El impacto potencial de la ley Genius en el sector de Activos Cripto

Recientemente, el Senado de EE. UU. aprobó el "Proyecto de Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU." (Genius, que es el primer marco regulatorio federal integral para las monedas estables. El proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes y, si se aprueba y se firma como ley, tendrá un profundo impacto en la industria de Activos Cripto. Exploremos tres cambios importantes que esta ley podría traer.

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1. Tokens de pago o enfrentando la eliminación

La ley Genius propone requisitos de reserva estrictos y un sistema de licencias a nivel nacional. Esto significa que cada moneda estable debe estar respaldada 1:1 por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturna, y debe someterse a auditorías periódicas. Esta regulación contrasta con el sistema actual que carece de garantías sustanciales.

A medida que las monedas estables se convierten en el principal medio de intercambio en la cadena de bloques, su participación en las transferencias de Activos Cripto ha alcanzado aproximadamente el 60%. Para los pagos diarios, es evidente que una moneda estable que mantiene un valor de 1 dólar es más práctica que los tokens de pago tradicionales que fluctúan en precio.

Una vez que las monedas estables autorizadas por Estados Unidos puedan circular legalmente entre estados, será difícil para los comerciantes que aceptan monedas volátiles demostrar la razonabilidad del riesgo adicional. Por lo tanto, en los próximos años, la utilidad y el valor de inversión de estos activos cripto alternativos podrían disminuir drásticamente, a menos que logren transformarse con éxito.

2. Nuevas reglas de cumplimiento o reconfiguración del panorama industrial

La nueva regulación no solo proporcionará legitimidad a los activos cripto, sino que también podría guiar a las monedas estables hacia cadenas de bloques que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.

Actualmente, Ethereum ha custodiado aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en moneda estable, superando con creces a otros competidores. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas ofrece a los emisores una rica variedad de herramientas y recursos. Sin embargo, el sistema de cumplimiento de Ethereum puede no ajustarse completamente a los requisitos de la legislación en ciertos aspectos.

En comparación, el libro mayor de XRP se posiciona como una plataforma de moneda tokenizada priorizando el cumplimiento. La stablecoin que lanzó incorpora herramientas de congelación de cuentas, listas negras y verificación de identidad, características que son altamente coherentes con los requisitos de la legislación.

Si la ley se promulga en su forma actual, los grandes emisores necesitarán verificar en tiempo real y tener un mecanismo de "conoce a tu cliente" )KYC( que sea plug-and-play. Ethereum ofrece flexibilidad pero su implementación es compleja, mientras que XRP proporciona una plataforma simplificada y un control de arriba hacia abajo.

3. Reglas de reserva o introducción de grandes fondos institucionales

La legislación exige que cada moneda estable respaldada por un dólar debe tener reservas de activos en efectivo equivalentes, lo que vinculará la liquidez de los activos cripto a la deuda a corto plazo de EE. UU. Actualmente, el tamaño del mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares y se espera que alcance los 500 mil millones de dólares para 2026.

Esta conexión tiene dos efectos en la blockchain: primero, más balances de empresas mantendrán bonos del gobierno y monedas nativas, impulsando la demanda orgánica de monedas como Ethereum y XRP. En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables pueden financiar incentivos para los usuarios, acelerando el volumen de pagos en cadena y el throughput de tarifas.

Sin embargo, esto también significa que la liquidez de los Activos Cripto estará más estrechamente vinculada a los mercados de capitales tradicionales. Si los reguladores ajustan los requisitos de colateral o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del Tesoro, el crecimiento de las stablecoins y la liquidez de los Activos Cripto oscilarán de manera sincronizada.

Aunque esto conlleva nuevos riesgos, también indica que los activos digitales están gradualmente integrándose en el sistema financiero tradicional, en lugar de estar al margen de él. Con el avance de la ley Genius, la industria de las criptomonedas enfrentará cambios significativos, y los participantes deberán estar atentos y ajustar sus estrategias a tiempo.

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