Nuevas oportunidades en el ecosistema después de la Halving de BTC: el tamaño del staking podría alcanzar los 10 mil millones de dólares.

Bitcoin Halving está a punto de alcanzar un nuevo máximo, mientras tanto, el ecosistema BTC sigue desarrollándose de manera integral, surgiendo constantemente proyectos como Layer2, (Re)Staking. ¿Por qué Bitcoin necesita su propio (re)staking? ¿Cuál es su razonabilidad? Para los emprendedores e inversores, ¿qué nuevas oportunidades surgirán después de la Halving de BTC? ¿Cuál es el tamaño del mercado de BTC staking? ¿Es esto una oportunidad a largo plazo o una tendencia a corto plazo?

En la noche del 22 de mayo, se llevó a cabo una discusión en línea con el tema "El nuevo guion económico después de la Halving de BTC" que profundizó en estas cuestiones. Los invitados a la discusión incluyeron a varios participantes importantes del ecosistema de BTC, siendo ellos el cofundador y CEO de una plataforma de intercambio, el experimentado minero de BTC Shen Yu; el CSO de Babylon, el primer protocolo de staking de Bitcoin descentralizado y sin confianza, Xinshu Dong; el fundador y CEO de Lorenzo Protocol, soluciones tokenizadas de restaking de BTC y productos financieros derivados, Matt; y el contribuyente clave de FBTC, Zuki.

Como participantes profundos y defensores del largo plazo del ecosistema BTC, los cuatro invitados coincidieron en que, a corto, medio y largo plazo, el ecosistema BTC alberga enormes oportunidades. Entonces, ¿cómo aprovechar estas oportunidades y satisfacer la demanda que se desborda del ecosistema BTC? Cada uno de los invitados abordó la cuestión desde su propia experiencia y productos, explorando los puntos de ruptura y oportunidades en la pista de emprendimiento de BTC, y expresó optimismo sobre el futuro.

A continuación se presentan los puntos de discusión organizados:

• La reducción a la mitad de Bitcoin está influenciada por múltiples factores, y hay incertidumbre en el mercado futuro. La reducción a la mitad afecta principalmente el lado de la oferta, lo que lleva a una reducción significativa en los ingresos de los mineros, especialmente aquellos que utilizan equipos de minería antiguos, quienes se verán obligados a acelerar la actualización de equipos, optimizar los costos de electricidad o cerrar y trasladarse a áreas de bajos costos eléctricos. Sin embargo, debido a la fuerte capacidad de resistencia al riesgo de las grandes empresas mineras y del capital tradicional, la disminución del poder de hash de toda la red es limitada.

• Las ganancias de la minería de Bitcoin disminuirán gradualmente, acercándose finalmente a cero. En el futuro, el verdadero retorno de Bitcoin provendrá de su uso como activo de inversión, invirtiendo en proyectos ecológicos como L2, DeFi, CeFi, y los tenedores de moneda obtendrán beneficios de esto; esta será una dirección importante de desarrollo para el ecosistema de Bitcoin.

• Las ganancias futuras de los mineros provienen de dos partes: nuevos Bitcoins emitidos y las tarifas de transacción, las cuales dependen de la actividad del ecosistema de Bitcoin. Más proyectos de staking interesantes pueden estimular el desarrollo del ecosistema, trayendo más actividades y transacciones en la cadena, mejorando la seguridad de la red y aumentando los ingresos por tarifas de transacción de los mineros.

• PoS carece de incentivos económicos externos, su seguridad está limitada por el tamaño del ecosistema en la cadena, lo que conlleva riesgos de control. Los protocolos de staking y restaking de Bitcoin introducen grandes activos externos de Bitcoin para proporcionar seguridad a la red PoS, resolviendo sus defectos inherentes. Esta es la razón de la racionalidad del staking de Bitcoin (re).

• El cofundador y CEO de una plataforma de intercambio, Shen Yu, predice que el staking de Bitcoin será un mercado de miles de millones de dólares, comparable al inicio de la minería PoW, y podrá satisfacer la demanda futura de cadenas de aplicaciones de alto rendimiento que requieren una infraestructura segura.

