De TradFi a Activos Cripto: El camino de transformación de un viejo corredor

El 13 de junio de 2025, el fundador de Techub News realizó una entrevista exclusiva con el responsable del negocio de activos virtuales de Victory Securities. Este diálogo revela la audacia y el profundo trasfondo de esta casa de valores de Hong Kong en su transformación en el campo de la encriptación. Como tercer heredero de una empresa familiar, este responsable ha continuado el legado financiero de 54 años de Victory Securities, abriendo un nuevo horizonte en los Activos Cripto con su energía juvenil y dedicación a la conformidad. Su apego a Hong Kong y el sentido de misión de devolver la liquidez a Hong Kong a través de productos innovadores atraviesan toda la conversación. Desde lecciones personales de la quiebra de una conocida plataforma de intercambio hasta perspectivas únicas sobre activos del mundo real y monedas estables, este responsable mostró las infinitas posibilidades de la fusión entre TradFi y encriptación. Sus respuestas sinceras y prácticas dibujan la imagen de un pionero de la industria que es realista pero tiene una visión amplia. Este diálogo no solo revela la historia de transformación de Victory Securities, sino que también aumenta las expectativas sobre el futuro de Hong Kong como centro global de activos virtuales.

Victory Securities, fundada en 1971, ha pasado por 54 años de altibajos y se ha convertido en un referente del mercado financiero de Hong Kong. Hoy en día, esta casa de valores tradicional se reinventa como un bróker de Activos Cripto, con un volumen de transacciones que supera los 10 mil millones de dólares de Hong Kong, liderando a los brókers con licencia en Hong Kong. ¿Cómo combina el responsable la herencia familiar con el mercado emergente? ¿Cómo encuentra Victory Securities el equilibrio entre la conformidad y la innovación? A continuación, el diálogo de 15 preguntas lleva a los lectores a la travesía de transformación de Victory Securities, revelando el futuro del mercado de activos virtuales en Hong Kong.

Pregunta: Victory Securities ha superado recientemente un volumen de transacciones de Activos Cripto de 10 mil millones de dólares de Hong Kong, convirtiéndose en la primera casa de bolsa con licencia en Hong Kong. ¿Cuáles considera que son las ventajas únicas que han permitido a Victory Securities destacarse? ¿En qué aspectos todavía están trabajando para mejorar?

Respuesta: Podemos lograr ser el primero en volumen de transacciones principalmente por tres grandes ventajas. Primero, licencia líder. El 24 de noviembre de 2023, nos convertimos en la primera correduría aprobada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong para llevar a cabo transacciones en criptomonedas al por menor, capturando una ventaja competitiva inicial, superando a la competencia por 6 a 8 meses. Segundo, 54 años de experiencia financiera en Hong Kong nos permiten entender profundamente las regulaciones y las reglas del mercado, lo que nos permite lanzar rápidamente productos innovadores, como la entrega de Bitcoin físico, la suscripción de fondos de Bitcoin con stablecoins, así como el proyecto de activos del mundo real de energía verde en colaboración con una empresa de tecnología y productos estructurados de activos virtuales. Tercero, nos posicionamos como correduría de activos cripto, invirtiendo decenas de millones en la adquisición de un equipo técnico en el continente, desarrollando productos de forma autónoma, liberándonos de las limitaciones de la subcontratación, lo que permite una velocidad de iteración más rápida. De más de 600 corredurías en Hong Kong, más de la mitad dependen de sistemas subcontratados, lo que limita la innovación; nuestra capacidad tecnológica propia es nuestra ventaja competitiva clave.

En cuanto al espacio de mejora, las categorías de productos de activos virtuales en Hong Kong aún son pocas, y actualmente se centran en el comercio al contado. Estamos trabajando para lanzar nuevos negocios como productos estructurados, préstamos, comercio extrabursátil, etc., para enriquecer el ecosistema y mantener los fondos en Hong Kong, en lugar de solo realizar operaciones de entrada y salida.

Pregunta: Según la información que han obtenido, ¿cuáles son las características de los usuarios que comercian con Activos Cripto en comparación con los usuarios que comercian con valores tradicionales? ¿Cuál es el grado de coincidencia entre ambos?

