Transformación de la regulación Web3 en Singapur: Un nuevo paradigma bajo el marco DTSP

Singapur, gracias a su entorno regulatorio flexible, ha sido un destino preferido por las empresas de Web3, siendo apodado "el Delaware de Asia". Sin embargo, una serie reciente de quiebras de empresas de alto perfil ha expuesto las deficiencias del actual sistema regulatorio, lo que ha llevado a las autoridades a revisar sus políticas.

En 2025, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) lanzará el marco de proveedores de servicios de tokens digitales (DTSP). Este marco requiere que todas las empresas que ofrezcan servicios de activos digitales en Singapur obtengan una licencia, y solo estar registradas ya no será suficiente para llevar a cabo las actividades relacionadas. Este cambio marca una transformación significativa en la dirección regulatoria de Singapur.

A pesar de que Singapur sigue apoyando la innovación, la regulación se ha fortalecido claramente. El gobierno exige a las empresas que demuestren un mayor sentido de responsabilidad y cumplimiento. En el nuevo entorno regulatorio, las empresas Web3 de Singapur necesitan desarrollar capacidades operativas sustanciales o considerar trasladarse a otras jurisdicciones.

Evolución del entorno regulatorio

Singapur ha atraído a empresas de todo el mundo durante mucho tiempo debido a sus regulaciones claras, tasas impositivas corporativas bajas y procesos de registro eficientes. Estas ventajas también se aplican a la industria Web3. MAS reconoció tempranamente el potencial de las criptomonedas y activamente estableció un marco regulatorio que brinda espacio para el desarrollo de empresas Web3.

La Ley de Servicios de Pago (PSA) ( promulgada por MAS incorpora los servicios de activos digitales en un marco regulatorio claro y lanza un sandbox regulatorio que permite a las empresas experimentar nuevos modelos comerciales bajo condiciones específicas. Estas medidas han reducido la incertidumbre en el mercado temprano, convirtiendo a Singapur en el centro de la industria Web3 en Asia.

Sin embargo, recientemente ha habido un cambio en la dirección de las políticas en Singapur. MAS ha comenzado a endurecer los estándares regulatorios y a revisar el marco. Los datos muestran que, desde 2021, la tasa de aprobación de más de 500 solicitudes de licencias ha sido inferior al 10%. Esto indica que MAS ha elevado significativamente los estándares de aprobación y ha implementado medidas de gestión de riesgos más estrictas.

Marco DTSP: Antecedentes y Cambios

) Antecedentes de la regulación más estricta

Singapur atrajo a numerosas empresas de Web3 en sus inicios mediante regulaciones flexibles y un sandbox. Sin embargo, las limitaciones del sistema existente se han hecho cada vez más evidentes, especialmente en lo que respecta al problema de las "empresas fantasma". Algunas empresas registran entidades en Singapur, pero operan realmente en el extranjero, aprovechando las lagunas regulatorias de la PSA. Esta estructura dificulta la aplicación de las leyes contra el lavado de dinero ###AML( y la financiación del terrorismo )CFT(.

La quiebra de algunas empresas de alto perfil en 2022 convirtió estos problemas en una realidad. Estas empresas están registradas en Singapur, pero operan realmente en el extranjero, lo que impide a la MAS ejercer una supervisión o aplicación de la ley efectiva, lo que resulta en enormes pérdidas y también afecta la reputación regulatoria de Singapur.

) Cambios clave y efectos de la regulación DTSP

La nueva regulación DTSP entrará en vigor el 30 de junio de 2025, perteneciente a la Ley de Servicios Financieros y Mercados ###FSMA 2022(. El marco DTSP exige que todas las empresas de activos digitales con sede en Singapur o que operen en Singapur obtengan una licencia, independientemente de la ubicación de sus usuarios.

MAS ha dejado claro que no otorgará licencias a empresas sin una base de negocio sustancial. Las empresas que no cumplan con los requisitos deben cesar sus operaciones. Esto no es solo una acción de cumplimiento temporal, sino una señal de la transformación a largo plazo de Singapur hacia un centro financiero digital centrado en la confianza.

Redefinición del alcance regulatorio bajo el marco DTSP

El marco DTSP amplía el alcance de la regulación, exigiendo a los operadores que tengan capacidad operativa sustantiva. Esto incluye a las empresas registradas en Singapur pero que operan completamente en el extranjero, así como a las empresas registradas en el extranjero pero con funciones clave en Singapur. Incluso los residentes de Singapur que participen en un proyecto de manera comercial continua pueden estar sujetos a los requisitos del DTSP.

Los operadores deben evaluar si sus actividades en Singapur están reguladas y si pueden mantener su negocio bajo el nuevo marco. La implementación del DTSP indica que Singapur está en transformación, exigiendo a las empresas asumir una mayor responsabilidad y disciplina.

Resumen y perspectivas

La regulación DTSP de Singapur muestra un cambio en la actitud de los reguladores hacia la industria criptográfica. Este cambio significa que los operadores deben ajustar fundamentalmente sus operaciones en Singapur. Las empresas que no puedan cumplir con los nuevos estándares regulatorios pueden necesitar considerar ajustar su marco operativo o trasladar su base de operaciones.

Sin embargo, otras jurisdicciones también exigen que se obtenga una licencia para los usuarios locales o para los servicios que operan dentro de su territorio. Las empresas deben considerar la migración como una decisión estratégica, y no simplemente como una evasión regulatoria, teniendo en cuenta la intensidad de la regulación, la forma de regulación y los costos operativos.

El nuevo marco regulatorio de Singapur puede crear barreras de entrada a corto plazo, pero también indica que el mercado se reestructurará en torno a operadores que tengan suficiente responsabilidad y transparencia. La efectividad de este sistema dependerá de si estos cambios estructurales son sostenibles y coherentes. La interacción futura entre las instituciones y el mercado determinará si Singapur puede ser reconocido como un entorno comercial estable y confiable.