Análisis de la tecnología de tokenización de activos del mundo real

La tokenización de activos del mundo real ( RWAs ) son tokens digitales en la blockchain que representan la propiedad o derechos legales sobre activos físicos o intangibles. La tokenización abarca una amplia gama, incluyendo bienes raíces, commodities, obras de arte, propiedad intelectual y herramientas financieras.

La tokenización ha mejorado la liquidez de los activos al permitir la propiedad fraccionada, lo que permite que más inversores participen. El libro mayor inmutable de la blockchain garantiza un registro de propiedad transparente, reduciendo el riesgo de fraude. Los activos tokenizados que se negocian en intercambios descentralizados también han traído una mayor accesibilidad y eficiencia en el mercado.

McKinsey prevé que para 2030, el valor de mercado de diversos activos tokenizados (, excluyendo criptomonedas y monedas estables ), alcanzará aproximadamente los 2 billones de dólares, con un escenario pesimista de 1 billón de dólares y un escenario optimista de hasta 4 billones de dólares. Estas estimaciones no incluyen monedas estables para evitar el doble conteo.

Sistema actual

La tokenización de activos del mundo real se refiere a representar la propiedad de activos fuera de la cadena en forma de tokens digitales a través de blockchain o un libro mayor distribuido. Esto conecta las características del activo, la propiedad y el valor con su forma digital. Los tokens sirven como herramientas de tenencia digital, permitiendo a los titulares reclamar la propiedad de los activos subyacentes.

Históricamente, los certificados físicos se utilizaron para demostrar la propiedad de los activos, pero eran vulnerables a amenazas como el robo y la pérdida. En la década de 1980 aparecieron herramientas de tenencia digital, pero estaban limitadas por la tecnología de la época. La industria financiera se trasladó a sistemas de registro electrónico centralizados, lo que mejoró la eficiencia, pero introdujo nuevos costos y problemas de ineficiencia.

Sistema basado en tecnología de libro mayor distribuido

El desarrollo de la tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ) ha hecho posible reconsiderar los valores o Tokens digitales. DLT consiste en protocolos y marcos que permiten a las computadoras proponer y validar transacciones en la red, manteniendo al mismo tiempo los registros sincronizados. Esta descentralización reduce la carga administrativa y el riesgo de fallas en el sistema.

En los sistemas tradicionales, múltiples intermediarios manejan la ejecución de transacciones, la liquidación y el asentamiento. En cambio, los sistemas basados en DLT simplifican estos procesos a través de un único mecanismo de consenso.

Solución descentralizada

La blockchain, como una DLT, funciona a través de una red de computadoras descentralizada. Los Tokens se pueden emitir en cadenas privadas con permiso o en cadenas públicas sin permiso. Las cadenas privadas son controladas por una entidad central, restringiendo el acceso a usuarios específicos. Las cadenas públicas no requieren un control de autoridad central y están abiertas a todos los usuarios.

Los tokens emitidos en cadenas públicas pueden integrarse con protocolos DeFi, mejorando su utilidad y valor. La elección de la cadena de bloques determina el grado de control que puede mantener el emisor. Los contratos inteligentes permiten la automatización, mejorando la eficiencia y la seguridad.

Método de tokenización

La tokenización de activos ya no es una simple clasificación binaria, sino un análisis a través de la forma de representación y la propiedad del activo. La representación incluye las características económicas del activo, y la verificación de propiedad requiere un libro contable fuera de la cadena o en la cadena.

Los métodos de tokenización son principalmente cuatro:

1. Propiedad directa: el Token en sí actúa como registro oficial de propiedad.
2. 1:1 activos respaldados por Token: el custodio posee los activos y emite Token que representan derechos directos.
3. Token de sobrecolateralización: emitir tokens utilizando diferentes activos como colateral.
4. Token insuficientemente colateralizado: token que rastrea el valor de un activo pero no está completamente colateralizado.

Ventajas de la tokenización

La tokenización de activos del mundo real a través de DLT mejora la eficiencia, las principales ventajas incluyen:

1. Liquidación atómica: los contratos inteligentes ejecutan simultáneamente dos etapas de la transacción, eliminando el riesgo de contraparte.
2. Mejora de la liquidez: aumentar la transferibilidad de los activos, reducir los costos de transacción.
3. Reducir intermediarios: los contratos inteligentes reemplazan a las instituciones intermedias tradicionales.
4. Implementar la automatización: simplificar tareas manuales, aumentar la eficiencia.
5. Promover la conformidad: codificar los requisitos de conformidad para lograr una conformidad más eficiente y unificada.
6. Creadores de mercado automatizados: a través de contratos inteligentes, se emparejan compradores y vendedores, reduciendo costos y mejorando el rendimiento.

Riesgos y costos

Los activos tokenizados enfrentan desafíos técnicos y regulatorios. Los riesgos técnicos incluyen la ciberseguridad, la escalabilidad, entre otros. Los problemas regulatorios implican la lucha contra el lavado de dinero, el marco de gobernanza, entre otros.

La educación de los inversores, la especulación del mercado, la volatilidad de los precios y el impacto ambiental también son factores a considerar. La transición hacia un sistema financiero tokenizado implica costos enormes, incluidos los cambios en la infraestructura, la integración de sistemas, las actividades educativas y el consumo de energía.