La deuda estadounidense ha aumentado a 36.4 billones de dólares, ¿podrá el Bitcoin convertirse en la moneda de asentamiento internacional del futuro?
A comienzos del nuevo año, la escala de la deuda pública de Estados Unidos ha superado los 36.4 billones de dólares. ¿Cómo se puede resolver la crisis de la deuda estadounidense? ¿Puede continuar la hegemonía del dólar a nivel internacional? ¿Cómo reaccionará Bitcoin? ¿Cómo se reemplazarán las futuras unidades de asentamiento internacional? Este artículo comenzará con el modelo económico de deuda de Estados Unidos, explorando los riesgos de deuda que enfrenta actualmente la internacionalización del dólar y analizando la viabilidad de los planes de reembolso de la deuda estadounidense. A través de una revisión histórica, discutiremos el impacto de la crisis de la deuda estadounidense sobre Bitcoin.
Establecimiento del modelo económico de deuda de EE. UU.
Tras la disolución del sistema de Bretton Woods, la hegemonía del dólar se desarrolló rápidamente en un modelo económico basado en la deuda.
La disolución del sistema de Bretton Woods, el dólar se convierte en moneda fiduciaria
Después de la Segunda Guerra Mundial, se estableció el sistema de Bretton Woods, vinculado al oro, formando un sistema monetario internacional centrado en el dólar. Sin embargo, el "dilema de Triffin" predijo con precisión la disolución de este sistema: la demanda de asentamiento internacional creció constantemente, el dólar continuó fluyendo fuera de Estados Unidos y se acumuló en el extranjero, lo que llevó a un déficit comercial a largo plazo para Estados Unidos; mientras que el dólar, como moneda internacional, debía mantener una estabilidad en su valor, lo que requería que Estados Unidos mantuviera un superávit comercial a largo plazo. Además, la guerra de Vietnam agravó el déficit dual, y en 1971, el presidente Nixon anunció la desvinculación del dólar del oro, convirtiendo al dólar de moneda patrón a moneda de crédito, cuyo valor ya no estaba respaldado por metales preciosos, sino por el crédito nacional de Estados Unidos.
Establecimiento del modelo económico de deuda, la hegemonía del dólar puede continuar
Sobre esta base, Estados Unidos estableció un modelo económico de deuda: el comercio global se liquidó en dólares, Estados Unidos mantuvo un enorme déficit comercial, lo que permitió a otros países obtener una gran cantidad de dólares; los países del mundo compraron bonos del gobierno de Estados Unidos para garantizar la apreciación del dólar e invirtieron en productos financieros estadounidenses, lo que hizo que los dólares regresaran al país.
El dólar, como moneda mundial, debe mantener una estabilidad en su valor. Sin embargo, tras abandonar el patrón oro, las autoridades monetarias de Estados Unidos obtuvieron el derecho a emitir moneda, lo que les permite modificar el valor del dólar según sus propios intereses. La hegemonía del dólar ha sido fuertemente sostenida a través del modelo económico de deuda.
La internacionalización del dólar enfrenta riesgos
El dólar enfrenta el riesgo del modelo económico de la deuda de los bonos del gobierno de EE. UU. y la deuda de bienes raíces comerciales.
La internacionalización del dólar y la reubicación de la manufactura existen en contradicción
El modelo económico de deuda de Estados Unidos es un importante soporte para la internacionalización del dólar, pero no es sostenible. El dilema de Triffin sigue existiendo. Por un lado, la internacionalización del dólar necesita mantener déficits comerciales a largo plazo, exportar dólares y asentarlos en el extranjero. Una vez que los inversores extranjeros se preocupen por la capacidad de pago de los bonos del Tesoro de EE. UU., pueden volverse hacia otros sustitutos y exigir que los bonos del Tesoro de EE. UU. paguen intereses más altos para equilibrar el riesgo de pago futuro, lo que podría llevar a EE. UU. a un ciclo vicioso.
