El mercado RWA florecerá en la primera mitad de 2025, con un aumento total de casi el 50%

En la primera mitad de 2025, el campo de la tokenización de activos del mundo real (RWA) experimentó un crecimiento significativo. Hasta el 6 de junio, la capitalización total del mercado global de RWA alcanzó los 23,39 mil millones de dólares (sin incluir stablecoins), un aumento del 48,9% en comparación con el inicio del año. El crédito privado y los bonos del Tesoro de EE. UU. se convirtieron en los dominantes del mercado, representando casi el 90% del total.

Sin embargo, detrás de este brillante logro también existen numerosos desafíos. Problemas como la alta concentración de activos, la liquidez limitada, la falta de transparencia y la baja vinculación con el ecosistema nativo de criptomonedas aún persisten. RWA aún necesita tiempo para convertirse en una verdadera pista principal.

Crédito privado y bonos del Tesoro de EE. UU. dominan el mercado

El crédito privado se ha convertido en el tipo de activo más popular en el mercado de RWA, alcanzando un tamaño de 13,5 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 57,7%. De estos, una plataforma de servicios financieros basados en blockchain lidera con un monto de préstamos activos de 10,19 mil millones de dólares. Esta plataforma se especializa en ofrecer líneas de crédito sobre el valor neto de la vivienda (HELOC), permitiendo a los usuarios obtener préstamos con un límite de crédito del 85% del valor de la vivienda.

Los bonos del gobierno de Estados Unidos son la segunda categoría de activos en el mercado de RWA. Este tipo de RWA convierte activos denominados en dólares, como bonos del gobierno de Estados Unidos tradicionales, efectivo y acuerdos de recompra, en tokens digitales a través de la tecnología blockchain. Los tokens emitidos por una empresa de gestión de activos tienen actualmente un volumen total de emisión de aproximadamente 2,9 mil millones de dólares, lo que lo convierte en el proyecto más grande en este campo.

Además, los activos de tipo mercancía ocupan el tercer lugar, siendo principalmente oro tokenizado emitido por instituciones, con una capitalización de mercado total de aproximadamente 1,510 millones de dólares.

Cambios en la estructura de las cadenas públicas: el surgimiento de nuevas fuerzas

En cuanto a las cadenas públicas, Ethereum sigue siendo la opción preferida para los activos RWA, con una participación de mercado del 55% (aproximadamente 7.4 mil millones de dólares). Sin embargo, una cierta solución Layer 2 ha sorprendentemente se ha convertido en la segunda cadena pública RWA más grande, con un volumen de emisión de activos de 2.25 mil millones de dólares. Esto se debe principalmente a la contribución de una empresa de gestión de activos que ha introducido tecnología web3.

Otro caballo oscuro es la red Stellar, con un volumen de emisión de activos RWA de aproximadamente 498 millones de dólares, ocupando el tercer lugar. De los cuales, los tokens emitidos por una empresa de gestión de activos representan aproximadamente 489 millones de dólares. Stellar ha logrado avances recientes en plataformas de contratos inteligentes y colaboraciones institucionales, lo que ha impulsado su desarrollo en el ámbito de los RWA.

La emisión de RWA en la red Solana ocupa el cuarto lugar, con aproximadamente 349 millones de dólares. Aunque su tamaño es relativamente pequeño, ha crecido a una tasa del 101% desde 2025, mostrando un fuerte impulso de desarrollo.

Desafíos enfrentados por el mercado RWA

A pesar de los datos brillantes, el mercado de RWA sigue enfrentando numerosos desafíos:

1. Concentración de clases de activos: el crédito privado y los bonos del gobierno de EE. UU. dominan, pero algunos proyectos de primer nivel tienen una transparencia de datos insuficiente y una liquidez limitada.

2. Competencia con las stablecoins: los productos RWA respaldados por bonos del gobierno de EE. UU. enfrentan presión competitiva de las stablecoins que generan intereses.

3. Falta de diversidad de activos: la proporción de otros tipos de activos como mercancías, acciones y fondos sigue siendo relativamente baja, y su desarrollo está limitado por factores como el almacenamiento físico, la conformidad legal y los costos.

4. Escala de mercado limitada: Actualmente, el tamaño total del mercado RWA es de solo 23.3 mil millones de dólares, muy por debajo del mercado de stablecoins (236 mil millones de dólares), y lejos de las expectativas de un tamaño en trillones.

5. Baja participación de inversores minoristas: El mercado RWA está actualmente dominado por instituciones y grandes participantes, lo que establece un alto umbral de entrada para los inversores comunes.

En general, aunque el mercado de RWA experimentó un crecimiento significativo en la primera mitad de 2025, para convertirse realmente en una vía principal, aún necesita lograr avances en áreas como la transparencia, la liquidez y la integración ecológica. La clave para que el RWA pueda abrir un nuevo capítulo financiero en el futuro radica en cómo superar los cuellos de botella actuales.