Regulación más estricta de Web3 en Singapur: Transformación de la industria bajo el marco DTSP

Singapur ha sido apodado "el Delaware de Asia" debido a su entorno regulatorio flexible, lo que ha atraído a numerosas empresas de Web3. Sin embargo, recientemente ha habido un cambio significativo en las políticas regulatorias, con el objetivo de abordar el aumento de empresas ficticias y el cierre de empresas de alto perfil.

En 2025, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) implementará un marco para Proveedores de Servicios de Token Digital (DTSP). Este marco requiere que todas las empresas que ofrezcan servicios de activos digitales en Singapur obtengan una licencia, independientemente de la ubicación de sus clientes. Este cambio afectará significativamente el panorama de la industria.

Evolución del entorno regulatorio

Singapur atrajo a empresas de todo el mundo, incluidas las empresas de Web3, a través de regulaciones claras, bajas tasas impositivas y un proceso de registro rápido. MAS reconoció el potencial de las criptomonedas y estableció un marco regulatorio, que incluye la Ley de Servicios de Pago (PSA), para permitir el desarrollo de la industria.

Sin embargo, la dirección de las políticas ha cambiado recientemente. La MAS ha comenzado a endurecer los estándares regulatorios, y la tasa de aprobación ha disminuido drásticamente, lo que muestra una actitud de gestión de riesgos más estricta.

Contexto y cambios del marco DTSP

El actual sistema de regulación ha expuesto algunos problemas, especialmente el modelo de "empresa fantasma". Algunas empresas están registradas en Singapur pero operan realmente en el extranjero, eludiendo los requisitos de regulación de la PSA. Esta práctica no solo afecta la efectividad de la regulación, sino que también daña la reputación de Singapur.

El marco DTSP está diseñado para abordar estos problemas. Las nuevas regulaciones exigen que todas las empresas de activos digitales con sede en Singapur o que operen en Singapur obtengan una licencia, independientemente de la ubicación de sus usuarios. MAS enfatiza que no se otorgarán licencias a las empresas que carezcan de actividad sustancial.

Redefinición del ámbito de regulación

El marco DTSP amplía el alcance de la regulación, incluyendo tipos de negocios que anteriormente no estaban regulados. Por ejemplo, las empresas registradas en Singapur pero que operan completamente en el extranjero, o las empresas registradas en el extranjero cuyas funciones clave están en Singapur, pueden necesitar cumplir con las nuevas regulaciones.

El nuevo marco exige que los operadores tengan capacidades sustanciales, incluyendo la lucha contra el lavado de dinero, la financiación del terrorismo, la gestión de riesgos tecnológicos y el control interno, entre otros. Las empresas deben evaluar si sus actividades están reguladas y ajustar su estructura organizativa y sistema operativo cuando sea necesario.

Impacto y perspectivas

La regulación DTSP indica que Singapur está pasando de un espacio de experimentación abierto a un entorno regulatorio más estricto. Esta transición requiere que las empresas ajusten fundamentalmente su forma de operar, lo que podría llevar a algunas compañías a considerar trasladarse a otras jurisdicciones.

Sin embargo, otras regiones como Hong Kong, Abu Dabi y Dubái también están desarrollando sus propios marcos regulatorios. Las empresas deben evaluar de manera integral la intensidad, el enfoque y los costos operativos de la regulación en diferentes lugares al considerar la migración.

Aunque la reforma regulatoria en Singapur puede aumentar temporalmente las barreras de entrada, también tiene el potencial de remodelar el mercado, promoviendo modos de operación más responsables y transparentes. En el futuro, la capacidad de Singapur para mantener su estatus como un entorno comercial estable y confiable dependerá de la efectividad de la implementación de estos cambios estructurales y de la interacción entre las instituciones y el mercado.