, oro e inmuebles, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE.UU. (como el token OUSG ofrecido por Ondo Finance) se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual (más del 5%), atrayendo un gran flujo de fondos DeFi. En segundo lugar, a medida que se agrava la crisis de deuda global, la pista de RWA se ha convertido en una opción importante para la búsqueda de refugio de capital. Hasta 2024, la deuda global total ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda del gobierno de EE.UU. supera los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal ha alcanzado un récord histórico. En este contexto, la confianza de los inversores en los mercados financieros tradicionales se ha visto afectada, y están buscando infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de desconfianza, sin fronteras y de bajo costo que ofrece la tecnología blockchain hacen que la cadena de activos RWA se convierta en la mejor solución. Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado, y los tokens de oro (como PAXG, XAUT) también se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre económica global ha incrementado la demanda de activos refugio por parte de los inversores, mientras que la innovación en la pista de RWA permite que estos activos entren de manera más conveniente al mercado de criptomonedas, lo que impulsa el crecimiento explosivo de esa pista.
Entorno de liquidez: Cambio en la política de la Reserva Federal y cambios en la aversión al riesgo del mercado
El rápido desarrollo de la pista RWA no se puede separar del cambio en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, la Reserva Federal implementó un fuerte aumento de tasas, lo que llevó a una grave contracción de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, desde 2024, con la disminución de la presión inflacionaria, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de aumentos de tasas e incluso podría comenzar un ciclo de reducción de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez en el mercado, lo que ha impulsado enormemente la pista RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha llevado a un aumento en la demanda del mercado de activos de rendimiento estable. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores tienden a preferir productos de rendimiento bajo riesgo y predecibles, y la pista de RWA ofrece precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de rendimiento más estable y conforme dentro del ecosistema DeFi, lo que también es una de las razones importantes para la explosión de RWA en 2024. En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC se enfrenta a la aprobación del ETF de contado en 2024, con capital institucional fluyendo continuamente, lo que expande el pool de fondos de todo el mercado de criptomonedas, y estos fondos, además de BTC, también necesitan buscar objetivos de inversión más estables. Los activos RWA, debido a su profunda vinculación con el mercado financiero tradicional, se han convertido en una dirección importante de asignación de fondos institucionales. Por ejemplo, gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity han comenzado a centrarse en el ámbito de RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista de RWA. Además, con la disminución de las tasas de interés en DeFi, la ventaja de rendimiento de la pista de RWA es cada vez más evidente. Los rendimientos del ecosistema DeFi de 2021-2022 fueron generalmente superiores al 10%, pero en 2024, la tasa de rendimiento de las stablecoins de la mayoría de los protocolos DeFi ha caído entre el 2% y el 4%, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense en la pista de RWA se mantiene por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento de DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujo de fondos.
Tendencias de regulación política: Proceso de cumplimiento en la pista de RWA
En el desarrollo de la industria de la encriptación, los problemas de regulación siempre han sido el foco de atención del mercado, y el surgimiento de la pista RWA se debe a que, en comparación con otras pistas de DeFi, tiene una mayor Profundidad de cumplimiento y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Los reguladores de varios países están aceptando gradualmente este modelo innovador de tokenización de activos y explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de un marco legal.
Primero, la SEC de EE. UU. (Comisión de Bolsa y Valores) y la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros sobre Materias Primas) han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha obtenido el reconocimiento de la SEC, lo que le permite emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo para la regulación del sector de RWA. En segundo lugar, Europa, Japón, Singapur y otros lugares tienen una actitud relativamente abierta hacia el sector de RWA. Por ejemplo, la SIX Digital Exchange (SDX) de Suiza y la Boerse Stuttgart Digital Exchange (BSDEX) de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de activos RWA en la cadena. Estas políticas favorables han hecho que los inversores institucionales estén más dispuestos a entrar en el sector de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
Entrada de instituciones y aumento de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro, la regulación política y la entrada de instituciones, así como la madurez del ecosistema DeFi, son factores impulsores importantes para el crecimiento de la pista RWA. Las instituciones tradicionales comienzan a prestar atención a la fusión de DeFi y TradFi (finanzas tradicionales), y muchas de las principales compañías de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi también está cambiando gradualmente de "alta volatilidad, alto riesgo" a "rendimiento estable, desarrollo conforme", y la pista RWA se convierte en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi (como MakerDAO, Aave, Maple Finance) están integrándose profundamente con los activos RWA, lo que hace que el crecimiento de la pista RWA tenga una mayor sostenibilidad.