Por otro lado, Estados Unidos necesita promover el regreso de la manufactura, lo que aliviará el déficit comercial, llevará a una escasez de dólares y provocará una fuerte apreciación a largo plazo. Esto obstaculizará la posición del dólar como moneda de asentamiento internacional. Aunque el presidente electo Trump ha propuesto el regreso de la manufactura, también ha planteado altos aranceles, pero existe una contradicción entre ambas.
La idea de perseguir al mismo tiempo la hegemonía del dólar y el regreso de la manufactura no es realista. Actualmente, la presión de apreciación del dólar aún no es clara y se espera que en el corto plazo no haya un cambio fundamental en el déficit comercial, con una presión de devaluación del dólar como principal.
crisis de deuda en bienes raíces comerciales
Además del riesgo de los bonos del gobierno de EE. UU., el sector inmobiliario comercial también enfrenta una crisis de deuda.
El informe reciente de Moody's muestra que, debido a la expansión continua del trabajo desde casa, se espera que la tasa de vacantes de oficinas en Estados Unidos aumente del 19.8% del primer trimestre de este año al 24% para 2026. McKinsey prevé que, para 2030, la demanda de espacios de oficina en las principales ciudades del mundo disminuirá en un 13%, y en los próximos años, el valor de mercado de las propiedades de oficinas en todo el mundo podría reducirse significativamente entre 800 mil millones y 1.3 billones de dólares.
La investigación de Zhongjin muestra que, a finales de 2023, los préstamos para bienes raíces comerciales representaban el 26% del total de préstamos en el sistema bancario de EE. UU., con un 13% de préstamos para bienes raíces comerciales en los grandes bancos y un 44% en los bancos pequeños y medianos. A finales de la década de 1980 y en 2008, EE. UU. experimentó olas de quiebras y reestructuraciones bancarias provocadas por riesgos inmobiliarios, y los riesgos de bienes raíces comerciales en EE. UU. siguen existiendo después de la pandemia. Los 1.5 billones de dólares en deudas de bienes raíces comerciales en EE. UU. vencerán el próximo año; si los bancos pequeños y medianos fallan, podría desencadenar una crisis financiera.
Análisis de las soluciones de reembolso de la deuda de EE. UU.
Cómo interrumpir este ciclo vicioso depende principalmente de cómo se deben reembolsar los bonos del gobierno estadounidense de tal magnitud. Pedir nuevos préstamos para pagar viejos, similar a un "esquema Ponzi", hará que el dólar eventualmente pierda credibilidad y, por lo tanto, pierda su estatus como moneda mundial, lo cual es claramente inviable. A continuación, se analizan varias opciones de reembolso y su viabilidad.
¿Vender oro para pagar la deuda estadounidense?
Análisis del lado de los activos de la Reserva Federal
Hasta el 4 de diciembre, los principales activos que posee la Reserva Federal son bonos, incluidos bonos del gobierno y bonos casi gubernamentales, por un total de aproximadamente 6.57 billones de dólares, lo que representa alrededor del 94.45% del total de activos.
La cantidad de oro es de 11 mil millones de dólares, calculando el valor de este oro en aproximadamente 7043.58 mil millones de dólares según el precio spot de aproximadamente 2700 dólares/onza del 11 de diciembre. La proporción de oro ajustada en relación con el total de activos es de aproximadamente 10%.
Crisis de liquidez de la deuda estadounidense
Alguien propuso vender oro para pagar la deuda de EE. UU., pero esto no es factible. El oro es una moneda universal de consenso internacional, desempeñando un papel clave en la estabilización de monedas y en la respuesta a crisis económicas. Las enormes reservas de oro otorgan a EE. UU. una fuerte influencia en los mercados financieros internacionales, siendo su posición muy importante. Si la Reserva Federal vende oro, significaría que ha perdido completamente la confianza en la deuda de EE. UU., pareciendo que "no hay salida", prefiriendo debilitar su propia influencia antes que compensar el "pozo" de la deuda de EE. UU., lo que sin duda causaría una crisis de liquidez en la deuda de EE. UU., siendo un acto de autodestrucción.
¿Vender Bitcoin para pagar la deuda estadounidense?
