El auge de Ethereum: explicación de los diez impulsores clave

Cuando las políticas regulatorias de EE. UU. se aclaran, las instituciones de Wall Street se posicionan silenciosamente, Vitalik acumula múltiples soluciones de escalado L1 y la Reserva Federal insinúa una tendencia a la baja en las tasas de interés, todas las narrativas macroeconómicas apuntan a un mismo foco: Ethereum.

La desregulación, la innovación tecnológica, el entorno macroeconómico y los mecanismos de deflación están impulsando cuatro motores, preparando una pista de aceleración para los próximos 3-18 meses.

La entrada neta de fondos en el ETF de ETH sigue aumentando, el explorador de bloques muestra que las tarifas de gas están a punto de superar los 5 millones de unidades, Ethereum regresa a la MA200 semanal; la tasa de staking en cadena se acerca al 30% y sigue en aumento, desde que SharpLink, una estrategia similar a MicroStrategy en Ethereum en América del Norte, incorporó ETH en su balance, hasta que Robinhood anunció que los usuarios europeos pueden negociar acciones estadounidenses a través de Ethereum L2, y luego Hong Kong acepta ETH como prueba de activos para inmigrantes, el valor fundamental de Ethereum se está convirtiendo en un consenso global.

Juego de políticas, dinamismo del capital, actualización de protocolos, reforma de fundaciones en sinergia - Solo queda una pregunta clave en el mercado: ¿estás preparado?

Las siguientes 10 razones desglosarán cómo Ether ha pasado de ser un consenso de la industria a convertirse en un motor de explosión interperiódica.

1. El mayor beneficio regulatorio y la introducción de políticas en la historia

Un cambio significativo en la postura regulatoria de EE. UU. ha traído nuevas expectativas optimistas para Ethereum. El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, ha expresado su apoyo a la innovación en criptomonedas, lo que contrasta marcadamente con la era de Gary Gensler.

Atkins ha retirado la propuesta sobre finanzas descentralizadas y autocustodia durante la época de Gensler, optando por una estrategia de "prioridad a la innovación". En una reciente mesa redonda, Atkins enfatizó que los desarrolladores no deberían ser penalizados por escribir código descentralizado.

Este es un cambio de política significativo: la SEC bajo el liderazgo de Gensler había considerado a Ether como "un valor no registrado" e inició una investigación. Ahora, con un liderazgo que apoya las criptomonedas, Ethereum disfruta de un panorama regulatorio más claro. Con el reconocimiento de las finanzas descentralizadas a niveles más altos, Atkins ha calificado la autocustodia como "un valor fundamental de Estados Unidos", mientras que la amenaza de una regulación hostil ha disminuido notablemente, lo que alienta en gran medida la participación institucional en el mercado de Ethereum.

Además, las recientes tendencias legislativas en Estados Unidos, especialmente el proyecto de ley "GENIUS" del Senado, marcan un punto de inflexión clave en la claridad regulatoria de las stablecoins en dólares criptográficos.

Estos proyectos de ley tienen como objetivo establecer un marco claro para los emisores de monedas estables, dado que Ethereum es la capa de liquidación principal para monedas estables reguladas como USDC y PYUSD, así como una de las cadenas públicas más importantes para la mayor moneda estable, USDT, su adopción será fuertemente impulsada:

Marco integral de monedas estables

La "Ley de Innovación Nacional de Estabilidad de Monedas Estables de EE. UU." (, la ley GENIUS ), fue aprobada sin problemas en el Senado en junio de 2025 con el apoyo bipartidista. Impone estándares estrictos a los emisores de monedas estables, exigiendo un respaldo del 100% en efectivo o bonos del tesoro, divulgaciones de auditoría mensuales y protección contra quiebras para los tenedores de tokens. Lo más importante es que permite a bancos y empresas no bancarias emitir monedas estables y aceptar regulaciones con licencia.

Ethereum como infraestructura de stablecoin

Al legalizar y regular la emisión de stablecoins de manera clara, estas leyes validan los tokens respaldados por dólares que existen principalmente en la red de Ethereum. Por ejemplo, USDC y PYUSD son tokens ERC-20 en Ethereum, que dependen de la seguridad y el alcance global de Ethereum. El marco federal consolida el papel de Ethereum como columna vertebral de liquidación.

Los legisladores admiten que las stablecoins bien reguladas pueden "fortalecer la posición del dólar como moneda de reserva mundial", al mismo tiempo que mantienen la competitividad de Estados Unidos. Esta misión esencialmente aprovecha redes públicas como Ethereum para la circulación de stablecoins en dólares ( en DeFi y pagos ).

DeFi y liquidez en dólares

El ecosistema DeFi de Ethereum, desde protocolos de préstamos hasta intercambios descentralizados (DEX), opera sobre la liquidez de las stablecoins. Al legalizar las stablecoins, la ley "GENIUS" ha asegurado efectivamente la base del DeFi. Los participantes pueden usar activos como USDC con más confianza, sin preocuparse por golpes repentinos o ambigüedades legales.