En resumen, la explosión del sector RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción de la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsado por estos factores catalizadores, se espera que el sector RWA se convierta en uno de los motores más importantes del crecimiento del mercado de criptomonedas entre 2024 y 2025.
Análisis de las principales clasificaciones y proyectos centrales en la pista RWA
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mev_me_maybe
· 07-16 18:11
¿Qué estás esperando para entrar en el TradFi?
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BlockDetective
· 07-14 02:34
¡Qué qué qué! ¡Ya han pasado 25 años sin que lo haya entendido!
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gas_fee_therapist
· 07-14 02:28
¿Puede subir? Ya he negociado todo, solo me falta esto.
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AirdropNinja
· 07-14 02:22
Solo es otro caso de炒RWA tomar a la gente por tonta.
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NewDAOdreamer
· 07-14 02:11
Está bien, lo entiendo. Por razones de privacidad, no repetiré el nombre de tu cuenta ni la información de introducción. Basado en el contenido del artículo dado, generaré un comentario breve, al estilo de las redes sociales:
RWA To the moon, solo estamos esperando a que el hermano mayor de TradFi atrape un cuchillo que cae.
RWA pista: motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025, la entrada de instituciones impulsa la transformación de la industria
Análisis profundo de la pista RWA: el motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025
El rápido desarrollo de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha creado un ecosistema financiero que no depende del sistema bancario tradicional. Sin embargo, un problema central que enfrenta el campo de DeFi es la dependencia excesiva de los activos encriptados, lo que resulta en una falta de suficientes activos del mundo real (Real-World Assets, RWA) que los respalden, limitando su desarrollo a la volatilidad del mercado de criptomonedas. El auge de la pista de RWA está rompiendo esta limitación, combinando activos financieros del mundo real con la tecnología blockchain, lo que no solo mejora la estabilidad de los productos financieros en cadena, sino que también aporta un gran incremento de liquidez a todo el mercado. Esta pista se está convirtiendo en un puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras convencionales ingresen a la industria de la criptografía, con la esperanza de impulsar a toda la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El núcleo de RWA es digitalizar diversas clases de activos en los mercados financieros tradicionales (como bonos, bienes raíces, acciones, obras de arte, capital privado, etc.), convirtiéndolos en activos tokenizados que pueden ser negociados, garantizados o prestados en la cadena. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en los mercados financieros tradicionales, como los largos tiempos de liquidación de transacciones, los altos costos de intermediación y las limitaciones de liquidez. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, el comercio tradicional de bonos implica múltiples instituciones financieras y entidades reguladoras, con procesos intermedios complejos, mientras que la tokenización de RWA puede lograr liquidaciones en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo costos. Al mismo tiempo, la transparencia y la trazabilidad de la blockchain hacen que la gestión de activos RWA sea más transparente, reduciendo efectivamente el fraude y las operaciones indebidas en el mercado.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista RWA está atrayendo la participación de cada vez más instituciones. Una de las mayores empresas de gestión de activos del mundo, BlackRock, ha lanzado recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que mantiene principalmente activos estables como bonos del Tesoro de EE. UU., ofreciendo una forma de transacción más eficiente a través de blockchain. Además, gigantes de las finanzas tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos, permitiendo a los inversores participar en el mercado de manera más conveniente. Estos casos demuestran que la pista RWA ya no es solo una "narrativa de encriptación", sino que se está convirtiendo en la tendencia central de la digitalización del mercado financiero global.