Problema de aceptación de cheques de Bitcoin
Trump dijo una vez: "Dales un pequeño cheque de criptomonedas. Dales un poco de Bitcoin y borra nuestros 35 billones de dólares." Aunque Bitcoin desempeña un papel similar al de una moneda de almacenamiento de valor en las criptomonedas, todavía existe una gran volatilidad en comparación con las monedas fiduciarias tradicionales; la capacidad de cobrar un cheque con un valor reconocido por la otra parte aún está por verse, y los tenedores de deuda de EE. UU. pueden no estar de acuerdo. Además, las economías que poseen deuda de EE. UU. no necesariamente implementan políticas amigables con Bitcoin; considerando los problemas regulatorios internos de las economías, puede que no acepten cheques de Bitcoin.
La reserva de Bitcoin no es suficiente para reembolsar
En segundo lugar, la cantidad de Bitcoin que posee Estados Unidos no es suficiente para resolver la crisis de deuda. Según datos de Arkham Intelligence del 29 de julio, el gobierno de Estados Unidos posee 12,000 millones de dólares en Bitcoin, lo cual es solo una gota en el océano para pagar 36 billones de dólares en deuda pública. Algunos se preguntan si Estados Unidos podría manipular el precio del Bitcoin, pero eso no es realista. Incluso si Estados Unidos manipulara el precio del Bitcoin, no podría resolver el problema de 36 billones de dólares en deuda con 12,000 millones de dólares.
En el futuro, es posible que Estados Unidos establezca reservas de Bitcoin, pero esto tampoco resolverá el problema de la deuda. La senadora Cynthia Lummis ha propuesto que Estados Unidos establezca reservas de 1 millón de Bitcoin, pero este plan sigue siendo controvertido.
Primero, establecer reservas de Bitcoin debilitará la confianza mundial en el dólar, lo que será visto globalmente como una señal de que el riesgo de deuda de EE. UU. está a punto de colapsar, las tasas de interés podrían dispararse drásticamente, provocando una crisis financiera.
En segundo lugar, actualmente Estados Unidos está negociando si implementar reservas de Bitcoin a través de leyes o decretos ejecutivos. Si Trump impone la compra de Bitcoin mediante un decreto ejecutivo, es muy probable que se interrumpa debido a que no cumple con la opinión pública. El público estadounidense no tiene una comprensión profunda de la posible crisis del dólar que se avecina, y la administración de Trump podría enfrentar cuestionamientos por adquirir grandes cantidades de Bitcoin mediante medios administrativos.
Finalmente, incluso si Estados Unidos logra establecer una reserva de Bitcoin, solo podrá retrasar ligeramente el colapso de la deuda. Algunos argumentos a favor de usar reservas de Bitcoin para pagar la deuda pública de EE. UU. citan la conclusión de la firma de gestión de activos VanEck: establecer una reserva de 1 millón de Bitcoin podría reducir la deuda nacional de EE. UU. en un 35% en los próximos 24 años. Sin embargo, para 2049, todavía existirán aproximadamente 77.3 billones de dólares en deuda pública que no se pueden resolver con Bitcoin. ¿Cómo se llenará esta enorme brecha?
¿Anclaje del dólar a Bitcoin?
Otra idea audaz es que si Trump continúa liberando buenas noticias, aumentando el precio de Bitcoin, y luego utiliza otros métodos para hacer que los países del mundo y Estados Unidos realicen transacciones con asentamiento en Bitcoin, esto podría desacoplar el dólar del crédito nacional y vincularlo a Bitcoin. ¿Podría esto resolver el enorme problema de la deuda estadounidense?
"Nuevo Sistema de Bretton Woods"
Vincularse al Bitcoin equivale a regresar al sistema de Bretton Woods, similar a la vinculación del dólar con el oro. Los partidarios creen que la similitud entre el Bitcoin y el oro radica en: el costo de extracción aumenta con la oferta, la oferta es limitada, y la descentralización (desoberanización).
