Nueva regulación de activos digitales en Singapur: reestructuración de la industria y oportunidades futuras

La reciente declaración regulatoria de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) exige que todos los proveedores de servicios de tokens digitales no licenciados detengan sus operaciones antes del 30 de junio, lo que ha provocado conmoción en la industria. Esta política estricta marca un cambio radical en la lógica de regulación de criptomonedas en Singapur y tendrá un profundo impacto en el panorama global de la industria Web3.

Antecedentes de la política y puntos clave

La nueva política se deriva de la Ley de Servicios Financieros y Mercados aprobada en 2022, cuyo núcleo es la implementación de "regulación de penetración" sobre los servicios de tokens digitales. Todas las personas o instituciones que tengan un local en Singapur y ofrezcan servicios de tokens digitales a usuarios extranjeros deben obtener una licencia de proveedor de servicios de tokens digitales (DTSP).

La definición de MAS sobre "servicios de tokens digitales" abarca casi todos los aspectos del negocio de activos digitales, incluyendo la emisión de tokens, custodia, comercio, pagos, etc. Los no licenciados deben detener inmediatamente sus operaciones en el extranjero y no pueden aceptar el estado de "en aplicación" como base legal.

El contexto del cambio de esta política incluye:

1. Se elevan los requisitos de regulación internacional para prevenir el "arbitraje regulatorio"
2. Pérdida de reputación causada por eventos como el de FTX
3. Prevención de riesgos de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo

Reacción de la industria y estrategias de respuesta

Tras la promulgación de las nuevas regulaciones, los profesionales de Web3 se han dividido rápidamente en diferentes facciones:

1. Algunos proyectos pequeños consideran mudarse de Singapur
2. Algunas empresas están solicitando activamente la licencia DTSP.
3. Los profesionales individuales se convierten en una zona gris de regulación, algunos eligen suspender sus negocios y esperar.

La solicitud de la licencia DTSP tiene un umbral alto, requiriendo un capital inicial de 250,000 dólares de Singapur, un oficial de cumplimiento residente, auditorías independientes, entre otros. Esto representa un desafío para muchas startups.

Cambio en el panorama competitivo global

Con el endurecimiento de las políticas en Singapur, Hong Kong y Dubái se lanzan rápidamente a una "guerra por atraer talento":

1. Hong Kong lanza el primer marco regulatorio integral del mundo para las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
2. Dubái ofrece políticas fiscales favorables y establece una agencia reguladora independiente de activo digital.

Sin embargo, en el contexto de la tendencia de globalización de la regulación, es poco probable que aparezcan "paraísos de arbitraje regulatorio" completamente no regulados.

Nuevas oportunidades: stablecoins y RWA

En un contexto de endurecimiento de la regulación, las stablecoins y la tokenización de activos del mundo real (RWA) se han convertido en los campos con mayor potencial:

1. El valor de mercado de las stablecoins ha crecido más del 1100% en cinco años, y la actividad de pagos transfronterizos ha aumentado considerablemente.
2. El tamaño del mercado RWA supera los 23 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 110%
3. Los países de todo el mundo están activamente posicionándose en torno al "derecho de acuñación" de los activos digitales.

Ventajas de las instituciones locales con licencia

Las instituciones que han obtenido con éxito la licencia están construyendo una clara barrera competitiva. Actualmente, solo 33 empresas han obtenido la licencia de token de pago digital (DPT), incluidas conocidas empresas como Coinbase y Circle.

Algunas instituciones locales como MetaComp han construido un sistema de licencias reguladas completo, que abarca múltiples áreas como pagos, valores, custodia y derivados. Este enfoque de cumplimiento integral ofrece ventajas significativas para las operaciones locales y los socios.

Perspectivas futuras

1. La capacidad de cumplimiento se convertirá en un parteaguas en la industria.
2. Las instituciones que cuentan con licencia previa, una red de pagos estable y la capacidad de emitir RWA son más competitivas.
3. Las stablecoins y la tokenización de activos serán los puntos clave de desarrollo en el futuro

En la nueva ronda de reestructuración del orden financiero digital global, los pioneros en cumplimiento tienen la oportunidad de adelantarse en la definición de reglas y la expansión del mercado.