Esto ha fomentado la participación institucional en DeFi(, por ejemplo, utilizando stablecoins para transacciones, préstamos y pagos). En resumen, esta legislación conecta las finanzas tradicionales(TradFi) con DeFi: invita a bancos, empresas de pagos e incluso a empresas tecnológicas a emitir y utilizar stablecoins basadas en Ethereum, al tiempo que proporciona salvaguardias( KYC/AML, auditorías y derechos de redención) para reducir los riesgos sistémicos y legales. El efecto final es la formación de un entorno político de apoyo, anclando el papel de Ethereum en la economía del dólar digital.

Finalmente, otro proyecto de ley sobre la transparencia en las criptomonedas, el CLARITY Act ( H.R. 3633), ha tenido avances bastante positivos recientemente.

El "Proyecto de Ley CLARITY" fue promovido por primera vez en la Cámara de Representantes. El 13 de junio de 2025, el proyecto de ley fue aprobado en el Comité de Servicios Financieros y en el Comité de Agricultura con resultados de votación de 32 a 19 y de 47 a 6, respectivamente. Actualmente, el proyecto de ley ha entrado en el proceso del Comité de Reglas, esperando ser programado para su presentación ante la sesión plenaria de la Cámara de Representantes para su votación.

La "Ley CLARITY" ha eliminado la mayor incertidumbre sobre Ethereum en Estados Unidos: si ETH se considera un valor.

Al clasificar claramente ETH( y cualquier token Layer-1 suficientemente descentralizado ) como "bienes digitales" regulados por la CFTC, la ley excluye la posibilidad de aplicación retroactiva por parte de la SEC, crea un puerto seguro para el comercio secundario y aclara cuándo los desarrolladores y validadores no son considerados "corredores". Esta combinación reduce significativamente la prima de riesgo regulatorio, allana el camino para productos de Wall Street relacionados con ETH al contado y en staking, y da luz verde para que DeFi continúe innovando en la red.

En resumen, dado el dominio de Ethereum en la custodia de stablecoins y en DeFi, estas múltiples luces verdes regulatorias han fortalecido enormemente las perspectivas de adopción a medio plazo, el crecimiento del comercio y la integración de Ethereum en el sistema financiero tradicional.

2. "MicroStrategy de ETH" lidera la competencia institucional

Cada vez más jugadores de capital importante están considerando Ethereum como un activo estratégico, y esta tendencia se ha acelerado por una iniciativa llamativa de SharpLink Gaming. SharpLink recientemente completó una asignación de fondos histórica: adquirió 176,000 ETH( por aproximadamente 463 millones de dólares), convirtiendo a Ethereum en su principal activo de reserva, y de la noche a la mañana se convirtió en el mayor poseedor público de ETH en el mundo. Actualmente, más del 95% de este activo se ha destinado a staking para generar rendimientos y mejorar la seguridad de la red de Ethereum.

El CEO de SharpLink afirma que este es un "momento icónico" y compara claramente esta estrategia con la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy, solo que cambiada por Ethereum. Este audaz financiamiento cuenta con el fuerte apoyo de Joseph Lubin, fundador de ConsenSys y uno de los ocho cofundadores de Ethereum, quien ha asumido el cargo de nuevo presidente de SharpLink. Lubin ha declarado en diferentes ocasiones: "La audaz estrategia de ETH de SharpLink marca un hito en la adopción institucional de Ethereum" y señaló que "ETH no solo posee propiedades de almacenamiento de valor al estilo de Bitcoin, sino que, debido a su escasez predecible y rendimiento continuo, se ha convertido en un activo de reserva verdaderamente productivo; a medida que Ethereum se convierte cada vez más en la infraestructura subyacente de la economía digital, ETH también es visto como una inversión estratégica hacia la arquitectura financiera futura."

El fondo de criptomonedas se ha convertido repentinamente en una tendencia: el éxito de SharpLink ( hizo que su precio de acciones se disparara un 400% tras el anuncio ), lo que llevó a sus competidores a imitar esta estrategia. Bitmine Immersion ( BMNR ) también anunció recientemente que recaudará 250 millones de dólares específicamente para la compra de ETH, posicionándose como una "empresa de estrategia de tesorería de Ethereum". La empresa Bitmine está liderada por Tom Lee, cofundador de Fundstrat, y su precio de acciones se disparó más del 3000% en la semana posterior al anuncio, atrayendo la inversión de varias instituciones de primera línea como Founders Fund, Pantera y Galaxy.

Al mismo tiempo, los observadores informan que varias empresas, incluidas las de Europa, también están explorando configuraciones de reserva centradas en Ether. Aunque antes de esto, algunas empresas visionarias como BTCS Inc. ya habían comenzado a poseer ETH, la iniciativa de SharpLink representa una nueva altura en la adopción generalizada.

Para Ethereum, el creciente acumulamiento de ETH por parte de las tesorerías empresariales sin duda es una buena noticia - esto bloquea la oferta (, especialmente porque la mayoría de los tokens eventualmente serán apostados ), y envía una señal de confianza institucional.