El costo de extracción del oro aumenta a medida que se extrae el oro más cercano a la superficie, similar al aumento de la dificultad de la minería de Bitcoin. Ambos tienen un límite de suministro y pueden servir como un buen almacenamiento de valor. Ambos poseen características de descentralización. La moneda fiduciaria moderna es impuesta por los estados soberanos, mientras que el oro se convierte naturalmente en moneda, y ningún país puede controlarlo. Debido a que el suministro y la demanda de oro están distribuidos en todo el mundo y en diversas industrias, y son relativamente estables, el oro valorado en diferentes monedas tiene una correlación muy baja con los activos de riesgo locales. Bitcoin, por supuesto, debido a su característica de operación descentralizada, puede evitar la regulación de los gobiernos soberanos.
Amenaza a la internacionalización del dólar
Lo irracional es que el anclaje del dólar con Bitcoin amenazará la internacionalización del dólar.
Primero, supongamos que el dólar está vinculado al Bitcoin, lo que significa que cualquier grupo o persona tiene el derecho de usar el Bitcoin para emitir su propia moneda. Esto debilitaría enormemente la posición internacional del dólar. Los intereses de Estados Unidos necesitan defender la internacionalización del dólar, promover la hegemonía del dólar, y no caer en una contradicción, por lo que no se promovería el anclaje del dólar al Bitcoin.
En segundo lugar, la volatilidad de Bitcoin es alta. Si se vincula el dólar con Bitcoin, la transmisión en tiempo real de la liquidez internacional podría amplificar la volatilidad del dólar, afectando la confianza del mundo en la estabilidad del dólar.
Por último, la cantidad de Bitcoin que posee Estados Unidos es limitada, y si se necesita vincular el dólar a Bitcoin, si Estados Unidos no tiene suficientes reservas de Bitcoin, esto limitará su política monetaria.
¿Manipular el dólar a través de Bitcoin?
También hay una voz que sostiene que el Bitcoin es el "oro digital" del futuro, ¿puede Estados Unidos manipular el Bitcoin como manipula el oro para controlar el dólar?
Revisar cómo Estados Unidos manipuló el dólar a través del oro: después del sistema de Jamaica en 1976, los intereses de los grandes bancos de inversión, el gobierno y los bancos centrales eran consistentes. La moneda fiduciaria se basa en la confianza, si el precio del oro sube demasiado rápido, socavando la confianza en la moneda, es difícil para el banco central controlar la liquidez y los objetivos de inflación. Por lo tanto, Estados Unidos mantuvo bajo el precio del oro, fomentando que el capital mantuviera dólares y elevando el valor del dólar. Por el contrario, se puede elevar el precio del oro, lo que provoca la depreciación del dólar.
Sin embargo, controlar el dólar a través de Bitcoin no es realista:
Primero, Bitcoin opera en una red descentralizada, sin que ninguna entidad única, incluyendo al gobierno de los Estados Unidos, pueda manipular el precio como lo hace con el oro.
En segundo lugar, Bitcoin captura la liquidez global y está influenciado por demasiados factores complejos a nivel internacional. Incluso si el gobierno de Estados Unidos quisiera manipular el precio de Bitcoin, el efecto sería significativamente menor.
Por último, incluso si Estados Unidos puede manipular el precio de Bitcoin, después de bajar el precio de Bitcoin, la liquidez que sale de Bitcoin no necesariamente se mantendrá en dólares. Los poseedores de Bitcoin tienen una mayor aversión al riesgo en comparación con los poseedores tradicionales de dólares, y pueden recurrir a otros activos de alto riesgo. Es importante tener en cuenta que tanto el dólar como el oro pertenecen a la categoría de activos de alta liquidez y bajo riesgo, con propiedades de refugio altamente superpuestas y un reconocimiento similar, por lo que existe un efecto de sustitución evidente, aunque todavía hay ciertas diferencias entre Bitcoin y el dólar.
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InfraVibes
· 07-15 21:15
No hay que preocuparse por tener muchas deudas, hay que esperar a entrar en un punto más alto~
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BearMarketSage
· 07-13 02:48
Otra vez el desplome de la deuda estadounidense, el experto del mundo Cripto ya lo había dicho.