Respuesta: Nuestros usuarios son principalmente clientes asiáticos de alto y medio patrimonio entre 30 y 45 años, con una distribución equitativa entre clientes de TradFi y clientes nativos de encriptación. Los clientes tradicionales suelen ser altos ejecutivos de empresas que cotizan en bolsa o oficinas familiares, preferidos por la conformidad y la seguridad; los clientes nativos de encriptación incluyen mineros, entusiastas de Activos Cripto, etc., y son más sensibles a la volatilidad del mercado. El número total de clientes activos en activos virtuales alcanza cinco cifras, principalmente en Hong Kong y el sudeste asiático. La superposición entre los dos tipos de clientes es de aproximadamente el 50%, los clientes tradicionales están comenzando a aceptar activos encriptados, mientras que los clientes nativos de encriptación también están comenzando a interesarse en nuestros servicios de gestión de patrimonio. Nos parecemos más a un banco privado, ofreciendo productos personalizados para satisfacer las necesidades de ambos.

Pregunta: La velocidad de aceptación de los Activos Cripto por parte de Victory Securities es muy rápida. En un campo emergente como este, ¿cómo logran reaccionar rápidamente y mantenerse al día con el mercado?

Respuesta: El núcleo de una rápida reacción son los genes y los recursos. La experiencia financiera de 54 años en Hong Kong nos ha familiarizado con la regulación, lo que nos permite rápidamente hacer que los productos innovadores cumplan con las normativas, como comunicarnos con la Comisión de Valores para lanzar la entrega de Bitcoin físico o proyectos de activos del mundo real. La quiebra de una plataforma de intercambio conocida en 2022 me impactó mucho, tuve pérdidas personales en esa plataforma y me di cuenta de la importancia de una plataforma regulada, lo que nos impulsó a acelerar nuestra estrategia. Desde 2019 comenzamos a planificar el negocio de activos virtuales, lo lanzamos oficialmente en 2021 y, tras obtener la licencia en 2023, nos conectamos rápidamente con dos intercambios reconocidos. Además, la adquisición de un equipo técnico en el continente nos permite desarrollar productos de manera independiente, como la función de entrada y salida de monedas, liderando el mercado.

Pregunta: ¿Pueden los clientes de la parte continental utilizar el producto de entrada y salida de monedas de Victory Securities?

Respuesta: Nuestro servicio de productos de entrada y salida de moneda cumple estrictamente con las regulaciones de la Comisión de Valores de Hong Kong y actualmente está dirigido principalmente a clientes de Hong Kong y otros mercados extranjeros elegibles. Según la política vigente, los residentes de la parte continental de China no son parte del grupo objetivo de servicio.

Durante el proceso de verificación de identidad del cliente, solicitaremos documentos de cumplimiento que incluyan prueba de residencia y realizaremos una revisión rigurosa según los requisitos regulatorios. Si un cliente posee una prueba de residencia en el extranjero y puede cumplir con todas las condiciones de cumplimiento, evaluaremos adicionalmente según el caso, pero debemos enfatizar que todas las operaciones se basan en el cumplimiento de las leyes locales.

Victory Securities siempre pone la conformidad en primer lugar y mantiene una comunicación continua con los organismos reguladores para asegurar que sus operaciones cumplan con las directrices más recientes.

Pregunta: Mencionó que la quiebra de una conocida plataforma de intercambio le impactó mucho, ¿cómo afectó esto la determinación de Victory Securities en el área de cumplimiento?

Respuesta: Ese evento me impactó profundamente. En septiembre de 2022, acababa de regresar de una conferencia de Activos Cripto en Singapur, donde participé en un evento VIP de la plataforma, y justo después ocurrió el incidente. Esta pérdida personal en la plataforma me hizo darme cuenta de que, en el mundo de Activos Cripto, la encriptación no es un obstáculo, sino una protección. Cuando nadie puede ayudarte, la responsabilidad de las plataformas encriptadas se vuelve especialmente importante. Esto nos impulsó a acelerar nuestra planificación para los negocios de activos virtuales, comenzando en 2019, lanzándolo en 2021 y obteniendo la licencia en 2023. Esperamos proporcionar a nuestros clientes un entorno de negociación seguro y conforme, resolviendo los problemas de crédito de los contrapartes, al igual que hacemos en TradFi.

