El precio de Bitcoin podría alcanzar un nuevo máximo, el mercado de criptomonedas muestra una fuerte tendencia a subir.

El informe de febrero publicado recientemente indica que el precio de Bitcoin podría alcanzar un nuevo máximo histórico más adelante este año. El informe muestra que en febrero el precio de Bitcoin subió un 45%, superando por primera vez los 60,000 dólares desde el cuarto trimestre de 2021, quedando solo un 9% por debajo de su máximo histórico.

El análisis sugiere que el aumento de precios puede reflejar una gran afluencia de fondos hacia el nuevo ETF que se cotiza en EE. UU. y la expectativa de la reducción a la mitad de la emisión de Bitcoin en abril. En un mes en el que los activos tradicionales tuvieron un rendimiento mixto, el mercado de criptomonedas generó rendimientos sólidos en febrero de 2024, gracias a la estabilidad de los flujos de fondos hacia el nuevo ETF de Bitcoin al contado y diversos desarrollos fundamentales positivos.

Actualmente, el principal riesgo al que se enfrenta la valoración de los activos digitales podría ser la política monetaria de la Reserva Federal: la inflación repuntó nuevamente en febrero, lo que podría retrasar la reducción de tasas hasta más adelante este año o incluso más.

Independientemente de si se considera el valor absoluto o el ajuste por riesgo, Bitcoin y Ethereum fueron uno de los activos con mejor rendimiento en el mercado de criptomonedas y en las finanzas tradicionales durante febrero. La recuperación de la inflación ha debilitado las esperanzas de recortes de tasas por parte de los bancos centrales de EE. UU. y Europa, lo que ha llevado a una caída en el mercado de bonos global este mes. La mayoría de las acciones han subido, siendo el mercado de acciones de China y otros mercados emergentes los que lideraron.

A pesar de que la correlación entre las criptomonedas y los mercados tradicionales ha aumentado en los últimos años, el rendimiento de los principales tokens en febrero destacó una vez más la ventaja de diversificación de la clase de activos encriptados.

Para Bitcoin, los rendimientos sólidos pueden reflejar al menos en parte el flujo de fondos estable de los nuevos ETF de Bitcoin al contado que se han listado en EE. UU. Desde su lanzamiento el 11 de enero hasta el final del mes, los 10 ETF de Bitcoin al contado han acumulado entradas netas de 1.460 millones de dólares. En febrero, las entradas netas se aceleraron significativamente, alcanzando un total de 6.000 millones de dólares durante todo el mes. Para todos los productos cotizados en bolsa del mercado de criptomonedas (ETP), se estima que el total de entradas netas en febrero fue de 6.200 millones de dólares, más del doble del récord mensual desde octubre de 2021.

Es importante señalar que, desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, los ETFs de oro que cotizan en EE. UU. han experimentado salidas netas, lo que podría indicar que los inversores están cambiando de un activo de "almacenamiento de valor" a otro.

Desde la perspectiva de la entrada de ETFs de Bitcoin al contado, según la tasa actual de recompensas por bloque, la red de Bitcoin producirá aproximadamente 900 nuevas monedas al día, es decir, Bitcoin por un valor de aproximadamente 54 millones de dólares (suponiendo que el precio promedio de cada moneda es de 60,000 dólares). Para abril de 2024, la emisión de Bitcoin se reducirá a la mitad, un evento conocido como "halving", momento en el cual la emisión diaria caerá a 450 Bitcoins, es decir, Bitcoin por un valor de aproximadamente 27 millones de dólares.

En febrero, el flujo neto diario de ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. fue de 208 millones de dólares, superando incluso la velocidad de nueva oferta antes de la reducción a la mitad. Este desbalance entre la nueva demanda y las emisiones limitadas podría haber llevado a un aumento en la valoración.

A pesar de que Bitcoin trajo un rendimiento sólido en febrero, fue superado por el segundo activo de criptomonedas más grande por capitalización de mercado, Ethereum (ETH), que subió un 47% en ese mes. El mercado parece estar anticipando la actualización clave de la red Ethereum programada para el 13 de marzo. Ethereum está persiguiendo el concepto de diseño modular, y a medida que pasa el tiempo, habrá más actividad en la cadena de bloques de segunda capa conectada a la red principal de primera capa.

El segmento de mercado que mejor se desempeñó en febrero fue el de servicios de encriptación y utilidades, subiendo un 53%. Esta categoría de productos incluye tokens relacionados con la tecnología de inteligencia artificial (IA), donde algunas de estas tecnologías han obtenido enormes beneficios.

La industria de las monedas de encriptación financiera subió un 34%. Una parte de la apreciación se debe al aumento del token de gobernanza de Uniswap, un intercambio descentralizado (DEX). El 23 de febrero, se propuso distribuir los ingresos de las tarifas directamente a los poseedores de UNI, quienes apostarán los tokens en la plataforma y delegarán sus derechos de voto. Si se implementa, el token UNI obtendrá una parte de las tarifas de transacción de una de las aplicaciones de finanzas descentralizadas más grandes por volumen de transacciones.

El aumento de la valoración en febrero estuvo acompañado por un incremento en el volumen de transacciones y en varios indicadores en cadena, especialmente en Ethereum. En febrero, el volumen de transacciones spot diario de ETH alcanzó los 5,8 mil millones de dólares, el nivel más alto desde septiembre de 2021. El valor de todas las transferencias en la red de Ethereum también aumentó hasta su nivel más alto desde junio de 2022.

Este mes, la capitalización total del mercado de criptomonedas de stablecoins aumentó en 5.5 mil millones de dólares. En noticias relacionadas, un emisor de stablecoins anunció que dejará de apoyar el USDC en la blockchain de Tron. Aproximadamente el 80% del USDC circula en la red de Ethereum, y solo alrededor del 1% en Tron.

Con el apoyo de la entrada de ETF de Bitcoin y varios factores fundamentales positivos, el mercado de criptomonedas ha tenido un fuerte desempeño este año. Sin embargo, una importante lección del último ciclo de encriptación es que factores macroeconómicos como la política monetaria de la Reserva Federal y la situación económica pueden afectar gravemente la valoración de los activos encriptados.

Si las perspectivas del mercado macroeconómico se mantienen optimistas, muchos factores favorables en la industria podrían llevar a que el precio de los tokens suba aún más este año. El precio de Bitcoin actualmente es solo un 9% más bajo que su punto máximo histórico, por lo que podría alcanzar un nuevo máximo histórico más adelante este año. En comparación, un panorama macroeconómico menos favorable podría restringir la valoración.

Si el banco central efectivamente baja las tasas de interés en los próximos meses, podría debilitar al dólar y apoyar la valoración de activos que compiten con el dólar (incluido Bitcoin). Pero en enero, la disminución constante de la inflación en EE.UU. parece haber disminuido o pausado en ciertas medidas, y el mercado comenzó a inquietarse por las perspectivas de inflación. Si la inflación sigue siendo alta, los funcionarios de la Reserva Federal podrían considerar posponer la reducción de tasas para más adelante este año o para 2025. En general, el aumento de las tasas de interés en EE.UU. podría ser beneficioso para el valor del dólar y perjudicial para Bitcoin.

El resultado más probable es que la inflación de precios al consumidor en Estados Unidos continuará bajando, lo que fomentará que la Reserva Federal finalmente baje las tasas de interés. Sin embargo, los inversores en encriptación deben prestar atención al informe de inflación que se publicará próximamente y a las directrices de tasas de interés de política que la Reserva Federal actualizará en su próxima reunión el 20 de marzo.