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ZenZKPlayer
· 07-13 02:48
Definitivamente BTC es el futuro, nada puede escapar de eso.
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NftDeepBreather
· 07-13 02:38
Enviar dinero, enviar dinero, seguir imprimiendo BTC siempre en línea
La escala de la deuda estadounidense supera los 36.4 billones de dólares. ¿Puede el Bitcoin convertirse en una moneda de asentamiento internacional?
La deuda estadounidense ha aumentado a 36.4 billones de dólares, ¿podrá el Bitcoin convertirse en la moneda de asentamiento internacional del futuro?
A comienzos del nuevo año, la escala de la deuda pública de Estados Unidos ha superado los 36.4 billones de dólares. ¿Cómo se puede resolver la crisis de la deuda estadounidense? ¿Puede continuar la hegemonía del dólar a nivel internacional? ¿Cómo reaccionará Bitcoin? ¿Cómo se reemplazarán las futuras unidades de asentamiento internacional? Este artículo comenzará con el modelo económico de deuda de Estados Unidos, explorando los riesgos de deuda que enfrenta actualmente la internacionalización del dólar y analizando la viabilidad de los planes de reembolso de la deuda estadounidense. A través de una revisión histórica, discutiremos el impacto de la crisis de la deuda estadounidense sobre Bitcoin.
Establecimiento del modelo económico de deuda de EE. UU.
Tras la disolución del sistema de Bretton Woods, la hegemonía del dólar se desarrolló rápidamente en un modelo económico basado en la deuda.
La disolución del sistema de Bretton Woods, el dólar se convierte en moneda fiduciaria
Después de la Segunda Guerra Mundial, se estableció el sistema de Bretton Woods, vinculado al oro, formando un sistema monetario internacional centrado en el dólar. Sin embargo, el "dilema de Triffin" predijo con precisión la disolución de este sistema: la demanda de asentamiento internacional creció constantemente, el dólar continuó fluyendo fuera de Estados Unidos y se acumuló en el extranjero, lo que llevó a un déficit comercial a largo plazo para Estados Unidos; mientras que el dólar, como moneda internacional, debía mantener una estabilidad en su valor, lo que requería que Estados Unidos mantuviera un superávit comercial a largo plazo. Además, la guerra de Vietnam agravó el déficit dual, y en 1971, el presidente Nixon anunció la desvinculación del dólar del oro, convirtiendo al dólar de moneda patrón a moneda de crédito, cuyo valor ya no estaba respaldado por metales preciosos, sino por el crédito nacional de Estados Unidos.
Establecimiento del modelo económico de deuda, la hegemonía del dólar puede continuar
Sobre esta base, Estados Unidos estableció un modelo económico de deuda: el comercio global se liquidó en dólares, Estados Unidos mantuvo un enorme déficit comercial, lo que permitió a otros países obtener una gran cantidad de dólares; los países del mundo compraron bonos del gobierno de Estados Unidos para garantizar la apreciación del dólar e invirtieron en productos financieros estadounidenses, lo que hizo que los dólares regresaran al país.
El dólar, como moneda mundial, debe mantener una estabilidad en su valor. Sin embargo, tras abandonar el patrón oro, las autoridades monetarias de Estados Unidos obtuvieron el derecho a emitir moneda, lo que les permite modificar el valor del dólar según sus propios intereses. La hegemonía del dólar ha sido fuertemente sostenida a través del modelo económico de deuda.
La internacionalización del dólar enfrenta riesgos
El dólar enfrenta el riesgo del modelo económico de la deuda de los bonos del gobierno de EE. UU. y la deuda de bienes raíces comerciales.
La internacionalización del dólar y la reubicación de la manufactura existen en contradicción
El modelo económico de deuda de Estados Unidos es un importante soporte para la internacionalización del dólar, pero no es sostenible. El dilema de Triffin sigue existiendo. Por un lado, la internacionalización del dólar necesita mantener déficits comerciales a largo plazo, exportar dólares y asentarlos en el extranjero. Una vez que los inversores extranjeros se preocupen por la capacidad de pago de los bonos del Tesoro de EE. UU., pueden volverse hacia otros sustitutos y exigir que los bonos del Tesoro de EE. UU. paguen intereses más altos para equilibrar el riesgo de pago futuro, lo que podría llevar a EE. UU. a un ciclo vicioso.
