Activos Cripto mercado nueva normalidad: cuatro ciclos paralelos

Recientemente, después de intercambiar ideas con profesionales experimentados en la industria, llegué a una conclusión importante: la teoría tradicional del "ciclo de cuatro años" ya está obsoleta. Si todavía se aferra a viejas creencias y espera que un mercado alcista traiga oportunidades de ganancias multiplicadas, es muy probable que ya esté rezagado con respecto al mercado.

El mercado actual de Activos Cripto ha evolucionado para operar en cuatro ciclos diferentes al mismo tiempo, cada uno con su propio ritmo, estrategia y lógica de ganancias.

El superciclo del Bitcoin

El Bitcoin ha pasado de ser un objeto de especulación a un activo de asignación institucional. La magnitud de los fondos y la lógica de asignación de Wall Street, las empresas que cotizan en bolsa y los ETF son completamente diferentes del pensamiento alternante de toros y osos de los minoristas. El cambio clave radica en la drástica disminución de la proporción de tenencia de monedas por parte de los minoristas, mientras que los fondos institucionales, representados por algunas empresas tecnológicas, están ingresando en gran medida al mercado. Este cambio estructural fundamental en la tenencia de monedas está remodelando el mecanismo de descubrimiento de precios y las características de volatilidad del Bitcoin.

Los inversores minoristas enfrentan la doble presión del tiempo y el costo de oportunidad. Las instituciones pueden soportar un período de tenencia de 3 a 5 años, mientras que los inversores minoristas claramente tienen dificultades para tener esa paciencia y capacidad financiera.

Podríamos ser testigos de un mercado alcista lento de Bitcoin que dure más de diez años. La tasa de rendimiento anual podría estabilizarse en el rango del 20-30%, pero la volatilidad intradía disminuirá significativamente, pareciendo más una acción tecnológica de crecimiento sólido.

Período de onda corta de atención de MEME

La teoría del MEME sigue siendo válida. Cuando la expresión técnica de la narrativa es insuficiente, la narrativa del MEME llenará el "vacío aburrido" del mercado al combinar emociones, fondos y el ritmo de la atención.

La esencia de MEME es un vehículo especulativo de "satisfacción instantánea". No necesita un libro blanco, validación técnica o una hoja de ruta, solo se necesita un símbolo que resuene. Desde la cultura de las mascotas hasta los MEME políticos, desde el empaquetado de conceptos de IA hasta la incubación de IP comunitarias, MEME se ha desarrollado en una cadena industrial completa de "monetización emocional".

La característica "corta, plana y rápida" de MEME lo convierte en un termómetro del sentimiento del mercado y en un reservorio de fondos. Cuando hay abundancia de fondos, MEME es el campo de prueba preferido para el dinero caliente; cuando hay escasez de fondos, MEME se convierte en el último refugio para la especulación.

Sin embargo, el mercado de MEME está evolucionando de un "festival popular" a una "competencia profesional". La dificultad para que los pequeños inversores obtengan ganancias en esta rotación de alta frecuencia está aumentando drásticamente. Con la entrada de equipos profesionales y grandes inversores, este antiguo "paraíso popular" se está volviendo muy competitivo.

Salto de ciclo largo en la narrativa técnica

Innovaciones que realmente tienen barreras tecnológicas, como la escalabilidad de Layer 2, la tecnología ZK y la infraestructura de IA, requieren de 2 a 3 años o incluso más para ver resultados reales. Este tipo de proyectos sigue la curva de madurez tecnológica, en lugar del ciclo de emociones del mercado de capitales, existiendo un desajuste temporal fundamental entre ambos.

La razón por la que la narrativa técnica es criticada por el mercado radica completamente en que el proyecto recibió una valoración excesivamente alta cuando aún estaba en la fase conceptual, mientras que en la fase de "valle de la muerte", cuando la tecnología realmente comienza a materializarse, se produce una subestimación del valor. Esto determina que la liberación de valor de los proyectos tecnológicos presenta un carácter no lineal y de avance escalonado.

Para los inversores con paciencia y juicio técnico, invertir en proyectos tecnológicos valiosos durante la fase de "valle de la muerte" puede ser la mejor estrategia para obtener rendimientos extraordinarios. Siempre que puedan soportar largos períodos de espera y el sufrimiento del mercado.

Ciclos cortos de innovación en pequeños puntos calientes

Antes de que se formara la narrativa técnica principal, diversas narrativas menores rotaban rápidamente, desde RWA hasta DePIN, desde AI Agent hasta infraestructura de AI, cada pequeño enfoque podría tener solo un período de ventana de 1 a 3 meses.

Esta fragmentación narrativa y la alta frecuencia de rotación reflejan las restricciones duales de la escasez de atención en el mercado y la eficiencia en la búsqueda de rentas.

El ciclo típico de pequeñas narrativas sigue un modelo de seis etapas: "validación del concepto → prueba de fondos → amplificación de la opinión pública → entrada FOMO → sobrevaloración → retirada de fondos". Para obtener ganancias en este modelo, la clave es entrar en la etapa de "validación del concepto" a "prueba de fondos" y salir en el pico de "entrada FOMO".

La competencia entre pequeñas narrativas es esencialmente un juego de suma cero de recursos de atención. Sin embargo, existe una relación de conexión técnica y una progresión conceptual entre las narrativas. Si las narrativas subsecuentes pueden continuar con los puntos destacados anteriores, formando un vínculo de actualización sistémica y realmente sedimentando un ciclo de valor sostenible en el proceso, es muy probable que nazca una super narrativa de nivel de gran impulso.

Desde la perspectiva de la narrativa existente, es más probable que la infraestructura de IA logre una ruptura primero. Si la tecnología subyacente puede integrarse de manera orgánica, realmente tiene el potencial de construir una supernarrativa similar a un "verano de IA".

En general, reconocer la esencia de estos cuatro ciclos de juego paralelos es fundamental para encontrar la estrategia adecuada en cada uno de sus ritmos. El pensamiento único de "un ciclo de cuatro años" ya no puede seguir el ritmo de la complejidad del mercado actual. Adaptarse a la nueva normalidad de "ciclos de múltiples juegos en paralelo" puede ser la clave para obtener ganancias reales en este mercado alcista.