Desde un punto de vista técnico, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo la red subyacente de blockchain, contratos inteligentes, oráculos, identidad descentralizada (DID) y gestión de cumplimiento. Actualmente, Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, y muchas instituciones despliegan contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA, mientras que las soluciones L2 (como Arbitrum y Optimism) también se han convertido en opciones populares para el comercio de activos RWA, con el fin de reducir los costos de transacción y aumentar el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación para activos RWA, buscando capturar participación de mercado en este ámbito.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es enorme. El Boston Consulting Group (BCG) estima que para 2030, el tamaño del mercado de la pista RWA alcanzará los 16 billones de dólares, superando con creces la capitalización total actual del mercado de criptomonedas. Actualmente, el mercado global de bienes raíces tiene un valor de aproximadamente 300 billones de dólares; si el 1% de los activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. De igual manera, el tamaño del mercado global de bonos supera los 120 billones de dólares; si el 1% entra en la blockchain, se formará un mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están acelerando su entrada en la pista de RWA, lo que indica que esta pista ya no es un simple "experimento encriptación", sino que se está convirtiendo en una parte importante del sistema financiero global. En 2025, a medida que los gobiernos muestren más apoyo a la industria encriptación, esta tendencia continuará y se desarrollará. Para los inversores, la pista de RWA no solo ofrece nuevas oportunidades de mercado, sino que también podría convertirse en un puente importante para la fusión del mercado de encriptación con el mercado financiero tradicional. En los próximos años, con la mejora de más infraestructuras, la implementación de marcos regulatorios y la disposición adicional de instituciones financieras tradicionales, se espera que la pista de RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento para la industria de blockchain, e incluso impulse la transformación digital de todo el mercado financiero.
En general, el surgimiento de la pista RWA no solo representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, sino que también significa que los mercados financieros globales están entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de la tokenización de activos RWA y establecer infraestructura y protocolos clave se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de encriptación en los próximos años.
Entorno actual del mercado: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En el contexto de la creciente incertidumbre económica global, los cambios en el ciclo de liquidez y el floreciente mercado de activos digitales, el sector RWA (Real-World Assets, activos del mundo real) se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de la encriptación. Con los ajustes en la política monetaria de la Reserva Federal, la continua presión inflacionaria, la volatilidad del mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de criptomonedas, el desarrollo de RWA ha encontrado una oportunidad sin precedentes. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y el aumento de la madurez de las finanzas descentralizadas (DeFi) también están acelerando el movimiento de activos del mundo real hacia la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores que catalizan el desarrollo del sector RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y en el sentimiento de aversión al riesgo del mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más importantes que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, la recuperación económica débil tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas de la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales han generado una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Entre ellos, los cambios en la inflación y las políticas de tasas de interés afectan directamente la liquidez de los fondos y las estrategias de asignación de activos de los inversores, y también impulsan indirectamente el desarrollo del sector RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la agresiva política de aumento de tasas de interés de la Reserva Federal en los últimos dos años ha tenido un profundo impacto en los mercados globales. Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas varias veces para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, los mercados financieros tradicionales se ven afectados, lo que provoca que el capital se incline más hacia clases de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a comenzar a prestar atención a activos como bonos del gobierno, oro e inmuebles, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE.UU. (como el token OUSG ofrecido por Ondo Finance) se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual (más del 5%), atrayendo un gran flujo de fondos DeFi. En segundo lugar, a medida que se agrava la crisis de deuda global, la pista de RWA se ha convertido en una opción importante para la búsqueda de refugio de capital. Hasta 2024, la deuda global total ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda del gobierno de EE.UU. supera los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal ha alcanzado un récord histórico. En este contexto, la confianza de los inversores en los mercados financieros tradicionales se ha visto afectada, y están buscando infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de desconfianza, sin fronteras y de bajo costo que ofrece la tecnología blockchain hacen que la cadena de activos RWA se convierta en la mejor solución. Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado, y los tokens de oro (como PAXG, XAUT) también se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre económica global ha incrementado la demanda de activos refugio por parte de los inversores, mientras que la innovación en la pista de RWA permite que estos activos entren de manera más conveniente al mercado de criptomonedas, lo que impulsa el crecimiento explosivo de esa pista.