Por otro lado, Estados Unidos necesita promover el regreso de la manufactura, lo que aliviará el déficit comercial, llevará a una escasez de dólares y provocará una fuerte apreciación a largo plazo. Esto obstaculizará la posición del dólar como moneda de asentamiento internacional. Aunque el presidente electo Trump ha propuesto el regreso de la manufactura, también ha planteado altos aranceles, pero existe una contradicción entre ambas.
La idea de perseguir al mismo tiempo la hegemonía del dólar y el regreso de la manufactura no es realista. Actualmente, la presión de apreciación del dólar aún no es clara y se espera que en el corto plazo no haya un cambio fundamental en el déficit comercial, con una presión de devaluación del dólar como principal.
crisis de deuda en bienes raíces comerciales
Además del riesgo de los bonos del gobierno de EE. UU., el sector inmobiliario comercial también enfrenta una crisis de deuda.
El informe reciente de Moody's muestra que, debido a la expansión continua del trabajo desde casa, se espera que la tasa de vacantes de oficinas en Estados Unidos aumente del 19.8% del primer trimestre de este año al 24% para 2026. McKinsey prevé que, para 2030, la demanda de espacios de oficina en las principales ciudades del mundo disminuirá en un 13%, y en los próximos años, el valor de mercado de las propiedades de oficinas en todo el mundo podría reducirse significativamente entre 800 mil millones y 1.3 billones de dólares.
La investigación de Zhongjin muestra que, a finales de 2023, los préstamos para bienes raíces comerciales representaban el 26% del total de préstamos en el sistema bancario de EE. UU., con un 13% de préstamos para bienes raíces comerciales en los grandes bancos y un 44% en los bancos pequeños y medianos. A finales de la década de 1980 y en 2008, EE. UU. experimentó olas de quiebras y reestructuraciones bancarias provocadas por riesgos inmobiliarios, y los riesgos de bienes raíces comerciales en EE. UU. siguen existiendo después de la pandemia. Los 1.5 billones de dólares en deudas de bienes raíces comerciales en EE. UU. vencerán el próximo año; si los bancos pequeños y medianos fallan, podría desencadenar una crisis financiera.
Análisis de las soluciones de reembolso de la deuda de EE. UU.
Cómo interrumpir este ciclo vicioso depende principalmente de cómo se deben reembolsar los bonos del gobierno estadounidense de tal magnitud. Pedir nuevos préstamos para pagar viejos, similar a un "esquema Ponzi", hará que el dólar eventualmente pierda credibilidad y, por lo tanto, pierda su estatus como moneda mundial, lo cual es claramente inviable. A continuación, se analizan varias opciones de reembolso y su viabilidad.
¿Vender oro para pagar la deuda estadounidense?
Análisis del lado de los activos de la Reserva Federal
Hasta el 4 de diciembre, los principales activos que posee la Reserva Federal son bonos, incluidos bonos del gobierno y bonos casi gubernamentales, por un total de aproximadamente 6.57 billones de dólares, lo que representa alrededor del 94.45% del total de activos.
La cantidad de oro es de 11 mil millones de dólares, calculando el valor de este oro en aproximadamente 7043.58 mil millones de dólares según el precio spot de aproximadamente 2700 dólares/onza del 11 de diciembre. La proporción de oro ajustada en relación con el total de activos es de aproximadamente 10%.
Crisis de liquidez de la deuda estadounidense
Alguien propuso vender oro para pagar la deuda de EE. UU., pero esto no es factible. El oro es una moneda universal de consenso internacional, desempeñando un papel clave en la estabilización de monedas y en la respuesta a crisis económicas. Las enormes reservas de oro otorgan a EE. UU. una fuerte influencia en los mercados financieros internacionales, siendo su posición muy importante. Si la Reserva Federal vende oro, significaría que ha perdido completamente la confianza en la deuda de EE. UU., pareciendo que "no hay salida", prefiriendo debilitar su propia influencia antes que compensar el "pozo" de la deuda de EE. UU., lo que sin duda causaría una crisis de liquidez en la deuda de EE. UU., siendo un acto de autodestrucción.