Pregunta: 10 mil millones de HKD es un hito importante, pero en comparación con los intercambios de encriptación tradicionales offshore o las finanzas descentralizadas en la cadena, la brecha sigue siendo evidente. ¿Cree que en el futuro los corredores o intercambios de cumplimiento podrán competir con intercambios conocidos? ¿El cumplimiento estricto es una restricción o un destino?

Respuesta: En comparación con los intercambios no conformes, los corredores conformes actualmente tienen menos categorías de productos y enfrentan desafíos competitivos. Sin embargo, a largo plazo, la regulación global se está volviendo más estricta, y los intercambios no conformes tendrán que obtener licencias o desarrollarse de manera discreta, lo que reducirá su espacio. Los inversores institucionales prefieren la seguridad y la capacidad de rendir cuentas de las plataformas conformes; por ejemplo, nosotros aseguramos la seguridad del capital en productos estructurados a través de una estructura fiduciaria, incluso si el emisor se escapa, no afecta a los clientes. La empresa asociada de Victory Securities está solicitando una licencia de intercambio, y en el futuro, a medida que la regulación de Hong Kong se relaje en derivados, préstamos, etc., nuestra competitividad aumentará. La conformidad no es una restricción, sino la llave para abrir la entrada de los fondos institucionales.

Pregunta: VictoryX, como la primera plataforma de negociación en Hong Kong que integra acciones y Activos Cripto, ha invertido más de diez millones de dólares de Hong Kong en investigación y desarrollo. ¿Podría introducir los puntos clave de la investigación y desarrollo? Para los inversores, ¿qué diseños únicos hay en la experiencia de uso?

Respuesta: El enfoque de desarrollo de VictoryX está en la capacidad técnica independiente y la innovación en cumplimiento. Hemos invertido decenas de millones en la adquisición de un equipo técnico en el continente, resolviendo problemas de lentitud en la respuesta del sistema subcontratado y dificultades en las actualizaciones. Los resultados clave incluyen la función de entrada y salida de monedas, que es la primera en Hong Kong, con soporte de cumplimiento para el comercio al contado de BTC, ETH, LINK, AVAX, etc. Los inversores profesionales también pueden comerciar con USDT, USDC, SOL, TON y otros Activos Cripto. Actualmente, soportamos la cadena ERC20 y parte de la TRC20, y en el futuro, se agregarán más cadenas conforme crezca el soporte del intercambio. Para los inversores, VictoryX integra acciones y Activos Cripto, proporcionando una experiencia integral, con alta seguridad (como la protección del capital a través de estructuras fiduciarias), y un flujo más suave de entrada y salida de fondos, siendo más preferido por clientes de alto y medio patrimonio en comparación con plataformas no reguladas.

Pregunta: ¿Qué esfuerzos ha hecho Victory Securities en la educación de los inversores y cómo ayuda a los clientes a entender la volatilidad del mercado de Activos Cripto?

Respuesta: El mercado de Activos Cripto es muy volátil, y valoramos mucho la educación de los inversores. Durante más de un año, hemos realizado al menos un evento presencial al mes, sin importar las condiciones, incluidos seminarios y reuniones de inversión, así como eventos en línea. Cada vez que lanzamos un nuevo producto o hay una dinámica de mercado significativa, organizamos capacitación interna para sincronizar la información con los clientes. Además, publicamos un informe de mercado cada mes para ayudar a los clientes a comprender las tendencias del mercado. También colaboramos con la industria, como proporcionar cursos de capacitación CPT sobre Activos Cripto para asociaciones de valores, e incluso desarrollamos cursos de certificación interna para alentar a los equipos y clientes a profundizar en su aprendizaje. Estos esfuerzos están destinados a permitir que los clientes inviertan de manera racional y enfrenten la complejidad del mercado de Activos Cripto.

Pregunta: ¿Considerará Victory Securities en el futuro integrar activos tokenizados del mundo real en sus productos e incluso expandirse hacia las finanzas descentralizadas?

