Análisis del techo de capitalización de mercado de la industria de la encriptación y las estrategias de desarrollo empresarial

En la industria de la encriptación, solo dos empresas han logrado superar la capitalización de mercado de 100 mil millones de dólares, lo que podría indicar que el techo de capitalización de mercado de la industria ya está empezando a vislumbrarse. Comparando la capitalización de mercado y las ganancias trimestrales de los gigantes farmacéuticos tradicionales, podemos suponer el nivel de valoración más alto que eventualmente podrían alcanzar las empresas de encriptación.

Una conocida plataforma de encriptación fue una de las exchanges más rentables del mundo, con una capitalización de mercado que superó los cien mil millones de dólares en un momento. En el momento de su salida a bolsa, sus ganancias trimestrales alcanzaron los 3 mil millones de dólares, mostrando una rentabilidad asombrosa.

Otra empresa conocida en la industria ha adoptado la estrategia de financiar la compra de Bitcoin mediante la emisión de deuda. Actualmente, la empresa posee 331,200 Bitcoins, que representan aproximadamente el 1.5% del total de Bitcoins, y el valor de su cartera ha alcanzado los 33,000 millones de dólares. Expertos de la industria han analizado y consideran que el modelo central de la empresa es tratar la deuda a largo plazo como ganancias en el balance, en lugar de generar flujo de caja, lo que explica muy bien por qué las acciones de la empresa han podido dispararse de esta manera.

Comparémos dos estrategias de inversión diferentes: supongamos que ambas empresas financian 1200 millones de dólares, una para comprar Bitcoin y la otra para invertir en máquinas de minería.

Cuando el precio de Bitcoin subió de 50,000 dólares a 100,000 dólares, el primero ganó netamente 1,200 millones de dólares al invertir en Bitcoin, pero esto no está relacionado con el flujo de efectivo del negocio de la empresa, es una ganancia no realizada. Teniendo en cuenta el Bitcoin acumulado anteriormente, en realidad podría haber ganado más de 15,000 millones de dólares en un año.

En comparación, la inversión de 1.200 millones de dólares en minería del segundo, aunque los costos de minería son altos, con el tiempo, el período de recuperación de la máquina minera es de un año, lo que equivale a un flujo de efectivo mensual de 100 millones de dólares después.

Por lo tanto, la cantidad de ganancias de una inversión de 1200 millones de dólares depende del precio de Bitcoin en el primer caso, mientras que en el segundo caso depende de la duración de Bitcoin. Esta es también la razón principal por la que cuando Bitcoin alcanza los 100,000 dólares, los fondos pueden fluir del primero hacia las compañías mineras. Siempre que el precio de Bitcoin se mantenga en 100,000 dólares y la escala de poder de cómputo permanezca constante, cuanto más tiempo pase, mayores serán las ganancias acumuladas.

Con el aumento del precio de Bitcoin, el efecto marginal de la compra de Bitcoin a través de financiamiento por parte de los primeros disminuye. Si el precio de Bitcoin ya ha alcanzado los 100,000 dólares, refinanciar 1,200 millones de dólares, con un índice de dificultad que se duplica, el aumento de Bitcoin podría ser solo del 20%, lo que reduciría significativamente las ganancias a 240 millones de dólares.

El potencial de aumento en el precio de Bitcoin es limitado, lo que restringe el potencial de crecimiento de la compra de Bitcoin a través de financiamiento. A medida que el precio de Bitcoin sube, la capacidad de financiamiento también se verá restringida, por lo que el patrón de aumento que parece ser infinito en realidad tiene un límite, y el financiamiento también será difícil de mantener.