¿Vender Bitcoin para pagar la deuda estadounidense?
Problema de aceptación de cheques de Bitcoin
Trump dijo una vez: "Dales un pequeño cheque de criptomonedas. Dales un poco de Bitcoin y borra nuestros 35 billones de dólares." Aunque Bitcoin desempeña un papel similar al de una moneda de almacenamiento de valor en las criptomonedas, todavía existe una gran volatilidad en comparación con las monedas fiduciarias tradicionales; la capacidad de cobrar un cheque con un valor reconocido por la otra parte aún está por verse, y los tenedores de deuda de EE. UU. pueden no estar de acuerdo. Además, las economías que poseen deuda de EE. UU. no necesariamente implementan políticas amigables con Bitcoin; considerando los problemas regulatorios internos de las economías, puede que no acepten cheques de Bitcoin.
La reserva de Bitcoin no es suficiente para reembolsar
En segundo lugar, la cantidad de Bitcoin que posee Estados Unidos no es suficiente para resolver la crisis de deuda. Según datos de Arkham Intelligence del 29 de julio, el gobierno de Estados Unidos posee 12,000 millones de dólares en Bitcoin, lo cual es solo una gota en el océano para pagar 36 billones de dólares en deuda pública. Algunos se preguntan si Estados Unidos podría manipular el precio del Bitcoin, pero eso no es realista. Incluso si Estados Unidos manipulara el precio del Bitcoin, no podría resolver el problema de 36 billones de dólares en deuda con 12,000 millones de dólares.
En el futuro, es posible que Estados Unidos establezca reservas de Bitcoin, pero esto tampoco resolverá el problema de la deuda. La senadora Cynthia Lummis ha propuesto que Estados Unidos establezca reservas de 1 millón de Bitcoin, pero este plan sigue siendo controvertido.
Primero, establecer reservas de Bitcoin debilitará la confianza mundial en el dólar, lo que será visto globalmente como una señal de que el riesgo de deuda de EE. UU. está a punto de colapsar, las tasas de interés podrían dispararse drásticamente, provocando una crisis financiera.
En segundo lugar, actualmente Estados Unidos está negociando si implementar reservas de Bitcoin a través de leyes o decretos ejecutivos. Si Trump impone la compra de Bitcoin mediante un decreto ejecutivo, es muy probable que se interrumpa debido a que no cumple con la opinión pública. El público estadounidense no tiene una comprensión profunda de la posible crisis del dólar que se avecina, y la administración de Trump podría enfrentar cuestionamientos por adquirir grandes cantidades de Bitcoin mediante medios administrativos.
Finalmente, incluso si Estados Unidos logra establecer una reserva de Bitcoin, solo podrá retrasar ligeramente el colapso de la deuda. Algunos argumentos a favor de usar reservas de Bitcoin para pagar la deuda pública de EE. UU. citan la conclusión de la firma de gestión de activos VanEck: establecer una reserva de 1 millón de Bitcoin podría reducir la deuda nacional de EE. UU. en un 35% en los próximos 24 años. Sin embargo, para 2049, todavía existirán aproximadamente 77.3 billones de dólares en deuda pública que no se pueden resolver con Bitcoin. ¿Cómo se llenará esta enorme brecha?
¿Anclaje del dólar a Bitcoin?
Otra idea audaz es que si Trump continúa liberando buenas noticias, aumentando el precio de Bitcoin, y luego utiliza otros métodos para hacer que los países del mundo y Estados Unidos realicen transacciones con asentamiento en Bitcoin, esto podría desacoplar el dólar del crédito nacional y vincularlo a Bitcoin. ¿Podría esto resolver el enorme problema de la deuda estadounidense?
"Nuevo Sistema de Bretton Woods"
Vincularse al Bitcoin equivale a regresar al sistema de Bretton Woods, similar a la vinculación del dólar con el oro. Los partidarios creen que la similitud entre el Bitcoin y el oro radica en: el costo de extracción aumenta con la oferta, la oferta es limitada, y la descentralización (desoberanización).