Respuesta: Definitivamente. Los activos del mundo real son el ADN del mercado de capitales de Hong Kong. Hemos colaborado con una empresa de tecnología en un proyecto de intercambio de energía verde, actuando como gestores de fondos, conectando los ingresos de los activos energéticos del continente con el exterior a través de la estructura de fondos. La parte en cadena la completan la bolsa asociada y dicha empresa. Somos optimistas sobre tres tipos de activos del mundo real: activos con fuerte flujo de caja (como productos de renta fija), activos de alto crecimiento (como los relacionados con IP, la tokenización de taquillas de películas) y activos de alta liquidez (como el oro y los créditos de carbono). Actualmente hay tres proyectos relacionados en progreso, uno planea desarrollar un mercado secundario o compensar las limitaciones de listado en las bolsas a través de transacciones extrabursátiles. También se considerará la financiación descentralizada, pero debe explorarse dentro de un marco de cumplimiento.

Pregunta: Victory Securities planea lanzar productos estructurados recientemente, ¿puede revelar su diseño? ¿Está dirigido a instituciones o a inversores comunes? ¿Cómo equilibrar altos retornos y riesgo?

Respuesta: Este mes lanzaremos productos estructurados, como la gestión de moneda dual, donde los clientes pueden ganar intereses al depositar Bitcoin, similar a las opciones de venta, con ciclos cortos (desde 14 días), y un umbral de inversión bajo (100,000 dólares). Los productos están dirigidos a clientes inversionistas profesionales. A través de una estructura fiduciaria, se garantiza la seguridad del capital, incluso si el emisor se retira, no afecta a los clientes. El diseño se centra en la alta liquidez y la seguridad de los fondos en cumplimiento, la tasa de retorno depende de la volatilidad del mercado, pero el riesgo se controla mediante un diseño estructurado (como el bloqueo de rangos), lo que lo hace más flexible y de menor costo en comparación con los fondos tradicionales.

Pregunta: Usted ha sugerido asignar el 5% o más de los fondos a activos virtuales, ¿sigue manteniendo esta opinión en el actual entorno macroeconómico turbulento? ¿Cómo deberían empezar a invertir los inversores comunes en encriptación y elegir sus activos?

Respuesta: Sigo insistiendo en una asignación del 5% o más. La diversificación de activos es clave; los clientes que invirtieron en Activos Cripto el año pasado ganaron, incluso con el entorno macroeconómico turbulento actual (como el conflicto en Irán), el potencial a largo plazo sigue siendo enorme. Los inversores comunes deben hacer su tarea primero, comerciar personalmente para entender el mercado, y priorizar la elección de Bitcoin, creo que es el ancla de los activos virtuales, con una tendencia más estable. Elija plataformas en conformidad como VictoryX, para asegurar la seguridad y liquidez de los activos.

Pregunta: Usted mencionó que espera traer liquidez de vuelta a Hong Kong a través de productos innovadores. ¿Qué medidas concretas está tomando Victory Securities en este aspecto?

Respuesta: Traer liquidez de vuelta a Hong Kong es una de mis mayores responsabilidades. Actualmente, el mercado de activos virtuales de Hong Kong se enfoca principalmente en el negocio de depósitos y retiros, y los fondos se escapan rápidamente. Para convertirnos en un centro global de activos virtuales, necesitamos tener más productos que retengan los fondos. Hemos lanzado varios productos innovadores, como la función de moneda en y moneda fuera, la entrega de Bitcoin físico, un proyecto de activos del mundo real de intercambio de energía verde en colaboración con una empresa tecnológica, así como productos estructurados que aceptan Bitcoin. En el futuro, planeamos lanzar de 4 a 6 productos, incluidos derivados, préstamos, comercio extrabursátil y servicios de gestión de cuentas de poder total. Al mismo tiempo, nuestra empresa asociada está solicitando una licencia de intercambio, con el objetivo de crear un ecosistema completo a través de productos innovadores y cumplidores, para que los fondos fluyan en Hong Kong.

Pregunta: ¿Cuál es su opinión sobre las stablecoins populares recientemente? ¿Hong Kong ha "despertado temprano, pero llegó tarde" en el ámbito de las stablecoins?

Respuesta: Las stablecoins tienen un amplio horizonte en Hong Kong, y se cree que en un futuro cercano podrán ser utilizadas para liquidaciones de acciones, pagos diarios, etc.