• Lorenzo Protocol CEO Matt: Cuatro áreas clave en las que se debe centrar el futuro del ecosistema Bitcoin: innovación en la arquitectura, elección de rutas de desarrollo L2, circulación eficiente de activos y garantía de seguridad.

• Para los constructores de ecosistemas y emprendedores, a corto plazo se pueden centrar en resolver el problema de congestión en la red de BTC, abordando la demanda excedente; a medio plazo, pueden prestar atención a la demanda de ingresos de los poseedores; y a largo plazo, apuntar al potencial de desarrollo del ecosistema tras la actualización del lenguaje de script. Es interesante observar si en el futuro surgirán más escenarios de aplicación en torno a Bitcoin. ¿Habrá mejores herramientas para facilitar el uso de Bitcoin? ¿Y existirán nuevos modelos de programación para superar su no completitud de Turing?

• Como EigenLayer del ecosistema de Bitcoin, la solución de Babylon se dirige a problemas de violación objetiva, en comparación, EigenLayer aborda ataques subjetivos.

¿Qué tipo de impacto tendrá el próximo Halving de Bitcoin en los distintos participantes del ecosistema, incluyendo mineros, individuos y proyectos, y qué cambios importantes ocurrirán en este ecosistema?

Shen Yu: La reducción a la mitad de Bitcoin afecta principalmente al lado de la oferta, lo que causará ciertos impactos en los diversos participantes:

Para los mineros: la Halving ha provocado una drástica reducción de los ingresos de los mineros, afectando enormemente a aquellos que utilizan equipos mineros de generación anterior, ya que el costo marginal no cubre los costos, viéndose obligados a cerrar o trasladarse a áreas de bajos costos de electricidad, lo que impulsa a los mineros a acelerar la actualización de sus equipos y optimizar los costos eléctricos. Sin embargo, debido a la fuerte capacidad de resistencia de las grandes empresas mineras cotizadas y la entrada de capital financiero tradicional, la disminución del poder de cómputo en toda la red es limitada.

Para los inversores individuales: para los inversores individuales, el principal impacto es a nivel psicológico y emocional, se espera que en los meses posteriores a la Halving el mercado pueda experimentar nuevas tendencias. Sin embargo, este año, debido a múltiples factores como la economía macro y el Bitcoin ETF, la tendencia del mercado presenta incertidumbre.

Xinshu: Esta vez, el Halving de Bitcoin fue relativamente estable; con la entrada de instituciones, todo el mercado se está volviendo cada vez más profesional e institucional. La gente comienza a pensar si, además de poseer y minar, el Bitcoin puede tener otros usos y beneficios sostenibles, en lugar de depender únicamente de subsidios inflacionarios. Como líder de la industria de criptomonedas, ¿puede el Bitcoin irradiar aún más a una comunidad criptográfica más amplia?

El primer intento de un protocolo de staking descentralizado es extender la seguridad de Bitcoin a otras cadenas PoS. Actualmente, las cadenas PoS mantienen el staking de su moneda a través de una alta inflación, una de las razones es que un APY bajo dificulta atraer a los tenedores de moneda para que mantengan a largo plazo.

El protocolo establece un mercado público que permite a los Bitcoin inactivos participar en el staking, proporcionando seguridad a otras cadenas. En comparación con las pequeñas cadenas de bloques que esperan un alto APY, los stakers de Bitcoin tienen expectativas relativamente más bajas en cuanto al APY. Esto brinda una oportunidad a las cadenas PoS, introduciendo Bitcoin como staking, lo que puede aumentar los rendimientos para los poseedores de Bitcoin y, al mismo tiempo, reducir significativamente su propia inflación.

A largo plazo, lo más importante es que Bitcoin podría obtener más usos y escenarios de beneficios, atrayendo a más participantes, no solo dependiendo de las ganancias por minería. Los proyectos ecológicos traerán nuevos escenarios de aplicación para Bitcoin, haciendo que todo el ecosistema sea más diverso.

Matt: La Halving de Bitcoin, que ocurre cada cuatro años, es una tendencia fija; las recompensas por la minería disminuirán gradualmente, convergiendo finalmente en cero. En ese momento, el verdadero retorno de tener Bitcoin vendrá de invertirlo en productos L2, DeFi, CeFi, etc., empoderando estos negocios, ampliando los límites del ecosistema de Bitcoin y generando nuevos ingresos, lo cual será una gran tendencia.