Al mismo tiempo, las instituciones también están haciendo su movimiento a través de fondos: el primer ETF de futuros de Ether se lanzará a finales de 2024, y la aprobación del ETF de Ether al contado está a la vuelta de la esquina, lo que podría liberar decenas de miles de millones de dólares en nueva demanda. Larry Fink, CEO de BlackRock, declaró en una entrevista: "Creo que lanzar el ETF de Ether tiene valor. Este es solo el primer paso hacia la tokenización de activos, y realmente creo que esta es nuestra dirección futura."

Lo que se puede ver es que Ethereum está siendo cada vez más considerado por las empresas que cotizan en bolsa y los fondos como una inversión estratégica y un activo de reserva, similar a la trayectoria de desarrollo de Bitcoin en el ciclo anterior.

3. Indicadores técnicos a nivel semanal vuelven a MA200

El gráfico de precios de Ethereum muestra múltiples señales técnicas alcistas, lo que indica que la tendencia podría revertirse al alza.

Después de un largo período de estancamiento, en mayo de 2025, ETH volvió a superar la MA200 a nivel semanal - uno de los indicadores más clásicos del regreso del mercado alcista.

Desde un punto de vista técnico, la estructura general del mercado de Ethereum ha mejorado: una serie de mínimos ha sido gradualmente reemplazada por mínimos más altos y por la ruptura de un canal descendente a largo plazo.

Desde mayo hasta junio, ETH se ha mantenido por encima de la media móvil de 200 semanas, con la media de 200 semanas ( alrededor de 2,500 dólares ) actuando como soporte "plataforma de lanzamiento" - ETH está formando un fondo por encima de este nivel, similar a la fase de recuperación de ciclos anteriores.

El indicador de momentum confirma una estructura positiva: el gráfico de velas semanal muestra un cuerpo largo y sombras cortas, lo que indica una fuerte presión de compra y poca presión de venta durante las correcciones. La inclinación ascendente de las medias móviles clave y la tendencia de recuperación del indicador MACD muestran que se está fortaleciendo el momentum alcista. Además, se ha observado una forma de gráfico alcista - por ejemplo, varios analistas han señalado que en el gráfico de ETH ha aparecido una potencial formación de bandera alcista, que, si se confirma, podría señalar un objetivo de subida por encima de los 3000 dólares a medio plazo.

Esto indica que los traders están llenos de confianza en ETH, creyendo que el riesgo a la baja ha sido controlado de manera efectiva, y que la trayectoria de menor resistencia es hacia arriba. En general, el análisis técnico de Ethereum ha vuelto a estabilizarse por encima de la media móvil de 200 semanas, con picos y valles más altos y una mayor fuerza, lo que indica que este activo se encuentra en una etapa temprana de una reversión alcista significativa, apoyando una perspectiva positiva para los próximos 3 a 18 meses.

4. Hoja de ruta para la rápida implementación de la actualización Pectra de Ethereum

La hoja de ruta técnica de Ethereum avanza de manera constante, mejorando su valor fundamental. La actualización Pectra que se lanzará el 7 de mayo de 2025, es decir, la bifurcación dura de Prague + Electra (, marca la entrada de Ethereum en una nueva etapa, y las 11 EIP que incluye abarcan mejoras en todos los aspectos, desde billeteras inteligentes hasta escalabilidad.

Los cambios más emblemáticos incluyen: elevar el límite de staking de un solo validador de 32 ETH a 2048 ETH, y recalibrar las tarifas para aumentar significativamente la capacidad de Layer-2. Estos cambios reducen los costos, mejoran el rendimiento de L2, aceleran la adopción de Rollups optimistas y zk-Rollups en el ecosistema, y despejan obstáculos para la futura expansión de L1.

Al mismo tiempo, la actualización de Pectra ha soportado la abstracción de cuentas, como el pago sin gas, transacciones en lote, etc., lo que sienta las bases para la adopción masiva de stablecoins en el futuro y amplía aún más la brecha en la experiencia del usuario y flexibilidad con respecto a otras cadenas públicas. Como resumió el desarrollador principal de Ethereum, Tim Beiko, el 24 de abril: "Uno de los aspectos destacados de Pectra es el EIP-7702, que hace posible casos de uso como transacciones en lote, pago de gas y recuperación social, sin necesidad de migrar activos."

A nivel de la red principal, Ethereum también está aumentando gradualmente el Gas Limit, desde los 15 millones iniciales hasta los 36 millones, y se espera que en el futuro se eleve aún más a 60 millones, lo que ha traído un aumento de 2 a 4 veces en el número de transacciones que Ethereum L1 puede procesar por segundo, alcanzando los 60 TPS. Se puede predecir que, tras múltiples ampliaciones, Ethereum tiene la esperanza de que el TPS supere los tres dígitos. El investigador de Ethereum, Dankrad Feist, incluso propuso: "Tenemos un plan para aumentar el Gas Limit 100 veces en cuatro años, lo que teóricamente podría elevar el TPS de Ethereum a 2,000."

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