Entorno de liquidez: Cambio en la política de la Reserva Federal y cambios en la aversión al riesgo del mercado
El rápido desarrollo de la pista RWA no se puede separar del cambio en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, la Reserva Federal implementó un fuerte aumento de tasas, lo que llevó a una grave contracción de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, desde 2024, con la disminución de la presión inflacionaria, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de aumentos de tasas e incluso podría comenzar un ciclo de reducción de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez en el mercado, lo que ha impulsado enormemente la pista RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha llevado a un aumento en la demanda del mercado de activos de rendimiento estable. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores tienden a preferir productos de rendimiento bajo riesgo y predecibles, y la pista de RWA ofrece precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de rendimiento más estable y conforme dentro del ecosistema DeFi, lo que también es una de las razones importantes para la explosión de RWA en 2024. En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC se enfrenta a la aprobación del ETF de contado en 2024, con capital institucional fluyendo continuamente, lo que expande el pool de fondos de todo el mercado de criptomonedas, y estos fondos, además de BTC, también necesitan buscar objetivos de inversión más estables. Los activos RWA, debido a su profunda vinculación con el mercado financiero tradicional, se han convertido en una dirección importante de asignación de fondos institucionales. Por ejemplo, gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity han comenzado a centrarse en el ámbito de RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista de RWA. Además, con la disminución de las tasas de interés en DeFi, la ventaja de rendimiento de la pista de RWA es cada vez más evidente. Los rendimientos del ecosistema DeFi de 2021-2022 fueron generalmente superiores al 10%, pero en 2024, la tasa de rendimiento de las stablecoins de la mayoría de los protocolos DeFi ha caído entre el 2% y el 4%, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense en la pista de RWA se mantiene por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento de DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujo de fondos.
Tendencias de regulación política: Proceso de cumplimiento en la pista de RWA
En el desarrollo de la industria de la encriptación, los problemas de regulación siempre han sido el foco de atención del mercado, y el surgimiento de la pista RWA se debe a que, en comparación con otras pistas de DeFi, tiene una mayor Profundidad de cumplimiento y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Los reguladores de varios países están aceptando gradualmente este modelo innovador de tokenización de activos y explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de un marco legal.
Primero, la SEC de EE. UU. (Comisión de Bolsa y Valores) y la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros sobre Materias Primas) han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha obtenido el reconocimiento de la SEC, lo que le permite emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo para la regulación del sector de RWA. En segundo lugar, Europa, Japón, Singapur y otros lugares tienen una actitud relativamente abierta hacia el sector de RWA. Por ejemplo, la SIX Digital Exchange (SDX) de Suiza y la Boerse Stuttgart Digital Exchange (BSDEX) de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de activos RWA en la cadena. Estas políticas favorables han hecho que los inversores institucionales estén más dispuestos a entrar en el sector de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
Entrada de instituciones y aumento de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro, la regulación política y la entrada de instituciones, así como la madurez del ecosistema DeFi, son factores impulsores importantes para el crecimiento de la pista RWA. Las instituciones tradicionales comienzan a prestar atención a la fusión de DeFi y TradFi (finanzas tradicionales), y muchas de las principales compañías de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi también está cambiando gradualmente de "alta volatilidad, alto riesgo" a "rendimiento estable, desarrollo conforme", y la pista RWA se convierte en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi (como MakerDAO, Aave, Maple Finance) están integrándose profundamente con los activos RWA, lo que hace que el crecimiento de la pista RWA tenga una mayor sostenibilidad.
En resumen, la explosión del sector RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción de la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsado por estos factores catalizadores, se espera que el sector RWA se convierta en uno de los motores más importantes del crecimiento del mercado de criptomonedas entre 2024 y 2025.
Análisis de las principales clasificaciones y proyectos centrales en la pista RWA
RWA To the moon, solo estamos esperando a que el hermano mayor de TradFi atrape un cuchillo que cae.