Muchos titulares de Bitcoin y proyectos están impulsando esta tendencia, como invertir en Bitcoin escaso en el lado de la demanda, proporcionando garantías de seguridad para las cadenas PoS o L2, y los inversores pueden beneficiarse de ello. Si Bitcoin llega a convertirse en un activo de inversión o en una moneda, sin duda necesitará un mercado de asignación de liquidez eficiente y la liquidación de activos.

¿Cómo ven los mineros el staking y qué impacto tiene en las ganancias de los mineros y la seguridad de la red?

Shen Yu: Desde la perspectiva de los mineros, el staking es beneficioso para el desarrollo del ecosistema de Bitcoin.

Primero, Bitcoin en sí no necesita staking, pero los poseedores y mineros desean obtener los beneficios que trae el staking. Como una moneda dura, Bitcoin ha sido difícil de obtener rendimientos nativos a largo plazo, mientras que el staking permite a los poseedores de BTC recibir recompensas de Token de nuevos proyectos.

En segundo lugar, los ingresos futuros de los mineros provienen de dos partes: el Bitcoin recién emitido y las tarifas de transacción. Estas últimas dependen de la actividad del ecosistema de la red Bitcoin. Más proyectos de staking interesantes pueden incentivar el desarrollo del ecosistema, lo que lleva a más actividades y transacciones en la cadena, aumentando así la seguridad de la red Bitcoin.

Por lo tanto, como mineros y poseedores de BTC, todos esperan que surjan más protocolos de staking y restaking; cuanto más próspero sea el ecosistema de Bitcoin, más ganancias se podrán obtener.

¿Cuál es el tamaño del mercado de Staking? ¿Es una oportunidad a largo plazo o una tendencia a corto plazo?

El pez dios: El problema central de PoS radica en la falta de incentivos económicos externos, la seguridad de sus activos subyacentes depende del tamaño de los activos nativos en la cadena, y en última instancia, la seguridad está limitada por el tamaño total de la economía en la cadena. En un mercado bajista, el control de los nodos de la red puede llevar al control de los activos de toda la cadena.

El staking de Bitcoin y los protocolos de restaking han introducido grandes activos externos independientes de la cadena, proporcionando garantías de seguridad para las redes PoS. A medida que el valor de los activos de Bitcoin supera el billón de dólares, se inyectan continuamente incentivos económicos externos en las redes PoS, lo que aumenta significativamente la seguridad. Esta innovación resuelve la deficiencia inherente de la falta de externalidades en PoS, lo que resulta sorprendente, y ya ha comenzado a implementarse, con un gran potencial de desarrollo.

Creo que el staking de BTC es al menos un mercado de decenas de miles de millones de dólares, comparable al inicio de la minería PoW. Con el desarrollo de la modularidad, en el futuro surgirán muchas cadenas de aplicaciones de alto rendimiento que necesitarán infraestructura de seguridad, y el protocolo de staking de Bitcoin puede satisfacer esa necesidad.

¿Cómo pueden los constructores de ecosistemas, emprendedores y otros builders aprovechar la ola narrativa del BTC? ¿Qué áreas clave valen la pena participar?

Dios pez: En los últimos seis meses, el ecosistema de Bitcoin ha mostrado signos de innovación, derivado de más de un año de innovaciones como inscripciones y runas de abajo hacia arriba, lo que ha atraído a una gran cantidad de nuevos usuarios. La demanda de los nuevos usuarios ha llevado a la congestión de la red, y la demanda se ha desbordado, obligándonos a comenzar a explorar soluciones de segunda capa para ofrecer mejores servicios.

Para los constructores de ecosistemas y emprendedores, aprovechar la ola narrativa de BTC tiene principalmente tres etapas:

Corto plazo: frente a la actual congestión de la red, proporcionar un mejor servicio y soluciones para satisfacer la demanda que se desborda en este momento.