El costo de extracción del oro aumenta a medida que se extrae el oro más cercano a la superficie, similar al aumento de la dificultad de la minería de Bitcoin. Ambos tienen un límite de suministro y pueden servir como un buen almacenamiento de valor. Ambos poseen características de descentralización. La moneda fiduciaria moderna es impuesta por los estados soberanos, mientras que el oro se convierte naturalmente en moneda, y ningún país puede controlarlo. Debido a que el suministro y la demanda de oro están distribuidos en todo el mundo y en diversas industrias, y son relativamente estables, el oro valorado en diferentes monedas tiene una correlación muy baja con los activos de riesgo locales. Bitcoin, por supuesto, debido a su característica de operación descentralizada, puede evitar la regulación de los gobiernos soberanos.
Amenaza a la internacionalización del dólar
Lo irracional es que el anclaje del dólar con Bitcoin amenazará la internacionalización del dólar.
Primero, supongamos que el dólar está vinculado al Bitcoin, lo que significa que cualquier grupo o persona tiene el derecho de usar el Bitcoin para emitir su propia moneda. Esto debilitaría enormemente la posición internacional del dólar. Los intereses de Estados Unidos necesitan defender la internacionalización del dólar, promover la hegemonía del dólar, y no caer en una contradicción, por lo que no se promovería el anclaje del dólar al Bitcoin.
En segundo lugar, la volatilidad de Bitcoin es alta. Si se vincula el dólar con Bitcoin, la transmisión en tiempo real de la liquidez internacional podría amplificar la volatilidad del dólar, afectando la confianza del mundo en la estabilidad del dólar.
Por último, la cantidad de Bitcoin que posee Estados Unidos es limitada, y si se necesita vincular el dólar a Bitcoin, si Estados Unidos no tiene suficientes reservas de Bitcoin, esto limitará su política monetaria.
¿Manipular el dólar a través de Bitcoin?
También hay una voz que sostiene que el Bitcoin es el "oro digital" del futuro, ¿puede Estados Unidos manipular el Bitcoin como manipula el oro para controlar el dólar?
Revisar cómo Estados Unidos manipuló el dólar a través del oro: después del sistema de Jamaica en 1976, los intereses de los grandes bancos de inversión, el gobierno y los bancos centrales eran consistentes. La moneda fiduciaria se basa en la confianza, si el precio del oro sube demasiado rápido, socavando la confianza en la moneda, es difícil para el banco central controlar la liquidez y los objetivos de inflación. Por lo tanto, Estados Unidos mantuvo bajo el precio del oro, fomentando que el capital mantuviera dólares y elevando el valor del dólar. Por el contrario, se puede elevar el precio del oro, lo que provoca la depreciación del dólar.
Sin embargo, controlar el dólar a través de Bitcoin no es realista:
Primero, Bitcoin opera en una red descentralizada, sin que ninguna entidad única, incluyendo al gobierno de los Estados Unidos, pueda manipular el precio como lo hace con el oro.
En segundo lugar, Bitcoin captura la liquidez global y está influenciado por demasiados factores complejos a nivel internacional. Incluso si el gobierno de Estados Unidos quisiera manipular el precio de Bitcoin, el efecto sería significativamente menor.
Por último, incluso si Estados Unidos puede manipular el precio de Bitcoin, después de bajar el precio de Bitcoin, la liquidez que sale de Bitcoin no necesariamente se mantendrá en dólares. Los poseedores de Bitcoin tienen una mayor aversión al riesgo en comparación con los poseedores tradicionales de dólares, y pueden recurrir a otros activos de alto riesgo. Es importante tener en cuenta que tanto el dólar como el oro pertenecen a la categoría de activos de alta liquidez y bajo riesgo, con propiedades de refugio altamente superpuestas y un reconocimiento similar, por lo que existe un efecto de sustitución evidente, aunque todavía hay ciertas diferencias entre Bitcoin y el dólar.
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