A medio y largo plazo: muchos titulares de Bitcoin desean obtener rendimientos de activos nativos. Por lo tanto, lo que los emprendedores pueden considerar es cómo brindar a los titulares de BTC un retorno de inversión sólido y de bajo riesgo; tal vez podrían explorar aplicaciones en áreas como CeDeFi y restaking, que representan oportunidades a medio y largo plazo.

A largo plazo: Si el lenguaje de scripts de la red Bitcoin puede actualizarse, podrá desarrollar verdaderas aplicaciones ecológicas a gran escala en un entorno sin confianza y sin permisos. Este es el futuro a largo plazo y también la oportunidad de todo el ecosistema.

En general, hay importantes ventanas de oportunidad en estas tres etapas: el enfoque a corto plazo en los servicios de red, la atención a los beneficios de los poseedores a medio plazo y la mira a las aplicaciones ecológicas después de la actualización de la red a largo plazo.

Matt: En general, el ecosistema de Bitcoin enfrenta varios desafíos clave:

Innovación en la arquitectura: la arquitectura de Bitcoin puede necesitar algunas actualizaciones para soportar liquidaciones en cadena realmente descentralizadas, como impulsar mejoras en el OP Code, logrando funciones más avanzadas; esto será un gran avance y un hito para todos los proyectos DeFi y BTC L2.

Ruta de desarrollo de L2: ¿aparecerá un L2 que lo abarque todo o varios L2 interoperables se conectarán a través de estándares de protocolo comunes? De todos modos, la circulación eficiente de los activos de Bitcoin es crucial, y se necesita un emparejamiento eficiente del mercado, el mercado de derivados financieros en cadena, etc.

Seguridad: Es crucial proporcionar una mayor seguridad en la capa de infraestructura y garantizar la seguridad financiera para los inversores. Se pueden ofrecer productos relacionados con seguros en la infraestructura DeFi, controlando el riesgo dentro de un rango aceptable.

En resumen, la innovación en la arquitectura, la elección de la ruta de desarrollo de L2, la circulación eficiente de activos y la seguridad son los principales desafíos que enfrenta el ecosistema de Bitcoin.

¿Cuál es el propósito original de un protocolo de staking descentralizado? ¿Por qué BTC necesita staking? ¿Cuál es la principal diferencia con el staking o restaking de Ethereum?

Xinshu: El diseño original de este protocolo es permitir que Bitcoin participe en un ecosistema descentralizado más amplio, proporcionando garantías de seguridad a otras cadenas PoS o redes de segunda capa. Al poner en staking los activos BTC, se puede proporcionar un pool de activos colaterales confiables y "inagotables" para estas redes, lo que mejora su seguridad. Este aspecto es diferente del mecanismo de staking/restaking de Ethereum:

Propósito diferente: Ethereum es seguro para su propia cadena, este protocolo proporciona garantía para otras cadenas/redes.

Métodos de implementación diferentes: Ethereum resume en contratos inteligentes en la cadena, Bitcoin cada usuario bloquea de forma independiente en el script UTXO, lo que es más descentralizado.

El protocolo utiliza el modelo UTXO de Bitcoin, implementando una innovadora arquitectura de staking descentralizada y dispersa, que difiere fundamentalmente del modelo de staking de piscina de contratos de Ethereum, lo que representa una innovación tecnológica clave.

La razonabilidad del Restaking radica en que al bloquear criptomonedas como colateral se pueden castigar los comportamientos maliciosos, garantizando así la seguridad de la red. La práctica tradicional es apostar tokens nativos, pero existen problemas como un bajo suministro de tokens y altos incentivos inflacionarios. Este protocolo incorpora Bitcoin, el activo de blockchain más seguro, en el sistema de staking, ampliando así los escenarios de staking.

¿Por qué Lorenzo eligió el camino del restaking de BTC? ¿Cuál es la escala de este camino? ¿Qué oportunidades hay?

Matt: Lorenzo elige estructurar toda la pista porque tiene una gran confianza en el restaking de BTC. La oferta total de dólares es de aproximadamente 2.4 billones, el mercado de deuda es de aproximadamente 50 billones; mientras que la capitalización total de Bitcoin es de 1.4 billones, aproximadamente el 60% de la oferta de dólares. De esta manera, se calcula que el tamaño del mercado de restaking de BTC es teóricamente.